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6、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 传媒传媒 传媒互联网新股系列传媒互联网新股系列研究研究 超配超配 （维持评级） 2020 年年 07 月月 14 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 泡泡玛特：泡泡玛特：Z 世代潮玩佼佼者世代潮。

7、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 0808 月月 3030 日日 商贸零售 潮玩行业步入加速发展期， 打造潮玩产业链闭环的泡泡玛特正积极“破圈” 评级评级：增持增持（ 维持维持 ） 分析师：江琦 执业证书编号：S0740517010002 Email： 研究助理：康。

8、0%。
东莞凯金与贝特端相比，负极材料市场占比相对较低的，但是与中科星城和石家庄尚太相比却多出了相近7%的占比，而东莞凯金负极材料市场占比是14.0%；中科星城在国内负极材料市场中占比是7.0%；石家庄尚太在国内负极材料市场中占比6.0%；最后其他行业在国内负极材料市场中占比是16.0%。
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9、qRsNpPrPqRsOnMnPnQsNmR9PcM9PpNnNsQoOiNoPoPkPsQmMaQnNzRuOmRmOMYrMtO 3 3 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 27 页 简单金融 成就梦想 1. 国内潮玩文化兴起，盲盒引领潮玩出圈 . 6 1.1 潮玩展会火热背后 国内。

10、 1/29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 周 报 轻工制造行业轻工制造行业 报告日期：2020 年 12 月 6 日 潮玩潮玩专题：从泡泡玛特上市看潮玩发展专题：从泡泡玛特上市看潮玩发展 行 业 公 司 研 究 轻 工 制 造 行 业 ： table_invest 细分行业评级细分行业评级 轻工制造 看好 公司推荐公司推荐 公司。

11、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 传媒传媒 行业研究/深度报告 Z Z 世代正当时，泡泡玛特引领潮流玩具兴起世代正当时，泡泡玛特引领潮流玩具兴起 报告亮点：报告亮点： 目前市场对于潮流玩具行业的规模、竞争格局以及产业链情况的描述较 多，但对于潮流玩具以及盲盒兴起的底层逻辑探讨较少，本篇报告的主 要亮点在于：。

12、 敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020 年 12 月 15 日 传媒传媒行业行业 文娱消费从数字内容到文娱消费从数字内容到玩具玩具产品，泡泡玛特产品，泡泡玛特将将 IP 落到落到 Z 世代线下世代线下场景场景 潮玩盲盒专题报告潮玩盲盒专题报告二二 行业深度行业深度 Z 世代新消费助力潮玩市场快速增长，产业逻辑清晰行业公司机会明确世代新消费助力潮玩市场快速增长，产业逻辑清晰。

13、民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告证券研究报告 2020年12月16日 风险提示：对核心IP的依赖风险；行业未 来竞争加剧；新品研发效果不及预期 传媒行业/专题报告 推荐 维持评级 认识泡泡玛特：小盲盒的大生意认识泡泡玛特：小盲盒的大生意 新经济系列研究报告系列（一）新经济系列研究报告系列（一） 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务。

14、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 传媒传媒 Table_Date 发布时间：发布时间：2020-12-09 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -2% -11% 24% 相对。

15、盲盒玩法的多样性从炒鞋到炒盲盒炒鞋与炒盲盒逻辑类似，都是建立在原版物品供给稀缺性的基础之上，炒鞋是指购鞋者买到限量款球鞋之后，并非自用而是转卖给收藏者赚差价的行为。
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18、香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。
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19、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 TableTitle 评级评级：买入：买入首次首次 市场价格：市场价格：3 35.45.4港元港元 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：1852。