【研报】EVA行业专题报告：高壁垒的光伏上游行业国产替代提供新机遇-210222（27页）.pdf

1、光伏行业需求爆发，供需紧平衡推动价格进一步上扬 下游行业变更推动 EVA 产品向高端领域发展 EVA 具有隔热、保温、防震、不吸水等特点，下游主要应用于发泡、光伏胶膜、电缆料、涂覆、热熔胶、农膜等领域。近年来，下游应用比例变动较大，光伏、电缆、涂覆料等高新技术行业快速发展，需求增长较为明显，而传统行业需求增速减缓，EVA 发泡料消费量占比已经从 2016 年的 38%下降至 2020 年的 30%。 EVA 消费量与光伏行业政策密切相关：近年来，EVA 表观消费量持续增长。2018 年国家能源局发布“531 新政”，主要内容为限规模、限指标、降补贴，光伏产业进入“

2、寒冬”，光伏新增装机量明显减少，EVA 表观消费量为 155.8 万吨，与 2017 年表观消费量基本持平。 2019 年国家能源局印发2019 年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知，表示将在具备条件的地区建设一批平价上网项目，与此同时完善需国家补贴的项目竞争配置机制，减少行业发展对国家补贴的依赖，平价项目的建设为光伏市场带来了增量空间，EVA 消费量也随之增长，2019 年 EVA 消费量为 177.1 万吨，同比增长 13.7%。 国内 EVA 树脂消费主要集中在华南和华东经济发达地区，EVA 树脂消费量占全国 EVA消费总量的 90%以上：华南地区对 EVA 的需求多集中在传

3、统工业领域，但近年来华南地区人力成本提升，鞋材行业产业转移，传统工业面临结构性调整，发泡等产品需求量下降，预计未来该地区 EVA 消费量将出现一定下滑；华东地区对 EVA 的需求主要集中在太阳能光伏等高新技术产业，随着未来政策对光伏行业的支持，高端 EVA 产品市场规模将进一步扩大。 2020 年 EVA 价格自底部反弹至历史高位，价格涨幅达 86.2%：2015 年-2019 年，EVA价格较为稳定；2020 年 EVA 市场价格大幅震荡，年初以来，国际原油价格暴跌，成本支撑作用减弱，EVA 价格下跌至 9400 元/吨。7 月以来，随着国内疫情形势好转，国内复工复产加速，但进口货

4、源紧张，加之下游光伏市场需求不断释放，市场供需矛盾突出，EVA 市场价格出现非理性上涨，截至 2020年 12月 31日，华东地区扬子巴斯夫V5110J EVA价格为 16000元/吨，年内涨幅达到 23.1%。2020 年下旬，EVA 价差在原材料价格波动下降而产品价格显著拉涨的背景下，从最低点 3318.1 元/吨涨至顶峰 11959.3 元/吨，涨幅达到 260.4%；后 EVA价格自高点 17500 元/吨逐渐下滑，而另一主要原材料醋酸乙烯受到醋酸价格攀升的影响涨至 9000 元/吨，故产品利润被压缩至年底的 9035.2 元/吨. EVA 胶膜是最广泛的太阳能电池封装材料&

5、nbsp;光伏胶膜对太阳能电池板起到封装与保护的功能，成本占比较小：太阳能电池板是发电系统的关键部分，主要由光伏玻璃、光伏胶膜、电池片、光伏背板组成，其中光伏胶膜用来 粘结固定钢化玻璃和发电主体以及发电主体和背板，对太阳能电池组件起到封装和保护的作用，能提高组件的光电转换效率，并延长其使用寿命；相较其他关键组件，胶膜成本较低，仅占到组件总成本的 7%左右。由于太阳能组件常年工作在露天环境下，光伏胶膜必须能够经受住不同环境的侵蚀，其耐热性、耐低温性、耐氧化性、耐紫外线老化性对组件的质量有着非常重要的影响。 透明 EVA 胶膜是最广泛的光伏胶膜品种：透明 EVA 材料技术成熟，成本较低，

6、是最普遍的光伏胶膜品种，2019 年国内封装胶膜需求量为 11.4 亿平米，透明 EVA 需求量为 7.8 亿平米，占比为 69%。但封装后的组件衰减率较高，即抗 PID 性能较差。 目前封装胶膜的研发集中于白色 EVA 以及具有低入射光损耗、低衰减及高性价比的产品，比如白色/透明 POE、共挤型胶膜等：白色 EVA 胶膜通常作为下层胶膜使用，可以再次反射太阳光到达电池片表面，以提升组件效率；POE 封装胶膜由茂金属作催化剂开发而来，非极性的特点使其具有优异的水汽阻