华峰测控深度报告

1、通股股本,百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者邹润芳邹润芳分析师执业证书编号,崔宇崔宇分析师执业证书编号,马慧芹马慧芹联系人资料来源,贝格数据相关报告相关报告股价股价走势走势。

2、华峰测控上证综指,今年今年至今至今个月个月个月个月个月个月绝对,相对上证指数,发行股数,百万,流通股,总市值,人民币百万,个月日均交易额,人民币百万,净负债比率,净现金主要股东,天津芯华投资控股有限公司资料来源,公司公告,聚源,中银证券以年。

3、百万股,流通股本,百万股,市价,元,市值,百万元,流通市值,百万元,股价与股价与行业行业,市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告公司盈利预测及估值公司盈利预测及估值指标营业收入,百万元,增长率,净利润,增长率,每股收益,元,每股现金流量。

4、美半导体市场的中国本土半导体测试设备厂商,截至目前全球累计装机量突破2300台,目前公司已成为国内前三大半导体封测厂商模拟测试领域的主力测试平台供应商,预计预计20202020年测试设备市场空间约年测试设备市场空间约1111,66亿美元,其。

5、邮编,100031国产半导体测试机龙头,国产半导体测试机龙头,拓展拓展SOCSOC赛道打开成长空间赛道打开成长空间2020年7月14日华峰测控,华峰测控,具备全球竞争力具备全球竞争力的半导体测试系统龙头的半导体测试系统龙头,华峰测控主营业务。

6、次突破国外巨头的技术垄断,2018年,在国内半导体模拟测试设备市场上,公司占有率约40,保持领先地位,公司主要产品为半导体自动化测试系统及配件,应用于IC产业三大环节,截至目前,全球累计装机量突破2300台,公司下游客户涵盖封测,设计,制造。

7、发行价格及数量发行价格及数量发行价格,元网下发行数量网上发行数量万股股本结构股本结构总股本,百万股,流通股,百万股,股股,百万股,重要日期重要日期网下申购日月日网上申购日月日预计上市日期月日,分析师,陈平,证书,分析师,谢磊,证书,分析师。

8、56近3个月换手率,94,41股价走势图股价走势图数据来源,贝格数据徘徊底部多年,静待氨纶龙头重装崛起徘徊底部多年,静待氨纶龙头重装崛起公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告金益腾,分析师,金益腾,分析师,张玮航,联系人,张玮航,联系人,吉金,联。

9、评级评级变动首次当前价格,近一年股价近一年股价走势走势分析师分析师杨晖杨晖杨靖杨靖相关研究相关研究,华峰氨纶化学纤维中小板指核心结论核心结论打造全球聚氨酯制品领先企业,打造全球聚氨酯制品领先企业,目前公司是国内产能最大的氨纶生产企业,年公司。

10、提升设备国产率投资要点投资要点西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心分析师,倪正洋执业证号,电话,邮箱,分析师,梁美美执业证号,电话,邮箱,分析师,丁逸朦执业证号,电话,邮箱,相对指数表现相对指数表现数据来源,基础数据基础数据总股本,亿股。

11、龙头优势显著龙头优势显著,根据,年全球半导体测试设备,包括,探针台,分选机,市场规模约,亿美元,其中约亿美元,全球半导体测试设备行业高度集中,根据,年泰瑞达,爱德万合计市场份额达,目前我国半导体测试设备国产率低,但以华峰测控,长川科技为代表。

12、华峰测控,沪深,市场数据,当前价格,元,周价格区间,元,总市值,百万,流通市值,百万,总股本,万股,流通股,万股,日均成交额,百万,近一月换手,相关报告投资要点,投资要点,半导体测试机国产半导体测试机国产替代替代先锋先锋,华峰测控作为数不多。

13、联系人,联系人,黄瑞连,郭倩倩,重要数据,重要数据,上市公司总家数上市公司总家数总股本总股本,亿亿股股,销售收入销售收入,亿元亿元,利润总额利润总额,亿元亿元,平均股价平均股价,元元,行业相对指数表现行业相对指数表现,成交金额,百万,专用设。

