万润股份

1、 公司公司报告报告 | 公司深度研究公司深度研究 1 百润股份百润股份（002568） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 25 日日 投资投资评级评级 行业行业 食品饮料/饮料制造 6 个月评级个月评级 买入（维持评级） 当前当前价格价格 30 元 目标目标价格价格 37.5 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 519.80 流通A股股本(百万股) 348。

2、 1 / 26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 07 月 06 日 公司研究证券研究报告 百润股份百润股份（002568.SZ） 深度分析深度分析 新新微醺引领，鸡尾酒龙头再启航微醺引领，鸡尾酒龙头再启航 投资要点投资要点 行业经历了过山车式的发展行业经历了过山车式的发展：国内预调鸡尾酒市场自 2011 年以后进入快速增长 阶段，2012-2015 年鸡尾酒风靡市场，主要。

3、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/纺织服装/服装家纺 证券研究报告 开润股份开润股份（300577）公司研究报告公司研究报告 2020 年 05 月 25 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInf 5 月 22 日收盘价（元） 28.75 52 周股价波。

4、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 箱包行业的创新引领者箱包行业的创新引领者 开润股份（300577）深度跟踪报告2020.4.2 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 冯重光冯重光 首席纺织分析师 S1010519040006 郑一鸣郑一鸣 纺织分析师 S1010519120002 开润股份作为箱包行业内的创新领军者，开润股份作为箱包行业内的创新领军者，B 端。

5、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 02月 15日 开润股份开润股份（300577.SZ） 箱包龙头，打造出行新方式箱包龙头，打造出行新方式 B2C/B2B 两大两大业务业务并行并行拉动公司快速成长拉动公司快速成长。
开润股份成立于 2009 年，集 团业务分为 1）B2B 业务为合作伙伴提供 ODM/OEM 箱包产品；2）B2C 业 务依托小米渠道和自有渠道进行产品销售。
公司。

6、 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 06 月月 09 日日 公司研究公司研究 评级：评级：增持增持（维持维持） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 证券分析师： 赵越 S0350518110003 战略转型升级加速，危废战略转型升级加速，危废布局布局前景广阔前景广阔 润邦股份润邦股份（002483）深度报告）深度报告 最近。

7、 1 布局危废蓝海，未来大有可为布局危废蓝海，未来大有可为 高端装备龙头，高端装备龙头，积极布局环保积极布局环保：润邦股份成立于 2003 年 9 月，早期专业 从事高端装备业务产品的设计研发、制造销售及服务。
因装备行业受周期性 影响显著，公司自 2015 年开始通过并购、参股、并购基金等在内的多种形 式拓展环保业务， 进军污泥处理处臵与危废医废处理处臵领域。
公司提出 “高 端装备板块与环保。

8、准已成为一种趋势。
一代标准一代技术，尾气催化净化市场应运而生。
汽车尾气净化市场的发展，一方面得益于汽车产业的稳定发展，另一方面依托于排放标准的出台，后者属于强制性的手段，对尾气净化的技术提出更高的要求，既带来短期新型催化剂使用的高峰期，也可以长期对尾气净化市场的体量提供支撑。
预计全球汽车尾气催化市场的年均增速为 7.8%。
汽车催化净化市场属于垄断市场，从巨头相关业务的发展我们发现，尽管经济不景气可能会影响某些国家的汽车市场，但由于世界各地执行更严格的排放标准，这将提高所需催化剂的复杂性和市场价值。
新能源汽车销售增加，但在未来一段时间汽油机仍将是主流，柴油机也有稳定的 20%的市场，亚洲是未来增长最快的地区。
无论发动机是混合动力还是内燃机，都不会影响汽车催化剂需求数量。
中国重型车国六标准加速落地，汽车尾气净化市场迎来大发展，相应带来新技术的应用，催化剂材料的需求会相应增长。
国际巨头早有布局，垄断优势在合资和国有汽车领域非常明显，因此我们为国际龙头配套生产一些具备技术壁垒的原材料是可以把握的机会。
万润股份是 JM 的沸石分子筛的核心供应商，占其采购量的 50%。
预计中国重型车实行国六 JM 至少占据 50%以上的市场，相应对万润股份的沸石分子筛的需求也会大幅增加。
万润股份另外两大业务为显示材料和医药材料，显示材料LCD 中间体和医药业务比较平稳，OLED 。

