饮料行业专题

1、行业分析主要子行业分析 4. 估值对比与投资建议估值对比与投资建议 5. 风险提示风险提示 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 pOsNpRvNrRsNnNpQpRqOpM7NbP8OoMqQo。

2、8090001 分析师:闻宏伟 Tel:01058067941 Email: 证书:S0850514030001 分析师:曾知 Tel:02123219810 Email: 证书:S0850514050001 分析师:张宇轩 Tel:021。

3、周涨幅分 别达到 4.644.493.89,本月为年报一季报披露期,近 期市场风格偏好绩优股, 从业绩稳健性来看, 必选消费表现较强, 市场估值溢价提升. 在当前市场风险偏好较低的情况下, 食品饮料板块的防御性优势在当前市场风险偏好较低的情。

4、业规模达到 2017 亿元,量增为主要驱动因素,未来向家庭消费场 景渗透加快大包装水增长.高端包装水增速更快,推动单价稳步提升.经 历 30 年激荡变局,包装水行业龙头几经更替,于 2015 年后农夫山泉市 占率持续提升,2019 年达到 。

5、的长期发展机遇.在子品类增速各异消费者忠诚 度不高行业集中度分散的行业背景下,我们认为具备产品渠道和营销三个维 度综合能力的龙头企业有望长期制胜,进一步整合市场. 理由理由 中国是全球最大的软饮料市场之一.中国是全球最大的软饮料市场之一.沙。

6、格持续上涨.2021年4月CPI同比为0.9,符合预期, PPI同比为6.8,强于预期的6.2和前值的4.4.根据兴业证券宏观团队分析, PPI有望继续上行.就近期投资者讨论的焦点问题,本文试图分析通胀对食饮各个子板块影响,并对当下板块投资。

7、 从疲劳场景到休闲场景,能量饮料消费场景渐趋多元.在龙头品牌的引导下,我国能量饮料的消费场景不断拓展,尤其越来越能迎合年轻一代的消费需求.从职业分类上看,能量饮料的消费主力军从工作时间较长的司机蓝领工人快递员医护工作者等逐渐扩大至白领学生等。

8、br甘源食品:增品类,推专柜,优化营销和销售体系.在品类方面,去年九月公司推出了口味型坚果和水果燕麦片,今年又推出了多款花生玉米怪味豆等产品,形成了更加丰富完善的产品矩阵;在渠道方面,目前公司大中小型各类专柜已在市场上投放有近万个,2021。

9、虑到人口基数与渠道渗透率因素,我们认为大众市场仍有较大的下沉增量空间.2同质化竞争 VS 差异化竞争:国内竞争格局近年来有所缓和,差异化路线给予东鹏生存空间.不同于泰国市场的高度同质化竞争,国内能量饮料分为高端与大众2 个市场,消费群体渠道。

10、车 1700 多块候车亭400 多块 T 型广告牌2800 多块墙体等,提升了品牌知名度. 2线上广告:与抖音短视频平台合作,东鹏抖音挑战赛获得超过 60 亿曝光量.3重点市场旺季广告投放:在多个重点市场进行地铁包站高铁大屏联投,深化品牌形。

11、能量饮料逐渐风靡于 欧美各国.能量饮料目前已发展成为饮料行业重要的细分品类,并呈持 续稳定的发展态势.我国能量饮料市场起步较晚,1995 年底红牛进入 中国标志着我国能量饮料产业的正式起步,此后行业呈现快速增长.根 据 Euromonit。

12、量增仍为 行业增长的主要驱动;另一方面,2010 年以来多家企业采取差异化策略,以低价切入能 量饮料市场,切割红牛份额,行业均价增长停滞甚至出现负增长. 消费者教育打开能量饮料市场空间,消费场景由运动向多元化拓展.功能饮料初期大部 分主打。

13、 无需补充太多能量,咖啡因即可满足功能需求. 能量饮料消费者多为男性,且价格敏感度较高.能量饮料消费者主 要是工厂工人外卖配送员物流从业者等体力劳动者,以及个体 私企老板和需要刺激的学生群体等.除学生外,这类从业者的特点 是职位进入门槛低。

14、示,2015年以来我国城镇就业人员周平均工作时长逐年提升;按工作时长划分人群结构后发现,周平均工作时长在 40 小时以上的群体比重逐年扩大,其余群体则占比有所下降.随着现代生活中人们工作时间的延长和工作压力的增大,消费者的抗疲劳需求将持续增。

15、12.3;农村居民人均可支配收入 5398 元,实际增长 16.3.农村居民人均可支配收入名义增速和实际增速分别快于城镇居民 4.1 和 4.0 个百分点,城乡居民收入相对差距继续缩小.全国居民消费支出同比大幅反弹.一季度,全国居民人均消费。

16、基地全国布局现有生产基地立足广东广西安徽辐射两广华中和华东等主要销售地区.目前公司在广东广西和安徽均建有生产基地,分别由各地区的子公司负责,全产品线产能约 180 万吨年.从生产基地全国范围的分布看,已投产建设基地主要辐射范围在广东广西华中。

17、第一阶段19972001年:主要销售苏打水和果汁,并在1997年红牛进入美国之后推出碳酸能量饮料 Hansens Energy Drink.第二阶段20022007年:推出 Monster 品牌,并专注于能量饮料.2002年公司推出 Mo。

18、多以金色易拉罐装的形象 出现在消费者的视野中,而公司早在 2009 年就差异化地推出了 PET 瓶装. 瓶装提高了产品便携性,能够适应驾车或外出等多个饮用场景.以货车司 机为例,瓶装在长途颠簸下饮料不易外洒,防尘盖既具备卫生防灰属性 又可充。

19、无糖更加契合消费者需求.健力宝先后推出了健力宝纤维运动饮料;雀巢也推出了主打0 糖0 脂 0 能量且特别添加维生素 B6叶酸等成分的优活气泡水;Monster 也有无糖能量饮料.同样的,果汁饮料蛋白饮料此类健康营养属性较高的饮料也是无糖饮。

20、SKU 从 2002 年的 1 个裂变为 2020 年的数十个.新品收入占比从 2015 年的34提升至 2018 年的 46,期间新品收入复合增速为 19,而老品仅为 4.第二曲线品类扩张,仍处于迂回摸索中:相较于产品裂变取得的巨大成功。