房地产开发投资情况

1、 证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 行业保持高景气，龙头企业更胜一筹行业保持高景气，龙头企业更胜一筹 行业保持高增长，龙头强者恒强。
行业保持高增长，龙头强者恒强。
2019 年，23 家上市物管企业 （A+H）整体实现营业收入 611.6 亿元，同比增长 36.1%；整体实 现归母净利润 76.0 亿元，同比增长 32.6%。
不同规模的物管企业 逐渐拉开差距，行业集中度提升，。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 房地产开发房地产开发 典型房企典型房企 2019 年报阐微年报阐微 超配超配 （维持评级） 2020 年年 05 月月 12 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 进退之间进退之间 样本房企样本。

3、 证券研究报告 | 行业深度 2020 年 03月 06日 房地产开发房地产开发 追根溯源，从追根溯源，从 ROE 与与 FCFF 角度看房企的价值提升途径角度看房企的价值提升途径 行业空间之外， 商业模式的特点也在一定程度上压制了地产股价值。
行业空间之外， 商业模式的特点也在一定程度上压制了地产股价值。
我们预 计未来十年内商品住宅需求并不会明显萎缩，年均需求面积大致为 12 亿平 方米，“赛道。

4、 证券研究报告 | 行业周报 2020 年 05月 06日 房地产开发房地产开发 户籍改革深化有力支撑行业基本面户籍改革深化有力支撑行业基本面 行情回顾行情回顾：涨幅回升，略微跑赢大盘。
涨幅回升，略微跑赢大盘。
截至 4 月 29 日，中信房地产指数涨 幅为 3.45%，略微跑赢大盘的 3.04%，涨幅在 29 个中信行业板块中排名第 五。
上涨个股 78 只，较上周表现回升。
。
成交情况：成交。

5、 房地产开发业务流程、会计处理及评价指标 主要主要内容内容: : 房地产开发具有投资额大、周转时间长、实行预售制度等特点， 其生产经营较一般企业涉及对象更多，同时在开发过程中受到相 关部门的监管审批。
由于上述特点，房企开发流程较为复杂，房 企的会计核算和财务分析具有一定的特殊性。
本文详细梳理了房 地产开发各阶段的操作流程及会计处理，并且提出了适用于房地 产开发企业的财务分析评价指标。

6、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业策略 2020 年 08 月 07 日 房地产开发房地产开发 看好看好基本面持续基本面持续超预期带来超预期带来的超额的超额收益收益2020 年中期策略年中期策略 行业：行业：销售：销售：受益于宽货币+全年宽松为主的“一城一策”的 1.5 大驱动因 素， 2020 年商品房销售可能持续超预期。
竞争格局：竞争格局： 行业格局仍。

7、4月，国家发改委印发2020年新型城镇化建设和城乡融合发展重点任务，要求加快实施以促进人的城镇化为核心、提高质量为导向的新型城镇化战略，实现1亿非户籍人口在城市落户目标和国家新型城镇化规划圆满收官，为全面建成小康社会提供有力支撑; 5月22日，政府工作报告中明确提出实施扩大内需战略，重点支持“两新一重”建设(新型基础设施建设，新型城镇化建设,交通、水利等重大工程建设)，以促消费、惠民生、调结构、增后劲，奠定经济发展稳中向好的基础。
人口等生产要素流动更加自由我国幅员辽阔，不同区域资源禀赋各异，发展阶段与发展水平存在明显差异。
长期以来，京津冀&山东半岛、长三角、粤港澳&海西等东部三大区域是我国人口流向的主要聚集区，此类区域经济实力雄厚,产业发达,创新动能突出,交通便利，对人口及高质量人才的吸引力具备明显的领先优势;同时，近几年，在“一带一路”战略支撑下，中西部核心城市积极建设交通枢纽、承接东部产业转移,城市价值也获得明显提升，2016年以来中西部核心城市人口聚集趋势进一步凸显， 成为了新的人口增长极。
与此同时，尽管我国人口规模红利逐渐减弱,但人口素质提高和人力资本积累带来的人才红利正在形成。
人才在新旧动能转化、产业升级等方面的重要性持续凸显，城市竞争格局最终取决于人才的竞争也逐步成为共识。
今年以来,国家多次发文引导劳动力等要素合理畅通有序流动，强调新型城。

