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1、研究源于数据 1 研究创造价值 全球锂电负极材料龙头全球锂电负极材料龙头,精选层龙头严重,精选层龙头严重 低估低估 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 贝特瑞835185 公司研究 电气设备与新能源电气设备与新能源行业行业。

2、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 证券研究报告 公公 司司 研 究 研 究 深 度 报 告 深 度 报 告 厚积薄发厚积薄发 进入进入加速发展加速。

3、 贝特瑞贝特瑞835185 全球绝对领先正负极材料供应商全球绝对领先正负极材料供应商 徐云飞徐云飞分析师分析师 胥本涛胥本涛分析师分析师 石岩石岩分析师分析师 075523976775 02138677826 075523976068 证书。

4、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究深度研究 2020年06月21日 电子元器件电子元器件其他电子器件其他电子器件 当前价格元: 16.74 合理价格区间元: 20.3021.01 胡剑胡剑 执业证书编号:S0570518080001 。

5、观测到的潜在需求增速.表观供给需求量表示实实在在的汽车供给需求量;潜在需求增速我们将主要考虑乘用车商用车货车商用车公路客车商用车城市客车四个子行业的增速,分别筛选出需求端对表观需求同比增速具有领先效用的因子,并用行业销量占比加权得到潜在需求。

6、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页.各项声明请参见报告尾页. 全球负极龙头全球负极龙头再提速再提速,估值有望重塑估值有望重塑 公司概览:公司概览:深深耕负极耕负极 20 余。

7、实现长期价值创造框架方面的表现.可持续发展,包括与气候相关的问题从将ESG因素整合到公司的投资过程中,到可持续的投资战略和投资管理优先事项是公司整体业务战略和高级管理层目标的一个日益重要的组成部分.贝莱德公司董事会对可持续发展相关事项的监督。

8、nbsp;信息平权带动功效性需求,渠道红利释放供给,功效护肤方兴未已nbsp;pp自媒体时代打破信息壁垒,成分党兴起推动高效安全护肤认知nbsp;pp36.1女性存在敏感性皮肤问题,针对性敏感肌修护产品应运而生.根据何黎教授郑捷教授等 3。

9、strong敏感肌strong人群人均消费高粘性大品牌专一性强.敏感肌人群护肤品消费特点:1人均消费高:结合四类敏感肌人群的消费者画像,除弱敏人群月花费 100299 元,其余三类人群月均抗敏护肤品花费主要分布在 500999 元,花费较。

10、公司实际控制人郭振宇父子合计控制57.28发行后为46.08股权,核心管理pp层对公司均有持股.本次公开发行前,郭振宇父子通过诺娜科技间接控制公司54.23pp股权通过哈祈生间接持有3.05股权,合计控制公司57.28股权,发行后将稀释p。

11、除日常护肤场景外,皮肤类问题及医美场景催生敏感肌额外需求.2019 年我国非处方皮肤科用药销售额同比增长 48.6至 8.5 亿元,销售量同比增长 21.6至 2483.3 万件.在使用相关可能具有刺激性药物同时,患者需辅以具有舒缓抗敏保。

12、核心竞争力:品质为王,研发为核,渠道驱动pp品质为王研发为核:权威背书,独特成分pp公司与国内顶级医疗机构皮肤学专家合作,十年积累研发优势凸显.公司长期与国内领先的医疗机构知名皮肤学专家联合研制,针对国人敏感肌肤问题的发生原因治疗护理机理。

13、展望未来,看好国牌持续抢夺份额pp从过去份额看,薇诺娜等国牌已实现弯道超车,基于以下两点,我们持续看好功能护肤赛道的国牌崛起:pp一是属性上:功能护肤品类功能性强品牌附加值弱,竞争取决产品差异度,体现在内外资竞品整体定价差异度不大.国货凭。

14、多数 EGFR 突变的肿瘤患者在接受一代二代产品治疗后出现耐药, 其中约 60的患者 EGFR T790M 突变.突变产生的空间位阻将阻碍 一代二代 TKI 结合,从而产生耐药性.三代 EGFR TKI 例如奥希替 尼采用嘧啶母环可克服 。

15、精密模具开发的风险brpp精密模具的设计制造需要与下游客户持续沟通,根据客户的需求或下游行业的发展趋势同步进行研发.同时,计算机辅助设计及模拟技术等新一代信息技术在精密模具生产及制造领域的应用逐渐深入,推动模具制造的精密程度及可靠性不断提。

16、分区域来看,当前公司的线上自营销售额占比结构稳定,截止2019年末,华东区贡献约35的份额,公司品牌的发源地西南区紧随其后为18;这说明线上自营部分的发展与增长方面不存在明显的地区差异,也说明了线上营销确实有效的打开了区域的增长边界;但从。

17、线下渠道模式以分销为主,主要通过商业公司和直供客户模式覆盖药店网点.从渠道发展模式看,公司线下渠道以分销为主.2019 年线下自营线下分销分别实现营收 0.034.48 亿元,主营业务占比分别为 0.1623.14,分销业务在线下占比达 。

18、复购率稳定保持在高位,产品力主导用户强粘性.公司线上自营收入占比连年提高, 2019 年线上自营占比达到超过 55.而从线上自营平台的复购率来看,核心的天猫和京东自营店,复购率基本保持在 30以上;而时间积累最长的官方网上商城,19 年复。

19、从过去份额看,薇诺娜等国牌已实现弯道超车,基于以下两点,我们持续看好功能护肤赛道的国牌崛起:pp一是属性上:功能护肤品类功能性强品牌附加值弱,竞争取决产品差异度,体现在内外资竞品整体定价差异度不大.国货凭聚焦科研配方科学说理体系突围.敏感。

20、1利润分配的原则公司以重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展为原则,结合公司的盈利情况和业务未来发展战略的实际需要,建立对投资者持续稳定和多样化的回报机制.2利润分配的形式公司将采取现金或者股票或者现金与股票相结合或者法律法规允许。

21、敏感肌市场技术壁垒高,客户复购率领先行业敏感肌肤护理和修饰领域的目标群体主要为敏感肌肤人群,相较于普通人群而言,敏感肌肤人群的皮肤对于环境因素季节变化等外部刺激的敏感性更强,因此对于护肤品的安全性要求更高.据中国皮肤性病学杂志,我国 35以。