14、导体自动化测试系统的研发,生产和销售,主要产品为半导体自动化测主要产品为半导体自动化测试系统及测试系统配件,试系统及测试系统配件,用于模拟及混合信号类集成电路的测试红外热成像核心技术与产品的研发,营收与盈利能力增长迅速营收与盈利能力增长迅速。

15、复工延后不改行业长期需求,逢低配置高端制造龙头,分析师,分析师,石康团队成员,团队成员,李雅哲张亚滨闫畅迪李博彦黄艳投资要点投资要点华峰测控是国内最大的半导体测试系统供应商之一,也是我国少数进入国际封测设备供应体系的领先企业,年月证监会同意。

16、资要点投资要点西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心分析师,杨林执业证号,电话,邮箱,分析师,黄景文执业证号,电话,邮箱,分析师,周峰春执业证号,电话,邮箱,分析师,薛聪执业证号,电话,邮箱,相对指数表现相对指数表现数据来源,聚源数据基础。

17、目前产品销售区域除覆盖中国大陆外,还覆盖中国台湾,美国,欧洲,日本,韩国等全球半导体产业发达的国家和地区,半导体半导体产业链产业链进口替代进口替代加速加速,公司潜力巨大,公司潜力巨大,随着国内多家晶圆厂陆续投建及量产,封测厂陆续投入新产线以。

18、头,产品竞争优势突出,我们认为,公司之所以能在每个业务领域都成为细分龙头,一方面取决于行业本身的运行特征,另一方面是公司对自身核心竞争力的不断优化,本报告将从行业的本质属性与发展前景出发,探讨公司的核心竞争力,氨纶,化纤中的差异化赛道氨纶。

19、国内半导体测试机龙头快速成长的国内半导体测试机龙头,华峰测控是国内最早进入半导体自动化测试设备,ATE,行业的企业之一,聚焦于模拟和混合信号测试设备领域,近年来公司业绩稳定增长,2016,2019年营业收入和归母净利润的CAGR分别达到31。

20、业编号,模拟测试机龙头,拓展模拟测试机龙头,拓展领域打开成长空间领域打开成长空间公司基本情况公司基本情况,人民币人民币,项目项目营业收入,百万元,营业收入增长率,归母净利润,百万元,归母净利润增长率,摊薄每股收益,元,每股经营性现金流净额。

21、个月最高最低,数据来源,贝格数据崛起的华峰,穿越周期,走向成长崛起的华峰,穿越周期,走向成长华峰氨纶华峰氨纶,公司深度报告公司深度报告单位,百万元营业收入,净利润,摊薄,倍,资料来源,长城证券研究所崛起的华峰,崛起的华峰,穿越穿越周期,走向。

22、头业绩有望高增长,积极布局中高端市场积极布局中高端市场公司是国内最大的半导体测试系统本土供应商,主要产品为集成电路测试系统,公司自主研发的STS8200系列产品是国内首个实现进口替代的模拟测试系统,并成功进入国际封测供应商体系,近三年公司营。

23、的要求,探针台与分选机实现被测晶圆芯片与测试机功能模块的连接,nbsp,晶圆检测环节需要使用测试机和探针台,成品测试环节需要使用测试机和分选机,nbsp,1,晶圆检测环节,CP,晶圆检测是指在晶圆完成后进行封装前,通过探针台和测试机的配合使。

24、弹性,其断裂伸长率大于400,通常在500,700,最高可达800,形变300,时的弹性回复率达95,以上,氨纶需要与其它纤维一起制成包覆纱,包芯纱,合捻纱等形式,再在经编,纬编,机织等设备上进行加工织造,可用于一切为满足舒适性要求可以拉伸。