8、房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度，企业端和银行端监管继续强化保持房地产贷款占比，个人住房房贷占比稳定，并大力发展住房租赁市场。
3. “租赁”成近期高层会议高频词，租赁市场是保障住房体系重要组成部分，但短期各地政策执行可能存在分化，部分城市或将加大集体用地建设租赁房，部分城市或将加大配建租赁用地南昌房地常规化：南昌住宅：1.供需两端同比下滑明显，供求整体保持均衡因受疫情影响，市场恢复不及预期，近三年住宅供销比呈先基本均衡。
2. 成交金额高位回落，均价稳步攀升南昌别墅：1.成交量平稳，均价小幅度下降，同幅度下降4.8%，成交均价下滑4.2%。
南昌二手房市场：成交下滑，持续负增长，市场低迷南昌县房地产：商品房成交稳步提升文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来源：中指研究院：2020南昌房地产市场年报。

9、标准”建造的建筑应当傲好“零碳”准备，其二氧化碳排放量应比。
其相关政策是The ten point plan for。
德国政策的主要内容是将提高能效与可再生能源的使用相结合;计划大量投资于具有高能源标准的建筑项目;建筑物中的供暖、制冷及电力供应逐步转向可再生能源;到2050年，实现建筑物的气候中立，并将建筑行业的一次能源需求相比2008年的水平降低至少80%;其相关政策是Climate Action Plan 2050法国政策的主要内容是加快建筑物翻修的进展，并为建筑物的能源改造计划投入大量资金;提高建筑物的能效性能，并增加对环保资源的利用，最大限度地利用脱碳能源，同时以只使用脱碳能源为目标;到2030年，实现建筑部门与2015年相比减排49%，2050年实现建筑行业完全脱碳;其相关政策是The National Low-CarbonStrategy (SNBC)。
丹麦相关政策的主要内容是设定建筑构件的最低效率标准，并要求在翻修建筑时需要符合该标准;将能耗评级融入建筑规例中，促进建造极低能耗的新建筑物;其相关政策是Energy Strategy 205美国相关相关政策的主要内容是改革并规范建筑流程，计划订立全国性的建筑性能标准;通过税收等激励政策促进业主提高住宅能源效率;计划在2030年前达到新建筑的完全零碳排放;其相关政策是拜登气候政策。
日本相关政策的主要内容。

10、其中长沙岳麓区谷岳路以南、潇湘路以东(复地滨江悦府)持有待开发土地面积60549.68平方米，规划计容建筑面积有242198.72平方米，涉及合作开发项目，且合作开发项目的权益占比为51%。
上海金山区东至志诚路，西至宏仁路，南至九工路，北至黄汶泾(金山0304项目)持有开发土地面积有49054.80平方米，规划计容建筑面积为88298.64平方米;没有涉及合作开发项目，且合作开发项目的权益占比是100%。
南京玄武区红山街道黑墨营101号南地块(南京铁北项目)有开发土地面积有80097.00平方米，规划计容建筑面积为182.570.81平方米;涉及合作开发项目，且合作开发项目的权益占比是65%。
苏州黄桥镇春申湖路南、旺湖路东(苏州虎丘项目)有开发土地面积有99653.04平方米，规划计容建筑面积为388610.06平方米;没有涉及合作开发项目，且合作开发项目的权益占比是100%。
西安高铁新城尚林路南侧、草滩二路东侧(丝路总部项目)有开发土地面积有61606.31平方米，规划计容建筑面积为166.337.03平方米;涉及合作开发项目，且合作开发项目的权益占比是66%。
西安高铁新城明光路东侧、元朔路以北(丝路总部项目)有开发土地面积有15105.41平方米，规划计容建筑面积为67.974.34平方米;没有涉及合作开发项目，且合作开发项目的权益占比是100%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布。

11、馈等杌制，确保国家金融安全，维护良好金融市场秩序;证监会：将全面落实“建制度、不千预、零容忍”九字方针，共网为经济社会岌展营迹良好的金融法治环境。
2021年3月19日银保监会发布了关于修改的决定，其内容是决定主要修改了以下几方面内容:一是明确外国保险集团公司和境外金融机构准入条件。
二是完善股东变更及准入要求。
三是保持制度一致性，取消外责股比刮限制性规定。
202年3月15日海口市住建局发布了落关于进进房地产市场平发展有关事项的返如紧，其主要内容是通知要求各房地产开发全业及房地产中会全业在限定时间内开展自查自改活动。
2021年3月16日嘉兴市住房和城乡建设局发布了落关于进一步促进房地产市场平稳健康发展有关事项的远如紧，其主要内容是从加强分期铺售管理、完善商品住房限购政策，扩大商品住房限制转让实拖范围。
强化金融监督管理等方面进一步加强调拉。
2021年3月16日西安市住房和城乡建设局发布了关于进一步规范房地产市场平稳健康发展有关事项通知，其内容是通知要求加强加强购房资格、资金核验。
规范商品房销信、存量房交易秩序。
规范沙房信息发布打为并加大检查监督力度。
2021年3月16日第一财金发布了上海部分娠行经贷涨价，审核管上控趋严以防骗贷炒房，其主要内容是上海部分银行经营贷涨价。
审核管拉趋严以防骗贷炒房，上调利率将。

