通信行业通信行业

1、 证券证券研究报告研究报告行业行业动态动态 工信部会议强调工信部会议强调加快加快 5G5G 步伐步伐， 通信新基建或再加码通信新基建或再加码 本周专题 政治局会议、工信部先后强调加快 5G 步伐。
我们认为， 政府再次强调要加快 5G 网络建设，要加快 5G 独立组网 建设步伐，要切实发挥 5G 建设对“稳投资” 、带动产业链 发展的积极作用，这些都让市场再次确认即使疫情影响， 中国 5G 。

2、民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明 2019年12月31日 风险提示：5G建设不及预期，云计算产业发展不及预期风险，物 联网进程不及预期风险；产业政策风险；公司业绩不及预期等 通信行业/策略报告 推荐评级 通信新周期：聚焦通信新周期：聚焦5G+云双主线云双主线 民生证券通信行业民生证券通信行业2020年度策略报告年度策略报告 分 析 师： 刘欣执业证号：S01。

3、 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 1 通信通信 报告原因报告原因：专题研究专题研究 移动通信网络移动通信网络专题报告专题报告 首次首次评级评级 规模建设启动，新一轮移动通信网络建设规模建设启动，新一轮移动通信网络建设迎来高潮迎来高潮 看好看好 2020 年年 3 月月 7 日日 行业行业研究研究/深度报告深度报告 通信通。

4、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 05 月月 31 日日 分析师：吴彤 S1070520030004 0755-83667984 联系人（研究助理） ：蔡微未 S1070119080025 021-31829851 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 < 2。

5、华西通信团队华西通信团队 20202020年年6 6月月1818日日 光通信系列深度报告一 云计算厂商资本开支持续回暖，看好光通信机会 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 分析师：熊军 SAC NO：S1120519120001 邮箱： 分析师：宋辉联系人：柳珏廷 SAC NO：S1120519080003 邮箱： 邮箱：Tel：17778187080 仅供机。

6、术及视频会议标准的不断发展，视频会议系统可用性不断增强。
传统视频会议系统的设备及组网复杂，MCU 层级架构及专网部署导致成本高昂，成本动辄百万元，整体市场增速放缓；而云视频会议系统组网结构简化、“云-端”无层级部署易于延展拓扑，公网传输降低整体成本，解决例如企业集团跨区域组网问题、党政机构会议下沉问题、小微企业部署承受能力低问题等诸多市场刚需，优势明显。
全球视频会议市场百亿美元规模，云视频会议渗透率不足 10%，但正高速发展。
长远来看，政府在视频会议市场的重要性将让位于企业及行业市场，云视频赋能在线教育和远程医疗等行业，拓展千亿空间。
传统专网市场龙头稳定，云视频厂商同台竞技。
全球传统专网市场较为成熟，目前增速降低，市场格局较为稳定，华为、思科、宝利通等占据龙头位置；国内苏州科达增速仍然较高，市场份额快速上升，目前仅低于华为位列第二。
云视频会议市场在全球及国内逐步兴起并高速增长，除传统专网视频会议厂商逐步向云视频市场拓展之外，ZOOM、小鱼易连、会畅通讯等新生力量也在加紧布局，亿联网络等在 SIP 占据领导地位的企业也开始涉足，呈现同台竞技的局面。
ZOOM 为全球云视频会议的龙头企业，2019 财年营收规模仅 3.3 亿美元，但增速高达 192%；国内小鱼易连和会畅通讯在 SVC编解码核心技术积累较深，有望率先抢占国内蓝海市场。

7、互联互通要求日益提升。
个人局域网中设备之间的差异极大，在传输速度、传输距离、功耗、安全性等方面有着不同的要求。
WiFi、蓝牙、NFC 等技术各有优劣势，UWB 满足了 VR/AR 对无线传输速度的更高要求，有望在 VR/AR的个人局域网内容传输发挥上巨大作用。
此外，UWB 技术也可以实现 VR/AR的精准定位和动作捕捉，实现无区域互动、手指操作实现多种姿势随意转换等功能。
室内定位迎来机遇，UWB 技术异军突起：室内定位技术多种多样，相比 WiFi和蓝牙定位技术，UWB 具备定位精度高、安全性高、系统稳定性和抗干扰能力强、功耗较低等优势。
UWB 定位技术已经在 To B 端有所应用，在消费市场具备极大的应用潜质，将主要用于智慧门禁，定位服务和设备间联通等三个场景，可以实现无感门禁认证、儿童或宠物安全距离提醒、各种智能家居设备的个性化设置、乘客与车辆的相互定位等功能。
巨头抱团，UWB 生态系统逐步成熟：UWB 技术虽然具备较多优势，但产业链仍不成熟，建设成本相对较高，技术标准尚未统一，生态系统不够完善。
三星、索尼、博世、ASSA ABLOY、恩智浦等巨头在今年 8 月抱团组建 FiRa 联盟，正建立完整的生态系统。
制定规范的行业标准和认证是确保一个行业快速无缝衔接的基础, 从而确保建立跨芯片组、设备和基础设施服务的 UWB 生态系统。
FiRa 联盟也在积极推动和汽车等。

