证券执法和解是什么？优势在哪？

1 证券执法和解的定义

证券执法和解通过协商方式消除行政争议，并由当事人交纳和解金直接补偿投资者损失，是一种相对柔性的新型执法模式。

2 证券执法和解的优势

证券执法和解体现了执法效率和执法包容性。证券执法和解以谈判方式平息行政争议，避免了案件陷入漫长的案件调查、处罚、复议乃至诉讼程序，节约了执法成本，降低了执法烈度与对抗性。另一方面，证券执法和解兼具财产罚(交纳和解金)和非财产罚(履行和解义务、限制资格、制裁声誉)特点，不仅使得违法者受到财产罚的惩处，还进一步整顿了违法者的公司治理、内部控制机制，促进问题有效解决。此外，和解金直接用于补偿投资者损失，有助于解决我国当前行政处罚罚没款上缴国库、投资者难以在后续的民事索赔中充分受偿的问题。

3 证券执法和解制度在我国发展历程

证券执法和解在境外成熟市场是普遍运用的执法方式，但在我国证券监管实践中仍是一种新的执法手段。我国证券执法和解制度采取了部门规章“试点”，再正式写入法律的立法模式。经国务院授权，2015年3月，《行政和解试点实施办法》(证监会令第114号)(以下简称《和解试点办法》)《行政和解金管理暂行办法》(证监会、财政部公告〔2015〕4号发布实施，证券执法和解制度正式建立。2019年12月，新修订的《证券法》写入了证券执法和解制度。2020年8月，证监会发布《证券期货行政和解实施办法(征求意见稿)》，对《和解试点办法》进行了针对性的修订完善。但截至目前，证监会仅在高盛亚洲、北京高华案和上海司度案等两起案件中与当事人达成和解。

4 证券执法和解的基本流程

   证券和解流程主要由执法和解请求的提起、受理、磋商、签约、公布等主要环节连接而成。

 参考资料：高振翔,陈洁. 美国证券执法和解制度镜鉴[J]. 证券市场导报.

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