扫地机器人定义

1、中科创达：一季报业绩略超预期，扫地机器人推动智能中科创达：一季报业绩略超预期，扫地机器人推动智能 物联网硬件放量物联网硬件放量 证券研究报告证券研究报告 公司动态报告公司动态报告 分析师：石泽蕤分析师：石泽蕤 18616092669 执业证书编号：S1440517030001 发布日期：2020年4月15日 一季报业绩点评：业绩略超预期，智能物联网硬 件实现高增长 6.15 8.48 11.62 。

2、 Table_StockInfo 2020 年年 06 月月 08 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 持有持有 （首次）（首次） 当前价： 28.68 元 科科 沃沃 斯（斯（603486） 机械设备机械设备 目标价： 元（6 个月） 扫地机龙头，扫地机龙头，扬扬帆再起航帆再起航 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：龚梦泓 执业证号。

3、转变趋势加强。
扫地机器人能够很好的实现“人工替代”和最彻底的“人机分离”，最符合完全解放劳动力的趋势。
早期随机类产品功能性不完善，影响了消费者体验，才使其“必需品”属性受到争议，目前产品认可度越来越高，用户使用频率和时长、清扫面积等指标大幅上涨，必需品趋势加强，iRobot 预计美国短期渗透率将达到 30%，远期作为必需品达到 100%，国内渗透率仅 6%左右，空间巨大。
不惧竞争，绝对龙头享受行业成长红利。
1）科沃斯有数 10 年积累，国内市占率稳居第一，技术路线和产品种类最多，其中研发人员 600人+，今年研发投入近 2 亿，国内首屈一指；2）研发-生产-销售全产业链优势；3）优秀的线上营销团队，线下渠道推广加强；4）相对iRobot 产品性价比更高，盈利能力更强。
加大海外渠道拓展，进一步提升海外收入和市占率。
从全球市场来看，目前海外扫地机器人渗透率低（美国大约10%，欧洲大约6-10%），市场空间大（约占据全球 2/3），同样具有产品渗透率提升和公司市占率提升的双加持逻辑。
科沃斯在美国和欧洲加大布局，预计收入和市占率有大幅提升。
投资建议与评级：预计公司 2018-2020 年的净利润为 5.01 亿元、6.88亿元和 9.00 亿元，EPS 为 1.25 元、1.72 元、2.25 元，对应市盈率分别为 40 倍、29 倍、22 倍，给予“买入”评。

4、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/家用电器与器具 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 03 月 20 日 Table_InvestInfo 投资评级 优 优于于大市大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 周观点：1-2 月零售。

5、 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 1 股票代码 股票简称 收盘价 2020-12-07 EPS P/E 评级 2020E 2021E 2022E 2020E 2021E 2022E 603486 科沃斯 67.2 0.63 0.89 1.22 106.7 75.5 55.1 增持 688169 石头科技 903.5 15.6 19.8 。

6、p中国社会在第二消费社会进入了迁徙的时代，中国从农村到城镇从城镇到一线城市，最终结果就是在发达地区重新组建核心家庭，因此小规模家庭在这个阶段占比大幅提升，同时，独居人群比例也开始增加。
从家庭结构的数据来看，中国在进入第三消费社会的初期201。

7、相较于其他清洁产品，扫地机的特点在于智能自动清扫的功能。
由于国内小家电供应链比较完善，扫地机产品在硬件方面差异不大。
产品的竞争更多体现在软件方面，即扫地机的避障能力激光视觉导航和清洁能力清扫路径的规划的竞争。
pp现阶段，扫地机的导航方式主。

8、2008 年，具有摄像头定位功能的规划式扫地机器人问世，从随机到规划，全局规划意识的萌芽为后来的技术突破奠定了基础。
该款扫地机器人采用摄像头扫描周围环境，并通过红外传感器和数学算法对房间进行测绘导航，但由于制造成本较高，无法在普通消费者中。

9、R2016年至今的蓬勃发展时期:高性价比产品带动品类加速渗透。
行业进人蓬勃发展时期。
2016年9月石头科技发布了基于LDS SLAM的米家扫地机器人，产品专注于清扫这一项功能，在提升吸力与电池容量的同时大幅压低价格，售价仅为1699元台,。

10、国内国外竞争格局均呈现非稳态头部化的特点。
2020年，国外龙头 iRobot全球市占46，CR5达81，其中第24名均为中国品牌科沃斯小米石头,合计市占30，且近年来份额持续上升;国内龙头科沃斯市占41，CR5达80以上，前五名分别为科沃斯。

11、国内:科沃斯凭借先发优势龙头地位稳固,后进品牌凭借产品营销加速抢占市场份额。
科沃斯为国内扫地机市场的拓荒者，凭借先发优势稳居国内龙头地位，2019年战略聚焦,中高端后份额重回40，国内市占率绝对领先。
石头科技为扫地机行业变革者，2016年开。

12、国内：科沃斯凭借先发优势龙头地位稳固，后进品牌凭借产品营销加速抢占市场份额。
科沃斯为国内扫地机市场的拓荒者，凭借先发优势稳居国内龙头地位，份额常年在 40以上，国内市占率绝对领先。
其他销额份额前五名扫地机品牌商为小米石头云鲸和美的。
其中，云。

13、在我们此前外发的乘风破浪的扫地机报告中，我们对扫地机的行业本质竞争格局及未来趋势作了详细论述。
扫地机器人为清洁电器领域明星赛道，拥有稀缺的高增速且仍有数倍空间，目前处成长初期。
1国外市场：据iRobot 年报数据，销额来看，2020年末全球。

14、由于扫地机产品具有较高技术壁垒品牌效应，行业整体集中度极高。
2021 年19 月，扫地机线上市场 CR5 为 86.4CR10 为 94.2，市场高度集中。
线下市场集中度更高，CR5 为 96.4CR10 为 99.从价格分布上看，专业。

15、看未来，公司成长动力如何演变 我们判断国内将成为全球第一大扫地机市场，国产优质品牌商有望成为全球行业龙头。
科沃斯作为国内绝对领先的扫地机龙头，将充分受益扫地机行业红利，预计其扫地机业务发展稳健，20202023 年收入CAGR3 为25，贡。

16、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 TableTitle 石头科技688169.SH深度报告 国产科技品牌崛起，扫地机龙头乘风破浪 2022 年 4 月 20 日 TableSummary 凭借强产。

17、2022 年深度行业分析研究报告 正文目录正文目录 1. 清洁电器龙头，扫地机清洁电器龙头，扫地机洗地机双轮驱动领跑行业洗地机双轮驱动领跑行业 . 6 1.1. 扫地机洗地机两大核心业务支撑公司龙头地位 . 6 1.2. 股权结构清晰，激励。

18、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2022 年 06 月 01 日 强烈推荐强烈推荐 A A维持维持 家电出海系列家电出海系列3：出海乘风破浪，疯狂的石头变革：出海乘风破浪，疯狂的石头变革加快加快 消费品家电 目标估值：。

19、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告 20222022年年0606月月3030日日买入买入石头科技石头科技688169.SH688169.SH石头硬核科技，淬炼扫地机龙头石头硬核科技，淬炼扫地机龙头核心观点核。

20、1敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币市场优化平均市盈率 18.90 国金家电指数 1576 沪深 300 指数 4238 上证指数 3270 深证成指 12394 中小板综指 12744 相关报告相关报告 1.专题:极米。