8、单用户单月贡献的通信业务收入，Average Revenue Per User）逐年下降，近两年呈现加速下滑。
中移动 ARPU 值从2008 年的 83 元降到 2019H1 的 52 元。
5G 建网需巨大资本开支，发展产业互联网位列国家战略，我们认为运营商拐点已至。

9、完成，道路通信基础设施有望“后发先致、先行部署”。
根据测算，我们预计，未来 3-4 年车联网网络基础设施的市场空间有望达到 1300 亿元。

10、通信通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 27 通信通信 2020 年 08 月 18 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 行业深度报告-5G 专网助力产业横 向拓展，打开 5G 纵向 新 空 间 -2020.8.14 行业深度报告-“5G 车联网”驶入 快车道，自主可控待产业爆发 -2020.8.13 行业周报-。

11、营商增值业务市场需求下降，话语权削弱。
落实国家政策要求，促进市场有序竞争截至2019年9月个运营商逐步取消“不限量套餐”：2019年9月，压降市场销售费用有助于各运营商之间减少而已竞争，是听信市场回归正常：2020年2月，取消固网网间结算，此操作使得电信，联通损失惨重。
5G网络成为切片技术始发展TOB业务的重要抓手之一因5G网络的出现，5G网用户大大增多，运营商ARPU回升。
5G时期产业互联网成为政企业务的重要部分运营商政企义务收入持续升高。
中国移动的移动云，IDC，物联网，ICT分别上涨了59.3%,46.8%,17.5%,163.5%。
ICT尤为突出。
中国联通的IDC，物联网，云计算，大数据分别上涨了17.9%,45.7%,147%,103%。
中国电信的混合云和IDC业务分别上涨了57.7%和8.7%。
国家对于5G，互联网等新兴领域有相关政策扶持，推动5G在各产业的快速落地。
文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来源：通信行业：站在十年新征程的起点。

12、相关行业市场份额快速提升;同时，公司坚持投入建设组织能力，规模优势渐显梦网科技业绩情况净利润约4500万元6000万元,变动幅度为:34.06%78.75%。
业绩变动的原因有：(1)公司前期培育的新业务如富信、服务号、视频云等毛利率相对较高的云通信产品，经过运营和推广后,商业发展趋势愈见清晰,较去年同期实现高增长,其中富信计费数量预计同比增长580-600%;(2)公司持续投入新产品研发与拓展，同时公司并购带来的无形资产摊销及IDC机房资产摊销对利润预计造成500 万元-700 万元减损。
按公司往年经营情况分析，一季度为公司业务传统淡季，利润与收入体量单季度占比全年最低;(3 )2021年随着疫情控制，社会正常生产和生活恢复，同时公司云短信业务基于运营商提价对单条毛利额的影响也已于2020年逐步消化。
优博讯业绩情况净利润约4000万元-000万元,变动幅度为：64.95%-06.18%。
业绩变动的原因有：(1)2021年一季度，我国经济发展稳中有进，公司紧抓产业数字化和“新基建”建设的发展机遇，着力加大了对新产品研发的投入、渠道销售体系管理和电商网络销售体系建设力度，公司凭借长期以来建立的良好口碑和品牌形象，国内外行业拓展取得较大进步，新产品销量持续增加，与珠海佳博科技有限公司的业务协同效应也进一步凸显;(2)2021年一季度，国内疫情防控逐步成为常态，公司及客户、合作伙伴。

13、个上市公司为代表，具体分析如下：其振芯科技业绩弹性1627.46%，所处的模块是北斗，而业绩增长的原因是收入增长22.389%，受益于北斗系纯全球组网及集成电路行业发展提速，业务结构优化。
博创科技业绩弹性1036.48%，所处的模块是光器件模块，业绩增长的原因是收入增长90.76%，受益于10G PON光模块和数据中心建授投入加大，无线光模块销售实现突破,英国公司成亏。
星网宇达业绩弹性是819.13%，所处的模块是北斗，业绩整增长情况收入增长 71.9%，受益于智能无人市场的需求旺盛和卫星遒信业务的产品交付，且无人机业务决速增长。
网宿科技绩弹性是537.99%,所处的模块是CDN，业绩增长情况是收入下滑5.349%，费用率下降,资产减值报失减少。
万隆光电绩弹性390.38%，所处的模块是5G，业绩增长情况是由于公司收到杭州市萧山区瓜沥镇人民政府的征迁补偿长所致。
通宇通讯绩弹性是187.54%，所处的模块是5G，业绩增长情况是威本管控,资力赀用和销售费用下降,毛利率上升。
汇源通信绩弹性是162.50%，所处的模块是光纤光缆，业绩增长情况是毛利率较高的光缆业务收入利润贡献上升，转让子公司带来投资收益。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源通信行业4月投资策略：关注一季报大幅增长及出口业务复苏标的。

