契约配置

1、 证券研究报告 / 公司深度报告 多维改善，低估值凸显配置价值多维改善，低估值凸显配置价值 报告摘要报告摘要： 电商景气持续，电商景气持续， 快递需求旺盛快递需求旺盛。
目前电商贡献国内快递业务量 80%以上， 电商兴则快递兴。
下沉市场作为电商新流量将支持快递行业景气持续， 预计 2020 年网购保持 20%以上增长，快递增速维持 20%以上高增长。
管理、管理、成本、业务量成本、业。

2、 证券研究报告 / 行业深度报告 危机重塑格局，底部配臵良机危机重塑格局，底部配臵良机 报告摘要报告摘要： 对 2008-2009、 2011-2012、 2018年 531三次行业下行危机进行复盘， 2020 年面临的情况更接近 2011-2012年。
供给过剩是核心矛盾：供给过剩是核心矛盾： 2011年新增产能集中投放，2012年欧盟补贴调 整减缓需求增速，导致更长周期的供给出清。

3、p近年来，随着中国市场的一系列改革和可投资性的不断提高， MSCI 根据其指数方法论以及跟国际投资者的咨询结果，从 2018 年开始将中国 A 股纳入到 MSCI 新兴市场指数中。
pp此外，投资者开始从投资政策到组合执行等不同层面评估其对中。

4、p当前的配置力量无法比拟2016 年，对于债市的利好驱动也是静态的，难以带动收益率大幅下行。
当前市场并不具备货币政策大幅放松的基础，也不具备机构主动负债带来的配置资金显著放量，因此当前的供需不平衡并不是类似2016 年的动态不平衡即需求端不。

5、p随着长三角路网完善，徐州蚌埠段拥堵瓶颈有望缓解pp徐州蚌埠是京沪高铁线上最繁忙的区段。
京沪高铁与众多东西走向线路相交，跨线车接入点主要在徐州蚌埠济南南京。
1徐州与徐兰客专徐州西安郑州兰州交汇，长三角往返中原与西北的列车需要占用徐州以南的线。

6、p景气度持续向上，功率半导体供不应求。
全球半导体市场需求强劲，新能源汽车手机快充光伏风电等下游领域快速增长，带动以 MOSFET 和 IGBT 为代表的功率半导体需求持续提升，叠加晶圆制造产能不足，功率半导体市场出现供不应求现象。
英飞凌意法。

7、L2L3及以上级别的车规级自动驾驶计算芯片供应商，面向自动驾驶场景下的人工智能计算平台pp完整的产品矩阵，包括芯片A500 A1000L A1000控制器FADSDQ FAD Edge后装设备ppv2020年底小规模量产，计划2021年前。

8、金融体系去杠杆影响货币创造途径。
自 2017 年以来，央行 MPA 的宏观审慎约束和银监会一系列监管强整治工作使银行体系的信用创造能力受到极大限制，很大程度影响到存款的增长。
原有通过影子银行套利，用较少资本支持表内外信用扩张的做法，在强化。

9、是否是因为两地无风险利率的走向有差异考虑到香港实行联系汇率制度，港币的利率主要是跟随美元，因此我们将中国和美国的利差作为研究对象。
我们用中国 10 年期国债收益率 美国10 年期国债收益率这个指标来衡量。
该指标反映的是两地无风险收益率的相对。

10、医药电商VS 线下药店：多方错位，优势互补网上药店以销售非药品为主，近5 年销售规模复合增速为61.72根据米内网数据，2020 年，我国网上药店的销售规模含非药品为 1593 亿元，同比增长 59;实体药店的销售规模含非药品为 5576 。

11、虽然里根经济学和撒切尔主义是定义 1980 年代经济政策的术语，但我们同样认为我们现在已经进入了一个新时期。
接受大政府在解决不平等数据安全跨境等棘手挑战方面的看得见的手投资垄断定价和气候变化正在成为主流。
特别是我们进入了一个新的政策时代。
一。

12、真金不怕火炼 2022年全球资产配置策略报告 证券分析师：金倩婧 A0230513070004 王胜 A0230511060001 冯晓宇 A0230521080005 2021.12.21 2 主要结论主要结论 2021年资产价格回顾：大。

13、 Gartner 研究 重新配置并建立弹性重新配置并建立弹性 的未来劳动力模式的未来劳动力模式 副总裁分析师 Lily Mok 高级总监分析师 Rob ODonohue 副总裁分析师 Christie Struckman 副首席分析师 Jo。

14、 2022 云安全联盟大中华区版权所有1 2022 云安全联盟大中华区版权所有4目录目录致谢.31.调研的开展和方法论.61.1研究目的.62.概要.7关键发现 1.7关键发现 2.8关键发现 3.9安全部门仍然在努力对齐安全方针及或方针落。

15、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读.1 证券研究报告 银行银行 政策稳健政策稳健估值低,正是配置好时机估值低,正是配置好时机 华泰研究华泰研究 银行银行 增持增持 首评首评研究员 沈娟沈娟 SAC No.S0570。

16、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读.1 证券研究报告 证券证券 模式转换期,战略配置时模式转换期,战略配置时 华泰研究华泰研究 证券证券 增持增持 维持维持研究员 沈娟沈娟 SAC No.S057051404000。

17、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业动态报告保险行业行业动态报告保险行业 2022 年年 11 月月 30 日日 资产负债端改善共振,关注板块配置价值资产负债端改善共振,关注板块配置价值 保险行业保险行业 。

18、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 深度复盘半导体行业,已具备配置条件 主要观点主要观点:半导体具备强周期性,硅片出货量是行业领先指标半导体具备强周期性,硅片出货量是行业领先指标 根据 WSTS 公布的全球半导体器件销售额数据,全球半导。