奶粉行业发展阶段研究

1、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 安琪酵母安琪酵母（600298） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 20 日日 投资投资评级评级 行业行业 农林牧渔/农产品加工 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 36.28 元 目标目标价格价格 43.75 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 824.08 流通A 股股本(百万股。

2、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/商业贸易/百货 证券研究报告 重庆百货重庆百货（600729）公司研究报告公司研究报告 2020 年 05 月 13 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 05 月 12 日收盘价（元） 25.67 52 周股价波。

3、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 18.58 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 3.03 已上市流通 A股(亿股) 3.01 总市值(亿元) 56.22 年内股价最高最低(元) 18.83/13.11 沪深 300 指数 4698 上证指数 3345 蒲强蒲强 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130516090001 杨翼。

4、 公司深度研究 | 斯达半导 西部证券西部证券 20202020 年年 0 06 6 月月 0 08 8 日日 。
乘新能源东风，内资 IGBT 龙头进入发展新阶段 斯达半导（603290）首次覆盖 证 券 研 究 报 告 公司深度研究 | 斯达半导 西部证券西部证券 20202020 年年 0606 月月 0808 日日 公司评级 增持 股票代码 603290 前次评级 评级变动 首次 当。

5、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 大单品大单品&耕渠道，激活发展新阶段耕渠道，激活发展新阶段 汤臣倍健（300146）深度跟踪报告2020.3.23 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 薛缘薛缘 首席食品饮料 分析师 S1010514080007 公司为公司为 VDS 行业龙头，具备渠道、品牌、品类布局三个竞争优势。
行业龙头，具备渠道、品牌、品类布局三。

6、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/食品食品 证券研究报告 东鹏饮料东鹏饮料公公司研究司研究 2020 年 07 月 01 日 Table_AuthorInfo 分析师:闻宏伟 Tel:(010)58067941 Email: 证书:S0850514030001 分析师:张宇轩 Tel:(021)23154172 Email: 证。

7、 行业周报行业周报 P1 Table_Title 信息技术 技术硬件与设备 北斗三号导航系统正式开通北斗三号导航系统正式开通，卫星产业发展进入新阶段卫星产业发展进入新阶段 Table_SummaryTable_Summary 投资要点投资要点 一、一、北斗三号导航系统正式开通，受到国家层面高度重视北斗三号导航系统正式开通，受到国家层面高度重视。
北斗三 号全球卫星导航系统建成暨开通仪式 3。

8、 公司公司报告报告 | 公司深度研究公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 丽珠集团丽珠集团（000513） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 08 月月 29 日日 投资投资评级评级 行业行业 医药生物/化学制药 6 个月评级个月评级 买入（调高评级） 当前当前价格价格 54.32 元 目标目标价格价格 79.7 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股)。

9、 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【研报】电力设备新能源、环保行业碳中和深度报告（三）：储能碳中和下的新兴赛道万亿市场冉冉开启 -210310（60页）.pdf 。

10、1 报告编号19RI0544 头豹研究院 | 特色小镇系列概览 400-072-5588 文旅地产行业 特色小镇研究政策持续助力，行业进入全面推广阶段 报告摘要 消费研究团队 特色小镇是在几平方公里土地上集聚特色产业、生 产生活生态空间相融合、不同于行政建制镇和产业 园区的创新创业平台。
2016 年 7 月，中国政府提出 到 2020年在中国范围内引导扶持发。

11、 电气设备电气设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 35 电气设备电气设备 2020 年 10 月 27 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 行业周报-月度数据持续向好，关注 高景气环节-2020.10.25 行业周报-月度数据持续向好，关注 高景气环节-2020.10.18 行业点评报告-9 月中欧新能源车销 量。

12、用于解开密文得到原本的明文，大幅提高数据加密安全性。
分布式存储技术运作机制是数据分散存储于网络中的多个数据节点上，数据库中的所有数据实时更新并存放于所有参与记录的区块链网络节点中，每个节点都有数据库中的完整数据记录以及数据备份。
点对点传输技术运作机制是网络中的所有节点可互相传输，无需经过中央权限授权，任意两节点都可以进行数据传输。
区块链行业三大阶段区块链行业行业的三大阶段是数字货币、智能合约、应用探索，其主要分析是：1.0数字货币阶段以比特币为典型应用，实现了数字货市的发行和流通。
2.0智能合约阶段以智能合约的应用为特征。
通过智能合约推动经济、金融等业务系统的协作。
3.0应用探索阶段将实现与物联网、云计算等技术融合发展，试图在大规模协作领域提高行业的运行效率和管理水平。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【研报】TMT行业专题:区块链行业有望快速成长-210128 (14页) .pdf。

13、p从价格走势上来看，常用的环氧树脂价格在 2020 年第三季度开始上行，至2021 年 1 月价格超过 2018 年的价格高点，从低点至 2021 年 3 月累计上涨6从季度月度的环比增长情况来看，2020 年第四季度和 2021 年 。

14、中国流水线市场 95被外企占据，国产流水线崛起中。
根据立鼎产业研究网显示，国内流水线市场中罗氏贝克曼雅培西门子占据 90市场份额，国内企业起步较晚，所占份额也比较小，2018 年安图才推出了国内第一条全自动流水线，2019 年迈瑞新产业迈。

15、增效降本加速量产，进一步打开设备市场空间pp三方面有助于 TOPCon 电池进一步降本。
从 TOPCon 电池成本构成中来看，硅片银浆及折旧成本分别占比 6316及 目前 TOPCon 的成本高于 PERC 电池2530，成本下降有赖。

16、我们从产品形态包装形态成长驱动等方面对比了海外包装水市场的异同，并探讨了 差异背后的原因。
回顾中国包装水市场，我们总结了中外的几点核心差异，以及由此延 伸而得的一些启示。
1美国包装水形态先大后小。
美国先是大包装水12.5 加仑和 35 加。

17、下游需求改善，有望带动烧碱行业景气度上行。
1氧化铝占液碱下游需求量的31，是烧碱的最大下游，氧化铝行业 2021 年产能为8924 万吨年，同比增加 140 万吨年，叠加疫情后复产的产能，氧化铝的有效产能持续增加，截止2021 年5 月，氧。

18、Charles Colvard布局培育钻石，发力中高端消费。
全球最知名的莫桑石珠宝商 Charles Colvard 于 2020 年 9 月推出 Caydia 拓展至实验室培育钻石市场，作为莫桑石产品市场的有效补充。
Caydia 仅提供 。

19、公司率先实行集中采购模式，采购团队集中分工专业，同时对现货期货期权等采购工具组合应用经验丰富，通过远期价值采购和风险头寸管理降低经营成本能力突出。
海大集团采购优势主要来源于三方面：第一企业规模大，采购单价具有规模效益;第二，公司和采购中心合。

20、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：强于大市强于大市首次首次 报告日期：报告日期：2022 年年 01 月月 08 日日 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 20200823 核核能进入发展新阶段，细。