餐饮市场

1、去成为综合外卖平台的机会。
饿了么与美团外卖除平台自身以外，背后分别有着阿里以及腾讯的插旗，此番竞争格局下，两家平台短期内并无合并的可能。
此外，外卖平台正通过渗透产业链上下游以及拓展服务场景以保持高速发展。

2、Mar. 2020 Prepared by: “疫情”之后餐饮店 引流之道 主要发现 Major findings 3 “疫情”之后，餐饮店引流三板斧 感情牌服务牌创新牌 4 感情牌: 怀念老味道 5 48% 25% 18% 12% 9% 味道好/口味好 想念 - 很久没来 价格便宜/实惠 干净/卫生 服务好 “怀念老味道”是“疫情”期间在外就餐的第二大主题 因为“想念”而来的消费者， 一二线城市。

3、 证券证券研究报告研究报告 | 行业行业策略报告策略报告 可选消费可选消费 | 餐饮旅游餐饮旅游 推荐推荐（维持维持） 复盘与展望复盘与展望：疫情下餐饮旅游板块如何演绎：疫情下餐饮旅游板块如何演绎 2020年年02月月02日日 新新冠冠疫情对餐饮旅游行业疫情对餐饮旅游行业的的影响影响分析分析 上证指数上证指数 2977 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 32 0.9 总市值（。

4、新服务城市篇之一： 上海市餐饮服务数字化发展环境分析报告 及“新服务”餐饮品牌榜 阿里新服务研究中心聚焦生活服务行业的数字化转型升级，关注以餐饮为代表的生活业态在数智化创新中迸 发出的新增长点，同时关注互联网食品安全、营养健康、绿色环保等领域，挖掘产业发展的社会价值和商业 价值。
依托阿里巴巴经济体的海量数据，汇聚学界商界的才学智慧，挖掘中小企业的有益实践，打造具有影 响力的“新服务”研究生态平台。

5、弹性的纬度，探讨餐饮旅游的“可选”成色，并对不同子行业加以区分，重点探讨明年行业的可能走向及潜在机会，核心结论如下： 核心观点 18 年板块回顾：餐饮旅游整体业绩保持较快增长，弱市中跑赢大盘，相对收益明显。
尽管免税等子行业表现突出，但主要由业绩驱动，估值不升反降仍处于合理偏低水平；而其余景区等超跌子行业估值已处于历史大底。
回看行业基本面与经济周期：餐饮旅游 “可选”与“必需”的需求边界有所漂移。
1）餐饮旅游行业基本面与经济周期有一定同步性，但15 年以来开始分化，行业可选性有一定削弱；各子板块龙头凭借更强的壁垒和整合能力，往往实现逆势增长，与经济周期的相关性相较行业更弱，个体性逻辑影响更大。
2）在历史经济下行周期中，相较其他消费行业，餐饮行业呈现较强的抗跌性（甚至优于大部分必选消费），旅游有一定可选性但在下行初期表现坚挺，体现一定的滞后安全垫，且下行期持续性短，下行后往往出现较强反弹，三年的中周期维度里在可选性之外展现新的需求刚性。
3）从子行业角度看，餐饮及人工景区在历史下行周期基本面表现最为稳定，免税等其次。
回看行业估值与宏观经济：修复机会安全边际并存。
1）历史规律来看，餐饮旅游估值波动与其余消费行业相似，但经历过历史低估值区间后，餐饮旅游有望率先估值修复。
3）子行业角度看，并无显著结论，免税、餐饮及人工景区由于较好的基本面支撑或一定。

6、年度广东餐饮业发展报告 2018 主办：广东省餐饮服务行业协会 协办：餐数工作室 目录 CONTENTS 广东省餐饮市场运行状态01 2018年度广东餐饮业重要事件02 广东餐饮业发展特征与趋势03 广东餐饮业存在的问题及发展对策04 广东省餐饮市场运行状态 PART 01 （一）2018年广东餐饮业市场规模 2018年，广东全省实现餐饮收入总额达3884.59亿元， 然而，同比增速仅为5.6%，。

7、我们观察到麦当劳、肯德基一类管理水平高度领先的企业在我国绝大部分门店仍采用直营，在中国特殊的饮食文化丰富度下，我们判断现阶段直营仍是较优的选择。
翻台率的极限取决于就餐时长和习惯，业态属性决定了客单价与翻台率达到的平衡状态。
海底捞 17 年平均翻台率 5 次/天。
截止 2018 年 11 月 19 日，海底捞 85.52%的门店每日营业时间超过 20 小时，翻台率后续提升预计有限。
根据我们的测算，海底捞海外/一线/二线/三线及以下城市达到盈亏平和点时所需的翻台率分别为 3.04/2.72/2.60/2.66 次/天。
而上限方面，最优情况下 22 小时经营门店翻台率预计可以达到 7.29 次，而 18 小时经营门店为 6.99 次（目前海底捞门店中最高翻台率可以达到 7 次）。
从收入角度考虑，翻台率与就餐时间之间存在平衡点。
翻台率提升就餐时间就要下降，就餐时间下降客单价就会下降，不能两全，餐厅需要在两者之间找到一个最优比例。
海底捞低租金的秘密：高坪效+客流对商圈的溢出效应。
海底捞顾客的溢出效应使得其可以谈到远低于行业平均水平的租金。
这也是海底捞是愿意维持一定比例超负荷的高翻台率的因素。
从年坪效来看，海底捞在 5-5.5 万元/平方米左右，呷埔呷埔 2-2.5 万元/平方米之间，而其他餐饮企业集中在 1.5-2 万元/平方米。
以麦当劳为例，一家 300 平米的门店年收入。

