思特威上市

1、 0 玩具“盲盒”独角兽泡泡玛特，赴港上市前营收利润暴增 研究机构 报告主编 于百程 执笔团队 陈成 玩具“盲盒”独角兽泡泡玛特玩具“盲盒”独角兽泡泡玛特，赴赴 港上市港上市前前营收利润暴增营收利润暴增 2020 0 玩具“盲盒”独角兽泡泡玛特，赴港上市前营收利润暴增 2019 年天猫。

2、1 证券研究报告 作者： 行业报告| 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 文化传媒文化传媒 2020年06月09日 分析师 文浩SAC执业证书编号：S1110516050002 分析师 冯翠婷 SAC执业证书编号：S1110517090001 泡泡玛特龙头上市，盲盒究竟价值几何？泡泡玛特龙头上市，盲盒究竟价值几何？ 行业专题研究 行业评级：强于大市（维持） 上次评级：强于大市 框架 2 请务必。

3、场。
网约车市场经过几轮兼并后，形成了滴滴占超九成份额，易道、首汽、神州、美团、曹操在局部区域各自略有份额的市场格局。
2018年5月和8月发生的安全事件，受到舆论巨大关注，网约车市场也因此受到了更加严格的法规监管。
就在最近，上汽正式宣布进入网约车市场，广汽、T3等汽车主机厂背景的市场参与者也蓄势待发2；互联网造车新势力，蔚来、拜腾、理想智造One也各种形式表达了对出行市场的虎视眈眈未来五年，面对法规的强监管与各种背景的新参与者，网约车市场会不会有新创新的产品或模式？竞争格局会如何演化？网约车市场的现状与竞争属性网约车市场经过5-6年迅速发展，几轮资本助力下的收购合并，形成了滴滴占 超九成份额，易道、首汽、神州、美团、曹操在局部区域各自略有份额的市场格局。
滴滴几乎垄断了全国市场，并成为了网约车的代名词。
市场上一直有“网约车市场自然垄断”的声音，认为这来自双边市场网络效应，即用户越多，服务提供者越多，网络密度越高，如此又正向激励更多用户，如此正向循环。
但是，网约车的自然垄断其实非常困难：首先，网络效应有很强的局限性，其作用仅限于一个城市内部，新进入者完全可以选择单点城市切入市场，获取市场份额。
其次，商业模式BC两端的开放性决定了单一市场主体很难同时垄断用户和出行服务提供者：用户侧：移动端的用户界面负责导流用户。
用户界面下单场景实则非常丰富，大致。

4、跨越危机 应对旅游业 短期影响， 迎接疫后 行业新常态 思略特 | 跨越危机：疫情对旅游行业的影响及应对2 联系人 单小虎 普华永道思略特中国主管合伙人 +86 (10) 6533 2166 唐海燕 普华永道思略特中国合伙人 +86 (21) 2323 5306 蒋逸明 普华永道思略特中国合伙人 +86 (21) 2323 5101 李志军 普华永道中国管理咨询合伙人 +86 (21) 2323 。

5、由于城市的中心区域聚集了新兴产业所需的信息、资金和人才等资源，因此未来产业和人才将不断迁移回归城市，从而形成大量城市“新中心”。
城市“新中心”的产业发展将围绕总部经济、新兴金融、新一代信息技术、科技创新、文化创意、旅游会展等高附加值产业，其产业竞争的根本在于国内外高素质人才的竞争。
因此城市开发理念必须以人为本，以满足高素质精英人才就业及生活需求为出发点，塑造出交通便捷、游憩舒适、购物方便、景观怡人的优质环境，打造完整的可持续性城市功能生态。
政府在城市“新中心”片区规划建设中，需注重统筹城市“新中心”整体布局和片区发展特色、平衡公共利益和商业利益、制衡政府行政化指引力度与开发商市场化介入力度、协调产业发展和城市建设中的矛盾、考虑短期利益和长期利益等。
因此，城市“新中心”功能的多元性对顶层设计、项目管理、建设和运营提出更高要求。
城市“新中心”的建设和运营模式可针对性借鉴其他国家的发展经验，并结合当地实际情况，探索统筹建设和运营的创新模式。
城市“新中心”的建设和运营模式城市“新中心”建设是对城市未来的探索与回应即未雨绸缪，为城市核心空间的功能回归与更新提前做好准备。
美国纽约市发布的共同纽约：打造一个富强和公正的城市（One New York: The Plan for a Strong and Just City），面向2040年提出了四项。

