买方投顾

1、 2020.04.15 面对疫情，面对疫情，加仓还是减仓？加仓还是减仓？46 家公募基金家公募基金后市展望后市展望 买方之音系列专题买方之音系列专题 刘易刘易(分析师分析师) 杨文健杨文健(研究助理研究助理) 周昊周昊(分析师分析师) 021-38674878 021-38674711 010-83939800 证书编号 S0880515080001 S0880118050039 。

2、FORFUTUREFORFUTURE 保利投顾研究院华北分院 2019年7月 2019年华北区域半年报 FORFUTURE 前言 FORFUTURE 作为中国六大区域之一，华北区域在全国的经济版图中占有重要的地位。
近两年，随着京津冀城市群协同发展、环渤海经济圈发展的日趋成熟， 叠加复杂的内外部宏观环境因素，华北区域房地产市场呈现出了许多新 的特征，同时，也将迎来新的发展机遇。
为此，我们针对华北。

3、未来发展因子“产”、落点于“城”，研究大湾区世界创新高地蓝图下，各城产业发展的差异化优势与不足；进而着墨“城”，重点梳理各城的运营逻辑差异，寻找各城市运营的长处与短板。
产城之外，落点“金融”，通过对大湾区金融资本市场和上市公司发展进行研究梳理，探寻大湾区金融存在之问题。
“智绘美好大湾区”的第二章，将视角拉大，着眼世界三大湾区发展经历，归纳世界三大湾区发展的独特经验和法门。
旧金山湾区良性循环的创新生态系统、科技湾区的塑造经验，对粤港澳大湾区有着极强的借鉴意义；东京湾区同属亚洲地区，与粤港澳大湾区有着相似的文化渊源，发展路线亦是由上至下的高度规划下的发展路径，其发展经验值得粤港澳大湾区借鉴；纽约湾区作为世界文化之都，其文化产业发展经验，对粤港澳大湾区打造文化湾区具有借鉴意义。
“智绘美好大湾区”的第三章，则是结合粤港澳大湾区发展现状与问题、以及对国际湾区发展经验借鉴之上，对大湾区各城市产业协同发展、核心城市定位、高房价以及金融资产市场如何支持科技创新打造问题，进行针对性的建议输出，以兹相关决策者参考。

4、年，A股IPO市场取得突破性进展，科创板于7月份开板，为中国的高科技创新企业提供更为包容的融资平台。
年内，共有70家公司成功在科创板上市，募资总额为116亿美元，占A股IPO市场募资总额的3繼科創板成功推出，預期深圳創業板將開展註冊制改革，加強中國資本市場的多元化、透明度及競爭力。
2019年，香港再次位居全球主要交易所IPO募资额排名榜首，为过去五年中第四次获此佳绩，进一步巩固了其全球领先IPO市场的地位。
今年，香港市场的募资总额主要受下半年的理想表现带动，其间，阿里巴巴来港作第二上市，成为港交所有史以来第三大IPO。
另外，香港市场继续吸引世界各地的公司来港上市，年内已有包括大型IPO项目百威亚太在内的多间海外公司在香港成功上市。
A股IPO市场：2019年度概要2019年，上海证券交易所（上交所）和深圳证券交易所（深交所）共录得200宗IPO，募资总额为人民币2,519亿元。
与2018年相比，募资总额录得超过8成增长，亦是自2011年以来募资最多的一年。
自7月开板以来，重点支持科技创新企业的科创板共录得70宗IPO，募资总额为人民币817亿元，占A股市场IPO募资总额约三分之一。
科创板推行注册制，反映监管机构愿意尝试并改进现有机制，致力于开放A股市场。
尽管存在全球不确定性因素，但IPO和申请人数目不断增加，表明投资者信心高涨。
自2015年以来，已经在。

5、以及新游戏机Xbox Series X和PlayStation 5的推出，预计会在2020年及未来进一步推动游戏行业发展。
游戏在应用商店中的收入占比一直大于其下载量占比 2020年第一季度，在全球iOS App Store和Google Play中，游戏应用占综合用户支出总量接近70%，但仅占总下载量的40%左右。
App内订阅这一收费模式促进了非游戏类应用的用户支出在总支出中所占份额的增加。
与ioS相比，游戏在GooglePlay用户支出中占据更大的份额;但在2020年第一季度，就游戏支出数额而言，全球iOS上的用户支出比Google Play高出近50%。
用户支出产生最大幅度增长的区域因平台而异 从2019年第一季度到2020年第一季度，北美地区以及世界其他国家和地区用户在ios App Store和Google Play综合游戏的支出份额有所增加，这主要是美国和俄罗斯的增长所致;而2020年第一季度亚太地区 的份额有所降低，部分原因在于中国出台了更严格的新游戏审批流程。
尽管2019年大半年时间，中国停止了对新游戏的审批，但亚.太地区在PC/Mac游戏支出方面仍有一定增长。
在过去一年中，任天堂Switch在所有地区(包括世界其他国家和地区)的强劲表现抵消了PS4和XB1游戏需求的下降。
任天堂在2019年第一。

6、固定收益固定收益专题报告专题报告 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 36 固固 定定 收收 益益 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 固固 定定 收收 益益 专专 题题 报报 告告 证券分析师证券分析师 朱林宁 博士 022-238731。

