洞见研报

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 宏观研究宏观研究 证券证券研究研究报告报告 宏观专题报告宏观专题报告 2020 年年 04 月月 08 日日 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 疫情大流行，全球化的终结还是新 生？2020.04.06 姜超对话 Paul Viera：疫情下的全球经 济和资本市场展望2020.04.03 悬在欧洲的“达摩克里斯之剑”论 欧洲债。

2、疗水平的提升及健康保障体系的完善，近些年新生儿死亡率逐年降低，人均期望寿命不断延长。
但与此同时，由于受到慢性病等因素的影响，健康状况却并没有跟上寿命增长的脚步。
世界卫生组织在过去 30 年内，连续开展了 4 次人群健康研究，并使用健康期望寿命（HALE）来评价一个人在完全健康的状态下的可以存活多少岁。
结果提示，在过去近 30 年的时间内，人均期望寿命增加了 9.4 年；而人均健康期望寿命则仅增加 8.0 年。
这就意味着，有更多的人会在不健康的情况下生活更长的时间。
其中，对公众健康影响最大的疾病排名前十位分别是：颈痛、腰痛、听力损失（年龄相关和其他原因所导致的）、重度抑郁症、偏头痛、糖尿病、缺血性卒中、其他肌肉骨骼疾病、精神分裂症和骨关节炎。
2.健康被公众认为是“最重要的事”改革开放以来，中国经济的蓬勃发展，为人民生活水平带来提升；伴随互联网的兴起和高速发展，也让公众的生活方式发生极大的改变。
与此同时，公众对于健康也愈加重视。
“健康” 这一选项在公众心目中的重要性，高达 9.6 分。
在生活态度方面，当把身体健康与财富、工作进行比较时，93% 的公众认为身体健康是最重要的事，“幸福家庭”和“心理健康”分列二三位。
公众对于健康的重视程度，远远超过“拥有财富” 和“满意的工作”。
一个有趣的现象是，年纪越大对于身体健康和心理健康，表现出。

3、2019 Celestial Research 华辰产业研究院 華辰資本 CELESTIAL CAPITAL 专注中国产业结构升级与创新， 聚焦新一代信息技术产业发展。
2018年，在中国经济周期、产业周期、资本周期与 政治周期四重叠加的特殊时期，本着“深耕产业、协同发 展、价值驱动、重度赋能”的愿景，华辰资本（“华辰”） 应运而生，致力成为中国最专业的创新型投资机构。
华辰资本总部位于中国最具发。

4、华西证券华西证券 宅经济传媒篇 20202020年年2 2月月1717日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业深度研究报告 分析师：徐林锋 邮箱： SAC NO：S1120519080002 分析师：李婉云 邮箱： SAC NO：S1120520010002 联系人：赵琳 邮箱： 投资建议 疫情使在线和家庭娱乐明显受益。

5、风口之上的“云经济”风口之上的“云经济” 安信策略团队 陈 果 SAC执业证书编号：S1450517010001 夏凡捷 SAC执业证书编号：S1450517070002 2020.02.12 核心观点 “云经济”成为市场热点 政策推动，“云经济”站上风口：疫情防控环境下使得云教育、云办公、云医疗等云经济迎来飞速发展。
技术突破，“云经济”起飞最强推动力：云计算以及5G技术的突破是“云。

6、白皮书 全球“灯塔工厂”网络 ： 来自第四次工业革命前沿的 最新洞见 2019 年 12 月 与麦肯锡公司合作撰写 世界经济论坛 地址 ： 91-93 route de la Capite CH-1223 Cologny/Geneva Switzerland（瑞士日内瓦） 电话 ： +41（0) 22 869 1212 传真 ： +41（0) 22 786 2744 邮箱 ： contactwef。