6、将是房车市场实现可持续增长的核心驱动力。
本文探讨了在可预见的未来，房车市场规模及产品结构的变化趋势，营地等配套设施现状及完善方向，以及销售渠道的演变等主要命题。

7、关注“三个皮匠”微信公众号，每天分享最新行业报告）机遇与挑战并存近年来，得益于蓬勃发展的中国汽车市场，中国汽车物流市场快速增长。
2013-2017年，中国汽车物流市场规模实现了超过10%的复合增长率，市场规模在千亿元级别。
思略特认为，未来受新车销售、汽车后市场、新能源汽车等整体行业发展趋势的影响，中国汽车物流市场将出现机遇与挑战并存的发展格局，主要体现在整车物流市场和零配件物流市场两个方面。
在整车物流市场1）新车物流市场：2018年中国新车销售出现20余年来首次下滑，新车物流市场面临较大挑战；同时，GB1589政策的实施将导致整车公路运输成本上升，催生对于合规运力的需求。
2）二手车物流市场：二手车市场近年来蓬勃发展，异地迁移限制取消，或刺激二手车物流市场快速发展；但同时由于二手车销售需求较为零散，消费者购买偏好以及市场格局等原因，二手车物流市场发展前景谨慎乐观。
在零配件物流市场1）售前零配件物流市场：新能源车市场迅速增长，将拓展三电相关零部件入厂以及造车新势力客户机遇；但新能源市场规模仍旧较小，对于售前零配件物流市场影响有限。
2）售后零配件物流市场：近年来中国汽车后市场快速发展，带动售后零配件物流市场蓬勃发展；但汽车后市场复杂的渠道以及庞大的产品种类数量，对售后零配件物流市场的发展提出了较大挑战。
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8、守望邻里、 蓄势待发： 社区物业管理行业 “战疫”之下的 挑战与机遇 联系人 单小虎 普华永道思略特中国主管合伙人 +86 (10) 6533 2166 唐海燕 普华永道思略特中国合伙人 +86 (21) 2323 5306 戴冠辉 普华永道思略特中国业务总监 +852 2289 1693 作者简介 唐海燕（Petrel Tang）女士是普华永道思略特在房地产和 城市运营领域的思想领袖，她常驻上海。

9、战略；2010年 1月，国务院发布国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见，指出建成世界一流的海岛休闲度假旅游胜地。
2018年10月，国务院印发中国（海南）自由贸易试验区总体方案，海南自贸试验区建设正式启动，提出以发展旅游业、现代服务业、高新技术产业为主导。
经过三十年的探索发展，海南省在服务业取得了快速的发展，2018年服务业增加值约2736亿元，占全省GDP的56.6%。
但同时，海南省整体经济发展面临一系列挑战，例如房地产业占比过高，实体产业尤其是高新技术产业发展程度不高、难以形成规模等。
最新的海南自贸区总体方案中明确提出，海南将以旅游业、现代服务业、高新技术产业为主导产业，高新技术产业将扩大对外开放范围，并逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设。
随着未来自贸区方案细则的出台以及海南自由贸易港建设有序推进，海南将被赋予更大的改革自主权，探索建立与自贸区、自贸港建设相适应的行政管理体制。
因此，海南高新技术产业发展将迎来新机遇。
思略特认为，未来海南在高新技术产业发展过程中，应紧扣国家战略机遇，客观认识自身禀赋，扬长避短，清晰明确地定位主导产业，并将主导产业的长期发展作为实施路径设计的重要原则，稳步建立起高新技术产业体系。

