IaaS优势

1、 建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自 有色金属有色金属行业行业 推荐（首次） 山东黄金山东黄金（600547） 风险评级：中风险 资源禀赋优异 增储优势突出 2020 年 3 月 17 日 许建锋 SAC 执业证书编号： S0340519010001 电话：0769-22110925 邮箱： 细分行业评级细分行业评级 黄金 推荐 工业金属 未评级 稀有金属 新材料 未评级 。

2、 1 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 华润微（华润微（688396）电子 三大优势铸就国内三大优势铸就国内 IDMIDM 龙头龙头 投资要点：投资要点： 三大竞争优势铸就国内三大竞争优势铸就国内IDMIDM龙头龙头 我们从历史沿革、商业模式、技术与产品三个角度剖析公司的竞争优势。
整体来看，公司战略聚焦于功率半导体、智能。

3、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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胶膜行业胶膜行业龙头龙头，先发优势，先发优势显著显著 公司主要产品为公司主要产品为光伏组件光伏组件封装胶膜封装胶膜，营收和毛利占比，营收和毛利占比 90%90%以上。
以上。
光伏 组件封装胶膜是福斯特的第一大产品，近年来营收和毛利大致占到公 司总营收和毛利的 90%。
其。

4、算市场份额在2019年报告中，2019年全球云计算IaaS市场增长37.3%，规模达到445亿美元。
亚马逊、微软、阿里云、谷歌市占率位列前四，占据76%的市场份额，马太效应增强。
亚太市场增速高于全球平均，相较2018年增长50%。
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数据来源英维克-“碳中和”最佳助攻，云、储能、5G共促高景气。

5、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

6、敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告公司公司深度报告深度报告 日用消费日用消费食品综合食品综合 强烈推荐强烈推荐A首次首次巴比食品巴比食品605338.SH 当前股价：34.49元 2021年年01月月12日日 优势已先发，星火。

7、p传统融资渠道面临的问题pp融资成本高昂pp传统融资渠道对特定类型的公司最为有效，例如成熟行业中的大公司以及新近的技术企业和生物科技公司。
这些渠道所依赖的金融基础设施已有数十年历史，非常陈旧，与之配套的支付和结算系统等效率低下，增加了融资相。

8、p疫情催化下云办公需求激增，公司云产品望积累用户粘性，为后续商业化变现奠基。
据艾媒咨询数据，2020 年疫情爆发后，中国新春远程办公企业 1800 万余家，超 3 亿人使用相关软件。
受此影响，据公司公告同年 3 月金山文档月活用户达 2.3。

9、拥有强大的核心业务仍然是最佳的增长战略。
然而，高管团队正越来越多地寻找新的增长引擎，因为他们的主要引擎已经减弱或受到威胁。
pp处于这一位置的公司可以通过利用他们的育儿优势，成功地扩展到现有的核心之外：这些特点使他们能够比竞争对手从企业中创。

10、原材料成本基本能顺利传导，垂直一体化布局打造成本优势是胜出关键。
电解液行业定价相对透明，即为原材料加工费，原材料成本基本能顺利传导。
随着下游电池客户逐步向头部企业集中，而头部电池企业往往掌握电解液配方，或者跟电解液企业就高端新产品合作开发。

11、近年来国内清洁电器行业持续增长，6 年 CAGR 达到 21，3 年 CAGR 达到 7.近 三年来，扫地机器人 CAGR 达到 9.1高于整体清洁电器水平，对行业增长具有一定的拉 动作用。
2019 年以来全局规划式扫地机器人得到普及。

12、锂电池应用领域主要集中于动力储能和 3C 数码。
2020 年全球动力电池出货量达 190.5GWh，受益于全球新能源汽车的高景气度，动力电池出货量有望维持高增长。
作为核心部件，正极性能直接影响电池质量。
锂电池工作原理：在充电过程中，锂离子。

13、原料药业务是公司目前最为主要的收入和利润来源。
2020 年，公司原料药业务实现 收入 9.52 亿元，收入占比接近 80，毛利 3.74 亿元，占比 8目前公司可商业化供货 的原料药品种超过 20 个，且多为潜力较大的慢病大品种。
丰富。

14、同花顺营收具有较强BETA属性。
同花顺各业务对于市场活跃度的反应不同：1增值电信业务及广告业务相对于A股成交金额的BETA属性最强;2行情交易系统服务由于业务发展最为成熟，已经进入稳定期，相对而言增速受市场活跃度影响较小;3基金代销业务由。

15、不良先行指标呈向好趋势，拨备基础扎实。
从不良认定标准来看，沪农商行不良认定持续趋严，2020 年末逾期 90 天以上贷款不良贷款进一步降至 80.从潜在不良指标来看，沪农商行关注率自 2016 年以来逐年下降至 0.76，分别低于上海银。

16、由于宁波银行在对公零售贷款上均具有相对较高的风险偏好，同时负债端配置又以存款为主。
因此在上市后到 2013 年的时间中，宁波银行净息差一直显著高于同业平均水平，基本上保持着老 16 家前两名的位置。
但由于 2013 年同业非标模式开始兴起，。

17、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 金融金融 无锡银行无锡银行600908 增持增持 合理估值： 6.28.1 元 昨收盘： 5.。

18、1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明电子电子强于大市强于大市维持2022年01月08日评级下游应用重于行业，细分市场龙头有优势下游应用重于行业，细分市场龙头有优势行业投资策略摘要2请务必阅。

19、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2022 年 01 月 18 日 强烈推荐强烈推荐A首次首次 餐饮渠道扩规模，机制优势助发展餐饮渠道扩规模，机制优势助发展 消费品食品饮料 目标估值：NA 当前股价：52.4 元 定制餐。

20、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 154.30 元 目标价格 人民币 ：182 元 市场数据市场数据人民币人民币 总股本亿股 2.32 已上市流通 A股亿股 1.79 总市值亿元 358.33 年内股价最高最低元 179。