9、引着越来越多中国家庭的目光。
有数据显示，中国赴加拿大留学人数10年增长226%。
，在加拿大的国际留学生中，每10个里面有近3个是中国留学生。
中国留学生对加拿大的偏爱还影响了加拿大的房价涨幅，温哥华已经连续两年成为世界上房价涨幅最大的国家之一，这与中国留学生和移民是密不可分的。
不过，现在加拿大的移民政策日渐缩进，移民名额已经远远超出应有范围，需要等待数十年才能够受理，所以也有很多留学生在学业完成之后选择回到中国。
加拿大的自然风光壮丽优美，可以体验到与中国不同的别样景致。
许多中国家庭青睐加拿大的另一个理由就是它的旅游资源非常丰富，冬天可以在著名的滑雪胜地，威斯勒与班夫滑雪，虽然比较寒冷，但是令人心旷神怡的美景和优质的滑雪场每年都会吸引世界上无数的滑雪爱好者前往。
寄宿家庭 随着越来越多的中国家庭移居加拿大，年龄越来越小的学生群体来加拿大接受教育，居住选择已成为中国家庭关注的重点。
除了住校或与家人住在一起外，大多数中国学生该如何找到他们的住所？寄宿家庭是较为突出的方案。
如果父母希望孩子住在当地的“房主”家，寄宿家庭是一个首要选择。
寄宿家庭会收取费用，而作为交换，他们将提供安全的环境和必要的支持以满足学生的基本需要，例如饮食和住所以及社交上的支持。
寄宿家庭（不一定是监护人）也会把学生纳入其日常家庭活动中。
总体而言，寄宿学校是中国学生更好的选择。

10、人数排在首位，但比例逐年下降。
2018| 行稳致远 ：制造业逐步向先进制造、智能制造迈进，已成为上榜企业家最多的行业。
金融投资和IT 行业比例上升，成为创富、增富新动能。
20 年胡润财富洞见之成功经验宏观层面 ：紧跟国家战略，聚焦国民经济支柱产业，深耕厚植。
企业层面 ：联动政策趋势，迎接转型升级历史机遇，勇于创新。
个人层面：提前培养接班人，专业机构规划家族财富，未雨绸缪。
20 年胡润财富洞见之落榜教训或因股价下跌，资产大幅缩减。
或因盲目扩张，业务转型失败。
或因杠杆高启，债务问题凸显。
或因企业实际控制人合规风险引发信誉、股价、信贷、经营等危机。
或因缺乏专业化、系统性财富管理。
亮点 2：解码“新生力”立足新时代，“新生力”推动新经济发展。
胡润百富首创“新生力”概念 ：全球视野，资源集聚能力强，主动创新意识敏锐是“新生力”的重要特点。
他们处于人生重要的创富阶段，注重持续学习，追求自我成就，以发展事业为导向。
责任观上，渴望引领行业发展，致力于构建全球影响力和竞争力。
发展观上，看好中国未来，渴望自身突破。
在传承上，尊重子女选择，偏好职业团队。
胡润百富将“新生力”细分为三类人群。
“新生代”| 进取，厚积薄发。
他们具有灵敏的商业嗅觉和天然的创业基因，通常在自己的专业领域通过一段时间的积累和沉淀之后开始思考行业新机会和切入点，并随之进行创业实践和尝试。

11、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 纺织服装及日化纺织服装及日化 开润股份开润股份(300577) 买入买入 合理估值： 38-39.4 元 昨收盘： 32.27 元 （维持评级） 服装服装 2020年年 08月月 11 日日 一年该股与一年该股与上证综指上证综指走势比较走。

