动漫行业

1、 -1- 证券研究报告 2020 年 04 月 02 日 奥飞娱乐（奥飞娱乐（002292.SZ） 传媒传媒/文化传媒文化传媒 动漫龙头战略调动漫龙头战略调整再出整再出发，发，迎来迎来 IP 多元变现的黄金时代多元变现的黄金时代 奥飞娱乐深度研究奥飞娱乐深度研究 公司深度公司深度 A 股动漫龙头，目标东方迪士尼股动漫龙头，目标东方迪士尼，2020 为公司新起点为公司新起点 公司 26 。

2、 1 / 24 影视动漫影视动漫 证券研究报告证券研究报告 | 公司研究公司研究 光线传媒(300251.SZ) 【粤开传媒公 司深度】 光线传媒 （300251.SZ，买入）中国精品电影 领导者，动漫内容领导者地位显著 2020 年年 03 月月 03 日日 投资要点投资要点 买入(维持) 当前价： 11.23 元 目标价： 元 分析师：陈诤娴分析师：陈诤娴 执业编号：S030051。

3、 证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 快递行业快递行业何去何从？何去何从？ 未来未来 3 年快递行业的增速或将维持在年快递行业的增速或将维持在 15-20%中高速增长区间内中高速增长区间内 我们认为主流电商平台未来 3 年内仍将集中在下沉市场，叠加新 冠疫情影响， “宅”经济下，电商平台的用户规模、转化率、复 购率都将获得提高。
快递行业的增速或将维持在 15-20%中高速 增长。

4、 行业报告行业报告 | 行业深度研究行业深度研究 1 食品饮料食品饮料 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 15 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘畅刘畅 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520010001 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 食品饮料-行业深度研究:探寻白酒 发展。

5、定的市场体系。
广告、用户付费和IP授权是动漫企业盈利的三大来源，但动画受众门槛较低且广泛，内容播映能带来大量广告和用户付费收入，漫画受众门槛较高且小众，IP授权带来的收入占比更高。
IP创造作为产业链的源头，直接影响整个产业链其他环节的变现能力，而下游IP衍生开发环节的盈利能力最大。
所以，未来业内各玩家布局的重点将覆盖整个产业链。
发展背景与行业现状政策背景：政策不断完善，扶持动漫产业发展政府在扶持我国的动漫产业发展方面，也做出了巨大的努力，发布了一系列的政策措施推动我国动漫产业的发展和完善。
而且，我国政府一直反复强调版权保护，目前我国动漫版权市场环境较以前有了很大的改善。
这些都不断促进国内动漫产业的进一步发展。
经济环境：“90 00”后成长环境优越，更乐意进行文化娱乐消费在90后和00后中，家庭月平均收入高达10676元。
根据中国统计局发布的数据，2017年上半年全国居民家庭月平均收入为6250元，90后和00后的家庭收入高于全国居民家庭的70.8%。
这群成长于相对优渥的物质条件中的年轻人，更乐意进行文化娱乐服务消费。
根据艾瑞用户调研数据显示，中国的90后和00后人群规模达2.8亿多，文娱消费支出占总消费支出的28.9%，平均每天在网络娱乐上花费时间超过1.6个小时。
艾瑞数据产品mUserTracker显示，在24岁以下用户中，。

6、新三板动漫游戏上市公司时间分布：挂牌时间集中分布本报告选取的100家新三板动漫游戏上市公司，截止2015年有28家公司上市，2016年数量增加到了52家，而2017年新三板动漫游戏上市公司则达到100家。
从2015年下半年开始，就陆陆续续有游戏公司登陆新三板，挂牌新三板成为一股新浪潮。
进入2016年后，上市新三板游戏企业的数量更是呈现井喷式的增长。
新三板动漫游戏上市公司新现象：摘牌或转板现象频繁从2017年开始，有一些已登陆新三板的游戏公司选择摘牌，进入2018年后更加明显。
这意味着对于游戏行业来说，新三板似乎不再是融资的捷径。
2018年已有5家游戏公司拟申请或者已经正式摘牌新三板。
在这些游戏公司当中，有营收不足1亿的小型公司，也有像英雄互娱这种营收超10亿的大公司。
新三板动漫游戏公司整体市场波动较大，存在一定的摘牌风险。
新三板动漫游戏上市公司特点：集中分布于东部沿海地区本报告共选取我国新三板上市的100家动漫游戏公司。
从空间分布上看，新三板动漫游戏上市公司中47%分布在北京和上海这两大城市，其中北京有28家，上海有19家。
而广东省有17家，福建省有13家。
其他公司也是集中在东部沿海地区，表现集中分布的特点。
2017年新三板动漫游戏上市公司净利润及营收分布在100家样本公司中，2017年业绩差距悬殊，头部公司净利润达到1。

