智能电动窗帘行业

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 深耕制动 电动智能突围 Table_Title2 伯特利(603596) Table_Summary 制制动领动领域的国域的国产产之光之光 深耕制动领域，实现产品深耕制动领域，实现产品+客户双升级。
客户双升级。
1）公司以传统制动器 等机械件起家，逐步向高附加值业务拓展，目前已形成制动器 +电控制动+轻量化三大业务布局。
2）客。

2、市上牌占比大幅提升； 燃油供应链进入淘汰赛，电动供应链进入快车道，战略选择决定未来； 两个投资选择：一是转型完毕车企，新能源品牌、产品和技术完备的整车厂；二是技术升级推动的，巨大增量市场的，新兴核心零部件。
2018 年电动汽车“高端紧缺，低端过剩”导致行业盈利加速流向龙头公司。
（具体见报告“补贴”结束，“高端”开启新一轮三年十倍）。
投资建议： 技术进化确立，消费风潮跟进，类似上一轮 SUV 周期，本轮电动化景气持续周期和盈利弹性有望超预期，带来两大市场投资机遇：一、电动化领先车企，重点关注比亚迪、特斯拉（海外组覆盖）、吉利汽车、上汽集团，建议关注蔚来汽车。
二、电动化新兴核心零部件公司，重点关注旭升股份、宁德时代（电新）、三花智控（家电）、中鼎股份、精锻科技。

3、仅供机构投资者使用 证券研究报告/行业深度研究报告 行业评级：推荐 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 制动系统：电动智能催化 国产曙光已现 华西汽车团队： 崔琰（SAC NO:S1120519080006） 郑青青 2020年06月26日 1 琰究智能汽车系列三 核心观点 汽车制动系统 行车制动驻车制动 液压式制动电子制动线控制动机械制动 线控制动 输入：制动控制执行：制动器 EPB渗透率提升。

4、产品的“知豆”“众泰”等规模较小的OEM 厂商从中受益。
然而，随着补贴的减少和获取补贴技术要求的日益提升，“广汽”“长城”等具备更强研发能力的大型本土OEM 厂商已将此类规模较小的OEM 厂商挤出市场，从而占据市场主导地位。
此外，通过近期观察我们还发现本土OEM 厂商的如下趋势：首先，微型纯电动车出现复苏迹象，其质量和配置均有所提升，较为成功的车型包括“上汽通用五菱”的宏光MINIEV 和“长城”的欧拉R此类汽车多作为日常低成本短途通勤之用，有别于传统汽车消费理念。
其次，部分初创品牌，包括“蔚来”“理想”“小鹏”等，已经通过价格相对更高的新能源车型建立了领先优势。
这意味着新能源车型在各消费群体中的接受程度已经得到拓宽，也表示总体汽车市场出现了更为健康的发展。
在外国OEM 厂商当中，除特斯拉外暂未有其他厂商在这一领域获得显著成功。
近几年，在新车销售方面，特斯拉已经凭借进口Model X、Model Y 和Model 3 成为10 大纯电动车厂商之一，主要得益于其高端品牌形象以及作为纯电动车标准制定者的身份地位。
由于进口关税导致进口车型售价高昂，特斯拉过往从未到达新能源汽车销量的塔尖。
随着2019 年上海工厂的竣工投入生产，全面本土生产的Model 3 旋即成为2020 年度纯电动车销量领先车型。
以往，外国传统OEM 厂商在电动化方面步伐较为保守，值得一提的只有销量排名第二的基于燃。

