行业并购

1、股权公司和私人所有者继续寻求退出对手，虽然有些人担心高峰时期可能已经过去了最近出现了许多困难过程和一些重大失败拍卖的例子战略契合和整合问题性能问题预期估值较高宏观和微观不确定性随着有机增长的到来，许多公司继续将收购视为增长的最佳来源有很多战略评估和无数对话正在进行中企业家和公司将如何应对外部影响，并购可以成为一种工具？自我评估问题我的个人目标是什么？我的战略目标是什么？我的战术目标是什么？我有什么能力？如何在当前和预期的环境中实现我的战略和战术目标？攻击新的垂直市场添加外部和内部的新功能如果需要，可以获得增长资本评估和发展领导力解决继承和团队建设问题利用战术机会并最大限度地减少竞争威胁实现财务/绩效目标考虑风险和权衡考虑时机。

2、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2727 Table_Page 深度分析|证券 证券研究报告 证券行业证券行业 国内券商会掀起新一轮并购潮吗？国内券商会掀起新一轮并购潮吗？ 核心观点核心观点： 国内并购之风再现，会掀起新一轮浪潮吗？国内并购之风再现，会掀起新一轮浪潮吗？近年来，证券行业并购之 风再现，如中信证券吸收合并广州证券、天风证券收购恒。

3、2016年至2019年 中国教育行业并购活动回顾及趋势展望： 规范化、多元化、科技 化，中国教育行业投资 并购回归理性 2020年年3月月 0 中国教育行业发展综述3 中国教育行业并购交易回顾及现状 (2016年-2019年)6 中国教育行业并购交易数据概览7 1. 重大交易事件12 2. 交易轮次13 3. 交易地区分布14 4. 交易规模15 5. 投资者类型16 6. 海外并购17 7. 国。

4、权市场活跃度减弱，战略投资者和美元基金表现活跃。
二级市场概况2014年起A股并购开始活跃,2016年达到高峰，并购事件达29起，总金额高达125亿；2017年起A股并购开始放缓，2018年下半年，A股并购市场趋冷；随着多家教育公司在港股、美股集中上市，2018年境外并购开始升温；境外上市障碍逐渐扫清，优质教育公司上市热潮来临。

5、于数据 1 研究创造价值 追寻券商并购之路：追寻券商并购之路： 历史的机遇与自我的机会历史的机遇与自我的机会 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业深度报告 行业研究 证券行业证券行业 2020.06.02/推荐 高级分析师：高级分析师： 左欣然 执业证书编号： S1220517110001 E-mail： 重要数据：重要数据： 上市公司总家数上市公司总家数 45 总。

6、内部保密资料 为并购交易降低风险 交易责任保险简介 2 为并购交易降低风险 目录 导言 第一部分： 并购保证保险概述 第二部分： 并购保证保险的战略用途 第三部分： 承保范围和定价 第四部分： 关键条款 保单时限 赔偿限额 自负总额度 - 结构1：无卖方追索权 - 结构2：补充卖方赔偿上限 最低索赔触发额度 除外责任 第五部分： 流程、 文件和时间要求 第六部分： 理赔 第七部分： 怡安的优势 。

7、及的“交易金额”仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）。
“国内”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区。
“海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购。
“入境并购”是指境外企业收购国内企业，包括中国大陆、香港和澳门特别行政区企业。
“私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易、未披露交易金额但由私募股权基金进行的交易，这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易，但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易。
“风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易。
“战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）。
“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金。

8、上，这些非传统参与者在某些情况下甚至取代了市场的现有参与者。
CEO们现在背负着应对颠覆式创新的威胁，和利用颠覆式创新力量创造新的“未来业务”的双重压力。
如果公司缺乏这种新的思维观念，未来竞争力可能面临削弱的风险。
德勤分析显示，2015-2018年，企业在收购颠覆性技术方面的并购交易（M&A）支出额约为8,800亿美元，企业风险投资（CVC）的支出额为2,200亿美元。
其中多数交易涉及由非技术领域的公司收购技术资产，这表明交易出现了新范式。
除了财务回报外，这些交易也提供了新的技术、人才和运营模式。
开展此类交易通常是为了实现收入协同效应，相比成本协同效应，实现收入协同的难度更大。
由于上述因素的存在，形成了颠覆性并购交易复杂的本质。
从快速演变的产业生态系统中的交易发起，到对新兴技术的尽职调查，以及通过投资创造价值，这些交易需要在执行过程中的每个阶段进行战略性反思，同时要求对初创企业的文化整合做出周密计划。
从根本上来说，企业能否从这些交易中获得价值将取决于公司如何执行这些交易。
这需要强有力的领导，在平衡短期市场需求和长期转型目标的同时转变思维定势，接受新的业务模式和工作方式。
本文中德勤针对颠覆性并购交易的三个生命周期阶段阐述了如下观点：1、创新驱动增长释放新资源2、确定恰当交易并顺利执行交易3、创造价值，赢得预期收益随着创新和变革的不断加速，。