7、连接动漫创作者、从业者，以及动漫爱好者，提供多元化内容与开放式沟通的互动平台,推动着动漫文化的传播和产业的发展。
微博泛动漫兴趣用户规模近2.5亿2018年，微博泛动漫兴趣用户达到2.48亿，其中核心动漫用户达到3126万 。
微博二次元用户人群画像性别方面，女性用户占比仍高于男性；但相比2017年，男性用户正在崛起。
学历方面，高学历用户是动漫用户的主力。
微博动漫用户人群画像地域方面，4线及以下城市用户占比最高，达到32%；广东、北京、浙江、江苏、山东等地的表现突出。
从一级兴趣来看，泛二次元用户对影视最感兴趣，对搞笑、媒体，游戏等泛文娱兴趣也较大。
从二级兴趣来看，泛动漫用户用户对COSPLAY、影视明星、歌手、国内明星、日韩明星关注度最高，均超过40%。
不同性别人群动漫口味差异巨大从性别来看，男女双方对喜爱的动漫类型有较大差异。
对少女恋爱、后宫养成、娱乐搞笑、耽美百合等类型漫画最感兴趣；男性用户则偏爱热血冒险、后宫养成、魔幻科幻类漫画。
动漫兴趣人群男性付费意愿更高从性别差异上来看，男性用户付费意愿更高；且各付费区间的比例也明显高过女性用户。
微博动漫95后男性忠诚度和粘性更高从接触动漫时间上来看，与整体动漫用户相比较，95后男性动漫用户更忠诚，超过4年以上有77%；从。

8、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3838 Table_Page 深度分析|建筑材料 证券研究报告 建筑材料行业建筑材料行业 行业喜迎变局， “双龙”已然成型行业喜迎变局， “双龙”已然成型 减水剂行业深度分析减水剂行业深度分析 核心观点核心观点： 减水剂是混凝土的“筋” ，定制化服务属性强。
减水剂是混凝土的“筋” ，定制化服务属性强。
混凝土减。

9、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业点评报告行业点评报告 20202020 年年 0606 月月 0101 日日 化工 民营炼化行业： 行业最低点已过，景气或逐步上行 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师分析师 谢楠谢楠 执业证书编号：执业证书编号：S0740519110001S0740519110001 电话：电话。

10、代工厂经验促其迅速完成角色转变。
美日韩动漫模式对比：美国企业垄断，日本产业集群，韩国代工反哺原创美国集团垄断式发展，巨头全产业链运作，多使用3D，“英雄主义”风格；日本产业集群式运作，制作委员会统领IP开发，多使用2D，“小众”风格；韩国中小企业并存，重视内容创作，本地化和出海并行，“写实”风格。
动漫市场规模：千亿市场，安装渗透率仅10%左右，行业天花板较高在90后、00后这些互联网原住民成为漫文化“新势力”的背景下，动漫行业遇到了前所未有的“红利期”，目前市场已达千亿规模。
且漫画平台目前的安装渗透率仅为10%左右，对比移动阅读50%的比率，未来成长空间巨大。
动漫发展历程：浸润百年风雨，不认命的国漫迎来了它的时代中国的动漫起源于1926年，相比于美日韩，起步并不晚。
但之后内忧外患，国漫陷入了40年的“倒退期”，一度沦落为国外的代工厂。
只是“国漫”从未认命，在政策、资本、技术等助推下，国漫终于崛起，优质作品层出不穷。
动漫政策背景：鼓励原创，强调版权保护，政策一直利好行业发展作为国家“软实力”的动漫行业一直深受国家重视。
近几年，国家加大对于国内动漫的版权保护，在播放时段和时长等层面均为“国漫”开辟最有利的环境，同时完善税收和资本等政策，鼓励行业进一步发展。
行业发展趋势预测男性用户崛起：喜欢动漫就是“娘”？才。