12、关于房地产行业的市场研究。
过去一段时间，房地产行业始终面临房价弹性有限，总需求增长空间有限，集中度提升幅度有限等问题。
直到2020 年四季度，我们相信“三道红线”的政策措施拉开了行业供给侧改革的大幕，内卷化竞逐土地和资金的局面即将结束，弯道超车、杠杆制胜已无可能。
我们相信，供给侧改革将是行业未来数年核心投资逻辑，大多数企业的潜在利润率已经或即将触底反弹。
内卷化竞争即将结束。
行业在过去很长时间陷入了。

13、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业周报 2021 年 02 月 01 日 房地产开发房地产开发 全国房贷放款降速，多地出台收紧楼市调控新政全国房贷放款降速，多地出台收紧楼市调控新政 行情回顾：行情回顾：涨幅。

14、p中央政策方面， 2 月20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期LPR， 1 年期 LPR 为 3.85，5 年期以上 LPR 为4.65，均与上月持平。
这是自 2020 年5 月以来，LPR 连续 10 个月未有变动。
春。

15、p二手房成交pp本周我们跟踪的 12 个重点城市二手房成交套数合计14192 套，环比增速为24.7，同比增长 32.5去年同期受疫情影响逐渐降低。
其中一二三线城市分别为 4258 81511783 套;环比变动分别为36.718.217.。

16、p4. 重点城市成交去化情况跟踪pp4.1 新房成交pp本周 52 个城市新房成交面积为 692.43 万平方米，环比下降 13.1，同比增长16.2，去年同期疫情造成的影响正在逐步减弱。
其中一二三线城市新房成交面积分别为103.52347。

17、中央政策方面，国家统计局公布 14 月经济数据：4 月规上工业增加值同比实际增长9.8，比2019 年同期增长 14.1，两年平均增长6.14 月固定资产投资14.38万亿元，同比增长 19.9，比 2019 年同期增长 8.0，两年。

18、行业地货比仍处于历史高位，公开市场招拍挂拿地利润未见反弹。
2015 年开始行业地价 整体上涨，百城纯住宅用地溢价率在 2016 年达到历史峰值。
土地市场竞争激烈，房企拿 地成本上升，地货比也相应大幅上涨。
我们研究 1.5 万块地块的楼面价和。

19、杭州第二轮集中供地规则与北京模式更相似。
7 月 30 日，杭州市发布了 2021 年第二批住宅用地集中出让公告，涉及上城拱墅萧山余杭临平钱塘等区域的 31 宗，总起拍金额 634 亿元，供应建面 466 万平。
31 宗供地中，9 宗位于主城。

20、土地市场改革有助于缓解大城市住房问题十四五期间，我国经济将逐步从粗放式向集约化的方式转变，土地要素改革对经济发展将起到重要的引领作用。
数据来源：国家统计局，植信投资研究院房地产专题研究2021 年08 月自十九届五中全会以来，政府提出要以土。

21、金地集团受益一二线结构性复苏，销售有望再上台阶：公司多年深耕一二线城市，土储分布合理，全国市场缓慢下行的大背景下，受益于一二线结构性回暖和长期潜力，良好销售表现持续验证。
估值低廉，攻守兼备：不管是横向比较还是纵向比较，公司估值均处于明显低位。

22、2010 年，恒大成立恒大足球俱乐部，接连夺得联赛冠军，创造了中国足球多项纪录。
恒大知名度就此打开，迅速被人们知晓。
凭借品牌效应，恒大在房地产市场迅速占据优势地位，股价随之上涨。
恒大资金继续注入足球市场，而足球市场的新闻又将进一步提高恒大知。

23、房地产开发投资是由两部分组成，第一部分是土地购置投资，是项目开发的前置投入;第二部分是工程投资，即从新开工开始到后期竣工交房之间的投入，是影响房地产开发投资变动的主要因素。
因此，房地产开发投资土地购置投资工程投资一二线土地购置投资一二线工程。