9、业关注重点;尽管私募股权市场活跃度下降,素质教育、职业教育、教育信息化、K12赛道依然在细分行业内保持相对热度;2018至2019年上半年,人民币基金在私募股权市场活跃度减弱,战略投资者和美元基金表现活跃。
2019年教育行业融资轮次走势2019年.上半年,教育行业私募股权市场共披露融资事件167起,相较于2018年上半年披露的300起,减少接近一半;2019年.上半年披露的总计167起融资中,泛A轮融资共77起,接近融资总数的1/2 ;种子天使阶段融资共46起,约占融资总数的1/2019年上半年,教育行业私募股权市场披露的融资事件仍以早期项目为主。
人民币VS美元融资规模2019年上半年,教育行业私募股权市场已披露的融资总金额约为103亿元,单月融资规模平均数为17.19亿元;2019年上半年,教育行业私募股权市场单月融资规模呈下滑趋势;其中1至2月单月融资规模达到约30亿人民币, 3至6月单月融资规模下降,均不足1至2月单月规模的1/2 ,未达到上半年单月融资规模平均数;已披露的大额单笔融资主要由美元基金完成。
私募股权市场融资向中后期头部项目集中2018年教育行业千万级融资数量与2017年基本持平,亿元以上融资数量则大幅增加;融资整体向头部集中;2017年披露金额的融资总额约为182亿元; 2018年披露金额的融资总额接近。

10、国企并购渐入高潮；并购主体主要位于晋陕蒙等能源大省，其中山西省是数量第一、山东省是并购资产价值第一。
煤炭行业并购交易目的及方式等分析。
横向并购是当前煤企并购交易的主要目的，协议收购及增资入股是主要的并购方式，现金是主要的支付方式，跨境并购没有新的突破，并购估值整体高于当前二级市场的估值。
对煤炭行业进行并购交易的思考及建议。
并购重组是煤炭企业转型升级的必由之路，应加大力度继续推进。
建议煤炭行业推进并购重组的四个方向主要为：低估值现状下继续加强横向并购，做强煤炭主业；煤矿智能化、信息化是煤炭产业链的新下游，也是并购新标的；顺应能源革命新形势，通过并购实现向综合能源供应商的转变；利用“一带一路”加强能源对外开放、发展跨境并购。
最后建议把握并购重组政策机遇，利用资本市场助力煤炭行业兼并重组。

11、高。
近年来，交易额创下新高，交易量又回到了互联网泡沫时期的水平。
(见下图)强大的软件并购市场是由非技术买家和金融赞助者推动的然而，在2020年，软件并购市场与更广泛的并购市场脱钩，后者因大流行而下滑。
尽管受到经济不利因素的影响，软件并购交易价值飙升至历史最高水平。
就数量而言，2020年的软件收购约占所有并购交易的6%。
这一比例是十年前的两倍，这也支持了软件资产在各类买家中越来越重要的观点。
是什么推动了软件并购的估值?为了解软件并购交易估值的驱动因素，分析发现，估值倍数(企业价值除以未来12个月的预计收入)与两个因素密切相关：积极的增长前景和美国总部与标准估值理论相反，盈利能力不能解释估值水平(见下图)。
特别是，即使在控制了盈利能力和增长率之后，美国公司的估值仍有相当大的溢价，大约是收入的两倍。
软件公司估值的主要驱动力是增长和位置，而不是利润文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿咨询公司(BCG)：解读竞争激烈的软件并购市场。

12、RCM操作。
患者参与供应商，无论是向提供商还是付款人销售，都在战略性地考虑如何利用“渠道”向患者提供内容，使患者能够在自己的医疗保健中发挥积极作用，从而扩大临床影响。
2.护理提供/运营效率 随着近50%的医生受雇于医疗机构，有效的认证、入职和持续监控正成为一项严峻的收入和合规挑战，导致对全面的医疗保健特定劳动力管理和人力资本管理解决方案的需求激增。
向价值型医疗的持续过渡增加了医院和卫生系统利润的压力，促使组织投资于成本控制解决方案，主要集中在采购商品和服务、消耗品和第三方服务上。
3.护理/临床 虽然远程医疗就诊的数量已从大流行高峰时的峰值回落，但报销率和CMS条例的永久性变化，加上患者对便利的需求，巩固了其作为未来可持续护理提供方法的地位。
药房在积极管理病人护理方面发挥着越来越大的作用：一般病人看药剂师的频率是看医生的九倍。
并购交易活动(节选) 二、医疗保健IT并购交易摘要1. 2021年3月3日，Accolades 收购 2nd.MD 2nd.MD提供虚拟专家医疗咨询和第二意见导航平台。
该公司将代表300多家雇主和国家顶级健康计划的700多万名会员与900多名国家认可、委员会认证的医学专家联系起来，进行第二意见和专业健康导航。
收购后，Accolade将定位于提供涵盖400多个客户和900万条生命的全面医疗导航体验。
2. 2021年3月1日，Mu。