5、机和两轮车占10%。
融资渗透即通过有组织部门贷款融资的车辆份额因细分市场而异，预计为：所有两轮车为35%至50%，所有四轮车PVs为80%，新的轻型、中型和重型CV为95%。
融资渗透似乎与车辆的经济性和使用案例有关，成本较低的细分市场和用例的融资水平较低，反之亦然。
不受调控的自动驾驶片段是唯一的，在这方面，由于借款人的高风险性质，有组织部门的融资渗透率非常低。
预拥有的简历对驾车者来说更实惠，他们也可能不被视为有银行担保。
这可能是融资渗透率较低的原因之一。
对于所有新的CV，穿透率都很高。
车队运营商更喜欢将贷款与车辆挂钩，而不是资产负债表。
不同部门的贷款期限通常相似(大约3到4年，两轮车除外，后者较短)。
贷款价值比(LTV)，即资产价值融资部分，从两轮车的70%-75%，到CVs的80%-90%不等。
利率通常是浮动的，而不是固定的，并因贷款人而异。
印度汽车金融业的主要利益相关者（部分）银行和非银行金融公司最初，非银行金融公司在汽车金融行业拥有最大的市场份额。
后来，私人和公共银行以及原始设备制造商(OEM)拥有的专属汽车融资商成为关键参与者。
最近成立的金融科技公司也发现了一个利基数字贷款的车辆。
2019财年，银行占印度市场份额的56%，其余为非银行金融公司。
这两个类别都专门向不同的客户提供贷款。
从广义上讲，银行主导着四轮乘用车市场。
印度电动汽车金融。

6、规划预计到2025年新能源汽车新车销售占比达到20%，2030年新能源汽车占总销量40%左右, 2035年新能源汽车占比超过50%。
以色列在全国交通行业碳排放量中对电动车规划预计到2030年禁售进口汽油、柴油乘用车。
而丹麦和爱尔兰在全国交通行业碳排放量中对电动车规划预计到2030年新能源汽车销售占比达到100%。
荷兰、印度、爱尔兰在全国交通行业碳排放量中对电动车规划预计到2030年禁售汽油、柴油车。
其中欧盟在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中中预计到到2030年，EV+ PHEV车型占比达到35%。
德国在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2030年禁售内燃机车，2030年在注册至少700万辆电动汽车。
英国在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2030年禁售汽油、柴油车，2030年电动乘用车销量占比达到50-70%。
日本在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2030年，电动车占比20-30%，2035年停 止销售纯内燃机驱动的传统汽车。
法国在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2040年禁售汽油、柴油车，2040年新能源汽车销售占比100%。
葡萄牙、西班牙、哥斯达黎地区在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2040年新能源汽车销售占比达到100%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源碳达峰、碳中和目标。

7、国内电动车口碑已形成，特斯拉和新势力将放量。
预计2021年汽车电动化趋势加速。
目前L1、L2级别的自动驾驶已经出现，L3级别是过渡期，L4、L5级别是真正解放人类的高度自动驾驶。

8、2020年12月15日 电动智能，格局重塑电动智能，格局重塑 2021年汽车行业投资策略 行业评级：看好 摘要 01 2 核心观点 乘用车行业复苏，20Q4-21销量增速10%-15%。
2018-2019年乘用车销量下滑主要是三四五线城市需求暂时受到抑制， 19H2低线城市需求复苏，20H1疫情对行业的影响缓解后，Q3销量同比转正，我们认为乘用车行业迎来2年维度的上行周期， 预计20Q4-21年销。

9、http: 1 29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 12 月 25 日 行业研究证券研究报告 汽车汽车 行业年度策略行业年度策略 拥抱电动智能化浪潮下的黄金机遇拥抱电动智能化浪潮下的黄金机遇 投资要点投资要点 行业景气度上。

10、当下，研究中国智能电动汽车ADAS供应链的现状与趋势具有一定价值与意义。
数据来源亿欧智库：2021中国智能电动汽车ADAS供应链现状研究报告(34页)。

11、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 蔚来：蔚来：电动电动轿轿车车 ET7 发布，电动发布，电动 智能持续智能持续升级升级 新能源汽车行业蔚来专题报告2021.1.11 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 1 月月 9 日。

