有色金属景气周期带动业绩增长

1、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
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因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

2、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 有色金属/ 稀有金属 2020 年 04 月 24 日 氢能源国产化有望加速，铂迎来上 涨周期 看好 氢能源上游深度 相关研究 期待氢能源需求放量，铂有望迎来上涨 周期-铂族行业深度 2020 年 2 月 21 日 贵研铂业（600459）深度：铂有望迎 来上涨周期，氢能源布局提供成长空间 20。

3、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 投投 资资 策策 略略 报报 告告 证券研究报告 industryId 有色金属 推荐 ( 维持 ） 分析师： 邱祖学 S0190515030003 苏东 S0190519090002 王丽佳 S0190519080007 assAuthor 投资要点投资要。

4、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 04 月月 03 日日 分析师：吴轩 S1070519040001 021-61680360 wu_ 联系人（研究助理） ：孙志轩 S1070118120018 0755-83515597 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 <。

5、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 需求增价格涨，周期配置正当时需求增价格涨，周期配置正当时 有色金属行业周度聚焦2021.1.4 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 流动性宽松流动性宽松钴锂上涨钴锂上涨稀土上涨稀土上涨。

6、pspan style;fontfamily:宋体;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋体以史为鉴：铜价的上涨周期处于什么阶段span spanppspan style;fontfamily:宋体;font。

7、pstrong钢铁行业strong市场回顾pp春节期间累库速度可控，看好节后成材价格提涨和利润修复。
近两周受春节假期影响普钢主流品种需求继续下降，尤其是建筑用钢中螺纹钢和线材消费近乎停滞，热卷冷轧等制造业用板材需求仅小幅下降。
供给方面，电炉。

8、p宏观面看，近期美国经济数据表现良好，预示经济景气持续修复，新一 轮刺激法案也推进至参议院，市场多头情绪有望在落地后再一次被调动。
pp国内市场对今年国内经济恢复也并无过多担忧情绪，两会上再度设立今 年国内 6的 GDP 增长目标，亦表明中央。

9、p基本金属本周整体走弱，镍锡跌幅较为明显。
沪铜沪铝沪锌沪铅沪镍及沪锡分别变动2.991.26 1.163.3013.59及6.07，与之对应的伦铜伦铝伦锌伦铅伦镍及伦锡分别变动0.261.250.343.0011.75及4.1pp受制于。

10、p在经济的复苏中，往往会出现货币紧缩和经济复苏的现象。
我们发现在经济的pp逐步复苏中，货币是逐步收紧，在某个时候往往会出现货币紧缩和经济复苏的现象，pp从股票的角度看，货币紧缩带来的利率上行会打压周期股的估值，经济复苏带来的盈利 上行会提升。

11、p光伏发电碳排放量低，铝框回收减少全周期排放pp太阳能是一种可再生的无污染的新能源，挤压铝材是制造太阳能光伏组件最有竞争力的可选材料，电池板框架支柱支撑杆拉杆等都可以用铝合金制造，是铝型材应用的新市场。
pp铝型材在光伏领域主要产品在太阳能光。

12、p周行业和公司动态：pp蓝科锂业扩建 2 万吨年电池级碳酸锂项目完成 85：科达制造在互动平台表示，蓝科锂业扩建 2 万吨年电池级碳酸锂项目已完成整体进度的 85，目前计划于 2021 年 4 月正式试车，先行利用扩产项目中的部分装置，及现。

13、p消费电子高端钕铁硼重回增长pp国内老牌磁材厂商凭借技术积累客户壁垒等优势是目前阶段全球电子行业VCM电声学振动马达等用钕铁硼的主力厂商，2020 年充分受益于消费电子部分领域高景气度新冠疫情推动云化带来的数据中心投资重回高增，以及产业链率。

14、煤炭：动力煤焦煤焦炭价格自四月中旬上涨，煤炭库存回升截止5月10日，动力煤期货结算价为961元吨，焦煤期货结算价为1730.5元吨，焦炭期货收盘价为2850元吨，从价格走势上看，动力煤焦炭和焦煤价格自3月初开始均呈现不同程度涨幅。
秦皇岛港煤。

15、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfoTableInfo1 有色金属有色金属 TableDate 发布时间：发布时间：20211217 TableInvest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 。

16、 有色新材料系列报告之光伏银浆 需求较快增长，国产化如火如荼 行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
行业报告 有色金属 2022 年 1 月 11日 。

17、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 有色金属有色金属 TableDate 发布时间：发布时间：20220223 TableInvest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势。

18、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.本报告版权属于安信证券股份有限公司.各项声明请参见报告尾页.各项声明请参见报告尾页.xml 碳中和系列碳中和系列:报废潮或将来临,报废潮或将来临,守望守望锂电回收锂电回收景气景气赛道赛道 锂电池回收。

19、证券研究报告,行业深度,有色金属127请务必阅读正文之后的免责条款部分有色金属报告日期,2023年06月16日投资要点投资要点供给缺口扩大的趋势基本确定,库存处于十年历史低位,盈利上涨空间打开,供给缺口扩大的趋势基本确定,库存处于十年历史低。