13、M David Harding, an advisory partner with Bain based in the Boston offi ce; Peter Horsley, a Bain partner in the London offi ce; and a team led by Shikha Dhar, a practice manager with Bains Mergers Hu。

14、The Hina Group1 The Hina Group2 引言引言 十问十问 盘点盘点汉能投资简介汉能投资简介 专题专题 展望展望 The Hina Group3 目录目录 专题专题 04. 展望展望 05. 汉能投资简介汉能投资简介。

15、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 保险资金产业并购时代来临保险资金产业并购时代来临 保险行业深度报告2021.2.18 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 面对长期利率下行和行业增长压力， 全球保险公司通过并购成功转变。

16、p正如我们在去年的报告中所写的那样，监管已逐步扩大，远远超出了评估交易对市场力量和消费者利益的影响的传统要求，监管权力已转向国家利益数据隐私和对未来竞争的影响等问题。
pp2020年，世界各国政府继续加大对并购的审查力度。
例如，2020年5月。

17、越南 SUNSTONE 经营指标优于国内代加工行业。
越南 SUNSTONE 目前能够在越南地区享受税收减免的优惠。
另外，根据行业惯例，在代加工报价方面，越南SUNSTONE 的毛利率水平或许会优于国内3其在2021 年一季度已经并表。

18、教具销售收入指加盟店向美杰姆采购教具而形成的收入。
根据加盟协议，加盟中 心应在其开业前根据位于授权地址的特许经营机构的教室类型和数量，从美杰姆 或美杰姆指定处购买完整的教具。
根据历史数据，大部分当期新增的中心均于当期购买教具，部分中心于次。

19、以 50VE 粉计，我们统计当前全球 VE 产能约 28.06 万吨年，开工率 75以上，其中 我国产能 18.56 万吨，占全球 66.我们测算全球 VE 需求量约为 19.01 万吨年，国内需 求约 3.94 万吨，国内产量约 70。

20、驱动并购活动的关键因素新冠疫情后的复苏今年上半年，全球能源公共事业和资源市场持续复苏，对该行业的并购交易产生了影响。
随着疫苗的推出，主要经济体正在逐步开放，对能源和资源的需求随之增加。
而随着各国政府开始收紧对能源和资源行业起到重要支撑作用的。

21、细分行业分析15 航空航天与国防 随着多国逐步放宽限制政策，航空旅游重获动力，商业航空市场的乐观情绪逐渐恢复。
在商业航空运输量的回升和飞机利用率的提高下，飞机产量小幅度回升。
但多数业内人士预计大多数机型的生产难以迅速恢复到疫情前水平，终端市。

22、2021年年11月月26日日 汽车行业投资并购的 估值逻辑和估值方法 机密 2 202欲了解更多信息，请联系德勤中国。
专业专业背景背景 王绚女士自2002年起加入德勤至今已在跨国并购境内外投融资等领域拥有超过19年的经验。
她主要为跨。

23、2021年全球并购行业趋势回顾及2022年展望2022年年1月月PwC2整体趋势PwC3全球并购交易活动在全球并购交易活动在2021年创造历史新高，尽管市场出现一些挑战因素，年创造历史新高，尽管市场出现一些挑战因素，但仍有望在但仍有望在20。

24、投中统计：2月并购市场整体滑坡，汽车行业交易规模领跑2022.03投中研究院1 Copyright 投中信息CONTENTS中企并购市场数据分析私募基金以并购方式退出概况中企并购市场重大案例中企并购市场行业地域分析010203042 rXr。

25、这些数据包括2021年报告的所有上游油田服务OFS中游和下游交易，总价值超过1000万美元，不包括关联方和政府租赁销售和许可之间的交易。
2022年初的事件对油气行业产生了重大影响，俄罗斯对乌克兰的军事入侵使本已紧张的石油市场更加紧张。

26、中国消费行业并购趋势：2021年回顾及2022年展望浪起千层 静水流深2022年年3月月目录前言前言2概览概览32021年消费市场并购交易回顾年消费市场并购交易回顾42022年展望年展望102021年各行业板块的并购活动回顾年各行业板块的并。