轻工行业2021中期投资策略

1、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级:投资评级:推荐推荐维持维持 报告日期:报告日期:2020 年年 06 月月 28 日日 分析师:吴彤 S1070520030004 075583667984 联系人研究助理 :余芳沁 S1070。

2、32.07,同期沪深 300 指数下跌21.06,轻工板块跑输大盘11.01pct,跌幅与中小板指数基本持平.但股价下滑使得估值更为便宜,轻工市盈率为 20.10 倍,基本处于历史底部.展望2019 年,我们投资建议排序依次是印刷包装超配。

3、寻找隐形冠军寻找隐形冠军 医药行业2020年中期投资策略 姓名:杜佐远分析师 证书编号:S0790520050003 邮箱: 2020年6月26日 投资要点投资要点 近近2 2年医药投资机会集中于优质赛道及各领域龙头股年医药投资机会集中于优。

4、2020年中期投资策略线上交流会 证 券 研 究 报 告 寻找洼地,坚守成长 2020年06月15日 食品饮料行业2020年中期投资策略 行业评级:增持 姓名:訾猛分析师姓名:李梓语分析师姓名:马铮分析师姓名:徐洋研究助理 邮箱:邮箱:邮箱。

5、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行 业 投 资 策 略 报 行 业 投 资 策 略 报 告告 证券研究报告证券研究报告 机械设备机械设备 推荐推荐 维持维持 重点公司重点。

6、 证券证券研究报告研究报告 行业行业策略报告策略报告 原材料原材料 基础化工基础化工 推荐推荐维持维持 白马价值凸显,成长蓄势待发白马价值凸显,成长蓄势待发 2020年年05月月27日日 基础化工基础化工行业行业20202020年年中期中期。

7、前期发展稳健的银行去年下半年依然加大了信用卡信贷的投放力度,而前期发展较快的股份行,譬如浦发平安中信光大等银行,明显收紧信用卡业务.二净息差贷款收益图2 对公信贷收益率分析由于新发放对公信贷利率下降以及LPR重定价的影响,去年下半年,上市银。

8、其一,特斯拉通过干电极工艺化成分容工艺的创新提升产线效率,降低投资额,降本 18.pp首先,公司从电极设计开始做创新,采用干电极工艺;此工艺来源于此前被公司收购的 Maxwell,符合我们在国信证券汽车行业专题特斯拉系列之十二:特斯拉电动。

9、往2021年展望,大背景环境是经济活动仍在缓慢复苏.从基本面的角度来看,多数子行业应处于回暖改善过程;从估值角度来看,春节后龙头经历估值杀跌过程,已步入合理区间.全年估值扩张估计难以持续,板块仍需回归业绩增长主线.我们选取2021年下半年。

10、 中国是最大的半导体市场,国产替代潜力大:根据SIA统计,20162020年中国都是半导体销售规模最大的市场,在国产替代持续推进的当下,中国庞大的下游需求足以承载芯片设计厂商所需的市场空间.pp 高端化跃迁恰逢其实,关注汽车工控数据中心三。

11、21 年影视行业展望及投资建议pp电影:展望未来,在内容质量持续提升人均观影次数仍处于较低水平之下,国内电影市场仍将存在成长空间;而在监管导向趋于稳定行业经历出清之后,行业龙头有望享受周期向上红利.pp2021 年电影院线建议持续关注三条。

12、耕耘单晶塑造核心竞争力,非硅成本优势显著.公司依靠团队技术品牌塑造核心竞争力,把握光伏产业链最具价值的硅片环节;20152020年公司硅片环节非硅成本持续下降,引领全球单晶硅片技术.2020年公司硅片毛利率为30,是产业链中盈利能力最强的。

13、 OCA光学胶是一种用于胶结透明光学元件的特种粘胶剂,作为触摸屏的重要原材料之一,具备清澈度高透光性强高粘着力耐水耐高温抗紫外线胶结强度良好,可在室温或中温下使用,且有固化收缩小等特点.pp 以智能手机为代表的消费电子产业快速发展,带来O。

14、炼焦煤供给趋紧因素一:山东发力焦煤去产能pp山东省印发文件全省落实三个坚决行动方案20212022年.文件综合考虑煤矿资源禀赋开采条件灾害威胁程度等因素,要求到2021年,全省30万吨年及以下8处煤矿全部关闭,核定产能240万吨;关闭退出。

15、关注清洁能源装备氢能装备和再生资源行业.根据国家统计局数据,制造业电力供应以及交通运输占据了超过70的能源消耗.降低碳排放可以通过改变能源利用结构和降低单位产值能耗等手段实现,而装备制造业有望扮演重要角色.清洁能源装备尤其是光伏设备和风电。

16、总结来看,欧美市场在疫情期间的特点在于1多数产品需求韧性强;2美国线上渠道对需求的承载能力大于欧洲.因此对于后疫情时代的演变,我们也从需求和其实现的渠道两个角度来推演:pp首先,2020 疫情影响下厨房和起居场景的品类确实出现了明显增长。

17、V软件定义汽车时代,汽车基座可能不再是quot;车,产品定义供给关系研发流程人才组织商业模式等将发生根本性变革,核心能力亦由生产制造转变为软件开发及生态构建:pp寺斯拉电动智能化水平相对突出以外,其他国内外车企包括造车新势力大体可理解为处。

18、台积电汽车业务是芯片供给的前瞻指标,台积电汽车收入 20Q421Q1 环比大幅回升,预计行业芯片供给 21Q2 末逐步恢复,21Q3 开始大幅好转.台积电汽车业务主要是汽车 MCU 晶圆代工MCU 是汽车缺芯最严重领域之一,根据HIS 数。

19、1一方面,2021Q2 各城市陆续首次推出集中供地无经验可循,并且在疫情过后地方财政压力加剧背景下,导致部分城市只竞地价竞配建的方法呈现价高者得的结果我们会在后文进行详细分析,22 城中大部分地方政府的价高者得供地政策是本次地价大幅上涨的。

20、PaaS业务开辟了新的收费模式,扩充了公司的收入来源.平台营收分为三部分:1销售分成,Salesforce按照每个第三方应用年度订阅费的一定比例进行分成;2开发者服务费,付费开发者账号为200美金个;3应用商店广告费,即开发者想要在应用商。

21、20年上半年生鲜超市受益疫情,20年全年同店稳健增长;百货线上化趋势冲击,百货同店增长较为缓慢,同时受新租赁准则的影响,表观收入下滑.21年Q1超市便利店开店加速,21Q1同店与19年基本持平.从恢复的速度来看,以19年Q1为基数,区域加。

22、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 修复可期修复可期,把握成长把握成长 轻工行业轻工行业 20222022 年投资策略报告年投资策略报告 轻工制造 证券研究报告投资策略报告 2021 年 12 月 31 日 。