14、又回到负值。
CS通信设备制造在2009年就处于上升的趋势，到了2011年凯斯直线下降，到了2012牛年收入增长情况接近0%，但2013年开始陆续上升，下降，其起伏不大，总体来说出去上升趋势发展。
从年初至今，SW通信行业涨幅情况中钢铁行业涨幅最高，接近了15%;而SW休闲服务排在第二，涨幅情况高于5%;涨幅最差的是SW国防军工行业，占比-20%。
其次是食品饮料行业，涨幅情况占比接近-15%，而计算机的涨幅情况也处于负值业超过了-10%。
从重点股票珊上看，通信行业中持股最高的是亿通科技，持重股票50%;其次是中嘉博创和移远通信，持股情况均超过20%;深桑达A持股情况是20%等，是通信行业持股情况比较多的几个行业，而亿联网络和华测导航持股情况最差，持股数量是负值。
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数据来源【研报】2021年通信行业春季投资策略:5G、F5G新基建行业业绩好转-210316 (18页) .pdf。

15、DK(软件开发工具)以供开发者在企业应用程序(APP)、业务或服务程序中嵌入消息、语音电话、音频、视频、即时通信和其他通信功能，构建便捷和高效的通信渠道。
基于云的联络中心解决方案(CCaaS)2019年可替代的空间有340亿元，应用场景是与客户交流沟通，且2019年市场构成有三点，1、47亿元为传统方式;2、83亿元基于云计算;3、21亿元基于云和人工智能。
其主要通过智能手机或者互联网提供包含智能路由服务、智能语音交互、AIl机器人服务、人工坐席、支撑和运维服务、CRM集成等服务，便于企业管理众多客户的实时交互，降低整体的通信成本，提升效率，主要特点:多通道、智能化、一致性、可扩展性。
基于云统-通信方案(UCaaS)2019年可代替的空间有961亿元，应用的主要场景是针对企业内部协同或外部商务沟通。
2019年市场构成有三点，分别是1、153亿元基于传统式;2、31亿元基于云的语音;3、777亿元基于视频:在线银行账户确认、在线保险实时确认、远程医疗、在线和离线协同教育、实时音视频技术。
其主要支持在正常商务交流或内部协同中通过统一入口使用多种通信功能,包括即时通信、音频、视频会议、视频电话，主要特点:一键登录、系统兼容、智能数据服务。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【研报】计算机行业专题:我国云通信产业梳理-210329 (32页) .p。

16、14年，其中主要发生的事件有三种，分别是：1、中国工信部为三大运营商发布牌照，3G正式商用2、云通信企业主要以提供短信信息服务类型为主，语音、流量等数据信息服务发展仍处于发展初期3、电商红利和互联网的发展为云通信行业带来新机遇，催生了规模较大的云通信企业，如融云、云之讯、容联等。
2016年至今有迎来了中国云通信行业发展的高速发展期，从探索期到现在花了十几年的时间，到现在主要历经的是件就有两个，其分别是：1、移动互联网高速发展带动云通信的应用场景不断拓展，云通信的市场需求得到快速释放。
2、云通信服务商发展势头猛烈，各企业不断开拓云通信垂直细分领域，如云客服、短信验证、直播互动等。
5G时代，企业数字化转型不断推进，云通信产业链景气度不断上行，腾讯、阿里等互联网巨头下场;同时下游终端企业如亿联网络、会畅通讯、视源股份也纷纷入局。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【研报】通信行业云通信系列报告（1)云上通信大有可为-210321 (22页) .pdf。

