ESG基金管理

1、Vision 2025 The future of Hong Kongs fund management industry Contents Foreword Executive summary Industry outlook Mainland China Technology ESG Looking ahead 01 02 06 14 20 26 33 2020 KPMG, a Hong K。

2、Vision 2025 The future of Hong Kongs fund management industry Contents Foreword Executive summary Industry outlook Mainland China Technology ESG Looking ahead 01 02 06 14 20 26 33 2020 KPMG, a Hong K。

3、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 张慧张慧 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130515080002 (8610)66216782 zhang_ 张剑辉张剑辉 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130519100003 (8610)66211648 大浪淘沙大浪淘沙，脱颖而出脱颖而出 中生代、新生代私募基金中生代、新生代私募基。

4、ESG ETF在欧洲注册。
欧洲投资者对基于价值的ESG ETF表现出明显的偏好，在这种ETF中，投资者的价值偏好与产生财务回报是一致的。
2015 - 2020年全球ESG ETF增长：要了解基金的ESG特征，首先要评估其标的证券。
这可以通过使用MSCI ESG基金评级工具来实现，该工具根据基金在一系列ESG类别中的风险敞口来审查、排名和筛选基金。
明晟公司利用ESG对全球8500多家公司(包括子公司共1.4万家发行人)和68万多只股票和固定收益证券进行评级，为其覆盖范围内(截至2020年12月31日)全球逾5.3万只共同基金和ETF创造得分和指标。
为了被纳入MSCI ESG基金评级体系，一只基金必须具备以下标准:1.至少65%的基金总权重必须来自有担保证券。
2.报告的基金持有必须少于1年。
3.该基金必须持有至少10只证券。
通过ETF进行指数投资的增长，补充了ESG的采用。
由于透明度是ETF的核心特征之一，指数方法的一致性可以为ESG投资者提供必要的信息，以构建符合其总体目标的投资组合解决方案。
在过去五年里，股票ESG ETF的资金流大幅上升，管理的资产自2015年以来增长了25倍:从刚刚超过60亿美元，到2020年底超过1500亿美元。
仅在2020年，ESG ETF的异常资金流就超过750亿美元，是前一年的三倍多，约占全球ETF总资金流。

5、善程度最高。
2020年期间的方法学、专注度和ESG评分的改善：ESG是2020年ESG指数的主要绩效驱动因素，事实上，五项指数中有三项的正向贡献最大，行业因素对最广泛的指数的贡献更大。
ESG指数浓度越大，ESG得分提高越大，ESG因子的活性贡献越大。
除了MSCI ACWI SRI指数之外，其他股票风格因素对业绩的贡献似乎可以忽略不计。
2020年的ESG积极因素归因:除ESG因子外，质量和动量特征在全年都起到了积极作用。
有趣的是，对于大多数指数来说，剩余波动率对积极回报的贡献是负的。
这可能令人惊讶，因为从长期来看，低残留波动率股票的表现往往优于高残留波动率股票，本研究中的所有指数对残留波动率因子的敞口均为负的积极敞口。
为了进一步探讨，我们检查了在暴跌和反弹期间剩余波动系数的积极回报贡献。
实际上，在这两个时间段内，剩余波动率的作用是相反的：它在暴跌期间对五个指数中的四个起到了保护作用，但在反弹期间对五个指数的表现都产生了负面影响。
2020年方式因素的积极表现归因:文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国明晟公司(MSCI)：2020年经历暴跌和反弹的ESG指数。

6、CI先前的研究表明，这种优异表现部分归因于股票方式因素的表现。
图1 基于MSCI ESG指数的ETF的增长：这些指数近期的优异表现增强了它们的长期跟踪记录。
表2总结了MSCI标准ESG指数在ACWI水平上最长的可用历史。
图2 实时追踪MSCI ACWI ESG指数的相对表现：MSCI ESG指数的表现分析：MSCI ESG指数的表现在多大程度上可以归因于其他方式因素，以及是否存在剩余的“ESG效应”。
我们使用GEMLTESG模型进行了因素归因，该模型将MSCI ESG评级作为因素。
图3显示，所有标准的MSCI ESG指数在各自的实时跟踪周期内表现都强于大盘。
这种优异表现可以归因于既有风格因素和(在控制了所有其他系统因素之后)ESG因素。
意外的积极行业风险投资也有助于表现出众。
实时跟踪ESG指数相对于基准指数的市盈率：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国明晟公司(MSCI)：ESG投资回归的驱动因素分析。