25、革的单价和利润水平亦高于其他应用领域,公司掌握的定岛复合纺丝技术生产的定岛型超纤革的整个生产过程环保无污染,满足了市场上对超细纤维合成革低挥发性有机化合物,VOC,的要求,可被应用于汽车内饰等高端领域,2018年11月,巴西汽车展现代Cre。

26、板块在研发,市场,渠道,管理等方面协同优势,进一步优化资产结构,提升创新能力,盈利能力,抗风险能力及可持续发展能力,实现从氨纶行业龙头到全球聚氨酯制品行业龙头的跨越式发展,公司致力成为全球聚氨酯制品行业龙头企业目前公司氨纶产能与产量均位居全。

27、测试机往往具有一定用户粘性和应用生态,设计厂商具有选型话语权,具有业界口碑的测试机厂商持续受益,对于封测厂和独立测试厂而言,经过长期市场验证的老牌厂商的主流测试机型号更易得到采购,由于设计厂商通常需要针对其新款芯片产品开发相应的测试程序,因。

28、测试机往往具有一定用户粘性和应用生态,设计厂商具有选型话语权,具有业界口碑的测试机厂商持续受益,对于封测厂和独立测试厂而言,经过长期市场验证的老牌厂商的主流测试机型号更易得到采购,由于设计厂商通常需要针对其新款芯片产品开发相应的测试程序,因。

29、长至2007年底的26万吨,CAGR高达60,5,2006年下半年,中国对原产于日本,新加坡,韩国,中国台湾和美国的进口氨纶征收反倾销税,叠加外需增加,使得氨纶量价齐升,价差从2万元吨扩大到6万元吨,在高额利润的驱动下,氨纶生产企业纷纷扩产。

30、叠加外需增加,使得氨纶量价齐升,价差从2万元吨扩大到6万元吨,在高额利润的驱动下,氨纶生产企业纷纷扩产,第一次大规模扩产,中小企业大量涌入,2008年金融危机爆发,氨纶行业受到影响,价格下降,产能增速放缓,华峰化学公司产能持续扩张,巩固各细。

31、台与分选机实现被测晶圆芯片与测试机功能模块的连接,晶圆检测环节需要使用测试机和探针台,成品测试环节需要使用测试机和分选机,1,晶圆检测环节,CP,晶圆检测是指在晶圆完成后进行封装前,通过探针台和测试机的配合使用,对晶圆上的裸芯片进行功能和电。

32、将达,北美地区纺织服装增速将达,假设全球氨纶添加比例增速在年内从,提升至,我们测算出到年,我国的氨纶需求将达,北美地区将达,整体来看,年我国氨纶行业整体呈现出供需平衡的格局,进入年,疫情催生了口罩耳带,纱布,绑扎带,防护服等疫防物资的增量。

33、式突破产能限制,满足客户需求,产能利用率分别为107,1,108,8,106,2,国内铝热传输材料市占率首位,据中国有色金属加工工业协会出具的证明,2015,2017年,公司铝热传输复合材料的产量,销量,市场占有率位于国内前2位,2018年。

34、的真实性性,准确,准确性性,完整完整性性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,公司上市时未盈利且尚未实现盈利公司上市时未盈利且尚未实现盈。

35、杨云逍杨云逍邮箱,叶晨灿叶晨灿邮箱,市场表现市场表现沪深对比绝对涨幅,相对涨幅,资料来源,德邦研究所,聚源数据相关研究相关研究华峰测控,华峰测控,走向高端,走向走向高端,走向国际国际的半导体模拟测试龙头的半导体模拟测试龙头投资要点投资要点半。

36、基本状况基本状况总股本,百万股,61流通股本,百万股,40市价,元,359,00市值,百万元,22,017流通市值,百万元,14,420股价与行业股价与行业,市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告公司盈利预测及估值公司盈利预测及估值指标2。

37、研究发展中心西南证券研究发展中心分析师,王谋执业证号,电话,邮箱,相对指数表现相对指数表现数据来源,基础数据基础数据总股本,亿股,流通股,亿股,周内股价区间,元,总市值,亿元,总资产,亿元,每股净资产,元,相关相关研究研究,华峰测控,业绩高。