17、量的五分之一，全球超过五分之二的人将生活在5G网络的覆盖范围内。
在中国、韩国和美国等领先的5G市场，4G已经见顶，有时甚至开始下降。
在许多其他国家，特别是在发展中国家，4G仍有很大的增长空间。
4G的大部分增长将来自现有的4G基础设施，因为5G将占未来五年总资本支出的80%。
全球范围内，随着5G开始在新市场获得吸引力，到2023年，4G采用率将达到略低于60%的峰值。
唯一移动用户/SIM卡连接移动互联网用户/运营商收入和投资二、用户增长放缓，但移动业务对全球经济的贡献仍然很大到2020年底，52亿人订阅了移动服务，占全球人口的67%。
增加新的用户越来越困难，因为市场正在趋于饱和，在移动运营商面临的挑战性金融环境下，向农村人口提供服务的经济性越来越难以证明。
也就是说，到2025年，将有近5亿新用户，用户总数将达到57亿(占全球人口的70%)。
亚洲和撒哈拉以南非洲的大型未充分渗透市场将占新用户的大多数。
2020年，移动技术和服务在全球创造了4.4万亿美元的经济增加值(占GDP的5.1%)。
到2025年，这一数字将增加4800亿美元，达到近5万亿美元，因为各国越来越多地受益于移动服务使用率的提高所带来的生产力和效率的提高。
在此期间，5G有望惠及全球经济的所有经济部门，其中服务业和制造业受到的影响最大。
到2025年，将有近5亿新用户，近三分之二来自亚太地区和撒哈拉以南非洲三、在应对气候问题的。

18、pnbsp;华为国际化战略成功经验：狼性文化无处不在创新高brpp研发聚焦主业拓展业务边界nbsp;pp狼性文化无处不在，实施农村包围城市战略nbsp;pp华为是农村包围城市战略的典型代表。
华为从1997 年开始正式向国际市场迈进，面对具有。

19、pIDC：上海发布关于做好2021 年本市数据中心统筹建设有关事项的通知，拟于近期组织 3 万个新增标准机架数据中心项目征集，支持 6kw，并对能耗申请项目在机柜规模上次项目建设进度等方面严格要求，监管导向资源逐渐向大型的专业 IDC 厂商。

20、p激光雷达应用范围广，可以用于无人驾驶ADAS服务机器人车联网等各个领域，市场空间近1000亿元。
Velodyne预计到2022年，激光雷达市场空间达120亿美元，仅汽车市场就有望在2026年增长到近170亿美元。
根据沙利文预测，20202。

21、广电在全国约有7000多个电视塔，每个电视塔高度为100米以上，发射功率为1000W以上；中兴通讯在全国多个700M20MHz载波外场测试时，扫频确认受到来自大塔广播的严重干扰，底噪大幅提升20dB，测试流量不足10Mbits，无法完成正。

22、政策推动市场自发，全面推进4G技术在M2M领域的应用。
政策方面，国家在重点领域推动4G技术的普及，如智能电网领域，坚强智能电网的升级， 对表计信息采集的完整性可靠性及实时性提出新的需求，引入4G无线通信技术迫在眉睫 市场方面，新应用的出现。

23、工业互联网体系架构2.0IoT接入层是工业互联网实践中建立数据源壁垒的重要环节：针对各类具体场景，需要定制化的各类传感器工业相机视觉控制器等适合场景需要的IoT设备，将信息稳定准确采集并回传，也是拉开工业互联网平台落地普及差距的硬功夫；其商。

24、公司的算法技术源于自身业务理解，能为客户带来实际的营销效果提升，同时字节有独特的收费模式。
其他厂商卖推荐算法主要有两套方案：1卖推荐平台，客户基于机器学习平台做自己的开发和优化，基于 GPU和带宽等按照使用量收费;2按照一次性的价格售卖成熟。

25、重点推荐标的光环新网：核心城市资源优势明显，看好IDC 业务长期增长逻辑核心城市 IDC 资源优势明显，项目储备充足成长能力强劲，具备长期可持续性。
公司IDC 业务战略规划明确，IDC 机房集中于北京上海及周边地区，核心地带资源储备丰富。
。

26、0请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP:WWW.CINDASC.COM证券研究报告证券研究报告 Research Report2022年年1月月9日日电动两轮车智能化浪潮崛起，推荐关注移为通信信达通信产业追踪43蒋 颖通信行业首席分。

27、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
通信行业 行业研究 深度报告 跨链跨链InterBlockchain是指通过一个技术让价值跨过链。

28、 智造智联海风新能源开启通信新纪元 TableIndustry 通信行业 2022 年度策略报告 TableReportTime2022 年 2 月 21 日 蒋 颖 通信行业首席分析师 S1500521010002 86 15510689。

29、信息通信行业总体保持平稳较快发展态势，主要规划目标任务按期完成，网络能力大幅提升，业务应用蓬勃发展，信息通信技术与经济社会融合步伐加快，行业治理能力显著提升，安全保障能力不断增强，数字红利持续释放.。

30、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
通信行业 行业研究 深度报告 通信行业之于国家安全的意义。
通信行业之于国家安全的意义。
1关键。