7、 乘用车场景目前经历L2级别过渡到L3级别，多采用激光雷达+毫米波雷达+摄像头的感知方案，采用FPGA或部分采用ASIC芯片 ，结合零散区域范围内高精地图进行决策控制；商用车以高速货运为主，落地可以迅速降低成本提高效率，以L4级别作为主要突破方向，多采用摄像头视觉+激光雷达的感知方案，以及GPU芯片作为计算中央，参与者众多但有量产合作的企业数量少。
行业KSF（关键成功因素）：算法型公司（提供解决方案和系统）：订单交付能力（是否与主机厂和Tier1就产品有真正订单合作）、研发团队的人员背景（研究相关模型及算法投入时间）、是否具备成熟产品投入测试运营、相关场景的传感器组合成本是否适用于量产、战略规划是否稳定（专注目标场景落地的时间）硬件供应（传感器及芯片）：毫米波雷达发展成熟，是大部分算法型公司的解决方案感知层主要设备；车规级的激光雷达研发周期长，用来做测试采购成本较高，且必须外露在车外进行感知，乘用车解决方案中涉及相对较少；摄像头视觉解决方案多用于L2级别，L3级别及以上应用规模大；芯片研发未来倾向ASIC专用芯片，目前GPU通用芯片更多用于适合L4级别以上的商用场景。

8、 1 / 37 英大证券研究所-研究报告 报告日期：报告日期：20202020年年8 8月月1313日日 行 业 研 究 报告概要：报告概要： 一、 行业发展逻辑： 1） 既定时段的装机需求由政府扶持力度决定， 而长期行业空间则是由技术 进步带来的。
2） 在光伏行业过去20年的发展历程中，政府扶持政策是行业需求的最重要推 动力。
3） 产业竞争带动了技术的快速更迭；技术进步推动了产业链成本。

9、不折不扣落实好习近平总书记重要指示和党中央、国务院决策部署，支持疫情防控科技攻关，促进相关数据开放共享，国家知识产权局第一时间组织力量开发建设防疫专利信息共享平台，筛选出中外专利关键技术信息 7000 余项，技术类别涵盖治疗用药、预防用药、检测诊断、医疗器械、医疗防护、医用消毒、医用废弃物处理、废水处理、计算机辅助等九个方面，力求为科研人员技术攻关提供数据支撑。
随着疫情防控科技攻关的深入，亟需多渠道发现更多有价值的候选药物，国家知识产权局迅速组织业务骨干围绕目前短期研发的热难点方向和关键技术，开展专利情报挖掘，试图筛选出更多潜在的治疗药物，为科研工作提供参考。
本报告以国家卫生和健康委最新发布的新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案（试行第五版）为主线，对治疗用药、预防用药和病毒检测三个关键分支的专利信息进行全面梳理，重点对上市药新适应症、已进入临床试验的在研药以及体外试验证明有效的在研药进行研判，同时对疫苗研发以及能快速灵敏检测病毒的方法及仪器进行分析，从化学药、生物药、疫苗、检测方法和检测仪器五个方面展开论述并给出研究方向建议，力求为科研人员赋能，以期加速研发进程。

10、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 3815 沪深 300 指数 4816 上证指数 3396 深证成指 13758 中小板综指 12943 郭荆璞郭荆璞 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130519100005 王明辉王明辉 联系人联系人 陈屹陈屹。

11、存人组织样本及拿不到理想单细胞悬液的组织类型，应着重考虑单细胞核抽提技术的开发。
目前虽然微流控技术的应用使得单细胞的通量能达到上万个细胞，然而不论是液滴微流控还是微孔分选技术都需要大量的细胞样本，这对于一些难以获取的珍稀样本并不友好。
而且目前大多数的高通量转录组平台只能实现3或者5端测序,无法获取更为丰富的全长转录本信息。
此外，单细胞由于DNA和RNA含量都是皮克级别，因而检测到的总基因数相对较低，而且在扩增过程中由于捕获效率的问题，仍然会存在着扩增偏向性问题，如小片段可能有更大概率被富集，这都会影响数据分析。
(二)单细胞测序数据处理较难与传统测序相比，单细胞测序会产生更大的背景噪声数据,因为单细胞的DNA或RNA起始量太小，扩增和捕获时微小的偏差经过多重扩增后会被放大，在细胞间产生与生物学意义无关的巨大差异。
例如，即使是高表达的转录本也可能由于捕获效率的原因被错过，从而导致了假阴性结果。
而一些低表达的基因也可能由于扩增而被富集，导致数据失真。
其次，不同样本间产生的批次效应也是处理单细胞数据时的一个难点。
批次效应(Batch effect)即是独立建库测序的样本间的天然差异，有时候很难与真实的生物学差异区分开。
如果实验设计不合理，也有可能产生较大的批次效应。
而且，有时候分析出来的细胞间差异可能是源于细胞尺寸、细胞周期状态和其他一些因素，这给细胞类型鉴定也带来了一。

