电解质饮料行业

1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/食品食品/饮料饮料 证券研究报告 农夫山泉农夫山泉公公司研究司研究 2020 年 06 月 24 日 Table_AuthorInfo 分析师:周旭辉 Tel:021-23219406 Email: 证书:S0850518090001 分析师:闻宏伟 Tel:(010)580。

2、 1 电解铝电解铝行业行业迎来迎来疫后重估疫后重估机遇机遇 20202020 年以来电解铝行业先抑后扬。
一季度受疫情影响，供需暂时性错配导致行业普年以来电解铝行业先抑后扬。
一季度受疫情影响，供需暂时性错配导致行业普 遍亏损。
遍亏损。
一季度，受全球性疫情影响，电解铝下游需求下滑，叠加宏观经济预期下行， 市场悲观情绪蔓延，电解铝价格持续下探，供需的暂时性错配造成电解铝成本短暂上 涨，全行业陷入普遍亏。

3、 请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 铝铝 分析师： 邱祖学 S0190515030003 王丽佳 S0190519080007 S0190519090002 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 六问六问电解铝电解铝，把握板块修复机会把握板。

4、2021 年基建投资同比温和增长5%。
1）政策端看，1H20 逆周期政策不断加码，地方陆续配合加大基建投资力度；2H20 逆周期政策方向未改，且前期政策逐步进入落地阶段。
2）资金端看，专项债发行持续发力，中长期信贷增速持续迅速回升，配合政策支持基建托底。
疫情得到控制后基建累计投资增速持续修复，但5 月后单月基建投资增速有所放缓，我们判断6-8 月主要为雨水及洪水对工程进度扰动，但9 月仍旧未见抬头。

5、全球视野 本土智慧 GLOBAL VIEWLOCAL WISDOM 证券研究报告证券研究报告行业报告行业报告 铝行业分析框架铝行业分析框架 电解铝行业将会高利润能维持多久？电解铝行业将会高利润能维持多久？ 2020年12月21日 全球视野 本土智慧 GLOBAL VIEWLOCAL WISDOM 铝土矿：国外资源充裕，国内供应偏紧 氧化铝：中国氧化铝建成产能冗余，边际成本定价 电解铝：多重政策束缚。

6、p铝合金在新能源车轻量化中有其天然的优势。
一是减重和节能效果明显，有助于提升续航里 程。
铝的力学性能好，其密度只有钢铁的 13，具有良好的导热性，仅次于铜，机械加工性 能比铁高 4.5 倍，且其表面自然形成的氧化膜具有良好的耐蚀性，因此铝成。

7、p2000 年以后步入煤电铝材一体化经营发展的快车道。
2000 年初，公司确定了巩固发展煤炭积极做强铝电打造完整的煤电铝材产业链 的产业发展思路，自此由单一煤炭产业步入了煤电铝材一体化经营发展的快车道。
公司于 2009 年收购了平顶山汇源铝。

8、现代生活压力增大，能量饮料的抗疲劳属性受欢迎。
国家统计局的数据显示，2015年以来我国城镇就业人员周平均工作时长逐年提升;按工作时长划分人群结构后发现，周平均工作时长在 40 小时以上的群体比重逐年扩大，其余群体则占比有所下降。
随着现代生。

9、20152020 年我国能量饮料行业 CAGR 达到 11.5，增速领先于其他软 饮料子版块。
能量饮料的发展可追溯到 20 世纪 20 年代，1927 年葡萄适 Lucozade作为第一代能量饮料于英国出现，1966 年红牛诞生于泰国， 。

10、艾华集团电容器 82收入来自消费电子行业，而行业龙头 Chemicon 以汽车工业 应用为主，仅 9收入来自消费电子。
艾华集团在节能照明电容器营收占比 26，其他消费类电容器营收占比 56，即消费 类电容器营收占比达 82，而工业类电容。

11、能量饮料迎合消费者对饮料的多元化功能性诉求，未来成长空间十分广阔。
在中国质量协会用户委员会发布的2016 年中国软饮料行业满意度测评结果中，中国质量协会通过行业热度模型对行业的发展现状和未来走向做出了宏观判断，其中功能饮料的热度模型呈持续。

12、公司永城矿区生产的煤炭属于低硫低磷中低灰分高发热量的优质无烟煤，是冶金电力化工的首选洁净燃料，带动公司成为国内冶金企业高炉喷吹用精煤的主要供应商之一。
许昌矿区生产的贫瘦煤粘结指数比较高，可以作为主焦煤的配煤使用，具有良好的市场需求。
截至 。

13、中游：碳中和勾勒产能瓶颈pp电解铝产业链中游为高耗能高碳排放量的冶炼环节。
每冶炼 1 吨电解铝需耗13500kwh 直流电，约占整个铝产业耗能的 70以上，高耗能同时伴随着高碳排放量，电解铝冶炼的碳排放量约占全国碳排放总量的5，仅次于钢铁。

14、2020 年初新冠疫情爆发，从中国开始各国经济活动停摆，全球股票及大宗商品均出现不同幅度的下跌，铝价本于 19 年 10 月自然见底，但受疫情影响自 20 年 1 月开始大幅下跌，19 年 4 月跌至1480 美金的低位。
新冠疫情爆发后，各。

15、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金有色金属指数 2571 沪深 300 指数 4921 上证指数 3618 深证成指 14710 中小板综指 14199 相关报告相关报告 1.。

16、 TableRightTitle 证券研究报告证券研究报告 传媒传媒 TableTitle 影院档期优势影院档期优势不显， 视频平台加速提质减量不显， 视频平台加速提质减量 TableIndustryRank 强于大市强于大市维持 Tabl。

17、目录CONTENTS中国软件技术大会CHINA SOFTWARE TECHNOLOGY CONFERENCE爱可生助力金融行业为MySQL数据库提质增效目录CONTENTS爱可生产品简介1提质核心系统支撑2某大行MySQL发展实践4增效大体。

18、1分析师,尹沿技分析师,尹沿技,SAC职业证书号S0010520020001,2023年3月16日乘风而起,电解槽技术乘风而起,电解槽技术掀起氢能浪潮掀起氢能浪潮证券研究报告证券研究报告2主要观点主要观点绿氢是未来氢能发展的主要方向,电解槽。

19、制氢行业深度报告,绿氢电解槽,方兴未艾氢能行业专题二证券研究报告年月日公用事业评级,推荐,维持,杨阳,分析师,李永磊,分析师,董伯骏,分析师,钟琪,联系人,请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明相对沪深表现表现公用事业,沪深,最近一年走势。

20、2023年深度行业分析研究报告目录1,云南气候干旱使全国产能低于天花板,海外复产存在较大不确定性81,1电解铝产能向云南,广西转移基本完成81,2云南气候干旱或影响电解铝产能释放进度101,3海外电解铝复产时间不定,铝材出口量有望增加122。