华致酒行

1、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 地产/建材/钢铁/煤炭/电力/ 有色/家电/汽车/轻工/物业 管理 2020 年 02 月 09 日 复工进度致短期需求承压，预计三 月行业将逐步回暖 中性 新型冠状病毒肺炎影响下的地产基建产业链分析 相关研究 证券分析师 徐若旭 A0230514070002 谢建斌 A02305160。

2、 02 大国复兴改变世界格局， 破局之路自然不会是坦途。
2018年， 国际环境复杂多变， 中美博弈更是扣人心弦。
正处于增 长动能、 经济结构、 发展模式转换期的中国经济， 增速放缓乃属 正常。
企业正确认识旧动能遇冷的大环境， 克制对 “低垂果实” 的侥幸 渴望， 十分必要。
解决好生存问题的同时， 还要做好向新动能转 型升级的中长期准备， 看准机遇并付诸行动。
数字营销 环境观察 经济下。

3、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

4、安定局面。
2020 年中国将继续加大市场开放、增强知识产权保护，许多行业都会面临不同程度的冲击，需要积极应对。
比如为了推动汽车行业向新能源转型，带动产业链升级，特斯拉被国家作为“鲶鱼” 加速引进。
2019 年 1 月其上海工厂开始建设，10 月完工投产，2020 年 1 月产品降价并开始对外部客户正式交付，接下来还将不断提升国产化程度。
这一举措对激发新能源汽车市场活力起到立竿见影的效果，也给了汽车制造及相关产业更多压力和动力。
同样，2020 年金融行业也很快将面临市场开放的大考，有些其他行业也会面对同样变局。
2020 年 1 月，突如其来的一场新冠状病毒大爆发，打乱了常规节奏。
疫情拖累第一季度的经济增长，加大了全年增长目标的压力，不少行业也会面临短期困难。
此外，疫情在国外的蔓延有些出乎意料，加剧了世界范围内的经济动荡，反过来对中国经济发展也会产生复合性的影响。
技术和应用创新上，炒作和追逐“风口” 已不可取。
一些貌似“过气”的早年热点技术如今已经开始落地生根，反而是掘金的好去处。

5、 公司深度报告公司深度报告零售行业零售行业 20202020 年年 1111 月月 3030 日日 华丽而来，行稳致远华丽而来，行稳致远 华致酒行华致酒行( 300755.SZ )( 300755.SZ ) 推荐推荐 首次首次评级评级 核心观点：核心观点： 公司系国内精品酒类流通企业，正处于规模高速扩张的成长期公司系国内精品酒类流通企业，正处于规模高速扩张的成长期 19 年营收 38 亿元。

6、1创新白酒：以江小白谷小酒肆拾玖坊为品牌代表，江小白谷小酒重新定义白酒对于消费群体的影响力，通过线上营销曝光直播带货线下品牌活动等方式，实现白酒对于年轻群体的崭新市场教育;肆拾玖坊则通过线下社群的形式，同样在高集中度白酒市场找到突破口。
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7、经销行业具有参与者多集中度低的特点，竞争主体分为三个梯队。
在中国酒水经销行业中，市场参与者众多。
据商务部 2016 年数据，备案登记的酒类经营者数量有 82.42 万家，门店数量少于 100 家的中小型企业占据市场超过 70份额，而 CR3。

8、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 龙源电力001289.SZ首次覆盖报告 行稳致远， 风华正茂 2022 年 05 月 05 日 TableSummary 风电领跑者，步履稳健：作为中国最早开发风。

9、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级：评级：买入买入首次首次 市场价格：市场价格：7.74HKD 分析师：郭美鑫分析师：郭美鑫 执业证书编号：执业证书编号： S0740520090002 Email： 联系。