扫地机器

1、11.62 14.65 18.27 4.42 36.10 37.77 37.08 26.00 24.74 32.02 0 5 10 15 20 25 30 35 40 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 20152016。

2、分析师:龚梦泓 执业证号:S1250518090001 电话:02363786049 邮箱: 相对指数表现相对指数表现 数据来源:聚源数据 基础数据基础数据 总股本亿股 5.64 流通 A 股亿股 1.80 52 周内股价区间元 18.54。

3、仅次于 iRobot,排名第二.2019 年上半年,公司在国内 扫地机器人市场的占有率为 48, 是国内扫地机器人龙头企业. 公司主营业务为服 务机器人和小家电,2019 年科沃斯品牌服务机器人清洁类小家电代工添可智 能电器的营业收入分别为。

4、8,归母净利润则由 2016 年的1124 万元提升至 2018 年的 3.1 亿元及 2019 年前三季度的 5.8 亿元.公司以小 米扫地机器人 ODM 起家,后发展自有品牌石头系列等产品,随 着后者占比的提高,公司毛利率由 2016 。

5、 分析师 S1010512080011 李睿鹏李睿鹏 机械行业分析师 S1010519040003 国内扫地机器人市场长期成长性潜在空间明显,同时国内厂商亦有望借助产国内扫地机器人市场长期成长性潜在空间明显,同时国内厂商亦有望借助产 品层面。

6、059 0.4 行业指数行业指数 1m 6m 12m 绝对表现 15.4 40.7 49.1 相对表现 14.5 30.9 28.6 资料来源:贝格数据招商证券 相关报告相关报告 1 科沃斯603486三季度业 绩低于预期, 加大投入期待突。

7、周观点:12 月零售端线上表现优于线 下,空调均价下行,冰洗均价提升 2020.03.15 12 月零售增速筑底,需求端有望逐步 回暖2020.03.08 冰洗 1 月数据: 春节错期影响下产销同 比下滑,龙头表现优于行业2020.03.0。

8、李越 扫地机器人扫地机器人行业在行业在 2020 年年迎来新一轮技术红利期 自主避障迎来新一轮技术红利期 自主避障技术技术拖地拖地功能功能升升 级,级,有望有望再次再次进入进入量价齐升的高景气周期量价齐升的高景气周期.此外,在.此外,在从从。

9、读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 我们从行业我们从行业与公司与公司的角度分析石头科技的增长空间及其相对优势.的角度分析石头科技的增长空间及其相对优势. 行业行业:我们认为扫地机器人行业成熟期后的行业销量超。

10、0740518070004 电话:02120315125 Email: 研究助理研究助理:姚玮姚玮 Email: 基本状况基本状况 上市公司数 70 行业总市值百万元 1781363.59 行业流通市值百万元 1565215.27 行业行业。

11、发展趋势:产业分工促进技术创新,行业成长拐点加速到来发展趋势:产业分工促进技术创新,行业成长拐点加速到来二二 竞争竞争投资建议:首推石头科技,海外市场红利直接受益标的投资建议:首推石头科技,海外市场红利直接受益标的 四四 资料来源:公司官网。

12、15.6 19.8 24.5 57.9 45.6 36.9 增持 家家用用电电器器 报告原因:报告原因:专题专题报告报告 生活清洁家电一智能扫地机器人发展势头良好生活清洁家电一智能扫地机器人发展势头良好,市场空间广阔市场空间广阔 看好看好 。

13、中国每年新出生人口自 2015 年后明显减少,年轻人生育意愿降低,而更享受二人世界或单身生活,从而,消费单位由家庭转向了个人,独居经济兴起,除了更适合独居的品类兴起,大家也更加注重生活品质与生活享受,而投影仪营造的家庭影院般的高端影音体验。

14、21 年预计将加码国内市场.目前,中国已成长为全球销量最大的单一国家市场,而且扫地机器人的市场教育已取得成效.相较于海外市场,国扫地机器人市场的竞争更加激烈.除了石头科技科沃斯云鲸智能等技术引领型公司外,美的海尔小米等巨头公司也有多年的布局。

15、头 iRobot 全球化布局,美国研发设计亚洲制造,以欧美市场为主线下渠道占比较高,主要代工厂位于亚洲.如前文讨论,相比于生产和销售渠道,扫地机器人的壁垒主要更集中体现在研发设计环节.石头科技全部采用委外加工的方式,将主要资源聚焦于研发设计。

16、gt;1.4. 头部格局稳定,极米出货量稳居第一国内投影行业近年来呈现国产品牌占比提升,头部品牌地位稳固,腰部竞争激烈的特点.2020 年 16 月中国投影设备市场总出货量累计达 169 万台,出货量前五大品牌分别为极米坚果爱普生小米和明基。

17、反射回来的时间判断自己和障碍物之间的距离,从而判断相对位置实现定位.视觉导航的扫地机器人顶部会有一个摄像头,通过算法让机器人能够通过感知由亮度不同的光点组成的光学图像来进行定位.借助激光或者视觉等传感器,扫地机能够及时获取室内环境数据,再通。

18、引入了灯塔辅助定位,灯塔可以发信号让扫地机器人接收信号,然后判断出自己和灯塔的距离,通过这种方式,避免原来完全随机的跑动,但缺点是对灯塔摆放位置要求高,需定时充电且大户型全覆盖需多个灯塔成本高昂3 简单规划清扫: 陀螺仪加速度计惯性导航陀螺。

