铝行业政策

1、 -1- 证券研究报告 2020 年 5 月 11 日 有色金属 步入钢的后尘，酝酿轻的精彩 铝行业深度研究 行业深度 电解铝行业的高集中度并没有转化为议价能力。
电解铝行业的高集中度并没有转化为议价能力。
中国电解铝（原铝） 行业 2018 年 CR5 达 52%（钢铁为 27%） ，但高的集中度并未带来近 10 年持续相对高的效益，主要的原因是： （1）铝和钢的冶炼重启。

2、有色金属有色金属/工业金属工业金属 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 27 神火股份神火股份（000933.SZ） 2020 年 08 月 24 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/8/24 当前股价(元) 5.67 一年最高最低(元) 6.00/3.82 总市值(亿元) 107.76 流通市值(亿元) 107.76 总股本(亿股) 19.01。

3、p铝合金在新能源车轻量化中有其天然的优势。
一是减重和节能效果明显，有助于提升续航里 程。
铝的力学性能好，其密度只有钢铁的 13，具有良好的导热性，仅次于铜，机械加工性 能比铁高 4.5 倍，且其表面自然形成的氧化膜具有良好的耐蚀性，因此铝成。

4、p公司经过了20 余年的发展，构建了集铝土矿开采氧化铝生产电解铝冶炼铝加工及铝用炭素制品生产为一体的较为完整的铝产业链。
pp当前公司 320 万吨电解铝已全部建成，本部及 7 家子公司为生产电解铝主力，其中云铝海鑫，云铝溢鑫以及文山铝业合计。

5、p氧化铝价格长期难有上涨pp2010 年之前，由于国内铝土矿资源分配问题，国内氧化铝企业的集中度高，pp氧化铝价格最高达到 5,600 元。
由于民营企业发展电解铝需要大量的铝土矿和 氧化铝，民营企业纷纷去海外找矿并将海外的铝土矿直接运回国内。

6、p 南美盐湖和西澳锂矿是全球最大的锂资源供给。
2021年西澳锂精矿供给占全球的46，南美盐湖供给占比27，两者合计供给了全球73的锂盐资源供给。
中国盐湖锂矿占比27锂资源供给pp 20162019年西澳锂矿贡献主要增量，2020年之后澳矿占。

7、p3.1 高能耗行业扩产受限，需求端光伏增长空间巨大pp工业上制硅采用碳还原法，即用硅石碳质还原剂在矿热炉内进行冶炼。
目前国内普遍采用以硅石为原料，石油焦木炭木片低灰煤等为还原剂，在矿热电炉中高温熔炼，从硅石中还原出金属硅的工艺流程。
其中二。

8、p2000 年以后步入煤电铝材一体化经营发展的快车道。
2000 年初，公司确定了巩固发展煤炭积极做强铝电打造完整的煤电铝材产业链 的产业发展思路，自此由单一煤炭产业步入了煤电铝材一体化经营发展的快车道。
公司于 2009 年收购了平顶山汇源铝。

9、发达国家再生铝产量普遍超过原铝产量，各国家和地区的发展不尽相同，总体来看，西方发达国家走在了前面，发达国家对铝资源再生的开发研究起步较早，废铝资源较丰富，废铝回收体系和法规相对完善，废铝回收情况较好。
发达国家的再生铝产量已经普遍超过原铝产。

10、目前汽车用铝合以压铸铝合金为主，轧制板材随着车身用铝的增加占比快速提升。
铸造铝合金是目前大部分汽车上用量最大的铝合金种类，广泛用于车轮发动机部件底架减震器支架以及空间框架等结构件，这些部件铝化率较高。
相较于铸造铝合金，变形铝合金主要在车身起。

11、市场快速增长 国产替代加速海外龙头产能吃紧 扩产稳健铝塑复合膜是软包电池的封装材料，由于材料质轻层薄设计灵活等优势，材料在 3C 消费电子动力电池储能等许多领域得到了广泛应用。
从铝塑膜的产业格局看，铝塑膜龙头日本印刷占据全球约 50的市场，。

12、鼓励：发展物业模式，打造智慧型服务探索物业模式，鼓励开展增值服务鼓励开展多元增值服务，社区养老被多次提及：2020年年底以来，中央及地方多次出台政策推动物企扩大经营边际，探索物业服务生活服务物业服务养老服务等模式，鼓励有条件的物企向养老托幼。

13、双碳背景下，预计铝供需紧张格局面临扩大，铝价或维持高位，且有进一步增长潜力，再生铝或进入量价齐升高景气阶段。
需求方面，城市化不断推进及新能源产业不断发展带动铝材需求维持较高增速。
而供给方面，以中国火电铝为重要组成部分的供给结构，存在高耗能高。

14、电极箔价格上涨，高业务占比企业业绩弹性最为显著。
根据各公司最新披露的数据，海星股份电极箔业务营收占比接近 100，华锋股份电极箔业务占比 77.5，东阳光电极箔业务占比 35.1，新疆众和电极箔业务占比 20.9，高业务占比企业业绩弹性显著。

15、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 行业集中品类拓展，铝模板标杆扩张迎加速 志特新材300986 经济性环保性优势显现，铝模板行业迎扩容经济性环保性优势显现，铝模板行业迎扩容。
铝模板是建筑模 板一种，主要用于浇筑过程中的临时性支护，目前。

16、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的。

17、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 TableTitle 评级评级：买入首次覆盖：买入首次覆盖 市场价格：市场价格：4.864.86 元元 TableProfit 基本状况基本状况 总股本百万股 11,950 。