军工行业发展趋势

1、国产导弹订单快速增长，成为当下适宜证券化的优质资产。
我国机载导弹由于新型战机列装，将有更高要求。
四代战斗机要实现超视距攻击就必须要有中远程的空空导弹武器系统。
扩展作战飞机的用途是各国空军追求的目标，而飞机的挂载能力和空间毕竟有限，小型化、轻便化是机载导弹发展方向。
随着战机数量的增加，机载导弹需求量也在增大。
根据网易军事，J-20战机最多可以携带六枚空空导弹，而歼 10 可以携带 8 枚空空导弹，随着战机数量不断增长，实战打靶训练频率和强度不断加大，所需导弹数量也在不断增长。
我国陆军导弹研制已经进入了突破发展期，性能已经位居世界前列。
陆军导弹数量随着实战训练加强、装备升级而不断增长，外贸出口实力不断增强。
目前反坦克导弹的不断推陈出新，新型号已进入快速装备期，近程、中远程防空导弹谱系不断丰富，反坦克导弹、防空导弹屡屡在国际实弹打靶展示中发发命中， 深得国际客户的青睐，外贸出口也有望迎来快速增长。
我军舰载导弹垂发系统世界领先，舰载导弹需求将大幅提升。
由于周边国家与我国之间的海洋领土争端、海上权益等问题日益突出，中国深海战略面临的海上压力将常态化。
同时，我国海军军事战略逐步转型，对海军建设的投入将持续大幅增加，高新技术武器的研发投入也在加快，例如对超音速反舰导弹、巨浪-3 的洲际潜射弹道导弹研究，力争在未来战争中占据优势地位。
我国已成为第三大武器装备出口国，导弹在。

2、车头，军工有望在国企改革中担当重任。
军工行业指数当前已经重回 14 年低点，估值水平合理，随着改革成长加速，我们认为行业有望迎来底部反转，建议加大配置军工行业。
估值消化合理和业绩向上，逆周期投资价值凸显 受军改和改革落地慢影响，截止目前，中信国防军工行业指数均回调至2014 年 6 月低点附近，估值处于历史中枢下方。
同时，从已公布的 2018年三季报来看，军工行业订单和业绩整体向好。
根据装备建设五年规划前低后高的规律，在十三五后期，军工列装有望继续增长。
在当前宏观经济整体下行压力较大的背景下，军工行业属于财政投入，订单处在增长期，国企改革红利释放潜力大，又是未来引领我国高端制造产业升级的中坚力量，逆周期投资价值凸显。
军工改革走向落地实施阶段，关注混改和价格改革等投资机会 军工改革包括混改及股权激励、科研院所改制和资产证券化、军民融合、以及军品定价机制改革等。
过去两年军工改革处在规划、试点阶段，院所改制、混改等开始试点实施，2017 年提出论证军品定价议价规则。
2018年 8 月国资委推出国企双百改革行动方案，军工改革有望在国企改革的大潮中持续受益，各种改革政策加速落地实施。
航空、航天、船舶、兵工、电科等军工集团高端装备资产体量大，成长性好，旗下上市公司或将受益军工改革制度红利，行业进入盈利向上周期。
投资建议：配置军工高端制造类上市公司 在地缘形势恶化的。