12、p科技公司：主流科技公司正在加速入局pp小米造车。
2021 年 3 月 30 日，小米公告表示，拟成立一家全资子公司，负责智能电动汽车业务。
首期投资为 100 亿元人民币，预计未来 10 年投资额 100 亿美元，雷军将兼任智能电动汽车业务。

13、p电动车简化车身结构，降低制造难度pp新能源汽车简化了车身结构，使得电动车零部件数量较传统汽油车减少约 40，模块 化生产帮助造车新势力在发展初期利用第三方富裕产能或新建产能，实现代工生产，加速 产业化进程。
pp小鹏汽车：公司首款车型 G3。

14、p 福耀玻璃：公司是全球汽车玻璃四大巨头之一，市占率排名第二，在国内前装市场市占率6070，全球市占率253受益于智能化电动化，高单价的HUD前挡玻璃和全景天幕等高端产品渗透率提升加速，汽车玻璃产品单车配套价值提升23倍，另外SAM整合。

15、自动驾驶带来产业链重塑：随着自动驾驶等级的提升，在传感方面，摄像头毫米波雷达激光雷达等传感器的数量需要不断增加，同时GNSSIMU 的精度要求同样提高。
并且计算平台的算力要求逐步提升，深度学习算法的复杂性提升，软件成本的占比将不断提升。
当。

16、 stylewhitespace: normal;近年来 LED 前大灯渗透率持续上行，从 2018 年的 23快速增长至 2020 年的 68，LED 前大灯市场逐渐释放潜能。
目前 LED 全面辐射高中低端车型， 从最开始的豪华车 AB。

17、国内 电动车市场最早由自主品牌主导，后续上汽广汽等一线自主品牌加入， 2018 年 及以后造车新势力，合资车企的车型开始投放，市场竞争将进一步加剧。
中国新 能源乘用车 CR3 由 2015 年 58左右下滑到 2020 年 3后续车型。

18、汽车智能驾驶级别的不断提高对转向系统系统可靠性的要求也越来越高。
L1L2 ADAS 故障率的容忍度分别为700100 FIT，L3L5 ADAS 容忍度最高为10 FIT，采用硬件和软件冗余是降低系统故障率最直接的方式。
目前大多数EPS 。

19、自主品牌汽车智能化配置军备竞赛加速，产业链进一步成熟。
2021 开年以来，蔚 来上汽智己纷纷和长城汽车等头部自主品牌发布新车型和新的技术平台，车载高算力平 台包含激光雷达在内的高性能感知套件和高配置座舱系统平台基本成为标配，且车身内 外饰。

20、新能源汽车渗透率逐年提升，中国新能源市场从政策驱动转向市场驱动，渗透率稳步提升。
全球范围来看，新能源汽车渗透率从 2010 年初见规模到 2020 年的 3.9，呈现加速渗透态势，但仍处于较低水平，上升空间大。
分国家看：1北欧：挪威新能源汽。

21、我们预计到 2025 年中国和全球电动汽车销量规模分别超 1300 万辆2313 万辆。
Marklines ACEA 数据显示，2020 年，全球范围内新能源汽车含纯电插电混销量为324 万辆，渗透率 4.中汽协数据显示，2020 年。

22、四大系统组成激光雷达，准确绘制 3D 环境地图。
激光雷达是激光探测及测距系统的简称，是一种集激光全球定位系统和惯性测量设备三种技术于一身的系统，用于获得数据并生成精确的 DEM数字高程模型。
激光雷达主要由发射系统接收系统扫描系统信息处理四大。

23、近年来，国内智能化汽车生产如火如荼，各大汽车生产厂商相继投入到智能化汽车的研发和生产之中。
除了性能操控保持对合资的优势外，在更加前沿的安全与智能化方面则超出了当下主流合资 SUV 车型的最高水平。
随着各个自主品牌纷纷推进智能化转型战略，在智。

24、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 汽车汽配汽车汽配 2022 年年投资策略投资策略 超配超配 维持评级 2021 年年 12 月。