11、起。
随着动漫题材丰富、面向成人的优质内容增加，受众趋于全民化。
内容端和渠道端释放积极信号，衍生品开发仍有较大的发展空间，动漫产业向规模化发展。
动漫用户洞察与行为分析以年轻群体为主，性别比例均衡，生长在经济条件较好的环境，具有较高的消费能力和审美、品质诉求。
追番激情较高，活跃于社区，以点赞、关注、评论等方式支持喜爱的动漫作品，并为之消费。
90后和95后动漫相关消费额更高，用户年均消费1300-1600元，对于动漫周边商品、品牌联名合作、内容付费有较高的消费热情。
动漫营销价值分析用户认可营销和品牌价值，偏好动漫IP授权和内容合作的广告形式，最爱二次元虚拟形象代言人。
在受众全民化、优质内容破圈的背景下，二次元文化成为潮流消费的重要风向标。
二次元的广告营销在人群受众、颜值、玩法多样性和营销效果方面具有优势，并收获以年轻群体为主要客群的广告主的青睐。
未来，二次元营销在广告主覆盖、广告合作深度和营销效率方面有进一步提升。
典型动漫平台案例分析与用户洞察哔哩哔哩致力于建立活跃、和谐、联结的用户社区；腾讯动漫深耕头部内容，通过题材和形式扩大动漫的辐射人群范围；快看漫画用户年轻有活力、消费意愿旺盛，忠诚度高、粘性强，兴趣不局限于人气作品；平台编辑与作者合作，支。

12、高速增长期，维持着较高的增长率。
2018年后，借助优质动漫内容的进一步涌现，网络动漫市场进入稳步增长期，以用户付费为代表的增值服务增长强势，推动市场规模的增长。
步入加速期后，借助海外的视频流媒体平台，中国动画作品的全球化传播进入了新的阶段，但这也意味着全球市场的动画作品也将面临更加激烈的竞争，中国动漫全球化迎来机遇与挑战并存的时代。
随着中国动漫产业的纵深发展，越来越多传统行业巨头将成为动漫产业玩家，而一些动漫产业的头部玩家的业务拓展到产业链上下游领域，全产业链企业将拔得头筹；从内容上看，国产非低幼向动画内容将迎来新一轮增长期；而AI算法等技术的研发将助力动漫生产半自动化的发展。

13、 食品饮料食品饮料行业行业 | 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度 2020 年年 10 月月 22 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价 (人民币人民币) 评级评级 海欣食品 002702.SZ 8.98 买入 广州酒家 603043.SH 34.42 买入 资料来源：万得，中银证券 以2020年10月21日当地货币收市价为标准 。

14、24年，消费游戏行业的产值预计将达到1980亿美元，这还不包括硬件和设备、增强现实、虚拟现实和广告的销售额。
这一增长的部分原因可能是，数字游戏越来越多地成为各种活动的背景，从参加音乐会到庆祝毕业，再到举行抗议活动。
游戏支付公司Xsolla认为会议和公司活动的未来在于游戏。
2020年10月，它为游戏行业推出了一个非常规的平台，用于在虚拟世界中举办带有3D化身的虚拟活动。
该公司解释说，将重点放在事件上是该行业合乎逻辑的下一步，并表示该项目旨在缓解疲劳。
图动画行业复苏由于停止了真人秀的拍摄，对成人动画片的需求正在上升。
预计到2026年全球动漫市场将达到4.737亿美元，高于2020年的2.721亿美元。
电视的未来将是动画。
据预测，到2026年，全球动漫市场将从2020年的2.721亿美元增至4.737亿美元，观众对成人动画片的胃口多年来不断增强，辛普森一家和南方公园等老手的表现依然强劲，新来的还包括大嘴和波杰克骑士。
图恢复自然“世界倒转”是博物学家大卫阿滕伯勒在他2020年的Netflix纪录片我们星球上的生命中发出的号召，他在纪录片中呼吁人们关注被人类剥削蹂躏的大自然。
对于那些希望应对气候变化的品牌来说，有越来越多的机会与重新布线计划合作。
沃尔沃汽车英国公司(Volvo Cars UK)正在支持杜雷尔野生动物保护信托基金会(Durrell widli。