12、我们对当前活跃在互联网上的奢侈品用户展开调研，以抖音平台数据作为主要分析依据，对“网生” 奢侈品用户的基本属性，消费态度，时尚理念，购买偏好，内容兴趣等展开全面分析，力图用数据还原更真实更立体的“新奢族”。

13、亚和菲律宾的国别方案、培养和教育。
虽然在疫情之前，IEG提供了及时学习和随需应变的学习活动，但疫情促使我们加倍努力，挖掘我们丰富的数据档案，为世行集团应对过去的公共卫生危机提供重要的经验教训，并在COVID-19在线图书馆收集知识。
第21个财年将继续对IEG提出挑战，要求其应对迅速变化的疫情状况，及时提供见解以帮助决策，并一如既往地严格评估项目和规划。
我们致力于寻找分享知识、学习和评估世界银行集团有效做法的新方式。

14、p1截止 1 月 30 日，2020 年之前 A 股上市的 3743 家公司中，已经披露业绩预告的公司共有 2147 家，其中，属于强制性业绩预告披露的共有 1831 家。
根据最新的业绩情况来看，预增的公司 712 家，占 19.0;预减的。

15、p供给方面，一是全球油气资本开支低迷产能收缩。
今年疫情叠加石油价格战，国际油价一度跌穿多国石油生产成本线，而油气企业投资项目也多因盈利受损债务压力加大等被迫中断。
IEA 在 5 月份测算，2020 年全球油气投资将同比下降逾 30，其中页岩。

16、p市场综述：经济动能放缓，政策稳字当头pp一宏观环境综述：出口指标放缓，货币政策维持稳定pp1.2 月制造业 PMI 录得 50.6，连续 3 个月回落，既反映季节性，同时也有出口放缓影响。
2月生产新订单和新出口订单均有不同程度回落，其中新。

17、pnbsp;表外风险有序化解，回表支持力度加大pp对于银行表外资产中有部分已形成实质性不良或具有违约性质，政策允许已违约的类信贷资产回表，并通过核销批量转让等方式进行处置。
通常情况下，银行会通过过去理财超额收益累积形成的准备金逐渐消化掉表外。

18、p为验证生成序列多样性，我们从 DCGAN 模型生成的 1000 条上证综指日频假序列中随机抽取 1000 组配对序列，计算这 1000 组配对序列之间的 DTW 指标，对 WDCGAN 生成序列也进行同样的操作。
两个模型的 DTW 分布如。

19、p多数省市旅游消费修复情况并不弱，期待五一长假更好的表现pp据文化和旅游部，21 年清明假期全国出游 1.02 亿人次，恢复至 19 年同期的 94.5，旅游收入 271.68 亿元，恢复至 19 年同期的 56.据文化和旅游部，旅游市。

20、p根据立鼎产业研究报告显示，2018 年我国种植牙数量约 240 万例，同比增长 22.65，20112018 年 CAGR 为 50.9从种植牙渗透率可以看出， 2018 年我国种植牙数量仅 17 颗万人，而我们的近邻韩国在 2017。

21、p投资建议：pp1.瀚蓝环境pp公司聚焦大固废产业链，已经形成垃圾清运垃圾处置生活垃圾餐厨垃圾工业危废污泥的纵横一体化产业链格局。
公司亮点如下：1生活垃圾焚烧项目进入集中投产期。
截至2020H1，公司已投运垃圾焚烧产能1.59万吨日，在建垃。

22、p1.海康威视pp2021 年4 月16 日晚，海康威视发布 2020 年年报和2021 年一季报，2020 年实现收入635.03 亿元，同比增长10.14，实现归母净利润 133.86 亿元，同比增长 7.82，实现扣非后归母净利润 1。