乳制品消费升级

1、两家乳制品企业。
乳制品市场体量巨大，增长潜力不容小觑。
根据中国奶业质量报告，2017年乳制品全渠道销售额达到3500多亿元。
另外，根据百度指数, 乳制品的日均搜索指数达到180万以上，搜索指数增速高达29.5%。
其中下线城市对于品类增长的助推作用显著。
2017年下线城市乳制品百度指数搜索增速达到了38%，销售额增幅贡献达到了52%。
与此同时，乳制品的竞争也日趋激烈。
各大品牌主纷纷全渠道拓展市场营销活动，保持品牌竞争力。
因此，找准市场和营销机遇，了解在新的数字化背景下，不同营销模式的效果和差异，为品牌找到适合的营销机会将变得愈发重要，尼尔森中国区快速消费品研究副总裁伍懿华评论。

2、中国社会消费品零售总额保持平稳较快增长，国民消费活力吸引各行各业拓展商机，更加丰富、多元的消费选择顺应民意，迎合消费升级社会趋势。
城镇化发展和城镇居民收入提升，奠定了新消费发展基础中国在近30年大力发展城镇化，充分调动与发挥人在城镇化中的积极性、主动性和创造性，促使城镇化率提升2.3倍，城镇居民人均可支配收入增长39.7倍，走出了一条具有中国特色的新型城镇化道路，既增加了城镇居民消费信心，也催生了消费领域的全面升级。
新消费以人为本，重构消费者与商品/服务和消费场景关系新消费是一个持续发展演变的过程，在以消费者为核心的基础上，不断满足其需求，利用时代新技术或新模式重构“人货场”的关系，进而带动商品创造和服务升级，最终实现对消费结构、消费需求、消费理念和消费渠道的深刻变革。
数字化技术在更多场景加速应用，为新消费链条提质增效数字化技术加速落地，并广泛应用于生产、物流、售卖、展示等社会消费品产业链各个环节，打通各环节的信息流通，增加各个环节的协同效应，提升整个消费链条的效率和消费者的消费体验。
数字化技术提升物流运作效率，激发市场生产与消费活力2017年我国社会物流总额和物流绩效指数总体呈现稳定增长有升发展态势，由于受到自动化数据采集、自动化物流设备、智能调度、定位技术等数字化技术的持续引入，我国物流行业从资源调配、线路优化和。

3、证券研究报告行业研究化学制品 国六标准升级深度报告 1 / 30 东吴证券研究所东吴证券研究所 国六升级国六升级拉开序幕拉开序幕，尾气处理，尾气处理激活激活千亿千亿市场市场 增持（维持） 投资要点投资要点 国六标准逐步推行， 尾气处理技术升级国六标准逐步推行， 尾气处理技术升级正当时正当时： 2019 年 7 月起， 重型车 开始实施国六标准；2020 年 7 月起，轻型车开始。

4、特仑苏促销效果如何？“全面覆盖，大获成功”。
结合我们草根商超调研以及终端定点渠道调研数据来看，无论是纯牛奶整体、分各线城市还是分各省份来看，蒙牛特仑苏的强促销对终端销售的拉动效果都是十分显著的，而这一点在蒙牛的短板区域以及相对弱势省份中也得到了验证。
据我们终端定点渠道调研数据显示，在特仑苏强促销的加持下，蒙牛纯牛奶二季度收入增速已然超过伊利（+13.2% VS +8.8%），我们预计在纯牛奶的助推下，二季度蒙牛有望实现有效追赶，二季度整体收入增速将有望超过伊利。
特仑苏促销对报表端的影响？“利润影响小，收入弹性大”。
分析终端促销对公司报表端的影响的过程，实质上是由“价格”到“价格体系”的一个反推思考过程。
根据我们的测算，此次特仑苏终端促销加强会使得特仑苏毛利率下降 1.13.3pct，中性预估下降 2.2pct；使得特仑苏费用率提升1.85.5pct，中性预估提升 3.7pct；若将此影响反推至整个报表，会使得2019 年蒙牛整体毛利率同比下降 0.040.50pct，中性预估下降 0.27pct，使得整体销售费用率上升 0.340.97pct，中性预估上升 0.66pct，因此我们认为，此次特仑苏强促销活动对蒙牛毛利率、费用率影响均在合理范围内，但对整体收入的拉动效应更明显（0.21.3pct，中性预估拉动收入 0.8pct），若考虑到纯甄的促销以。