8、载行业竞争至今，餐饮外卖早已扩大其服务承载，全面向新零售发起布局。
随着行业巨头们的一系列动作，新零售在生活服务各个场景都有着业务渗透。
饿了么方面，融入阿里体系之后，与阿里新零售体系全面融合，阿里新零售经济体生态红利正快速释放。
美团方面，继续围绕助力商家基于技术的全场景和全流程的服务不断深耕，在生鲜零售、其他非餐饮外卖服务的拓展上动作不断。
量红利时代远去，餐饮外卖行业数字化升级成有效突破路径Analysys易观分析认为，随着餐饮外卖所在的大行业范畴本地生活服务市场从“流量红利”的时代转变到“数字化红利”的时代，数字化升级是突破瓶颈的有效路径，这样意味着“数字化+生态圈”已是行业竞争新维度。
以饿了么在数字化升级的战略为例：2018年10月，饿了么和口碑成立本地生活服务公司，将饿了么和口碑合并。
以数字化营销为手段，全面推动本地生活服务行业的数字化升级，通过数字化赋能商户，数字化革新供应链等方式逐渐从传统经济向数字经济转型 。
无人配送继续发力，但将面临配送场景下的人、车、楼交互考验无论是外卖配送品类的拓展，还是新零售全场景的覆盖，餐饮外卖服务承载仍是基于配送服务为中心。
叠加多样化的配送服务，全面提升配送运力流转是行业玩家一直以来关注的核心议题。
目前玩家的解决之道是加大对新技术的研发投入，诸如无人配送、智能语音、智能调度等。
餐饮金融需求。

9、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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多重优势下市内店吸引力更强，若政策放多重优势下市内店吸引力更强，若政策放 开开有望打开广阔新有望打开广阔新市场，继续推荐免税市场，继续推荐免税！ 地段地段+ +品类品类+ +体验体验+ +价格价格+ +全渠道，五大优势助力下市内免税店相较机场、口岸全渠道，五大优势。

10、市场发展速度将继续保持在9%上下水平，行业规模有望步入5万亿时代。
全国餐饮门店超800万，从业人员约3000万根据中国烹饪协会的统计数据，截至2018年全国共有800多万家餐饮门店，465.4万 家餐饮企业，餐饮从业人数约3000万人，并将继续保持稳中有增的态势。
此外，餐饮服务产业链长，不仅能影响农、林、牧、渔业和制造业发展，还可与旅游、娱乐、文化和物流等服务业相结合，是社会服务体系中的重要一环。
净利只有10%，原材料、房租和人工是，上升最快的三大成本餐饮业的毛利率并不低，普遍在50%70%左右。
但规模较大的餐企在除去成本后的净利率仅有10%左右，占餐企营业额比例最大的三项成本分别是“原材料进货成本”、“销售、管理、财务三项费用合计”以及“人力成本”;年增长率最快的分别是“原材料进货成本”、“房租及物业成本”以及“人力成本”。
市场分散，竞争激烈，餐企门店迭代速度快当前我国餐饮市场较为分散，龙头效应和规模效应弱。
限额以上餐饮企业(年营业额在200万元以上)收入占餐饮市场总收入的比重在逐年走低，2019年仅为20.2%， 较_上年下跌1.4%。
此外，餐饮行业的入行门槛低，也导致市场竞争激烈，餐企普遍生命周期短，据美团点评数据显示，2018年餐饮行业闭店率高达70%，餐厅平均寿命仅为508天。
疫情给餐饮业带来了哪些影响疫情导致的直接后果:大量餐厅停业，。