25、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 汽车汽车 强于大市 2021年12月20日 空气悬架：智能电动优质赛道，国产替代进行时空气悬架：智能电动优质赛道，国产替代进行时 行业深度研究 2 请务。

26、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 电动智能助推中国车扬帆出海电动智能助推中国车扬帆出海 新能源汽车行业专题报告2021.12.21 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 汽车电动化将驱动系统从传统发动机汽车电动化将驱动。

27、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 汽车电动智能化发展，引领电子行业新机遇汽车电动智能化发展，引领电子行业新机遇 电子行业 证券研究报告证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 20222022 年年 1 1 。

28、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业深度 2022 年 03 月 13 日 汽车汽车 空气悬架空气悬架：电动智能催化电动智能催化，国产替代加速国产替代加速 空悬空悬提升驾驶体验， 核心提升驾驶体验， 核心部。

29、华西研究华西研究七大行业倾情巨献七大行业倾情巨献华西证券研究所华西证券研究所电子汽车计算机机械通信军工和策略团队，联袂奉献电子汽车计算机机械通信军工和策略团队，联袂奉献智能电动车智能电动车 投研大全投研大全20222022年年3 3月月请仔。

30、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 电子电子 智能电动车行业观察智能电动车行业观察 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 维持维持 研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No. S057052。

31、 行业行业报告报告 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 半导体半导体 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 05 月月 26 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级。

32、智能电动汽车技术投资框架证券分析师 ：黄细里执业证书编号：S0600520010001联系邮箱：2022年6月16日证券研究报告 目录目录2汽车研究框架精华智能电动平台带来供应链的投资机会投资建议风险提示整车平台技术演变与影响 lZiXqV。

33、智能电动汽车技术投资框架证券分析师 ：黄细里执业证书编号：S0600520010001联系邮箱：2022年6月16日证券研究报告 目录目录2汽车研究框架精华智能电动平台带来供应链的投资机会投资建议风险提示整车平台技术演变与影响 gZfYoQ。

34、 gUhUqVfZ8ZaXrUoYqVbRbP8OtRqQoMsQfQoOqPiNnMtOaQmNrRuOpPsQuOrQqN 。

35、 行业行业报告报告行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信通信 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 07 月月 18 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级上次评级上次评级 强于大。

36、1证券研究报告作者:行业评级:上次评级:行业报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明汽车汽车强于大市强于大市维持2022年07月20日评级分析师 于特SAC执业证书编号:S1110521050003联系人 庞博智能电动汽车赛道深度一:一体。

37、1证券研究报告作者:行业报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明汽车零部件汽车零部件2022年07月22日分析师 于特SAC执业证书编号:S1110521050003智能电动汽车赛道深度二:线控转向,高阶智能驾驶核心部件智能电动汽车赛道深。

38、 3XFZOZBUCUTYEYDV7NaO7NsQrRsQnPeRrRqPlOnPvN6MpPzQwMpPtONZrNrM 。

39、 WYFZSVAVCUSZ4WFX8O9R8OoMoOtRnPkPoOzRlOnNxP9PrRzQvPqQoQwMqQsP 。

40、1证券研究报告作者:行业评级:行业报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明汽车零部件汽车零部件强于大市维持评级2022年08月08日分析师 于特SAC执业证书编号:S1110521050003智能电动汽车赛道深度四:智能驾驶系统集成商,国。

41、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告首次覆盖报告 2022 年 08 月 22 日 耐世特耐世特01316.HK转向转向智能电动,智能电动,开启开启盈利修复盈利修复 百年积淀,打造全球百年积淀,打造全球转向系统龙。

42、 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后第请务必阅读正文之后第 53 页起的免责条款和声明页起的免责条款和声明 智能握手电动,创新驱动进步智能握手电动,创新驱动进步 智能电动汽车产业深度研究报告2022.8.25 中信证券研究部中信证。