5、的奶类产。
从1980年到2008年，中国的生鲜乳产量从140万吨增加到超过3000万吨，增长超过20倍。
2012年产量达到3300万吨的顶峰，此后，消费量持续增长而生鲜乳产量的增长却下降了。
目前，中国有超过30的乳制品（以折合生鲜乳计）来自进口，而2007年则约为自2008年以来，乳制品产量增长停滞不前，但消费量却继续增长。
中国现在约有30的乳制品原料（以折合生鲜乳计）依赖进口。
在过去的10年中，整个价值链都在进行现代化，但是该行业的转型尚未完成。
奶牛养殖业的工业化、上下游一体化以及良种化水平提升和技术升级将继续。
这些趋势将继续带来更好的食品安全和质量，并涌现大量新的乳制品。
中国排名前三的乳品加工企业占据近50的市场份额，它们将继续在整个价值链中推动现代化和创新。
中国宏伟的增长目标面临的最大挑战是高昂的国内生产成本。
相比较而言，进口干乳制品仍比国内乳制品便宜。
国内苜蓿等饲草料供应有限是导致成本差异的重要因素。
中国的大型奶牛养殖场依赖进口饲料和大豆，乳制品生产商通常依赖进口奶粉。
日益严格的环境和食品安全法规以及不断上涨的人工成本也增加了生产成本。
冷链物流能力扩张和可支配收入增加将推动增长和新产品开发。
超高温瞬时灭菌牛奶是第一个被广泛消费的乳制品，但是随着冷链分销能力的提高以及消费者寻找更具营养价值的产品，鲜奶变得越来越受欢迎。
酸奶的销量最近超过了。

6、究中国乳制品行业转型方向；第二，对中国乳制品行业各个环节的数字化现状进行分析，揭示乳制品行业数字化进程和发展方向；第三，阐释数据中台对中国乳制品行业现阶段的适用性，同时分析数据中台的方法论、架构和价值点，结合具体案例，揭示数据中台对乳制品行业数字化转型的深刻意义。
主要研究发现通过本次研究，亿欧智库主要得出了以下5个结论：中国乳制品行业规模超三千亿元，自20世纪90年代起，经历蓄力、爆发、冷却调整阶段，目前积极向高端健康，国产占比提升方向发展，但渠道、品牌、产品的多元化加剧了乳制品市场竞争，暴露了中国乳制品行业增长、升级、多样化等新时代痛点，进一步体现了全行业对精细化运营、全域优化、快速响应的改进需求。
中国乳制品行业数字化转型已经走过三个阶段，行业效率提升是持续推进数字化转型发展的动力。
其中牧场及奶源采集环节，大型牧场奶源自动化、数字化管理改造较早，普及程度较高；生产制造环节，单点自动化已基本实现，部分环节数字化程度较高，但全流程数字工厂仍然处在早期；渠道供应环节，分销模式仍占主体，经销体系数字化仍在早期；直销渠道数字化程度较高，但孤岛现象严重；消费者连接环节，仍然依赖于线下渠道，数字化使用效率不高，数据分散、模糊、不可控。
基于单点的数字化已无法满足行业的需求，中国乳制品行业需要进入以全域敏捷为特征的数字化转型的新阶段。
数据中台。

