面板显示行业

1、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 面板行业格局重构，大陆厂商破浪而起面板行业格局重构，大陆厂商破浪而起 2020 年年 07 月月 28日日 评级评级 同步大市同步大市 评级变动： 维持 。

2、 -1- 证券研究报告 2020 年 2 月 23 日 TCL 科技（000100.SZ） LCD 迎来行业拐点，面板龙头迎来涨价周期 TCL 科技（000100.SZ）跟踪报告 公司动态 TCL 科技：重组完成，聚焦半导体显示领域科技：重组完成，聚焦半导体显示领域 2018 年底，TCL 集团启动了以专业化经营为核心的重组，转型为聚焦半 导体显示及材料业务的科技创新产。

3、 证券研究报告 | 行业深度 2020 年 06月 05日 电子电子 面板面板行业行业（二） ：（二） ：从周期修复到价值转换从周期修复到价值转换 短期价格回暖或优于预期。
短期价格回暖或优于预期。
疫情冲击导致面板厂需求下降，欧美消费刺激下 终端表现在二季度优于预期。
当前价格已回落到前低附近，短期价格修复或 优于市场预期。
产能扩张尾声与行业竞争尾声双重作用。
产能扩张尾声与行业竞争尾声双重作用。
面。

4、1 证券研究报告 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 电子电子 强于大市 强于大市 维持 2020年06月17日 （评级） Global Display：面板价格止跌有望反转，上游材料：面板价格止跌有望反转，上游材料 需求旺盛需求旺盛 行业专题研究 作者： 分析师 潘暕SAC执业证书编号：S1110517070005 分析师 张健SAC执业证书编号：S11。

5、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 电子行业 LCD 面板价格见底，柔性 OLED 前 景可期 6 月 TV LCD 面板价格止跌并初现反弹迹象，IT 面板小幅反弹。
核心观点核心观点 LCD 面板价格面板价格见底且见底且反弹在即反弹在即： 今年初以来， 疫情对 LCD 面板供需均有影响， TV 面板价格持续下滑，但供需关系已呈现健康化趋势。
供给端：。

6、 1 / 16 证券研究报告 | 行业研究 电子 【粤开电子深度】面板系列（三） 再论供需，行业有望迎来反转 2020 年 07 月 03 日 投资要点 增持(维持) 分析师：韩晨 执业编号：S0300518070003 电话：021-51759955 邮箱： 研究助理：崔峻铭 电话：010-66235635 邮箱： 行业表现对比图(近 12 个月) 资料来源：聚源 近期报告。

7、 1 / 27 证券研究报告证券研究报告 | 行业研究行业研究 电子 【粤开电子行业深度研究】多维度解 析面板行业新一轮向上周期 2020 年年 02 月月 23 日日 投资要点投资要点 增持(首次评级) 分析师：李仁波分析师：李仁波 执业编号：S0300518010001 电话：0755-83331495 邮箱： 研究助理：崔峻铭研究助理：崔峻铭 电话：010-66235635 。

8、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 M Minini LEDi LED 量产量产工艺工艺突破，突破，助力助力 L LCDCD 显示显示再升级再升级 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 行业深度 所属行业所属行业 机械设备/高端 制造/光电显示 行业评级行业评级 买入评级 报告时间报告时间 2020/04/19 分析师分析师 孙灿孙灿 证书编。

9、场，加速迭代LED 显示技术、培养 LED 显示生态，抢占未来显示产业制高点。
（一）加强顶层设计，强化产业政策支持一是推动出台面向小间距显示产业的针对性政策措施，通过综合施策，促进小间距显示产业与传统消费电子产业融合创新发展。
二是支持相关行业组织和第三方机构开展对小间距产业的研究工作，制定 Micro LED 核心技术和工艺发展路线图，进一步指导和推动 Micro LED 和 Mini LED 产业做大做强。
三是在重点技术领域，如视觉舒适度、巨量转移、背板技术、应用开发等方面提供专项支持，加速产业化。
（二）优化投资机制，完善产业发展环境一是改善 Micro LED 显示产业投资环境，设立小间距 LED技术专项创新基金，撬动社会资本，支持 Mini/Micro LED 先进技术研发和商用，鼓励银行信贷、天使投资、保险投资和境外资本等多渠道资金投向国内 Micro LED 显示产业。
二是引导资金向Micro LED 显示技术和关键设备倾斜，为国内 Micro LED 企业联合研发、配套建设和兼并重组提供投融资渠道。
（三）实施技术创新，提高产业竞争力一是统筹实施 Micro LED 产业化工程，通过设立专项资金， 引导高等院校、科研院所和重点企业联合攻关，重点突破 Micro LED 巨量转移、先进封装瓶颈，提升 Micro LED 全。

