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1、 证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 行业保持高景气，龙头企业更胜一筹行业保持高景气，龙头企业更胜一筹 行业保持高增长，龙头强者恒强。
行业保持高增长，龙头强者恒强。
2019 年，23 家上市物管企业 （A+H）整体实现营业收入 611.6 亿元，同比增长 36.1%；整体实 现归母净利润 76.0 亿元，同比增长 32.6%。
不同规模的物管企业 逐渐拉开差距，行业集中度提升，。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 房地产开发房地产开发 典型房企典型房企 2019 年报阐微年报阐微 超配超配 （维持评级） 2020 年年 05 月月 12 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 进退之间进退之间 样本房企样本。

3、 证券研究报告 | 行业深度 2020 年 03月 06日 房地产开发房地产开发 追根溯源，从追根溯源，从 ROE 与与 FCFF 角度看房企的价值提升途径角度看房企的价值提升途径 行业空间之外， 商业模式的特点也在一定程度上压制了地产股价值。
行业空间之外， 商业模式的特点也在一定程度上压制了地产股价值。
我们预 计未来十年内商品住宅需求并不会明显萎缩，年均需求面积大致为 12 亿平 方米，“赛道。

4、 证券研究报告 | 行业周报 2020 年 05月 06日 房地产开发房地产开发 户籍改革深化有力支撑行业基本面户籍改革深化有力支撑行业基本面 行情回顾行情回顾：涨幅回升，略微跑赢大盘。
涨幅回升，略微跑赢大盘。
截至 4 月 29 日，中信房地产指数涨 幅为 3.45%，略微跑赢大盘的 3.04%，涨幅在 29 个中信行业板块中排名第 五。
上涨个股 78 只，较上周表现回升。
。
成交情况：成交。

5、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业策略 2020 年 08 月 07 日 房地产开发房地产开发 看好看好基本面持续基本面持续超预期带来超预期带来的超额的超额收益收益2020 年中期策略年中期策略 行业：行业：销售：销售：受益于宽货币+全年宽松为主的“一城一策”的 1.5 大驱动因 素， 2020 年商品房销售可能持续超预期。
竞争格局：竞争格局： 行业格局仍。

6、关于房地产行业的市场研究。
过去一段时间，房地产行业始终面临房价弹性有限，总需求增长空间有限，集中度提升幅度有限等问题。
直到2020 年四季度，我们相信“三道红线”的政策措施拉开了行业供给侧改革的大幕，内卷化竞逐土地和资金的局面即将结束，弯道超车、杠杆制胜已无可能。
我们相信，供给侧改革将是行业未来数年核心投资逻辑，大多数企业的潜在利润率已经或即将触底反弹。
内卷化竞争即将结束。
行业在过去很长时间陷入了。

7、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业策略 2020 年 12 月 25 日 房地产开发房地产开发 三道红线是估值分化的起点，三道红线是估值分化的起点，高质量高质量 ROE 房企房企性价比凸显性价比凸显 202。

8、p本周 52 个城市新房成交面积为 298.41 万平方米，环比降低 62.8，同比增长528.2去年同期受疫情影响。
其中一二三线城市新房成交面积分别为 29.05121.07 148.29 万平方米，环比值分别变化75.666.653.9。

9、p中央政策方面， 2 月20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期LPR， 1 年期 LPR 为 3.85，5 年期以上 LPR 为4.65，均与上月持平。
这是自 2020 年5 月以来，LPR 连续 10 个月未有变动。
春。

10、p4. 重点城市成交去化情况跟踪pp4.1 新房成交pp本周 52 个城市新房成交面积为 792.91 万平方米，环比上升 4.8，同比增长 22.9，去年同期疫情造成的影响正在逐步减弱。
其中一二三线城市新房成交面积分别为117.41413。

11、中央政策方面，国家统计局公布 14 月经济数据：4 月规上工业增加值同比实际增长9.8，比2019 年同期增长 14.1，两年平均增长6.14 月固定资产投资14.38万亿元，同比增长 19.9，比 2019 年同期增长 8.0，两年。

12、EDA 行业竞争的三要素：可靠性速度和生态一可靠性：芯片全流程巨大的NRE 成本决定了可靠性是核心竞争力EDA 工具的可靠性指的是使用EDA 工具本身是否准确，是否能保证BUG 风险点全覆盖，若 EDA 工具本身包含一定的 BUG，最终可能。

13、临床试验从方案设计到受试者入组，中间需经历方案讨论沟通临床试验申请审批伦理审查合同讨论签署和付款等多个环节。
临床试验启动速度是监管体系效率能力和法律法规合理性的综合体现。
高效的试验启动对于创新药研发尤为重要。
首先，创新药的专利保护期有限，企。

14、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业策略 2021 年 11 月 29 日 房地产开发房地产开发 静待行业出清，静待行业出清，重塑竞争格局重塑竞争格局 2022 年年年度年度策略策略 行业：行业： 销售：销。

15、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业深度 2022 年 03 月 07 日 房地产开发房地产开发 地产大变局系列一：地产大变局系列一： 地产何以至此对地方财政地产何以至此对地方财政及及城投影响几何城投影响几。

16、 宁波宁波锦浪新能源科技股份有限公司锦浪新能源科技股份有限公司 NINGBO GINLONG TECHNOLOGIES CO., LTD. 浙江省象山县经济开发区滨海工业园金通路 57 号 首次公开发行股票并在创业板上市首次公开发行股票并在。

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