7、需求占全美总需求的在正常的上课日，政府为学生提供约3,000万份午餐和1,500万份早餐，每餐都提供一份牛奶。

8、每年签署CCC-801合同，支付100美元费用，并证明他们正在销售牛奶。
数据来源：美国牛奶生产者联合会：2021年牛奶价格展望和乳制品风险管理工具。
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9、比2019年的平均价格下降7%。
这意味着牛奶的年均价格约为每升32美分(实际脂肪和蛋白质)。
2015-2021年爱尔兰奶牛饲料使用量：2015-2021年爱尔兰牛奶平均总生产成本(每升百分比)：继2020年产量增长3%之后，预计2021年将进一步增长3%。
到2021年，每公顷的总成本预计将增加3%。
预计牛奶产量将增长3%，2021年每升牛奶的总成本预计增长不到1%。
按每升牛奶计算，2021年每升牛奶的平均净利润预计将比2020年水平下降21% ，平均每升牛奶的净利润为7.9%。
基于牛奶产量增长3%，牛奶价格下降7%，预计2021年每公顷的平均净利润为1004美元，较2020年预计水平下降23% 。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：爱尔兰农业与食品发展部：2021年爱尔兰农业经济前景展望。
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10、 常温奶及鲜奶市场零售额同比增长我国乳制品市场的迅速增大来源于常温产品的发展，常温奶过去牢牢占据市场地位，随着我国经济的快速发展，低温牛奶市场也快速打开。
原奶端总供给(单位：万吨)1.由图可知，原奶价格自2018年开始缓慢上涨。
在2020年12月发印的乳制品质量安全行动方案中明确提出鼓励企业使用生鲜乳生产乳制品，优质原奶需求旺盛。
2010-2019年我国乳牛存栏数目(单位：万头) 2014-2024年原奶供需情况(单位：万吨)2.因原奶生产的周期长，我国乳牛存栏长期存下降趋势，很难达到快速供给需求，据资料显示，我国乳牛尤1211万头降至1037万头。
这是现阶段原奶价格上涨的主要原因。
3.受疫情影响，我国对于海外进口原奶形成负作用。
因海外疫情持续，无法进口原奶，我国需求量大，这也是是导致原奶价格上涨原因。
现阶段我国优质奶资源稀缺下，掌握上游成为乳制品企业的护城河，各大企业投资大型牧场。
2019年全国奶牛养殖牧场集团TOP15文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来源：伊利股份-深度报告：原奶价格持续上涨，龙头企业强者恒强。

11、上涨了约 3.3%。
据农业部数据， 2020 年生鲜乳全年均价为 3.79 元/公斤，同比增长 3.8%。
截止 2021年 3 月 3 日，全国主产区生鲜乳平均价为 4.29 元/公斤，同比增长13.8%、环比不变，预计 21 年全年奶价同比增幅可能为中低个位数。
在常温奶低速增长的状态下，巴氏奶市场快速增长。
2019 年巴氏奶规模约 343 亿元，同比增长 11.5%，连续两年保持两位数增长， 2019 年巴氏奶占比约 26.7%，相比海外发达国家普遍 90%以上的占比来说，我国巴氏奶仍有广阔的发展空间。
相比 UHT 奶，巴氏奶由于仅以生鲜乳作为原料、采取巴氏杀菌工艺保留活性营养物质，口感新鲜香醇、营养价值高，更契合消费者“喝好奶”的需求。
超巴产品获国标认证，蒙牛、伊利、君乐宝等乳企将借助超巴奶加快巴氏奶布局，凭借对上游奶源和下游渠道的掌控力，有望抢取部分份额，巴氏奶竞争料将加剧。
同时，奶酪是成长性最佳的细分赛道之一。
奶酪是生鲜乳在发酵剂与凝乳酶作用下发生凝固并经成熟而制成的固态乳制品，受益于乳品消费升级，未来将是乳制品行业重要的增长点。
随着儿童奶酪棒等大单品热销及居家烹饪、烘焙的兴趣度上升，奶酪零售市场规模快速增长，据英敏特测算，2020 年国内奶酪零售市场规模约 53.41 亿元，2015-2020 年 CAGR 为 18.0%，预计到 20。

12、此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0151 报告摘要 医疗研究团队 兽用生物制品是以天然或人工改造的微生物、寄生 虫、生物毒素或生物组织及代谢产物等为原材料， 通过生物学、分子生物学等相应技术处理减弱毒力 或培养后处理制成的，用于预防、治疗或诊断某一 种或几种传染性动物疫病或改变动物生产性能的特 殊药品，是保障畜禽健康和实现安全生产的得力武 器之一。
中国兽用生物制品行业虽。

13、美国乳制品行业面临的困境 长期趋势，以及对中国乳业的启示 2020年10月 摘要 引言 新冠的市场影响 液态奶加工商面临的不利趋势 巨头破产和液态奶消费量减少 液态奶产品的“零售到农场”毛利下降 在需求萎缩的情况下增加产能 自有品牌和去品牌化 零售竞争加剧，整合加速 零售商垂直整合 乳制品合作社的合并与垂直整合 高端乳制品差异化 生乳生产情况及牧场倒闭 奶酪和黄油生产推动生乳需求量的增长 传统奶牛。

14、 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 本报告的主要看点本报告的主要看点： 1.复盘上轮奶价上涨期间乳制品 企业的应对措施。
2.对比本轮和上轮奶价上涨期间 乳制品企业所处行业环境的变 化，分析两强可采取的应对措 施。
3.结合长期行业趋势和短期外部 情况，分析两强理性控费的可 能性。
估值处于低位，奶价周期或成竞争趋缓催化剂估值处于低位，奶价周期或成竞争趋缓催化剂 基本结论基本结论 乳制品板块的。

