调味品

1、 1 敬请参阅最后一页特别声明 本报告的主要看点: 1. 分析当下后疫情时代,调 味品行业产生了哪些变 化当前发展趋势是什 么 2. 在当前时点给出调味品行 业投资策略. 汪玲 分析师 SAC执业编号:S1130520070001 wang。

2、 请务必阅读最后一页股请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明票评级说明和免责声明 1 1 调味品调味品行业行业 报告原因:报告原因:专题报告专题报告 调味品行业调味品行业专题专题 维持评级维持评级 刚需产品优势明显,刚需产品优势明显,行业。

3、同质化程度较高,无论是广义上的 传播途径 媒介,还是狭义上的 传播者具有影响力的人,消费者获取信息的渠道愈加分散,或者说消费者对接受的信息越来越应接不暇.当我们发现信息传播的模式早已经由过去的 由上至下 演变为 由左至右,由右至左,消费者与。

4、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 食品饮料 2020 年 09 月 18 日 千调百味 精品长牛 看好 调味品行业深度报告 相关研究 酱香潮起,沉者为金酱香酒行业深度 2020 年 9 月 。

5、 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 10 月月 30 日日 行业研究行业研究 评级评级:推荐推荐维持维持 研究所 证券分析师: 余春生 S0350513090001 02168591576 联系人 : 赵宁宁 S0。

6、span style;fontsize14px;fontfamily等线;colorrgb0,0,0酱油是以大豆小麦麸皮等富含蛋白质与淀粉的 span style;fontsize14px;fontfamily等线;colorrgb0,0。

7、 提价预期强化,板块再迎配置时机 提价预期强化,板块再迎配置时机. 重点公司跟踪. Q3 132930012 2020Q3 2569 11 投资建议: 风险分析: 12 12 35 58 82 1019022005200820 食品。

8、CAGR将在7之间左右浮动,预计到2025年中国调味品行业市场规模约为5500亿元.数据来源调味品行业深度报告:行业景气度仍存,细分赛道掘金时22030958页。

9、 促销方面,当前传统调味品在 KA 渠道促销力度整体偏弱,头部企业促销产品多为自身大单品及基础品类如海天金标生抽厨邦酱油千禾零添加酱油 180 天及恒顺金优香醋;且多使用买一赠一或买赠其他品类产品的方式开展促销,从而避免暴露底价,稳固线下。

10、2008 年率先开辟零添加市场,十余年深耕铸造护城河.2008 年的酱油市场中,海天 等酱油龙头正鏖战于 5 元500ml 的酱油市场,面对具有百年口味传承以及密集经销布局的 传统酱油龙头,千禾看准行业高端化与健康化的趋势,率先推出首款零添。

11、2020年双十一期间休闲零食行业概要双十一大促期间休闲零食表现亮眼,坚果炒货成为消费者最喜欢的子品类 2020年双十一期间,休闲零食销售额达32.1亿元;从各平台表现来看,天猫份额超五成,占据优势地位,京东紧随其后; 从子品类分布来看,最受。

12、调味品 GMV 占社区团购约 3,2021 年社区团购有望占酱油零售额的6.7.根据新经销,2020H1 某头部社区团购平台的调味品 GMV 占比2.8,其中酱油蚝油醋料酒分别占 0.50.10.10.1.随着调味品在社。

13、我们对调味品海外龙头公司的发展历程进行复盘,发现海外龙头多呈现出借大单品起家品类多元化拓展整合产业链形成平台型企业的三大发展阶段: 1早期,行业需求扩容升级,标准化造就大单品.味好美卡夫亨氏丘比龟甲万等当下的国际龙头公司的起家大多受益于调味。

14、3社区团购压低了渠道利润.在我们的报告待渠道回归价值,让品牌穿越周期中,我们使用定量的方法,论证了社区团购对酱油等调味品的线下商超销售形成了分流.事实上,对于经销商而言,KA 渠道的利润较高但占款的时间长,通常需要近半年时间才可回款.但由于。

15、酱油的酿造工艺分为南派工艺与北派工艺.酱油的酿造对地理位置要求非常高.从酿造方式来看,我国传统的酿造工艺主要分为高盐稀态的南派工艺和低盐固态 的北派工艺.其中,北派工艺的酿造周期为 1530 天,酿造出的酱油品质稍有逊色.而高盐稀态的南派工。

16、调味品平台型公司,2020 年 8 月布局火锅调料,虽然拥有较强的渠道竞争力,但火锅底料无论从产品属性还是行业竞争逻辑都与酱油蚝油有较大差异.我们认为目前海天推出火锅底料更多是卡位,未来有较大概率通过并购川渝本地品牌来实现品类的边界扩张.4。

17、 食品饮料食品饮料调味发酵品调味发酵品证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 2022 年年 2 月月 28 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 啤酒行业点评:三大龙头利润快速增长,行啤酒行业点评:三大龙头利润快速增长,行业。

18、 2022022 2 年年 0 03 3 月月 0 09 9 日日 行业景气度仍存,细分赛道掘金时行业景气度仍存,细分赛道掘金时 调味品行业深度报告调味品行业深度报告 增持增持 首次首次 投资要点投资要点 行业相对表现行业相对表现 表现 1。

19、 1 敬请参阅最后一页特别声明 本报告的主要看点本报告的主要看点: 1. 复盘上轮调味品原材料通胀特点,与本轮进行对比分析,总结成本上涨对利润端影响. 2. 综合考虑成本和提价双重因素,对本轮通胀的毛利率进行了敏感性分析测算,预测今年毛利率。