19、有激光雷达测距功能的扫地机器人 NeatoXV11,这款扫地机器人安装了 360 度旋转激光测距仪,对周围的环境进行扫描并即时定位与环境地图构建,在此系统的基础上进行规划清扫路线,使清扫效率及覆盖率均得到有力保证.第一款全局规划式扫地机的诞。

20、lt;p第二梯队:小米及小米生态链企业石头.小米和石头二者合计占国内线上市场份额约 25.小米的扫地机器人产品主要采用 LDS 激光导航技术,产品主打高性价比.2017 年石头科技推出自主品牌石头扫地机器人,定位中高端市场,凭借过硬的产品性。

21、头.小米和石头二者合计占国内线上市场份额约 25.小米的扫地机器人产品主要采用 LDS 激光导航技术,产品主打高性价比.2017 年石头科技推出自主品牌石头扫地机器人,定位中高端市场,凭借过硬的产品性能占有一席之地,市场份额稳定在 10以上。

22、断被应用,产品逐渐具备远程连接等功能. 2010 年Neato 采用LDS SLAM 技术,推出全球首款全局规划类扫地机器人;2013 年科沃斯推出中国首款 LDS SLAM 扫地机器人地宝9系列.近三年,扫地机器人与AI 技术激光和视觉技。

23、年以来,伴随规划类产品推出,避障算法清洁技术持续创新,扫地机器人全球市场规模快速提升,根据 iRobot公告统计的数据,20152018年CAGR达30,2019年由于随机类产品逐步退出市场整体增速有所放缓,2020年随着创新型产品的推出。

24、产品使更多消费者愿意尝试使用扫地机器人,为行业注入了发展新活力s之后各大厂商不断更新迭代激光视觉导航技术,降低成本提升性能,并且还在扫地机器人中应用了如AI3D结构光等前沿技术,进一步提升产品实用性与性价比,行业因此进入蓬勃发展时期.1.2。

25、的产品使更多消费者愿意尝试使用扫地机器人,为行业注入了发展新活力s之后各大厂商不断更新迭代激光视觉导航技术,降低成本提升性能,并且还在扫地机器人中应用了如AI3D结构光等前沿技术,进一步提升产品实用性与性价比,行业因此进入蓬勃发展时期.全球。

26、来自于数据关联错误,主要体现为:感知混淆,也就是机器人在把观测值和相应的状态进行关联时,对于不同的输入信息传感器感知成相同信号的现象.动态环境识别问题,当前的SLAM系统,通常都会假设机器人所处的环境是静态的,但环境的变化是多样的,包括昼夜。

27、斯和石头科技等优质国产品牌有望成为全球龙头.2020年iRobot市场份额较2016年下滑近20pct,主要系科沃斯石头等国产优质扫地机品牌出海后,凭借产品力和性价比优势实现份额抢占,全球市占稳步提升.2020年科沃斯石头科技全球市占分别为。

28、云鲸于2016年10月成立,2020年推出免洗拖布机器人小白鲸,售价4250元,凭借该款单款产品,份额上升至11,2020年居行业第四.价格带区分较为明显.纵观国内市场,扫地机器人产品价差较大,价格带从低于1000元到4000元以上,可大。

29、我们判断全球扫地机器人潜在规模为5652.35 万台年,较2019 年销量规模空间至少5 倍以上,成长空间广阔.分内外销需求测算,国外 2357.95 万台年,国内3294.40 万台年,扫地机器人赛道空间广阔.内销:扫地机器人产品与一二。

30、1.37 亿台销量规模的 8.03.20152020年扫地机 CAGR5 为22.88,远超同期吸尘器 3.76的增速水平.2国内市场:扫地机为消费升级下的受益品类,结合奥维云和中怡康数据,2020 年扫地机器人市场零售额规模为 94 亿元。

31、持技术领先和价格高位.而传统家电龙头以及互联网巨头品牌则采取低价战略,产品均价在 10001500 元.无论线上或线下,技术优势领先的专业扫地机品牌相比传统家电品牌都更具优势,不仅体现在更高的市场份额,也体现在更高的定价权.展望未来,产品研。

32、家电巨头 Electrolux 研发制造的第一台扫地机器人 Trilobite 实现量产,采用超声波导航,无法有效避障且仅能进行普通的吸尘作业,售价却高达 1700 美元.2002 年,iRobot 发布了第一款真正意义上的家用扫地机器人 。

33、确识别障碍物,规划清扫路径,并沿着障碍物边缘画圈清扫.具体来看,石头 G10 的导航表现最好,路径均匀密集没有遗漏,并且APP 可以实时准确显示扫地机实际路径.法和数据是最核心的壁垒,看好头部厂商的竞争优势.综合来看,当前扫地机器人技术相对。

34、务拉动业绩高增,21H1 营收和毛利比重达 3844,成功构筑第二增长曲线,预计 21H2 竞争加剧,洗地机均价下行但行业快速扩容,添可仍为行业龙头,份额稳态下或维持在 40,营收和毛利贡献均在 45左右; 产融结合带来的外延扩张叠加商用机。

35、五市场进入拐点 . 14 三三 2020 2020 年扫地机器人市场破局年扫地机器人市场破局 . 17 一2020 年扫地机器人市场特点 . 17 二产品创新解决消费痛点 . 21 三行业有望迎来新一轮发展 . 23 四扫地机器人消费者诉求。

36、化全球化战略,凭借强产品力快速崛起.截止 2020年,公司自主品牌收入占比 91,公司全球市占率位列第三,份额达到 9. 2021 年国内扫地机市占率 14,国内市占率第三. 供给创造需求的优质赛道,行业渗透率提升空间大.扫地机器人为清洁电。