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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业研究行业研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 基础化工基础化工 EVA 行业研究报告行业研究报告 超配超配 维持评级 2021 年年 01 月。

2、证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2021 年年 02 月月 01 日日 公司研究公司研究 评级:评级:买入买入首次覆盖首次覆盖 新材料平台型公司,新材料平台型公司,EVA 受益于光伏大发展受益于光伏大发展 联泓新科联泓新科003。

3、strong光伏行业strong需求爆发,供需紧平衡推动价格进一步上扬nbsp;pp下游行业变更推动strong EVA strong产品向高端领域发展nbsp;ppEVA 具有隔热保温防震不吸水等特点,下游主要应用于发泡光伏胶膜电缆料涂。

4、联泓斯尔邦宁波台塑产能投产后较长时间,EVA 树脂价格较低,行业内未有大规模扩产,2015 年以前投产的装置主要用于生产低 VA 含量的发泡料和LDPE,难以满足光伏料的生产要求.目前光伏料占EVA 树脂需求逐步提升,光伏需求驱动下,EV。

5、光伏 EVA 树脂具有先发优势原因之二:重资产投资,存在较高资金壁垒.EVA树脂生产除了技术壁垒较高之外,投资强度大也是另一个壁垒. EVA 装置绝大部分为超高压设备,技术含量高,生产厂家少,维护成本高.且釜式法装置相比管式法装置投资额更。

6、二十九年发展历史,重组上市丰富产业链.盛虹集团前身为盛虹砂洗厂,在 2003 年成立江苏盛虹化纤后正式进入化纤行业.20072008 年,集团先后成立中鲈科 技和国望高科,二者主要从事纺丝业务.2018 年,上市公司东方市场通过发行 股份购。

7、EVA 树脂价格波动上行,当前价格处于历史高位.20162019 年 EVA 树脂 价格整体较为平稳,以扬子巴斯夫 V5110J 出厂价为例,处于 1.11.3 万元吨的合 理区间内波动.2020 年市场波动加大,上半年受新冠疫情沙特与俄罗。

8、生产端:具备原料规模产品等优势,炼化项目竞争力显著 盛虹炼化一体化项目主要原料为沙特轻质油和沙特重质油,在满足设计指标下, 公司将尽量采购低价原油,合理利用和优化配置石油资源,提高重质原油和渣 油加工深度,使物料得以综合利用,降低原料成本。

9、生产端:具备原料规模产品等优势,炼化项目竞争力显著 盛虹炼化一体化项目主要原料为沙特轻质油和沙特重质油,在满足设计指标下, 公司将尽量采购低价原油,合理利用和优化配置石油资源,提高重质原油和渣 油加工深度,使物料得以综合利用,降低原料成本。

10、高压装置和聚合反应器为整体生产流程中的核心设备,根据聚合反应器的不同,EVA 树脂的生产可分为管式法和釜式法两种工艺路线.从产品情况来看,釜式法可生产 EVA 树脂的 VA 含量范围更广,在生产高 VA 含量的产品上更加合适,产品的附加值也。

11、我国EVA树脂约60依赖进口.随着我国功能性棚膜包装膜鞋料热熔胶电线电缆以及光伏膜等行业发展,EVA树脂需求量不断增加,2020年中国EVA树脂表观消费量达187.4万吨,同比增长5.82.我国EVA进口依赖度高,进口产品以光伏料等高附加值。

12、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 光伏光伏设备设备 推荐推荐 维持维持 重点公司重点公司 重点公司 评级 来。

13、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 联泓新科联泓新科003022 EVA 高景气高景气延续延续,打造新材料平台企业,打造新材料平台企业 联泓新科首次覆盖报告暨系列报告联泓新科首次覆盖报告暨系列报告 1 本报告导。

14、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1 产品结构丰富,多领域布局打造新材料平台 .5 1.1 公司简介:专注高附加值烯烃深加工,多领域布局打造新材料平台.5 1.2 财务状况:营收规模稳步提升,盈利能力持续改善 .7 2。

15、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可20091210 号 行业研究行业研究 基础化工基础化工 2022 年年 06 月月 09 日日 基础化工行业深度研究报告 推荐推荐 维持维持 。

16、 大炼化即将发力,EVA 持续高景气, 聚酯盈利中枢上升,看好未来成长 TableCoverStock 东方盛虹000301公司深度报告 TableReportDate2022 年 6 月 13 日 陈淑娴,CFA 石化首席分析师 S150。

17、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告公司首次覆盖 联泓新科003022.SZ2022 年 07 月 15日 买入买入首次首次所属行业:基础化工 当前价格元:40.47 证券分析师证券分析师 李骥李骥 资。

18、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告首次覆盖报告 2022 年 07 月 26 日 联泓新科联泓新科003022.SZ光伏级光伏级 EVA 龙头龙头,立足一体化产业链打造新材料矩阵立足一体化产业链打造新材料矩阵 。

19、 能源危机下光伏性价比凸显,光伏景气带动 EVA 机遇 TableIndustry TableReportTime2022 年 7 月 29 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http: 2 证券研究报告 行业研究 TableRepor。