24、从需求端来看：1.城镇化进程衍生大量流动人口，进而催生刚性租赁需求;2.热点城市高房价及限购限贷等政策衍生外溢需求;3.家庭结构变化间接增加租赁需求:如晚婚致置业年龄延迟因而延长个体租赁消费周期;人口单身化趋势加剧带来独居率提升等。
从供给端。

25、疫情加速商业地产在轻资产运营模式上的探索，我国商业地产行业正从产销模式向资管模式 转变，地产金融化趋势明显。
我国购物中心在填补县域商业空白及城镇存量改造上仍有较大增量空间。
通过人均商业面积法推测我国购物中心商业面积于中性情况下可达51651。

26、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业策略 2021 年 11 月 29 日 房地产开发房地产开发 静待行业出清，静待行业出清，重塑竞争格局重塑竞争格局 2022 年年年度年度策略策略 行业：行业： 销售：销。

27、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 2022 年，房地产的变和不变年，房地产的变和不变 房地产行业 2022 年投资策略2021.12.24 中信证券研究部中信证券研究部 2022 年，房地产年，房地产市场的经济支柱地位不变，政策。

28、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 房地产可选消费 2022地产产业链关键判断及讨论 华泰研究 房地产开发 增持 维持 家用电器 增持 维持 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2022年。

29、专业至上 服务至诚Professional Professional SincereSincere代理 咨询 金融 商业 海外 养老 大数据 产业 公关朗诗集团投资开发模式解读朗诗集团发展战略简介产品策略介绍投资策略与开发模式介绍结论与启示。

30、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业深度 2022 年 03 月 07 日 房地产开发房地产开发 地产大变局系列一：地产大变局系列一： 地产何以至此对地方财政地产何以至此对地方财政及及城投影响几何城投影响几。

31、 http: 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：强于大市强于大市维持维持 报告日期：报告日期：2022 年年 04 月月 06 日日 分析师：陈智旭 S1070518060005 02131829691 数据来源：win。

32、诚信担当包容共赢分析师杨然分析师杨然执业证书编号：S0680518050002邮箱：2018.8分析师分析师 金晶金晶执业证书编号：执业证书编号：S0680522030001邮箱：邮箱：研究助理研究助理 肖畅肖畅执业证书编号：执业证书编号：。

33、广东房地产开发规模结构与效益研究内容摘要：本文利用 2018 年全国第四次经济普查数据，对广东房地产开发投资的规模结构和效益进行分析，并提出了相关建议。
关键词：房地产开发规模结构效益改革开放以来，广东认真贯彻落实国家方针政策，积极稳妥推进住。

34、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告 20222022年年0505月月1212日日超配超配房地产行业专题房地产行业专题地产股的地产股的A A 面面与与B B 面面华夏中证全指房地产华夏中证全指房地产 ETFE。

35、投入和运营成本包括材料成本能源成本运输成本储存成本和配套服务成本。
供应链的通货膨胀比服务或消费价格的通货膨胀严重得多，这反映了大流行病复苏的特殊动态。
因此，商品价格的上涨速度是服务价格的三倍多。

36、加强对绿色投资的关注随着市场参与者努力实现净零碳目标，投资者对符合环境社会和治理ESG的投资的关注正在加强，越来越多的证据表明，ESG认证的资产正在实现更低的收益和更高的租金。
随着投资规模的增长，推动更大规模的交易出现与投资相关的限制继续放。

37、供应难以跟上对数据中心容量快速增长的需求，从而提高了具有吸引力的净营业收入长期增长的前景。
随着对高质量可持续资产的日益关注，不断改善的租赁增长前景继续支持开发和拥有现代物流空间的机会。
在高价值市场中，满足高环境社会和治理ESG标准的办公室翻。

38、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 REITs 专题研究系列一：春江水暖，提速正当时 房地产开发房地产开发 行业研究深度报告 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期： 20220630 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势。

39、房地产数智化营销简报1全国房地产开发运行情况解读2022 年 16 月全国房地产开发运行情况解读合作洽谈联系方式:微信:19101732989;邮箱,2销售数据同比降幅收窄,积极信号释放明显销售数据同比降幅收窄,积极信号释放明显2022 年。

40、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告行业策略 2022 年 07 月 24 日 房地产开发房地产开发 十字路口的房地产十字路口的房地产2022 中期策略中期策略 上半年基本面:上半年基本面:1销售量价齐跌,城市分。