15、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 报告摘要：报告摘要： 2 月模拟组合：月模拟组合：古井贡酒古井贡酒25燕京啤酒燕京啤酒25伊利股份伊利股份25甘源甘源 食品食品21 月， 我们的模拟组合综合。

16、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋体;letterspacing: 0;fontsize: 19px;background: rgb255, 255, 255span stylefo。

17、p需求端：巴氏奶对常温奶存在替代空间，但替代过程需要一定时间pp巴氏奶营养结构更佳nbsp;pp巴氏奶采用低温长时间灭菌，最大限度保留鲜奶营养成分。
根据灭菌方式不同，液体奶分为常温奶和巴氏奶。
常温奶通过超高温瞬时灭菌法，在 135150 摄。

18、p她力量成为卤味市场增长关键词pp女性消费者是卤味零食市场的消费主力，消费占比超6成，且从消费规模消费人数增速来看也均高于男性;女性消费者的消费实力也不容小觑，人均消费金额与增速也明显超越男性消费者，是真正的卤味大咖。
ppZ世代与新锐白领为。

19、p超额完成全年利润目标，降本增效推动毛销差明显改善。
2020 年公司实现归母净利润 64.03 亿元，同比19.61，超额完成18的年度经营目标;折合 20Q4 实现归母净利润 18.31 亿元，同比20.6毛利率：2020 年毛利率为。

20、2.3 20152018 年：原奶价格随季节波动pp季节性波动：20152018 年原奶价格开始季节性波动，每年上半年价格下降，下半年价格上涨。
整体价格保持在一定范围内是因为供需较为平稳：1需求端：2017 年国内原奶消费的下滑主要来自奶。

21、2019 年，在我国进口乳品的来源地中，按进口额排名前三的分别为新西兰荷兰和爱尔兰。
其中新西兰进口量 127.6 万吨，金额 47.4 亿美元;荷兰进口量 18.8 万吨，金额 18.5 亿美元;爱尔兰进口量 10.6 万吨，金额 9.5。

22、妙可蓝多瞄准蓝海，率先布局奶酪行业。
广泽乳业早在2008年就与奶酪制造厂商法国保健然合作展开奶酪业务。
2016年公司提出稳定液奶，发展奶酪的中期经营计划。
2018年公司战略聚焦奶酪主业，投资扩建奶酪加工厂，提高奶酪制品产能，当期公司市占率为。

23、启蒙阶段19301960：我国从上个世纪30年代开始供应巴氏鲜奶，最早是在上海市。
新中国成立后，全国的大中城市陆续开始生产供应巴氏鲜奶，当时北京上海天津西安成都沈阳等城市都是由当地的农垦部门担当这一工作，例如上海牛奶公司北京牛奶公司天津奶品。

24、 1 敬请参阅最后一页特别声明 乳制品渠道反馈向好，调味品逐步改善乳制品渠道反馈向好，调味品逐步改善 基本结论基本结论 继国庆期间的草根调研后，我们在十一月中旬再次开展了草根调研，持继国庆期间的草根调研后，我们在十一月中旬再次开展了草根调研。

25、中国县城生鲜消费升级报告 2021.12 iResearch Inc. 2 2021.12 iResearch Inc. 摘要 来源：艾瑞自主研究及绘制。
中国县域经济在不断发展，县域商业体系在进一步完善 县是我国承上启下的重要行政单元，以。

26、作为受到国内外权威机构及媒体广泛认可及援引的新经济系列指数NEI的子指数，伊利中国消费升级指数NECI 利用网络大数据挖掘手段，同时量化中国消费结构及质量升级状况，力求全面真实地展现居民消费升级趋势，准确把握市场消费升级的迚展，也为政府企业。

27、说明 电商GDP 2374713.828.61770.4 804004080120160 0.20.20.50.52.95.531.458.70.20.31.00.53.14.833.756.5, 64.00.963.10.51.72.12。

28、研发机构：消费升级指数观察你爱过 洋节 还是 土节 2017.12数据来源：中国消费升级指数01 京东圣诞节报告2017.12作为受到国内外权威机构及媒体广泛认可及援引的新经济系列指数NEI的子指数，伊利中国消费升级指数NECI 利用网络大。

29、 1 敬请参阅最后一页特别声明本报告的主要看点本报告的主要看点：1.通过复盘历史全面剖析影响乳企净利率的主要因素。
2.通过多因素拆解对乳企未来的净利率进行判断，而非仅局限于竞争格局。
刘宸倩刘宸倩分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S李。