3、2018 年国内军工行业基本面拐点向上：（1）随着军品订单增加，企业营收和利润增速回升；（2）军方回款好转，现金流改善从下游主机厂逐渐向中上游分系统&零部件公司传导，整体财务费用率下降；（3）对未来景气度乐观，军工企业在建工程增速回升。
军工板块基本面好转将持续在财务方面得到印证。
随着军改在领导管理体制、联战指挥体制以及规模结构优化方面取得阶段性成果，并进入军事政策制度改革阶段，各军种的部队和装备建设重点开始逐步明晰。
我们认为，三军主战单位的合成化、体系化和信息化建设是军改中部队建设的主线，同时伴随陆军航空兵、海军陆战队等特种作战单位的扩编。
而部队建设的改革会导致装备建设的结构性调整，在重点发展领域中或出现装备需求的扩增。
此外，叠加混改提速、自主可控、实战实训等多重催化因素，军工板块正处于重要战略机遇期。
2019 年军工板块有望延续良好的景气度水平，伴随已经显现的资产负债表改善，利润表将继续好转。
而经历了三年多的调整，军工板块的估值持续回落至 2014 年水平。
虽然在宏观环境风险偏好较低的情况下，过去两年市场都选择了稳健型的个股，但是，随着对民营经济、对并购重组的政策友好加码， 2019 年，在整体看好军工板块业绩驱动行情的同时，我们倾向于更加均衡的版块内表现，更多细分市场的龙头有望展现投资机会。
投资建议与投资标的建议关注符合列装及实战。

4、其中风电叶片 1.98 万吨（23.52%）、航空航天1.92万吨（22.80%）、休闲体育 1.32万吨（15.68%）。
航空航天按价值划分占比达49.14%，体现了航空航天领域碳纤维应用的高附加值属性，其次在风电叶片、汽车等领域具备较大的发展潜力。
据2017 全球碳纤维复合材料市场报告预测，2020年全球碳纤维需求预计达11.21 万吨，年复合增长率约10%。
我国碳纤维应用集中于体育器材领域，未来在航空航天、风电领域潜力大2017 年我国碳纤维需求达 2.35 万吨，同比增长达 20%，其中 7400 吨由中国大陆生产商提供，约占 31%，未来进口替代空间大。
我国碳纤维需求集中于体育器材领域约 1.20万吨，占比 51%，航空航天、风电、汽车等高技术价值领域需求占比较低。
随着装备列装加速以及更新换代需要，碳纤维复材在国防上应用比例的提高，航空航天市场潜力大。
风电叶片大型化、汽车轻量化要求也将进一步提高碳纤维的需求量。
美日碳纤维产能约占全球一半，日本东丽全球是第一大碳纤维生产商2017 年全球碳纤维理论产能 14.71 万吨，其中美国碳纤维理论产能 3.86万吨，日本 2.72万吨，排名全球前二，两国累计占全球产能的 45%。
日本东丽目前是世界上第一大碳纤维生产商，在小丝束碳纤维领域，日本东丽占据全球 26%的市场份额，2017 年营业收入达 。

5、考人们想要什么类型的产品以及他们希望如何与保险供应商互动的过程。
用人工智能预测黑天鹅所谓的黑天鹅事件，就其性质而言，几乎不可能预见，但人工智能可能是预测它们的关键。
在一个越来越不确定的世界里，流行病、网络和恐怖袭击以及极端天气事件正变得司空见惯，企业发现更难预测此类风险，从而保护其供应链和运营。
过去，公司通过投保来降低风险。
在报价前，承销商会花数小时仔细研究大量的历史数据，以确定风险发生的可能性。
人工智能在保险业的主要好处是，它可以快速处理大型数据集并识别重大趋势，而且每次都能更聪明地预先防范这些风险。
这使得承销商能够更准确地评估和定价风险。
在应对黑天鹅事件时，准备好人类专家和人工智能系统之间的合作仍然是关键，必须准备好保险。
常青的保险技术革命技术在启用新的运营模式和简化流程方面具有战略重要性。
在许多方面，COVID-19正成为行业变革的催化剂，从文化转向更灵活、以家庭为基础的工作，许多人希望看到，一旦解除封锁限制，这种转变在未来会继续下去，到对许多人的真正警醒，即他们的内部系统和流程必须具有弹性，灵活并且面向未来。
对于某些保险业务来说，切换到远程实现和数字流程比其他业务更容易。
然而，在目前的环境下，维持业务正常、实现增长和推出新产品，可能会令一些保险公司望而生畏，因为这些保险公司的系统设置不便于在线谈判和交易。
例如，调查发现，在流感大流行之前操作本地。