10、变革进程，但运营商仍难以从终端用户身上挣得额外收入以收回投资成本。
消费者的期望持续高涨他们希望在成本不变甚至更低的情况下获得更多数据、更好的连接性能和更多的功能。
这也是过去三年里39家顶级电信公司的股东总回报率落后于泛股票指数的原因之一。
由于电信公司竞相提供最佳网络，即便他们试图以最具成本收益的方式投资5G，也面临着竞争压力。
为确保从巨额5G投资中获得合理收益，运营商必须全面思考盈利机会，跳脱出“数据访问更快，用户收费更高”这一单一模式。
虽然5G可能在特定情况下提供固定无线接入（Fixed Wireless Access, FWA）宽带的机会，但5G投资整体上很难获得诱人收益。
事实上，5G带来的不仅仅是更快的速度，还有其他有价值且可盈利的应用和服务。
即将发布的5G具有一系列属性，例如更高的可靠性、分段网络性能和更低的延迟。
因此，5G可能催生全新的服务产品、业务场景、商业模式和收益机会。
开展5G业务的运营商，将不再主要依靠终端用户向电信公司直接支付网络使用费用，而是向依托5G为客户提供服务的公司收费来获得可观收入。
这种模式通称为“企业对企业对第三方” （B2B2X），其中X可以是消费者（2C）、企业（2B）或公共机构（2G），并且此模式将广泛适用于一系列不同业务场景。
通过识别和利用这些机会，运营商可确保其5G投资收益超过4G收益。
但要实现这一点，运营商需要发展和培养几项重要。

11、成为农业发展的新机遇。
普华永道思略特梳理都市农业发展的驱动要素，研究产业链各个环节特点与趋势，挖掘体验经济崛起的背景下，都市农业的新机遇，结合对行业先行者的研究，总结出都市农业从提出到落地的发展框架。
都市农业的新时代定义都市农业并不是一个全新的概念，早在19世纪末就有类似的农业业态产生，鼓励城镇居民在城市的空余空间（如自家的阳台或花园、公共可开放使用区域等）种植蔬菜养殖家禽等，以解决城市食品供应不足的问题。
两次世界大战期间，欧洲和美国的城市中，很多城市更是出现了集约化农业形态。
随着农业生产效率的不断提高，食品供需不平衡的问题得到较大程度缓解，而安全高品质的食品、良好的生态居住环境，以及贴近自然的休闲娱乐生活方式成为了居民的新需求。
同时，城乡的边界也在进一步模糊化，都市农业的地缘边界也随之扩大。
普华永道思略特重新定义了都市农业的概念，即指发展于城市中或城乡边界地区，为城镇居民提供日常农副产品以及良好生态环境的多功能农业形态，涉及了农业生产资料生产、农产品生产、加工、流通和增值服务（如观光、购物、娱乐、文化等休闲活动）在内的农业全产业链，嵌入了都市生活的方方面面。
对于城市来说，利用有限的农业资源发展现代都市农业，不仅有优化生产提高经济效益的功能，还具备了生态和生活服务功能。
都市农业以现代化经营模式和科学技术对传统农业模式的升级，使得生产组织形式变。

12、测公司；其中2019年2月，燃石医学完成C轮8.5亿元人民币融资，说明资本对肿瘤NGS行业发展前景的积极态度；在国内领先企业高歌猛进的同时，以罗氏旗下Foundation Medicine为代表的国际肿瘤NGS检测公司、以及包括国药、复星等国内医疗健康巨头都在积极进入该市场。
思略特预计未来五年将成为肿瘤NGS行业高速发展和洗牌的重要时期，会产生诸多明星公司以及商业机会。
相关检测公司需要充分提升产品、渠道、推广与外部合作等关键能力，方可在市场竞争中占据有利地位，脱颖而出；与此同时，肿瘤诊疗价值链上包含药企、医学实验室与体外诊断厂商等相关企业与投资者亦可在肿瘤NGS检测的高速发展中把握机遇，促进核心业务的增长或创造新的增长点。

13、业务“大众化” 与固移融合 把把握全球电信行业的发展趋势 关于作者 Florian Grne是普华永道旗下战略咨询公司思略特在 电信、媒体和技术行业的高管顾问。
他主要负责帮助企 业在数字时代下开发商业模式，并改善用户体验以及根 本的运营、技术和成本结构。
他常驻在纽约，是普华永 道美国合伙人。
Udayan “UD” Gupt是思略特在电信和技术行业的思想 领袖，负责帮助运营商评估业务中断风险并保。

