免税市场空间

1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 房地产 2020 年 05 月 25 日 格力地产 600185 拟收购珠海免税,免税业务注入有望带来估值业绩双 升 报告原因:首次覆盖 增持首次评级 投资要点。

2、 公司公司报告报告 公司深度研究公司深度研究 1 中国国旅中国国旅601888 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 21 日日 投资投资评级评级 行业行业 休闲服务旅游综合 6 个月评级个月评级 买入维持评级 当前当前价格。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 社会服务社会服务 免税行业免税行业专题专题 超配超配 维持评级 2020 年年 06 月月 1。

4、 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 3535 TablePage 深度分析休闲服务 证券研究报告 产业链角度看免税投资框架产业链角度看免税投资框架 渠道空间较大 零售商格局稳固 海南引领回流可期渠道空间较大 零售商格局稳。

5、 1 离岛免税红利超预期,强力提振中免离岛免税红利超预期,强力提振中免 业绩,继续推荐免税板块业绩,继续推荐免税板块 免税板块:离岛免税细则免税板块:离岛免税细则落地落地超预期,行业红利持续释放超预期,行业红利持续释放事件:2020 年 6。

6、 证券证券研究报告研究报告 行业行业策略报告策略报告 可选消费可选消费 餐饮旅游餐饮旅游 推荐推荐维持维持 免税牌照花落地方百货,国人市内店呼之欲出免税牌照花落地方百货,国人市内店呼之欲出 2020年年07月月08日日 市内免税店深度报告市。

7、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 休闲服务 旅游综合 2020 年 04 月 24 日 香化有望领头复苏,免税渠道日益重要 看好 免税行业深度专题之旅游零售行业复苏展望 证券分析师 刘乐文 。

8、7.6.2017 年和 2018年环卫市场化步伐加速,2018 年环卫服务合同金额首年服务金额均创新高,分别达到 2278 亿元491 亿元.20162018 年我国环卫市场化率从 25提升至 57,进度相对较快.预计 2019 年底环卫市。

9、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告 公司深度报告 拟收购珠海免税,畅享免税赛道红利拟收购珠海免税,畅享免税赛道红利 报告摘要报告摘要: 拟收购珠海免税拟收购珠海免税切入免税赛道切入免税赛道.公司公告拟向。

10、 请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 社会社会服务服务实现营业利润亏损 628.49 万元,较去 年减少 688.09 万元,减幅为 1。

11、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 商业贸易商业贸易 审慎增持审慎增持 维持维持 市场数据市场数据 市场数据日。

12、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryId 休闲服务休闲服务 推荐推荐 维持维持 related。

13、即提升付费会员权益的吸引力,预计20192025年CAGR为32 .数据来源互联网行业:内容社区研究框架,蹄疾步稳,勇毅笃行21112181页。

14、而预计2021年海南免税销售额为600亿,仍然有较大增长空间.数据来源社会服务行业2022年投资策略:连锁业态供需改善,新兴消费性价比较高21113050页。

15、2亿TOPCon其他应用5.2亿元,增长迅速,20202023年CAGR有望达到32.数据来源帝尔激光投资价值分析报告:光伏激光设备翘楚,布局新技术走向未来2021120620页。

16、百货卡位核心商圈,发展免税优势突出王府井获得免税牌照,有望迎来增长突破口.2020 年 6 月王府井发布公司公告宣布获得财政部授予的免税品经营资质.这是自 20 世纪 80 年代以来,继海南离岛免税政策之后,财政部首次批准免税零售经营牌照。

17、毛利率与规模挂钩, 机场扣点谈判影响利润率.市内免税店的主要成本包括商品的进货成本商场租金人工费用装修折旧机场扣点和公用事业等其他费用:1毛利率:免税店的毛利率主要受销售规模影响,中免统一谈判,每个渠道根据出货量单独定价,根据北京90 亿上。

18、海南自贸港建设将长久助力海南旅游消费发展海南到 2025 年将初步建设成为国际旅游消费中心.海南省建设国际旅游消费中心的实施方案海南自贸港建设总方案中央12号文件等提出,海南岛将以初步国际旅游消费中心为目标,在 2025 年将海南构建成为国。

19、三亚凤凰机场免税店开业.2020 年12 月30 日,三亚凤凰机场免税店开业.经营面积800 平方米,后期计划拓展至6800 平米.主要经营涵盖香水化妆品箱包手表首饰等产品,引进包括雅诗兰黛迪奥海蓝之谜SKII资生堂兰蔻圣罗兰等国际一线免税。

20、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 休闲服务休闲服务 TableDate 发布时间:发布时间:20220126 TableInvest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势。