6、能够打赢信息化战争的中国特色现代军事力量体系。
坚持走中国特色精兵之路，加快推进军队由数量规模型向质量效能型转变。
2016年5月发布了军队建设发展“十三五规划纲要，其会议内容主要提出到2020年，军队要如期实现国防和军队现代化建设三步走发展战略第二步目标，基本完成国防和军队改革目标任务，基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，构建能够打嬴信息化战争、有效履行使命任务的中国特色现代军事力量体系。
2016年7月发布了国家信息化发展战略纲要，其会议内容主要以信息化驱动现代化为主线，以建设网络强国为目标，着力增强国家信息化发展能力。
其中，首次将信息强军的内容纳入信息化战略，要求信息化作为军队现代化建设发展方向，在新的起点上推动军队信息化建设跨越发展。
2017年10月发布了十九大报告，其会议内容主要提出到2020年基本实现机械化，信息化建设取得重大进展。
力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。
2019年7月发布了中共中央政治局就推进军事政策制度改革举行第十六次集体学习，其会议内容主要是中共中央总书记在主持学习时强调，要强化使命担当，强化系统集成，强化创新突破，强化军地合力，进一步统一思想和行动，凝心聚力实施改革强军战略，把新时代强军事业不断推向前进。
2019年7月发布了新时代的中国国防白皮书，其内。

7、p红外技术的原理是利用红外探测器及信号处理系统将物体辐射的红外线转换成图像：理论上所有温度高于绝对零度237C的物体都会不断辐射红外线，且辐射能量大小和物体表面温度材料特性有关。
基于此特性，利用红外探测器可检测目标物体辐射的红外线，并通过光。

8、p国防军工板块2021一季报前瞻总结pp已披露业绩预告上市公司2021Q1归母净利润大增131，国防军工产业高景气度持续兑现pp截至4月11日，国防军工板块目前已有17家上市公司披露2021年一季度业绩预告。
通过整体法分析，17家上市公司2。

9、p航空钛合金的主要需求还来自于航空发动机的定期维修换新。
目前发动机中钛合金主要用在中温区低温区部分使用陶瓷基复合材料，高温区使用镍基或钴基高温合金，质量占比大约为 2此外根据华泰有色组 2018 年 2 月 26 日发表的深度报告否极钛。

10、p中船科技公司公布 2021 年第一季度报告：营收 4.66 亿元，同比增加 159.32;归母净利 383.53 万元，同比减少 37.35;扣非后归母净利 274.11 万元，同比减少6.96;基本EPS 为0.005 元股，同比减少3。

11、军工行业基本面持续改善，未来成长性，强烈推荐。
pp1重点推荐业绩率先兑现的军工电子元器件标的：宏达电子振华科技鸿远电子中航光电。
pp2重点推荐产能扩张持续超预期规模效应逐步显现的中游航空制造标的：爱乐达西菱动力豪能股份利君股份。
pp3重点。

12、以当前晶圆代工厂的商业模式，追赶者摆脱领先者的压制需要具备两个必要条件：1领先者换代周期拉长，追赶者可以追近技术上的差距;2追赶者获得先进制程客户超出经济利益以外的青睐和扶持。
pp以现实条件来看，第一，台积电的研发和摩尔定律的推进确实有放。

13、即使是同代歼击机，我国发动机性能也落后美国一代。
目前我国最新研制的四代机歼 20 与美国四代机 F22F35 相比仍有短板，主要在于发动机。
美国 F22 和 F35 隐身战机装备分别装备 F119 涡扇发动机和 F135 涡扇发动机。
其中 。

14、公司未来发展构成：国微电子的特种芯片高速增长同芯微在国家治理数字化领域攻城略地紫光同创是全国通用FPGA 的领军企业。
1国微电子：国产特种芯片龙头，特种装备高增长细分赛道的核心卡位企业。
1特种芯片行业高速增长：我国特种装备即将进入放量建设期。