12、施、企业家心态、春节假期、生活影响、公益活动七大主题深度分析此次疫情对企业与企业家生活带来的影响。
企业复工1/3的企业延迟到三月之,后才复工，企业家承担巨大社会责任是延迟复工的主要原因。
1/3的企业延迟到三月之后才复工，更有两成的企业无限期推迟复工。
无限期延迟复工企业大多集中在文化娱乐业、信息技术服务业、制造业和教育业。
复工较早的行业包括交通运输、餐饮和金融业。
延迟复工除客观因素(政府要求)外，与企业家本人的主观因素(担心疫情扩散)关系更大,企业家承担着巨大的社会责任。
3亿远程办公人员复工后的返工率不容乐观，远程办公的普及或可为部分企业解远程办公人员决难题。
即使复工，仍有四成的企业估计将有30%以上的员工无法正常到岗工作，从而影响正常工作。
在所调研的企业中，部分从事教育、金融、信息技术服务等行业的企业对于返工率无法保证的情况并不担心，23%的企业主表示员工可在家远程办公，影响甚微。
2020春节复工期间中国远程办公企业规模超过1800万家,远程办公人员超过3亿人。
中国智能移动办公市场规模逐年上升，预计2020年市场规模将达到375亿元，增长率为30%。
企业困境疫情与春节狭路相逢，企业内忧外患，双重压力“年关”难过，2020年的年关与疫情狭路相逢，则显得尤为难过，平均每家企业都面临2-3个不同的生产运营的难题。
疫情所弓|起的企业营收下降和市场需求。

13、2021年PE值达到30.6还有一个是北摩高科，其主营业务是高端装备刹车制动产品，预计在2021年PE值达44.2通达股份和北摩高科2021年PE值平均达37.4从图表中，龙溪股份在2019年主营产品毛利润中承载产品的毛利润占比最大，有94%。
而齿轮与变速箱的占比只有2%，针织机的毛利润占比是2%，其他产品的毛利润占卜是2%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源龙溪股份：装备制造“心脏”部件龙头，民用基础助推企业进军高端军用市场。

14、公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 恒润股份恒润股份603985 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 01 月月 05 日日 投资投资评级评级 行业行业 机械设备通用机械 6 个月评。

15、深交所股票上市规则规定控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。
有下列情形之一的，为拥有上市公司控制权1为上市公司持股 50以上的控股股东;2可以实际支配上市公司股份表决权超过 30;3通过实际支配。

16、凭借先进的生产工艺，雄厚的技术实力，日益完善的全球营销网络及质量管理优势，近年来公司主营业务和经营业绩保持了良好的发展态势，报告期内分别实现营业收入 540,170.53 万元607,361.06 万元和 728,983.15 万元，归属。

17、1利润分配的原则公司以重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展为原则，结合公司的盈利情况和业务未来发展战略的实际需要，建立对投资者持续稳定和多样化的回报机制。
2利润分配的形式公司将采取现金或者股票或者现金与股票相结合或者法律法规允许。

18、中国预调酒品类女性消费者占比近半，群体年轻化。
根据苏宁易购数据，在预调酒品类中，女性消费者占比 46.1，显著高于白酒啤酒中的女性占比27.239.而根据中国年轻人低度潮饮酒 Alcopop 品类文化白皮书数据， 2020 年低度潮饮的。

19、十四五期间，国内桩基年均市场规模近 200 亿元。
桩基是海上风电设备的支撑基础，其上端与风电塔筒连接，下端深入数十米深的海床地基中，用以支撑和固定海上的风电塔筒以及风电机组，其对海底地质和水文条件要求较高。
根据我们测算，单 GW 海风装机对。

20、2021 年深度行业分析研究报告 4 目录 CONTENTS 0101 RIORIO前半生前半生 0202 何以二次崛起何以二次崛起 0404 0303 现处何处及未来前景现处何处及未来前景 5 1 1 RIORIO的前半生的前半生 6 百。

21、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2021 年 12 月 16 日 润丰股份润丰股份301035.SZ 高壁垒境外自主登记模式，打造全球领先作物保护企业高壁垒境外自主登记模式，打造全球领先作物保。

22、2022年年1月月17日日锂电池产业链专题报告锂电池产业链专题报告一张图看懂湖北万润一张图看懂湖北万润1公司发展历程公司发展历程湖北万润，全称湖北万润新能源科技股份有限公司，成立于2010年12月24日，注册资本6,391万元，于2022年。

23、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
润丰股份 301035.SZ 公司研究 首次报告 润丰股份是国内稀缺的全球化布局的非专利农药制剂。

24、 1 证券研究报告 2022 年 3 月 24 日 公司研究公司研究 被低估的风电液压润滑领域龙头被低估的风电液压润滑领域龙头 川润股份002272.SZ投资价值分析报告 买入买入首次首次 风电液压润滑领域风电液压润滑领域高端装备龙头高端装。