7、中它的股票计划。
报告考虑了两种ESG实现方法，“自下而上”的实施是一种循序渐进的、逐项授权的方法，保持政策基准不变，是一种更为全面的方法，它适用于所有政策、系统索引和活动授权的观点。
ESG投资方法可分为三大类：基于规范或基于价值的投资、ESG整合和影响投资基于规范的筛选侧重于减轻负面的环境和社会影响，而影响投资则以能够对环境、社会或两者产生积极影响的投资为目标。
相比之下，ESG整合和主动所有权的主要目标通常是财务方面的，即减轻ESG风险或抓住投资组合中与ESG相关的投资机会。
在实践中，投资者可能受到财务和社会目标的双重激励。
整合ESG以应对长期风险可能与基于价值的考虑或影响目标交织在一起。
一个例子是，对那些业务活动被认为与减缓气候变化的目标不一致的公司(例如严重依赖热煤的公司)的撤资。
投资者可能会因为对环境的负面影响，或由于全球经济脱碳带来的潜在投资风险而从这些公司撤资。
历史上，许多资产分配器都遵循自底向上的ESG实现方法(图1)。
这种方法允许一个循序渐进的基于任务的ESG考虑的实施。
然而，这可能导致不同投资组合的ESG标准不一致，从而导致总投资组合水平的次优结果。
自上而下的方法(图1)在整个投资组合中提供了更大的一致性，可以帮助实现特定的影响、风险和基于价值的目标。
在许多情况下，这种方法可能需要对现有资产配置进行更重大的更改。
图1：ESG实施的战略方法。

8、pspan style;fontfamily:宋体;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋体社会实践的优势：社会实践良好或不断改进的公司每月的回报率可能高达span17span stylefontfamily。

9、全球ESG投资是一个具有大胆目标的高信念全球股票策略，目标是通过投资于成功实现其核心目标的公司来创造长期业绩：通过创造积极和可持续的变革来创造价值，以满足社会和环境服务不足的需求。
通过这种方式，它将重.。

10、pspan style;fontfamily:宋体;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋体负责任的投资实践spanspanppspan style;fontfamily:宋体;fontsize:14pxsp。

11、pESG投资在全球范围内呈上升趋势。
ESG因素曾经是投资组合构建和资产配置中的补充考虑因素，但它们正日益成为基本面分析的核心部分。
近年来，越来越多的ESG基金为ESG投资提供了便利。
这些产品的兴起和采用反映了全球市场参与者态度的范式转变，以。

12、p早在2017年，我们就分析了ESG因素与信贷利差之间的联系，以提高我们作为固定收益投资者的能力，使我们能够更准确地为传统运营和金融风险以外的因素定价。
我们在开创性的论文信贷市场中的ESG定价中介绍了这一分析的结果，在这篇论文中，我们证明了。

13、p如今，机构投资者在实施环境社会和治理ESG方面有一系列的选择，包括他们的股权，以及越来越多的固定收益项目。
正如摩根士丹利资本国际MSCI之前的研究所表明的那样，将企业层面的ESG特征纳入投资组合构建中，可以保持并在某些情况下改善与广阔市场。

14、p与之前的预测相比，我们现在预计2021年和2022年全球经济将出现更强劲的复苏，预计2021年增长6，2022年增长4.尽管如此，由于各国内部和内部复苏速度的差异，以及危机对经济造成持续损害的可能性，经济前景呈现出令人生畏的挑战。
pp。

