电动车行业

1、市上牌占比大幅提升； 燃油供应链进入淘汰赛，电动供应链进入快车道，战略选择决定未来； 两个投资选择：一是转型完毕车企，新能源品牌、产品和技术完备的整车厂；二是技术升级推动的，巨大增量市场的，新兴核心零部件。
2018 年电动汽车“高端紧缺，低端过剩”导致行业盈利加速流向龙头公司。
（具体见报告“补贴”结束，“高端”开启新一轮三年十倍）。
投资建议： 技术进化确立，消费风潮跟进，类似上一轮 SUV 周期，本轮电动化景气持续周期和盈利弹性有望超预期，带来两大市场投资机遇：一、电动化领先车企，重点关注比亚迪、特斯拉（海外组覆盖）、吉利汽车、上汽集团，建议关注蔚来汽车。
二、电动化新兴核心零部件公司，重点关注旭升股份、宁德时代（电新）、三花智控（家电）、中鼎股份、精锻科技。

2、2020线上电动车消费趋势报告 2020 CBNData. All rights reserved. 2020线上电动车 消费趋势报告 2020电动车消费 2020线上电动车消费趋势报告 TABLE OF CONTENTS 目录 第二部分：电动车行业发展趋势 2.1 智能化 2.2 轻便化 2.3 时尚化 2.4 锂电化 第一部分：电动车行业发展现状 1.1 “去碳化”加速电动车市场崛起 1.2 。

3、证券研究报告行业研究电力设备不新能源行业 证券分枂师 ：曾朵红 执业证书编号：S0600516080001 联系邮箱： 联系电话：021-60199798 2020年1月8日 1 电劢车与题4之特斯拉：国产新周期，电劢化大未来 2 摘要：开疆拓土，长驱直入 汽车生态的变革者，电劢化的领导者：由马斯兊领导的特斯拉团队完全基亍宠户体验，带来汽车领域的三大发革 ：电劢化，智能化，商业模式发革。
0。

4、 - 1 - 本报告的主要看点本报告的主要看点： 1. 对全球新能车 2020 年及 未来 5 年销量的判断。
分 析欧洲市场和美国市场。
2. 对国内新能源车 2020 年 及未来 5 年销量及结构进 行判断，从供给端、需求 端及政策端进行分析。
3. 解析核心车企特斯拉、大 众及比亚迪最新布局 陈晓陈晓 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S113052。

5、证券研究报告 欧盟有望免征增值税，电动车迈向采购优势时代 欧洲新能源汽车深度追踪 分析师：朱玥（ S0190517060001 ） 研究助理：曾英捷 2020.05.20 2 【事件】欧盟考虑对零排放汽车免征增值税 根据彭博报道，欧盟考虑对零排放汽车免征增值税，电动车将显著受益。
增值税：全称value added tax，简称VAT，是商品或服务在流转过程中产生的增值额作为计税依据而征收的一种。

6、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 电气设备电气设备 强于大市 强于大市 维持 2020年01月07日 （评级） 分析师 邹润芳 SAC执业证书编号：S1110517010004 电动车和燃油车盈利能力对比电动车和燃油车盈利能力对比 以以Tesla为例，论电动车浪潮为何不可阻挡为例，论电动车浪潮为何不可阻挡 行业深度研究 摘要 2。

7、德、BMW 5 系、沃尔沃 XC60、BMW Mini、BMW 2 系等。
根据 Marklines 数据预测，2021 年欧洲新能源车产销规模将达 110 万辆，渗透率近 7%，2025 年将达 456.7 万辆，渗透率近 28%，全球占比约31.7%，未来 7 年间 CAGR 超 43%。

8、证券研究报告 是电动车，更是智能车 特斯拉系列报告（四）之详解自动驾驶系统 分析师：朱玥 （ S0190517060001 ） 研究助理：孙帅 报告发布日期：2020.09.03 2 报告结论 这是兴业证券新能源团队特斯拉系列报告的第四篇，此前三篇报告我们聚焦特斯拉产销预测、EPS测算及电池技术等。
本篇报告我们将重点讨论特 斯拉自动驾驶技术。
特斯拉凭借其Autopilot、FSD自动辅助驾驶功能，。

9、淮（JAC）、蔚来（NIO）、荣威（Roewe）、上汽（SAIC）和威马（Weltmeister）等。
本次分析涉及的公司旗下全部纯电动汽车（BEV）和电动汽车（EV）产品线占45%的市场份额这次对标测试包含详细的技术分析，以及细化至单个零部件的成本估算。