7、在2020年以募资金额和上市宗数计均跻身全球领先的交易所。
A股市场募资金额较去年增加8继科创板改革取得成功，内地进一步深化资本市场改革，在创业板实施注册制。
科创板和创业板主要为创新型成长公司和初创公司提供支持，进一步促进多层次资本市场发展，并提高A股市场的流动性和投资机会。
香港市场继续吸引来自世界各地的新兴产业公司，当中包括多家公司来港第二上市。
年内，共有九家在美国上市的中资公司在香港完成第二上市，集资总额港币1,313亿元，约占香港市场募资总额的3公司选择香港进行第二上市，反映香港拥有稳固的基本面及其在国际资本市场的重要地位，其生态系统不断发展，可配合创新和新经济公司的需求。
全球领先的证券交易所根据最新的估算，2020年纳斯达克的IPO募集总额有望位列全球首位，而香港和上海则不相伯仲，分别排名第二和第三位。
由于前三大交易募资总额计非常接近，因此2020年实际排名可能有变。
A股IPO市场：2020年度概要2020年，上海证券交易所(上交所)和深圳证券交易所(深交所)预计共录得383宗IPO，募资总额达人民币4,610亿元，较2019年增加82%。
就募资总额而言，这是A股市场自2011年来表现最活跃的一年。
市场的强劲表现得益于科创板持续发展、成为受欢迎的上市板块，从而使上交所在募资总额方面位列全球证券交易所前三位。
科创板于本年完成首个完整的营运年度，并录得141宗IPO，。

8、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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CRO&CDMO 投研体系之数据跟踪（系投研体系之数据跟踪（系 列四） ：列四） ：2020H1 回顾与前瞻，回顾与前瞻，疫情背景疫情背景 下中国企业竞争优势凸显下中国企业竞争优势凸显 2020H1 和和 2020Q2 业绩回顾：业绩回顾：2020 年 Q2，。

9、FORFUTURE 2020年9月广州房地产市场月报 及国庆市场表现分析 POLY INVESTMENT CONSULTANCY 保利投顾研究院 2020年10月 FORFUTURE 宏观和行业环境 一级土地市场 1. 9月供求：供应282万，同比 431%，环比 244%；成交139.5万，同比 120%，环比 88.8%。
第3季度宅地供应 630万，成交391万，均创同期历史新高，前三季度供地。

10、 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 投行业务优势尽显，紧抓财富管理转型机遇 中信建投（601066）深度报告 | 2020.10.30 首创证券研究发展部 核心观点 评级：增持 李甜露 分析师 SAC 执证编号：S0110516090001 李星锦 研究助理 市场走势对比图（最近 1 年） 公司基本数据 评级 增持 目标价（元）。

11、span style;font-size16px;font-familyArial,Bold;colorrgb10,64,144;font-weightbold2020Q3 span style;font-size16px;font-family华文楷体;colorrgb10,64,144;font-weightbold业绩回顾span style;font-size16px.。

12、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋体;color: rgb51, 51, 51;letterspacing: 0;fontsize: 19px;background: rgb255,。

13、p公司通过同花顺金融服务网交易行情客户终端和系列产品为客户提供免费和增值金融资讯与数据服务。
增值业务服务对象为对金融资讯数据和投资工具需求较高的自主投资者包括专业个人和机构投资者，增值产品种类丰富，价位从 60 元到 8 万元每年不等，产品。

14、投顾门槛及费用率符合普惠金融特点目前，15 家机构开展的投顾策略投资门槛低，集中1000 元，符合普惠金融的特点。
市场上不同机构所收取的投顾服务费率在 0.21左右，具体的收费服务费率按不同策略划分。
投顾的认购申购费用由基金公司和托管银行分。

15、各省市在扩大铁路资金安排方面也考虑了设立铁路基金，旨在保证本地铁路建设资金投入和中长期的融资债务偿还。
山东省为了解决省内铁路建设项目省级资本金的需求，在2016年5月设立了山东省铁路发展基金。
山东铁路发展基金有限公司山东铁发重点投资省内高速。

16、2020年二季度疫情缓解后，房企为抢占市场，积极拿证供货，推动整体供货较2019年前置三四季度集中供货 ，四季度开盘节奏放缓，平均去化同比走低，其中区域去化呈现高分化态势，郊县单盘阶段性供货特征明显。
各大房企新项目入市，各区域供应市场两极分。

17、全市宅地供求创历史新高，供应1988万，同比增加48;成交85宗1536万，同比增43，金额2045亿元，同比增50，供地完成率为近5年最高。
因为中心城区出让地块增多，结构性拉高溢价率上升1.7个百分点。
今年疫情后，基建发力背景下，财政压力。

18、成都楼市调控政策一直紧跟中央定调。
2018年5月成都自被约谈后即颁布最严515新政，去年底天府新区因地制宜 对五城区天府新区高新区限购区域进行调整，利好楼市。
而在今年8月底，成都再次因为区域房价上涨过快多个楼盘热度突出等问题被约谈。
两度被约。

19、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 深度测算深度测算 财富管理财富管理行业的结构之变：产品结构费率变迁与投顾收入行业的结构之变：产品结构费率变迁与投顾收入 金融服务 证券研究报告证券研究报告 行业深度报告行业。

20、 1 22 目录目录 本期看点本期看点 . 2 1新房市场新房市场 . 4 1.1 全国客户看房热度指数全国客户看房热度指数 . 4 1.2 全国新房供求走势全国新房供求走势 . 5 1.2.1 全国供应全国供应 . 5 1.2.2 全国成。