14、会来确保消费者能负担得起、行业有经济回报：到 2030 年，欧洲、美国及中国的出行开支将达到 1.2 万亿美元，每年增长逾 20%。
随着车企及供应商寻求新的业务模式，价值池将出现重大转变。
我们估计，到 2030 年，传统的汽车销售、零件及售后的利润份额将从占整个汽车市场的 70% 缩减至 55%，而非传统参与者的利润份额可能从 5% 增长至 25%。
因此，供应商及车企需要付出巨大的努力以在今后十年压低技术成本例如，将高级驾驶辅助系统 (ADAS) 的成本降低 65% 至 75%。
互联、自动、共享、电动：哪些因素控制数字化变革的节奏？互联：到 2030 年，欧盟、美国及中国 5G 互联汽车销量将达到 1600 万辆。
不过，我们认为互联服务主要是改善用户体验，车企及供应商从互联功能中谋利的可能性不大。
自动：我们仍预料，到 2021 年具备 4 级自动驾驶功能的旅客捷运系统将在限定区域内运营，最高车速不得超过 50 公里/小时；不过我们预计高度自动化的 4/5 级车辆将推迟到 2029 年上路行驶。
共享：我们的调研显示，47% 的欧洲消费者会考虑放弃自有汽车，转而使用广泛普及且价格合理的自动驾驶出租车服务。
电动：到 2030 年，中国新注册登记的车辆将有 46% 为电动车。
在欧洲，这一数字将为 40%，美国。

15、价服务之间价格差距缩小的现象。
）今年，我们首次对固网业务的商品化程度进行了研究。
过去的一年里，虽然不同档次的商品化在价格上保持着较大的区间，但运营商之间市场份额差距的缩小仍在继续推动着商品化的发展。
趋势二：固移融合（Convergence）是指固网和移动电信业务之间的界限日渐模糊的现象。
大量的新技术最终促成了这两个业务的融合，尽管在不同的市场上，融合的速度截然不同。
随着固网和移动服务市场趋同化，运营商将需要提供全新的差异化服务，并采取不同于以往的方式来参与市场竞争。
商品化和固移融合的发展趋势正在重新塑造这个行业的经营模式。
虽然电信行业同质化严重，大多数运营商的盈利方式也大同小异，但这种情况已有所转变。
每个公司都应该有自己的核心战略。
商品化是可以避免的；融合趋势也能加以利用。
以此观点为基础，本报告描述了这两个趋势的基本动态，并详细说明了它们将如何帮助电信企业的领导者制定发展战略。
移动电信行业商品化趋势进入停滞期根据思略特第三次年度电信行业商品化调研，在2017年至2018年期间，全球移动电信行业的商品化发展趋于平缓，这对于电信公司的领导者们来说无疑是一个好消息。
过去的十年里，商品化趋势的上升幅度共达9%（计算公式见下文），而相较于这一总体趋势，移动电信业或许正在面临一个关键的转折点。
虽然商品化趋势在亚太地区仍有所增长，但总的来说，这一增长势头在过去的一年中已开始逆转。

16、份额下降以及高价与低价服务之间价格差距缩小的现象。
）今年，我们首次对固网业务的业务大众化程度进行了研究。
过去的一年里，虽然不同档次的业务大众化在价格上保持着较大的区间，但运营商之间市场份额差距的缩小仍在继续推动着业务大众化的发展。
趋势二：固移融合（Convergence）是指固网和移动电信业务之间的界限日渐模糊的现象。
大量的新技术最终促成了这两个业务的融合，尽管在不同的市场上，融合的速度截然不同。
随着固网和移动服务市场趋同化，运营商将需要提供全新的差异化服务，并采取不同于以往的方式来参与市场竞争。
业务大众化和固移融合的发展趋势正在重新塑造这个行业的经营模式。
虽然电信行业同质化严重，大多数运营商的盈利方式也大同小异，但这种情况已有所转变。
每个公司都应该有自己的核心战略。
业务大众化是可以避免的；融合趋势也能加以利用。
以此观点为基础，本报告描述了这两个趋势的基本动态，并详细说明了它们将如何帮助电信企业的领导者制定发展战略。
移动电信行业业务大众化趋势进入停滞期根据思略特的调研，在2017年至2018年期间，全球移动电信行业的业务大众化发展趋于平缓，这对于电信公司的领导者们来说无疑是一个好消息。
过去的十年里，业务大众化趋势的上升幅度共达9%（计算公式见下文），而相较于这一总体趋势，移动电信业或许正在面临一个关键的转折点。
虽然业务大众化趋势在亚太地区仍有所增长，但总的来说，这一。