10、2020年深度行业分析研究报告,电池材料财报要点纵览,电机电控充电桩财报要点纵览,电动车市场趋势展望,目录,1,2,3,电动车,动力电池-业绩分化，龙头具备较强韧性,国内主要锂电池上市公司业绩情况,海内外锂电池企业业绩,国内锂电企业业绩分化 ：国内动力电 池市场二八分化愈发明显，头部电池厂 家的优势持续扩大；在行业失速以及龙 头的挤压下，二三线动力电池厂商呈现 出增长乏力、利润下滑的。

11、产品的“知豆”“众泰”等规模较小的OEM 厂商从中受益。
然而，随着补贴的减少和获取补贴技术要求的日益提升，“广汽”“长城”等具备更强研发能力的大型本土OEM 厂商已将此类规模较小的OEM 厂商挤出市场，从而占据市场主导地位。
此外，通过近期观察我们还发现本土OEM 厂商的如下趋势：首先，微型纯电动车出现复苏迹象，其质量和配置均有所提升，较为成功的车型包括“上汽通用五菱”的宏光MINIEV 和“长城”的欧拉R此类汽车多作为日常低成本短途通勤之用，有别于传统汽车消费理念。
其次，部分初创品牌，包括“蔚来”“理想”“小鹏”等，已经通过价格相对更高的新能源车型建立了领先优势。
这意味着新能源车型在各消费群体中的接受程度已经得到拓宽，也表示总体汽车市场出现了更为健康的发展。
在外国OEM 厂商当中，除特斯拉外暂未有其他厂商在这一领域获得显著成功。
近几年，在新车销售方面，特斯拉已经凭借进口Model X、Model Y 和Model 3 成为10 大纯电动车厂商之一，主要得益于其高端品牌形象以及作为纯电动车标准制定者的身份地位。
由于进口关税导致进口车型售价高昂，特斯拉过往从未到达新能源汽车销量的塔尖。
随着2019 年上海工厂的竣工投入生产，全面本土生产的Model 3 旋即成为2020 年度纯电动车销量领先车型。
以往，外国传统OEM 厂商在电动化方面步伐较为保守，值得一提的只有销量排名第二的基于燃。

12、规划预计到2025年新能源汽车新车销售占比达到20%，2030年新能源汽车占总销量40%左右, 2035年新能源汽车占比超过50%。
以色列在全国交通行业碳排放量中对电动车规划预计到2030年禁售进口汽油、柴油乘用车。
而丹麦和爱尔兰在全国交通行业碳排放量中对电动车规划预计到2030年新能源汽车销售占比达到100%。
荷兰、印度、爱尔兰在全国交通行业碳排放量中对电动车规划预计到2030年禁售汽油、柴油车。
其中欧盟在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中中预计到到2030年，EV+ PHEV车型占比达到35%。
德国在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2030年禁售内燃机车，2030年在注册至少700万辆电动汽车。
英国在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2030年禁售汽油、柴油车，2030年电动乘用车销量占比达到50-70%。
日本在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2030年，电动车占比20-30%，2035年停 止销售纯内燃机驱动的传统汽车。
法国在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2040年禁售汽油、柴油车，2040年新能源汽车销售占比100%。
葡萄牙、西班牙、哥斯达黎地区在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2040年新能源汽车销售占比达到100%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源碳达峰、碳中和目标。

13、2010年开始销量就不断上升，2010年电动两轮车销量达到了2896万辆，同比增速25%；2011年销售达到了3035万辆，同比增速10%。
到了2012年销量达到了3439万辆，同比增速达15%。
从2013年开始销售达到了3613万辆，但是到了2015年开始下降，到2017年销售情况下降到了2929万辆，2018-2020开始上升，2019年上升到了4304万辆，同比增速达到了25%。
而从渗透率来看，电动两轮车渗透率达7成，销量自2013年达到最高点3613万台后，开始出现调整，市场从增量市场转变为存量市场。
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数据来源雅迪控股-好产品、强渠道、低成本的行业龙头。

14、通过正确的战略取舍及积极建立战略合作伙伴关系，汽车厂 商依然有机会在电气化和自动驾驶出行领域的竞争中逆势而 起，迎头赶上 作者：Klaus Stricker、Thomas Wendt、Wilko Stark、Mark Gottfredson、曾伟民和Michael Schallehn 电动车和自动驾驶汽车：未来已来 本册著作权归贝恩公司所有 电动车和自动驾驶汽车：未来已来 3 摘要 贝恩预计，电。

15、rQtMpPpRoPrNrQmOrMrOtO6M8QbRpNoOnPnNfQqRnPlOrRpO8OoPsOwMoOmRuOmMyQ 行业动态分析/电力设备 3 各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
内容目录内容目录 1. 拥抱全球电动化大时代，持续推荐电动车板块拥抱全球电动化大时代，持续推荐电动车板块.。

