月子中心行业龙头

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分 基本状况 总股本(百万股) 512 流通股本(百万股) 405 市价(元) 14.84 市值(百万元) 7596 流通市值(百万元) 6014 Table_QuotePic 股价与行业-市场走势对比 Table_Title 评级：买入（首次） 市场价格：14.84 分析师：范劲松 执业证书编号：S0740517030001 电话：021-20315138 。

2、 公公 司司 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 公公 司司 深深 度度 报报 告告 中信证券（中信证券（600030） ：） ：行业龙头行业龙头 实力雄厚实力雄厚 Table_Author 分析师：分析师： 程凌 执业证书编号：S1380515080001 联系电话：010-88300845 邮箱： Table_Rank 公司评级公司评级 。

3、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 26.87 元 目标价格（人民币） ：28.56-28.56 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 29.69 已上市流通 A股(亿股) 4.49 总市值(亿元) 797.75 年内股价最高最低(元) 29.11/24.73 沪深 300 指数 3710 深证成指 10110 倪文倪文祎 分析师分析师 SAC。

4、 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1 1 华鑫证券华鑫证券公司研究公司研究 证券研究报告证券研究报告公司深度公司深度报告报告 主要财务指标（单位：百万元）主要财务指标（单位：百万元） 公司公司概况概况：公司成立于 2002 年 9 月，是一家集研发、生产、 销售醋饮料及其他饮料的股份制企业， 主要生产基地设在广东 省江门市，市场覆盖湖南、湖北、安徽、江西、江苏、福。

5、 家，主要布局在高端商场、独立门店、机场/高铁和球会；公司终端店铺运营能力强， 2013-2017 年间单店收入持续增长，复合增速10.94%；公司能够根据品牌定位以及消费环境变化选择合适的营销推广方式强化品牌形象；公司持续加大研发投入，研发费用率持续提升，在男装上市公司中处领先水平。
资本市场对公司的关注点及我们的看法关注点一：公司业绩为何高增长？主要因为运动行业景气、其他男装竞品竞争力减弱、百货渠道对好品牌的正循环。
关注点二：公司定位小众，无法做大？拉夫劳伦从小众马球服品牌起家，现已是国际知名品牌集团，公司与拉夫劳伦有诸多相似之处。
关注点三：新品牌能否成功？度假旅游服饰市场广阔，暂未有龙头品牌，公司具有细分领域运作品牌的成功经验。
盈利预测与投资评级预计公司2018-2020 年EPS 为1.45/2.04/2.73 元/股，现价对应PE 为21/15/11 倍，根据可比公司 PEG 为 0.40-1.33 倍，给予公司合理 PEG 为0.78 倍，对应合理PE 为36 倍，给予目标价51 元，维持“买入”评级。

6、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
胶膜行业胶膜行业龙头龙头，先发优势，先发优势显著显著 公司主要产品为公司主要产品为光伏组件光伏组件封装胶膜封装胶膜，营收和毛利占比，营收和毛利占比 90%90%以上。
以上。
光伏 组件封装胶膜是福斯特的第一大产品，近年来营收和毛利大致占到公 司总营收和毛利的 90%。
其。

7、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 公司深度 2020 年 11 月 17 日 鹏鼎控股鹏鼎控股（002938.SZ） PCB 行业龙头行业龙头，龙头持续，龙头持续再再成长成长 FPC 行业龙头，行业龙头，深度绑定国际大客户，共同成长深度绑定国际大客户，共同成长。
公司主要从事消费电子 用 FPC 及 PCB 的制造，自 2017 年开始已经连续 3 年稳坐全。

8、pstrongnbsp;稀土行业：需求驱动，政策为辅，景气新周期strongpp需求端：稀土永磁先行，新能源汽车空调和风电多点驱动 2.1.1.nbsp; nbsp;需求主力军：永磁体nbsp;pp根据产值来看，2019 年我国稀土行业的产。

9、ppp市场集中度较低，行业竞争加剧pp在国内，由于月子中心行业准入门槛较低且监管不严，导致行业中企业众多，市场集中度很低。
目前在新三板挂牌的四家月子中心企业中，喜喜母婴的营收规模最大。
即便如此，喜喜母婴在 20142016 年的营业收入分别。

10、除了产妇在坐月子期间需要得到悉心照料之外，新生儿在出生后也需要得到专业细致的 照顾。
拥有专业人才及设施的月子中心，能够在这一个特殊时期为婴儿提供全方位的照顾，帮 助父母更好地完成角色转换。
月子中心婴儿服务如下： 专业护理：帮婴儿洗澡抚触游。

11、产业基金在公司的扩张过程中功不可没。
从公司 2018 年披露的数据来看，公司与南通 基金嘉兴信文上海健亿等基金合作，共投资 108 家体检中心，2019 年 2 月再次与 南通基金投资 6 家体检中心，公司借助产业基金的力量实现快速扩张。
公。

12、市场参与者对比，直营模式公司发展更为稳健月子中心市场高度分散，头部初显规模。
大陆月子中心市场经过 10 余年的发展，剔除了部分经营不善的月子中心机构，2019 年调查显示中国市场中受到评价最高的五家月子中心机构分别为喜喜母婴优艾贝贝瑞佳爱帝。

13、大陆月子中心市场增长的底层逻辑与中国台湾市场一致。
大陆市场与中国台湾市场相似，都有坐月子的习惯和习俗。
中国台湾市场在经过消费者培育后，产妇的产后护理服务已经深入人心。
在驱动层面，大陆市场和中国台湾市场同样面临着如少子化家庭体量变小等宏观因素。