15、1.2. 银行pp以财富管理见长的招行独占鳌头。
随后是工行建行中行交行农行五家国有行。
紧接着的是浦发民生兴业中信四家规模靠前的股份行。
排在银行业前 10 的公司保有量都在 1000 亿元以上。
平安排在银行业的第 11 位，以 910 亿元。

16、技术工作组应根据相应行业的温室气体排放核算方法与报告指 南以下简称核算指南相关技术规范，对重点排放单位提交的排 放报告及数据质量控制计划等支撑材料进行文件评审，初步确认重点 排放单位的温室气体排放量和相关信息的符合情况，识别现场核查重 点，。

17、投顾门槛及费用率符合普惠金融特点目前，15 家机构开展的投顾策略投资门槛低，集中1000 元，符合普惠金融的特点。
市场上不同机构所收取的投顾服务费率在 0.21左右，具体的收费服务费率按不同策略划分。
投顾的认购申购费用由基金公司和托管银行分。

18、分位数测试为了进行一步验证 ESG 得分是否有助于选择行业，我们分别在中信一级行业和二级行业里根据 ESG 得分从高到低对行业进行排序，然后分别均匀分为 5 组和 7 组，组内以等权的方式配置各个行业指数，行业组合调整日为每月最后一个交易日。

19、WFOE PFM的发展现状：市场格局 截至2021年6月底，共有31家外资证券类私募管理人在中国证券投资中国证券投资基金业协会完成登记贝莱德已转型公募，累计备案私募基金产品95只。
从各家机构的管理规模区间分布看，大部分外资证券类私募管理人。

20、一个或多个既定的环境目标有重大贡献的经济活动，满足技术筛选标准要求，同时不损害任何环境其他环境目标，发行人还必须满足规定的社会和治理保障标准。
分类规则还修改了NFRD，以确保非金融公司的披露符合分类规则的要求。
除了以上三个核心政策和未来计划。

21、我们判断，未来权益类公募产品将进入高速发展的黄金期。
基于：随着国家坚持房住不炒政策定位，中国人口增长放缓，城镇化基本完成，房地产投资属性弱化，居民资产配置逐渐向金融资产倾斜。
根据Wind，近20年来我国居民金融资产配置比例稳步提升并超过非金。

22、berkman Klein互联网与社会中心巴西Alana研究所和儿童基金会组织的三轮协商也为本文件提供了资料，协商涉及以下区域 非洲亚洲欧洲拉丁美洲和北美。
来自不同机构组织和公司的100多位专家通过这些咨询和非正式采访作出了贡献。
团队特别感。

23、使用专有的Federated Hermes lmpact数据库，我们能够在聚合的跨公司的基础上显示影响数据。
简而言之，它描述了我们对我们投资的公司在2020年所产生的总体影响的估计。
如前所述，我们的数据库使用的数据来自公司行业和影响行业报告。

24、按管理资产规模基金币种投资策略在管基金数量和出资性质等维度，本次参与问卷调研的机构分布情况如下：管理资产规模AUM：50亿元以上占样本数量73其中50至100亿元为39，50亿元及以下占2根据中国证券投资基金业协会AMAC统计，截至20。

25、尽管有这样明显的逆风，我们的投资方式寻找从多个角度看都有吸引力的多元化公司确保了基金跟上基准指数的步伐。
这种分散投资的结果是避免了过度的因素或宏观影响，从行业和地区的角度来看，总体上是中性的，并且充斥着在整个风格范围内具有良好或改进ESG特。

26、对宇宙做出贡献的经理们管理着总计的资产约4700亿美元，其中养老基金资产约2300亿美元。
回报率是在扣除管理费用之前计算的，以加元计算。
您可能希望通过咨询我们的风险分析来完成对回报率的审查。
它说明了经理的风险和风格。
这本小册子介绍了我们每季。

27、2021 年深度行业分析研究报告 2 目目 录录 1前言：国内理财客户的总量特征 . 4 2基金投资者画像 . 7 2.1行业样本：投资者的素质和净值明显提升. 7 2.2蚂蚁金服样本：聚焦更加长尾的小白客户. 13 2.3天天基金样本：吸。