15、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 重视钴行业的跨年行情重视钴行业的跨年行情 有色金属行业钴行业专题报告2020.12.31 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 受益于供应端扰动增加和消费端可见度提升，受益于供应端扰动增。

16、pA股上市公司布局教育板块多采用并购整合方式，建议关注质地纯正转型决心强，业绩增长具确定性 的细分领域龙头。
建议关注：pp早教：我们认为早教行业参培率较教育其他细分子行业低，渗透率提升有望带动行业发展，龙头有望优 先受益。
推荐：美吉姆。
pp。

17、nbsp;美国：SYSCO 采用并购扩张策略，一骑绝尘brppSYSCO 为美国最大的食品分销商，由创始人 John Baugh 于 1969 将其拥有的 Zero Foods 通过并购 8 个小的食品配送商合并成立。
次年，SYSCO 便。

18、日本电子产业产值十年减半，品牌向元器件萎缩已成定局，元器件出口减弱。
2013年日本电子产业贸易收支亏损， 产值仅为11万亿日元，不到2000年峰值26万亿日元的一半。
从电子产业的布局角度看，日本本土企业从终端设备向 元器件缩小战局。
电子产业。

19、疫情加速流量结构性迁移，电商销售多样开花。
疫情初期线下消费受到抑制，流量大幅涌入线上，电商作为销售渠道的重要性跃升，网红直播带货门店自播微店小程序 APP 等多样渠道持续拓展。
我们认为疫情环境带来的并不仅仅是短期的电商业绩暴发，消费者习惯的。

20、NFT 进入二级市场关注视线主要来自视觉中国在 2021 年中报中指出 NFT 是帮助公司原有的 2B 业务进入到 2C 业务的较好方式。
利于其 2C 端的战略落地以及商业化变现，NFT 的本质与视觉中国的业务密切相关，帮助视觉中国更好的解。

21、根据Prismark 预计，2122 年全球PCB 市场规模分别达740769 亿美元，YoY13.43.印制电路板Printed Circuit Board，简称PCB是指在绝缘基材上，按预定设计行程点到点间连接导线及印制组件的印制板。

22、正股及其行业研究跟踪 正股及其行业研究跟踪 2021年年12月月 家电行业可转债投资机会梳理 家电行业可转债投资机会梳理 核 心 观 点 可转债概况 家电发行可转债领域主要集中在小家电公司和零部件公司，目前家电可转债发行规模共计144.9亿。

23、 医药生物证券研究报告行业深度 2021年12月31日 TableIndustr yRank 强于大市 公司名称 股票代码 股价人民币 评级 凯莱英 002821.SZ 455 买入 博腾股份 300363.SZ 90 买入 资料来源：万得。

24、2022年2月行业探测仪之房地产行业修复的路径有哪些作者杨凡证书编号S1230521120001邮箱感谢王逸枫张博超和吴宇欣对本报告的贡献房地产行业 评级：看好投资要点1.行业：供需两端政策还会有何变化1需求端：解铃还须系铃人，需求回暖才能。

25、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 金融工程研究 2022 年 02 月 20 日 量化分析报告量化分析报告 掘金掘金 ETF：存量下存量下游戏业三大趋势：游戏业三大趋势：精品化出海精品化出海化化VR 化化国泰。

26、媒至酷2018新三板动漫游戏上市公司年度绩效数据报告武汉大学大数据研究院传媒大数据研究中心媒至酷团队201812媒至酷目录Contents01动漫游戏上市公司概观03动漫游戏上市公司指标分析04龙头动漫游戏上市公司能力分析02动漫游戏上市公。