17、 1/29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 周 报 轻工制造行业轻工制造行业 报告日期：2020 年 12 月 6 日 潮玩潮玩专题：从泡泡玛特上市看潮玩发展专题：从泡泡玛特上市看潮玩发展 行 业 公 司 研 究 轻 工 制 造 行 业 ： table_invest 细分行业评级细分行业评级 轻工制造 看好 公司推荐公司推荐 公司。

18、Opportunities, risk, and turmoil on the road to autonomous vehicles Connected car report 2016 2Strategy heating and air conditioning; and the audio system all have been digitized in hopes of providing。

19、因为咖啡因对于人体的心脏和中枢神经系统起到兴奋作用，会在短时间内提高血压，因此会觉得提神而不知疲倦。
但是根据GB27602014食品安全国家标准，咖啡因只允许在可乐型碳酸饮料中使用，其他食品不能使用。
根据美国食品及药物管理局和美国软饮料协。

20、Chime 获得 2 亿美元 D 轮融资 由 DST Global 领投，Menlo Ventures, ICONIQ Capital, Forerunner Ventures 等跟 投。
Chime 成立于 2013 年，总部位于 San 。

21、新一轮技术架构敏捷性设计2020年这场疫情给行业带来的最大，甚至也是最有价值的教训是:敏捷性和灵活性可能是一个组织最终结局能够抵御市场混乱还是遭遇业务流失的关键区别。
从技术架构的角度来看，一个允许敏捷实验的技术栈能够快速转向以应对用户行为的。

22、一概况2020 年突如其来的新冠疫情对于餐饮行业来说，是充满了打击和意外的一年，同样也是机遇与挑战并存的一年。
得益于有效的防疫措施，我国餐饮行业率先复工复产，根据国家统计局的数据2，我国餐饮行业收入于当年 3 月份触底，从 4 月份开始至暗。

23、这份出版物是由普华永道全球战略咨询业务strategy 与普华永道Autofacts的汽车行业和功能专家合作开发的。
我们共同努力，通过制定可付诸实施的战略，实现组织变革。
在普华永道，我们的目标是建立社会信任，解决重要问题。
我们在155个国家。

24、为何关注B2B2X对运营商而言，B2B2X代表着对过往模式的重大突破。
消费者在接受大量OTT服务Over The Top服务，即基于电信运营商的网络向用户提供包括视频语音内容等各种应用服务时的反馈决定了电信公司主要关注的商业模式类型，如图表。

25、 再生医学专精特新创新企业，重磅产品即将上市 正海生物公司深度报告 TableIndustry 医药生物 TableReportDate2021 年 11 月 2 日 TableReportDate2022 年 3 月 31 日 Table。

26、体系为王，迈入正向循环区域性银行零售转型系列洞察一张挺张挺普华永道思略特中国金融行业管理咨询主管合伙人邮箱：杨桦杨桦普华永道思略特中国金融行业管理咨询合伙人邮箱：朱曼丽朱曼丽普华永道中国金融行业管理咨询合伙人邮箱：联系人联系人杨桦杨桦杨桦先。

27、通过访问普华永道，了解更多信息，并告诉我们对您来说什么是重要的。
普华永道是指普华永道网络和或其一个或多个成员事务所，每个成员事务所都是独立的法律实体。

28、第三季度，欧洲的纯电动汽车销量也出现了大幅增长欧洲五大市场同比增长53，尽管与最近几个季度相比有所下降。
只是全球半导体短缺阻碍了更大幅度的增长，这导致汽车生产显著放缓，并延长了需求汽车的等待时间。
在欧洲，包括插电式混合动力车和混合动力车在内。

29、在新常态世界中，有两个主题对汽车公司高管的战略产生了重大影响，即:1市场对脱碳可持续性的关注日益增加，2来自成熟的数字颠覆者新对手的竞争压力。
97的中国消费者希望改变他们的移动行为，以提高他们的二氧化碳排放量。
德国70，美国5在中国和美。

30、销量下降的主要原因是缺乏可用的产品，原始设备制造商优先考虑生产纯电动汽车，这类汽车的客户需求迅速增长，并有望获得更大的利润。
由于原材料价格急剧上涨，以及新冠肺炎疫情和最近乌克兰冲突导致的供应链中断，原始设备制造商不得不确定这些优先事项。