10、显示（TFT-LCD）面板年出货面积位居世界第一，全球占比达到了 40%。
竞争格局展望 1. TFT-LCD 仍是未来主流显示技术TFT-LCD 作为目前最为主流的显示技术，具有成熟的产业体系，完善的上下游产业链，在各种尺寸、各种显示产品上均有应用，以面积计算，目前在显示产品市场上仍然占据 90%以上的市场份额，在大尺寸电视市场领域，更是占据了 98%以上的市场份额。
Micro LED 在显示性能上虽然存在各种优势，但是由于该项技术处于发展的初期阶段，存在多种技术路线分歧，同时也还有很多的工程问题需要解决，仍然有待继续发展和进步。
2. 对现有产业格局带来深远影响Micro LED 的发展和普及将对现有显示产业格局和 LED 产业格局带来重大影响，一方面，一旦 Micro LED 的相关技术取得突破，Micro LED 将有望迅速占领小尺寸智能手表、可穿戴产品市场和 50 英寸以上的电视面板市场，将对原有 TFT-LCD 和OLED 产线带来重大冲击。
另一方面，Micro LED 电视面板得到应用后，现有的外延生长产能远远不够满足需求，产业需要大量扩产。
此外，由于 Micro LED 在透明显示、柔性显示和低功耗方面的优势，Micro LED 技术的成熟和产品的应用也将给未来终端产品的形态和生态发展带来影响。
3. 跨界合作加速产业发。

11、示面板具有更轻更薄、更加柔性、分辨率高等技术优势。
且随着技术进步和良率提升，OLED 生产成本逐渐向 LCD 靠近，助力 OLED 面板渗透率提速。
OLED 面板目前的主要应用领域是智能手机。
在电视面板方面，OLED 已俨然成为高端电视产品的代名词。

12、 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 12 月 10 日 公司研究证券研究报告 京东方京东方 A（000725.SZ） 公司分析公司分析 面板供需改善，面板供需改善，LCD 龙头受益行业回暖龙头受益行业回暖 投资要点投资要点 深耕深耕 LCD 行业行业龙头龙头，周期上行迎来业绩修复，周期上行迎来业绩修复：京东方深耕半导体显示行业，目前 已发展成为。

13、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 光学光电子光学光电子 电子电子 TableDate 发布时间：发布时间：20201230 TableInvest 优于大势优于大势 上次评级。

14、73%的LCD和47%的OLED产能将会集中在中国。
数据表来源华软科技-厚积薄发，有机合成平台型厂商踏上崭新征程-211124(15页)。

15、p华灿光电拟收购格盛科技 33.4股权 其主要开展针对 LED 产业链上下游及半导体行业的投资pp1 月 26 日，华灿光电300323.SZ发布，公司拟以 0 元价格协议收购天津慧通鑫达投资管理合伙企业有限合伙慧通鑫达所持有格盛科技 33。

16、p供给端：长维度看产业转移，短维度看扩产尾声pp产业转移逐渐完成，关厂时点不改行业趋势pp供给端的波动产生的产能周期，是贯穿面板周期性的主要来源。
根据Omdia，目前全球每年显示面板包括 LCD 及 OLED产能面积约 3.33.4 亿平方。

17、如何理解面板的周期性面板的周期性绝大部分是来自于 TV 面板的周期性。
一方面是导致行业供给与需求面积此消彼长的重要推手，另一方面也是面板产值变化的核心变量。
TV 面板占据了 70的 LCD 面积消化，TV 的需求与 TV LCD 产能的。

18、背光：Mini LED 背光技术显示性能可与 OLED 相媲美，成本低于 OLED 且有望稳步下降，在不同产品应用端优势明显。
与传统 LCD 相比，Mini LED 背光具有更高的显示亮度均匀性和动态范围，显示效果提升明显。
与 OLED 。

19、显示器是通向数字数据世界的窗口。
在数字世界中，数据首先被创建，然后被传输处理存储，最后通过显示器以人类可读的形式显示出来。
pp这条数字高速公路沿线的增值正在推动当今信息技术IT的数字化大趋势，从IT软件社交媒体物联网设备或其他传感器的数据。

20、LED 显示屏的构成主要分为 LED 灯珠芯片PCB 板驱动 IC箱体外壳控制系统 电源等部分。
自 2020 年下半年来，半导体产业链供给持续紧张，多环节发生涨价，直接影响驱动 ICPCB 板等 LED 显示屏关键原材料供应，从而限制 L。

21、第一阶段美国起源： 1 液晶时代开启：1968 年由美国 RCA 公司利用液晶的动态散射效应制成世 15 10 5 0 5 10 15 20 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 2019 2020E 2021E。

22、2020 年 12 月 11 日晚间，日本玻璃基板大厂日本电气硝子NEG出现意外事故。
电气硝子位于日本高槻市Takatsuki的玻璃工厂因意外停电 5 小时，造成三座玻璃熔炉的 5 个供料槽受损，预计完全修复需要四个月时间。
pp日本电气硝。

23、除了微反射镜阵列外，另一种可能的实现方式是波带片衍射光栅通过衍射光栅改变光的出射方向，N1 光线出射，其他光线继续在波导内部全反射，光栅结构可能类似于菲涅尔波带片。
把菲涅尔波带片集成到波导内部，根据菲涅尔波带片的特性，出射光反向延伸后可以汇。

24、规划建设产能爬坡及长时间折旧形成行业整体壁垒，使得新进入者不具有明显的竞争力。
即使不考虑规划及筹资所需时间，建设一条规模产线大概需要 2年时间，产能爬坡起码持续 1 年，折旧一般是 7 年时间，共计 10 年最终折旧才能结束。
龙头厂商已经由。