中国巨石专题

1、 丁士涛丁士涛 分析师分析师 SAC 执业编号:执业编号:S1130520030002 成本优势突出成本优势突出,期待厚积薄发期待厚积薄发 公司基本情况公司基本情况 人民币人民币 项目项目 2018 2019 2020E 2021E 202。

2、业源自于美国,过去二十年,中国巨石已从国内龙头成长为全球龙头,玻纤行业源自于美国,过去二十年,中国巨石已从国内龙头成长为全球龙头, 超越美国超越美国 OC,具备规模技术成本优势;未来十年随着我国综合国力的增,具备规模技术成本优势;未来十年随。

3、路基板等领域,是国家重点鼓励发展的新材料.2018 年全球产 能 800 万吨左右国内产能约 504 万吨,行业集中度较高,巨石泰玻和重庆 国际约占国内产能 70以上,其中巨石占比约 29,产能规模遥遥领先.从 成本结构来看,巨石成本中原材。

4、净倍玻纤纱及制品业务同口径,净 利润增长了利润增长了 110.35 倍,市值增长了倍,市值增长了 30.14 倍,较全部倍,较全部 A 股同时间的股同时间的 6 倍跑出倍跑出 明显超额收益,累计现金分红明显超额收益,累计现金分红 37.21。

5、国巨石系列研究的第一篇,从原材料能源物流和管理四此文是我们多角度看中国巨石系列研究的第一篇,从原材料能源物流和管理四 方面来分析中国巨石的成本优势.其中,由于布局带来的原材料物流优势,竞争方面来分析中国巨石的成本优势.其中,由于布局带来的原。

6、报告公司报告 筚路蓝缕创业维艰,终成全球玻纤工业筚路蓝缕创业维艰,终成全球玻纤工业龙头龙头.中国巨石起源于浙江省桐乡市 石门小镇的东风布厂,1993 年以来,公司历经四次创业超越欧文斯科宁,自 2008 年占据世界玻纤工业鳌头之后,便一直稳。

7、7 201912019420197201910 建材海通综指 资料来源:海通证券研究所 相关研究相关研究 TableReportInfo 水泥有望淡季不淡,玻纤景气拐点向 上2020.01.13 产能臵换趋紧,周期高景气可持续性 强2020。

8、 基本状况基本状况 上市公司数 82 行业总市值亿元 10470 行业流通市值亿元 8515 行业行业市场走势对比市场走势对比 TableReport 相关报告相关报告 持续推荐天山股份,关注中国巨石中 长期投资机会2020.06.14 淡。

9、建材26.97 实际控制人 中国建材集团有限公司 总股本百万股 3,502 流通 A 股百万股 3,502 流通 BH 股百万股 0 总市值亿元 965.94 流通 A 股市值亿元 965.94 每股净资产元 4.69 资产负债率 52.5。

10、t;p行业龙头企业通过横向配套聚醚多元醇纵向向上游乙烯下游聚氨酯高端材料延伸等措施,进一步打开需求空间.MDI的生产工艺并非独立,体系内的有机合成原料可以与其他生产工艺形成有效的互动,提升化学原料的使用效率.如MDI工艺中的丁醇高压氢气等化。

11、右仅需调整浸润剂,但是 2GPa 以上 的调整则需要调整玻璃配方.20092020 年巨石陆续开发出 E6E9 玻璃配方,将风电纱 产品的拉伸模量上限从 83GPa 提升到 103GPa,拉伸强度上限从 2700MPa 提升到 3500MP。

12、不断成熟,巨石在攀登基地自建 3 万吨电子纱配套 1 亿米电子布产线.2018 年是公司电子纱电子布业务的拐点年,在将电子布规模做到全球第一的目标下, 2018 年 12 月,巨石智能制造基地首条 6 万吨电子纱配套 2 亿米电子布产线投产。

13、为偏上游的大宗商品,根据品种不同会有生产端技术壁垒及下游客户认证壁垒,价格也有所不同,虽然近期涨价有海外供给受限输入性通胀流动性偏松等综合因素带动的大宗商品涨价的原因,但更多的是行业自身盈利底部供需调节带来的.玻纤企业的成本主要分为三大块。

14、 行业集中度未来将进一步集中,小企业发展瓶颈越发明显,供给冲击难以短期内快速释放,周期属性弱化.结合卓创资讯和公司公告的数据,若按照2020年全球876万吨的产能计算,目前玻纤行业全球市占率CR3达46 CR5 达63,预计未来几年集中度。

15、要寻求新的增长动力就必须向微笑曲线的两端延伸. 因此,针对传统建材行业单纯的数量发展已经成为过去时的实际,新的发展出路在于开发新需求和质的提升,并通过借力数字化转型,寻找规模化生产与个性化需求之间的平衡点. 建材行业细分领域门类众多,各个子。

16、开启新一轮成本下降周期智能制造产线的投产,行业成本有望进一步下探.池窑大型化带来能耗下降,从2015 年到2020 年,中国巨石天然气单耗下降 19.5.同时,自动化率带来效率提升,中国巨石人均产值从 11 年 54 万元提升至 20 年。