38、轮冠军,销量503,1万件,电动车占比较大,根据我们测算,占全国A0级以上纯电动车减速器齿轮市场份额的60,以上,客户覆盖大众,通用,福特,上汽,一汽等传统车企,比亚迪,蔚来,广汽等头部新能源车企及博格华纳,日电产,汇川等主流电驱系统供应商。

39、方案,公司,年分别实现营收,亿元,亿元,亿元,亿元,四年为,归母净利润分别为,亿元,亿元,亿元,亿元,四年高达,公司产品以电机主控芯片和电机驱动芯片为主,其中年实现收入,亿元,占主营业务收入比例为,年实现收入,亿元,占主营业务收入比例为,目。

40、分析并总结海外龙头成功的关键因素以及本土企业当前面临的机遇并总结海外龙头成功的关键因素以及本土企业当前面临的机遇,华峰测控凭借华峰测控凭借清晰的战略和强劲的实力,有望抓住机遇,实现强者愈强,清晰的战略和强劲的实力,有望抓住机遇,实现强者愈强。

41、事,监事,高级管理人员保证季度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,公司负责人孙镪,主管会计工作负责人齐艳及会计机构负责人,会计主管人员,黄颖保证季度报告中财务报表信息的真实,准确,完。

42、度报告内容的真实,准确,完整,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,重大风险提示重大风险提示无三,三,公司公司全体董事出席全体董事出席董事。

43、国内有部分厂家在研制相关测试设备,但与国际龙头企业相比,整体技术实力仍有较大差距,公司进入该领域市场可能面临激烈竞争,公司目前正在进行或即将开展多项大功率器件自动化测试系统的技术研发,尚需在超高压,大电流能力和高安全性,可靠性等方面攻克相关。

44、委员会提交技术开发任务书,同时向质量部提交整机验证方案,审核确认后形成研发任务书,进入设计环节,20120199年年度报告年年度报告131652,设计环节,项目负责人将任务下发到硬件,软件等团队进行研发设计,技术委员会在研发关键节点对阶段性。

45、报告内容的真实性,准确性,完整性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,完整性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,重大风险提示重大风险提示无三,三,公司公司全体董事出席全体。

46、开拓成效海外市场开拓成效显著显著公司成熟机型STS8200于2005年开发成功,随着国内半导体封测和模拟芯片设计行业的快速发展,公司凭借技术和成本优势逐步占据了国内约60,的模拟测试机市场,完成了国产替代,但全球市占率仍只有10,STS82。

47、归母净利润,百万元,毛利率,每股收益,元,市盈率,盈利预测,公司依托原创核心技术改变激光显示长期处于试验探索阶段的局面,突破美欧日韩等国家与地区先进显示技术领先地位,十六年发展历程中公司持续探索激光显示技术在家用,影院等领域应用,年起车载投。

48、道目前,美国泰瑞达,日本爱德万和美国科休三家公司以超过90,的市场份额垄断半导体测试机市场,具有较高的技术与市场壁垒,测试机核心技术在于整体软硬件一体化的设计,技术参数的控制和软件系统的开发,制造成本较低,更类似精密设备的设计公司,半导体测。

49、平台,与集团形成产业链协同优势,华峰集团旗下新材料平台,与集团形成产业链协同优势,2019年,华峰氨纶完成并购华峰集团旗下的华峰新材,并于2020年改名为华峰化学,并购完成后,上市公司成为华峰集团的新材料发展平台,此外,上市公司还与集团公司。

50、参阅最后一页的重要声明,核心观点核心观点氨纶,公司现有产能氨纶,公司现有产能22,522,5万吨,实际产量可达万吨,实际产量可达2626万吨,规划扩能万吨,规划扩能3030万吨,一期万吨,一期55万吨预计万吨预计20232023年投产,年投。