11、一步完善上海高质量发展的经济结构，逐步提高服务业对经济的贡献度，进一步发挥服务业对经济增长的带动作用。
”具体到餐饮服务行业，2019年上海市餐饮业（含住宿）交易总额为1190.3亿元，同比增长4.3%；餐饮业（含住宿）从业人员超过60万。
2018年上海限额以上餐饮企业营业收入合计为714.26亿元，2010-2018年复合增速为10%，高于同期社零总额增速。
在餐饮服务业数字化进程方面，上海市同样领先全国其他城市，经本报告测算，其餐饮服务业数字化程度全国领先。
拥有服务业发展优质土壤的上海，目前已经成为餐饮服务数字化的桥头堡和试验田，众多创新性数字化模式在上海诞生、成长，并不断将成功模式输出到全国其他城市。
2008年，国内第一家外卖平台饿了么在上海创立，并于2018年加入阿里巴巴数字经济生态；2016年1月，全国第一家盒马门店上海金桥店开业，推动行业变革；2019年，上海成为生鲜电商群雄逐鹿之地，多种模式推动生鲜消费升级。
数字餐饮服务消费人群分析本报告基于饿了么大数据进行数字餐饮发展环境分析。
从消费者年龄维度看：2019年上海市18-30岁、31-40岁、41-50岁、51岁及以上消费者订单占比分别为52%、31%、 7%和2%，数字餐饮消费者年龄分布更加均衡，尤其是31至50岁段消费者占比明显高于全国其他地区；在疫情期间，上海市51岁及以上人群订单提升7个。

12、2020年年10月月28日日 餐饮产业链专题餐饮产业链专题 标准化趋势下的餐饮产业链投资机会标准化趋势下的餐饮产业链投资机会 薛缘薛缘 中信证券研究部食品饮料首席分析师中信证券研究部食品饮料首席分析师 1 1. 万亿餐饮市场，品类需求丰富万亿餐饮市场，品类需求丰富 mNsPpOqQsPpOoRnPsPoOsN9P9R8OpNnNtRqQlOmNnNjMnPuN9PrRzQwMsPtQvPmRqP 。

13、1 证券研究报告 行业评级： 上次评级： 行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 强于大市 强于大市 维持 2020年12月27日 评级 行业投资策略 天风商社餐饮酒店行业2021年度策略 掘金中国餐饮产业链，布局酒店景气上行期 。

14、谷田稻香拥有15000亩五常大米自有种植地，在覆盖自身需求之余也供应其他餐饮企业客户。
每年组织消费者活动，到五常大米种植基地体验田间割稻打稻参观生产加工基地，未来计划延伸至蔬菜牛肉等食材，做更多食物探源活动。
pp谷田用心种植的大米得到许多。

15、维士数字饮食是一家倡导精准量化饮食的餐饮企业，在外卖包装方面独 立研发了代表蛋白质碳水和蔬菜的维士三色盒，全部由可回收材料制 作而成。
面对每天大量消耗的餐盒，维士数字餐饮发起了餐盒回收计 划。
顾客在餐后将餐盒清洁后，可通过自送邮寄上门收取等。

16、综合来看，麦当劳的这一高额现金派发策略难以为其他餐饮企业所复制。
原因为：1如同我们之前麦当劳系列报 告二从麦当劳看美式快餐：餐饮地产的现金牛所分析的，麦当劳高达 55的主营业务税前利润来自于地产收 入，租金收入提供了大量的经营现金流，其他的。

17、1. 确保烹饪加工过程符合餐饮服务食昂安全操作规范2. 实施明厨亮灶，公开烹饪过程，接受消费者监督3. 关注食物制作过程中与食物接触的装备窑器和器具材料，选用合格安全无毒的餐厨具，并参照器里的相关使用要求进行操作4. 选择蒸煮炖炯凉拌等少i。

18、一概况2020 年突如其来的新冠疫情对于餐饮行业来说，是充满了打击和意外的一年，同样也是机遇与挑战并存的一年。
得益于有效的防疫措施，我国餐饮行业率先复工复产，根据国家统计局的数据2，我国餐饮行业收入于当年 3 月份触底，从 4 月份开始至暗。

19、除西式快餐外，工作日各餐饮主要类别晚餐消费单价均高于午餐，尤其是本帮菜羊蝎子火锅江浙菜等菜品。
而周末的午餐和晚餐消费档次差异度会有所缩小，但在串串香中式烧烤等类目上会显著增加。
从餐饮上来看，周四消费者即开始进入准周末模式，周六是大家释放餐饮。

20、一大力发展南京菜及优秀代表品牌，弘扬南京味虽然南京菜是南京的代表美食，但从南京餐饮整体消费来看，南京菜的订单量占比仅为 1.0 ,交易额占比仅为 1.对比来看，杭帮菜在杭州餐饮订单量和交易额中的占比分别为 3.8和 6.0，远高于南京菜。

21、1 早期创业期19942009 年：公司多方摸索后开始以服务立 IP，积累口碑，此后 1999 年尝试异地扩张到西安，并依托服务特色在北方市场逐步放光彩，2003 年即开启员工奖励计划与员工共谋发展，此后相继在郑州北京上海天津南京等地开设门。

22、深圳市和讯华谷信息技术有限公司 版权所有 20112021 粤ICP备12056275号13 2 深圳市和讯华谷信息技术有限公司 版权所有 20112021 粤ICP备12056275号13 极光观点 进驻线上外卖平台的餐饮商户数量保持上升。

23、 20162020 年北京市餐饮行业市场深度调研与发展趋势预测报告 Annual Research and Consultation Report of Panorama Survey and Development Strategy on。