28、联邦爱马仕信贷团队花了很多年的时间来精炼我们认为是最好的ESG集成投资流程，这是我们产品套件中的标准。
我们认为ESG风险和信用风险之间存在直接联系，在西屋公司整合的ESG和纯粹基于财务指标。
我们的方法不仅依赖于各种外部数据提供商如Susta。

29、 1 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所东吴证券研究所 证券研究报告金融工程金工专题报告 金工专题报告 主动基金的中国优势主动基金的中国优势 资产管理扬帆起航系列报告资产管理扬帆起航系列报。

30、中国ESG投资尽责管理之探索理念框架与展望奕图资本Exploring China ESG Investment StewardshipConcept, Framework and Outlook简版2021年12月概 述一ESG尽责管理促进。

31、释放ESG潜力探索ESG与企业估值的关系中国 2022年1月评估洞察评估洞察释放ESG潜力 : 探索ESG 如何创造企业价值 2 引言新冠肺炎疫情加速了可持续性与金融市场之间的相互联系，随着投资趋势的改变，负责任投资成为主流。
当发生全球危机。

32、 权益量化研究 权益量化研究 证券研究报告 2022 年 1 月 17 日 变与不变：美国资管巨头管理大规模基金的经验启示 申万宏源金工组合管理系列之一 相关研究 本期投资提示： 美国大规模股票基金占比高，且收益始终领先。
近年来我国主动权益。

33、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业深度 2022 年 02 月 19 日 证券证券 财富管理专题：财富管理专题：代销代销改善改善经纪业务结构，基金投顾长期空间广阔经纪业务结构，基金投顾长期空间广阔 财富管。

34、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022.03.03 B 端基金代销乘势而上端基金代销乘势而上 财富管理专题财富管理专题系列系列报告之七报告之七 本报告导读：本报告导读： 2B型型基金代销公司为基金代销公司。

35、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 金融金融 从从富达基金富达基金看海外资产管理创新变革看海外资产管理创新变革 华泰研究华泰研究 证券证券 增持增持 维持维持 多元金融多元金融 增持增持 维持维。

36、2022年年5月月11日日ESG研究专题研究专题上市公司上市公司ESG信息披露新趋势信息披露新趋势张若海张若海首席首席数据科技分析师数据科技分析师联系人：宋广超联系人：宋广超中中信证券研究信证券研究部部1 1核心核心观点观点国内市场中国内市。

37、关键ESG指标建议中国的ESG数据披露中国的ESG数据披露：关键ESG指标建议 1执行摘要和政策建议本研究报告旨在为中国金融监管机构正在编制和将实施的强制性环境社会和公司治理ESG信息披露框架提供建议。
在与中外利益相关方讨论的基础上，本报告。

38、1报告名称报告名称报告名称银行理财子公司发展现状报告公募基金管理人发展报告 2022.05研究机构：零壹智库发布机构：陆家嘴杂志 零壹智库报告主编：于百程 张砚执笔：高星1银行理财子公司发展现状报告目前全市场公募基金管理人共 159 家，根。

39、中国私募股权基金调研报告2021运营管理篇目录前言前言02内容摘要内容摘要03调研样本简述调研样本简述051. 基金治理基金治理072. 人员及组织架构人员及组织架构113. 基金运营基金运营164. 基金估值基金估值205. 费用管理费用。

40、请务必阅读末页的免责条款和声明ESG评价体系评价体系研究研究系列系列证证券业券业专题专题:ESG理念与业务深度耦合理念与业务深度耦合中中信证券研究部信证券研究部张张若海若海 数据科技首席分析数据科技首席分析师师联系人:宋联系人:宋广广超超2。

41、资本流动可以为各国带来重大利益,但也有风险.资本流动管理措施CFMs可以成为更广泛的政策工具的一部分,以帮助各国在管理相关风险的同时从资本流动中获益.CFMs的实施通常要求金融中介机构验证交易的性质和交易方的身份,但它正面临着加密资产日益增。