14、从制药设备整体的销售情况来看，2011 年开始，受益于下游制药企业的设备需求增加，制药装备行业迎来高速发展。
2020 年制药专用设备制造行业总收入为 197 亿元，同比增长 14.6，为历史最高点;总利润为 12.75亿元，同比增长 145。

15、百亿市场规模，渗透率提升空间充足2021 市场规模预计恢复到 97 亿元水平。
据弗若斯特沙利文，20142019 中国月子中心市场规模逐年上升。
2020 年大多数行业受到疫情影响增速减缓，但月子中心行业服务对象为产后妈妈及新生儿，不能择期消。

16、新基建拉动ICT 基础设施需求持续上行新基建推动中国数字化转型，带动网络设备新需求近年来，全球经济数字化发展趋势愈加明显，数字经济规模持续扩大，数字经济成为了全球经济发展的新动能。
传统产业加速向数字化网络化智能化转型升级, 产业数字化转型升。

17、派费上调有望传导至揽件端，加盟商盈利改善缓解总部补贴压力。
随着监管加强，快递员群体合法权益愈发被重视。
9 月 1 日起，中通申通圆通韵达百世和极兔全网派费上调 0.1 元票，用以补贴快递员的收入，我们认为这是响应国家七部门制定的关于做好快递。

18、国家促进生育率决心坚定，三孩政策有望刺激新生儿数量上涨。
近年来，我国出生率持续走低，20032020年出生率由 12.4下降至8.52，出生人数呈递减趋势， 2020 年我国新生儿出生人数仅有 1200 万人，这主要归因于随着社会的经济发展。

19、资源供应商护理机构母婴消费者构成月子中心全产业链。
月子中心行业上游为资源供应商，主要提供服务所需的产品设备以及劳动力;中游主要为护理机构，对产业链上游的产品及服务进行再加工，为产妇与婴儿提供专业化服务;下游则为经销商或作为消费者的母婴群体。

20、 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 深耕深耕民用民用 FPGAFPGA 市场，市场，打造打造行业行业龙头地位龙头地位 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 安路科技U688107 公司研究 电子行业电子行业 公司深度报告 。

21、2021 年深度行业分析研究报告 目录目录 1 1 机械制动龙头，充分受益于自主崛起及全球化机械制动龙头，充分受益于自主崛起及全球化产业转移产业转移 . 3 3 1.1 基础制动龙头升级至电子制动，产品矩阵驱动到生态战略布局，迎接行业电动智。

22、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 电极箔行业龙头企业，长期增长趋势明确 海星股份603115 公司深耕电极箔行业数年，业绩增长趋势明确公司深耕电极箔行业数年，业绩增长趋势明确 公司自成立以来不断完善电极箔核心技术，有效满足下游铝电解电。

23、请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告公司深度研究报告天奈科技：天奈科技：CNT行业龙头，行业龙头，与与共振共振20222022年年3 3月月1111日日 167529核心逻辑。

24、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 亚星锚链601890.SH 2022 年 03 月 29 日 增持增持首次首次 所属行业：机械设备 当前价格元：7.45 证券分析师证券分析师 倪正洋。

25、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 兴通股份兴通股份603209 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 04 月月 30 日日 投资投资评级评级 行业行业 交通运输航运港口 6 个月。

26、 1 公司报告公司报告公司深度研究公司深度研究 和元生物和元生物688238医药生物 耕耘十载厚积薄发，打造耕耘十载厚积薄发，打造 CGT CDMO 行业龙头行业龙头 公司深耕公司深耕CGT CROCDMO赛道，营收与盈利增长趋势良好赛道，。

27、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2022 年年 05 月月 16 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 首次首次 当前价： 31.20 元 东阿阿胶东阿阿胶000423 医药生物医药生物 目标价： 37.75 。

28、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 南模生物688265.SH 2022 年 05 月 24 日 买入买入首次首次 所属行业： 当前价格元：49.93 合理区间元：95.50105.50。

29、 October 12, 2010 Building Materials Company Research 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 1 January 12,2015 Food, Beverage Tobacco Com。

30、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：买入首次买入首次 市场价格：市场价格：1 12.2.3232 元元 分析师：分析师：陈立陈立 执业证书编号：执业证书编号：S0740520080008 Email：。

31、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 华如科技华如科技301302 军事仿真行业龙头，军事仿真行业龙头，业务增长动能强劲业务增长动能强劲 李沐华李沐华分析师分析师 李雪薇李雪薇分析师分析师 01083939797。

32、 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年年 07 月月 04 日日 公司公司研究研究 评级：买入评级：买入首次覆盖首次覆盖 研究所 证券分析师： 杨阳 S0350521120005 眼镜连锁行业龙头眼镜连锁行业龙头，布局。

33、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告20222022年年0707月月2525日日买入买入新兴铸管新兴铸管000778.SZ000778.SZ铸管行业铸管行业龙头龙头企业企业核心观点核心观点公司研究公司研究深度。

34、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 公司深度报告公司深度报告计算机计算机 20222022 年年 7 7 月月 2626 日日 电子病历行业龙头,数据中心和专科电子病历行业龙头,数据中心和专科电子病历有望成为第。

35、 Tableyemei1 观点聚焦 Investment Focus Tableyejiao1 本研究报告由海通国际分销,海通国际是由海通国际研究有限公司,海通证券印度私人有限公司,海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究。