16、EV乘用车销量然而，从绝对数字上看，在可预见的未来，中国将继续成为全球最大的电动汽车市场。
分析项目到2030年，中国的BEV销量将达到约900万辆，年增长率占24%。
2022年，公司和租赁车队以及中国私家车购买者不断采用BEV的推动力。
图2 全球BEV乘用车销量预测电动动力总成系统的优化在逆变器中使用碳化硅晶体管。
如今，在逆变器中使用绝缘栅双极型晶体管(IGBT)成为先进的电子动力总成设计的标准要求，因为它们的成本效率很高，具有广泛的可用性和操作效率。
在基准测试中，有11个仍依赖此技术。
但是，带有碳化硅金属氧化物半导体场效应晶体管的定制逆变器效率更高，并且为优化电子动力总成系统提供了巨大的机会，例如，通过缩小热管理系统和电池的尺寸。
电动机的浸没油冷却许多车辆通过液冷套冷却电动马达，因为这是一种低成本的解决方案。
基准分析中，每12个BEV模型中就有10个具有此功能。
但是另一个油冷却的解决方案可以以较低的成本实现更高的峰值功率。
油冷还提供纤薄的包装优势电机，因为不需要外壳。
图3 散热技术比较集成的板载充电器和直流到直流(DC-DC)的转换器。
集成直流到直流DC-DC转换器和车载充电器(OBC)可以通过以下方式大大降低成本物理和功能组件的集成。
图4 成本比较下一代制造尽管采用不同的方法，但基准测试中的两个国际模型都采用了一流的设计技术。
例如，一个模型的制造过程似乎涉。

17、记者正在不断适应新技术和市场趋势：信息娱乐、驾驶员辅助系统和自动驾驶是他们报道最多的三个主题。
关键：安全仍然是大多数记者的一个关键话题。
汽车工业在过去两年中得到了进一步的重视在过去的两年里，汽车工业在中国获得了最重要的地位，但印度也走到了前列。
汽车工业的重要性甚至在北美、欧洲和日本也变得越来越重要。
范式的改变：电池的电力已经从底部上升到顶部BEV已经逐渐成为目前最有希望的电动汽车选择。
插电式杂交技术似乎是一种逐渐淡出市场的技术，但在2021年有复苏的迹象。
燃料电池电动汽车在过去5年中仍处于一个相对稳定的外部角色，没有明显的发展趋势。
化石燃料在2021年失去优势像汽油和柴油这样的化石燃料今年损失惨重二氧化碳税、雄心勃勃的国家碳排放削减目标以及消费者对碳足迹意识的提高，削弱了化石燃料作为未来交通能源的前景。
虽然电池显然被视为未来移动的第一能源，但专家们对氢和合成燃料还没有下定决心，因为氢和合成燃料显示出稳定的发展。
未来属于电动汽车，挑战没有改变电子交通越来越依赖于其产品的质量，而不是法规要求。
更严格的排放标准、油价等在推动未来电子交通的过程中变得不那么重要。
虽然当今许多BEV产品的峰值充电速度都超过150kW，但无论是在充电曲线方面，还是在大多数市场的充电基础设施方面，现实世界的充电体验都需要进一步改进。
正面交锋：大众集团与现代汽车集团争顶特斯拉仍然是第一大电气品牌，2021年略有。

18、1 LG 化学：电池业务拟拆分上市，全球锂电巨头强力扩张 20 0 20 40 60 80 100 120 140 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2101 电力。

19、pnbsp;公司股权结构和股价复盘nbsp;pp截至 2021 年 2 月，三星 SDI 在韩国证券交易所发行的股票中有 98是普通股，股票代码为 KS006400；优先股占 2，股票代码为 KS00640nbsp;pp截至 2020 。

20、p供需视角上游：上游资源品优质产能同样紧缺，带动金属原料涨价pp当前碳酸锂硫酸钴硫酸镍价格均强势反弹上涨。
pp碳酸锂同时为正极前驱体电解液核心原料6F的上游原材料，将对两个环节的产品带来提价影响。
ppNCM523电池中，碳酸锂成本占比7.6。

21、p松下早期侧重消费电池，后期主攻动力电池，一直以圆柱型和方形电池为主。
松下早期在日本消费电池领域取得过不俗的成绩，但随着 21 世纪初互联网的发展和消费电池下游市场智能手机市场的需求饱和，且公司本身忽视软包的开发，松下在消费电池领域逐渐失去。

22、p松下早期侧重消费电池，后期主攻动力电池，一直以圆柱型和方形电池为主。
松 下早期在日本消费电池领域取得过不俗的成绩，但随着 21 世纪初互联网的发展 和消费电池下游市场智能手机市场的需求饱和，且公司本身忽视软包的开发，松 下在消费电池领域逐。

23、4. 西欧前五市场和其他市场。
西欧55国。
西欧前五市场：法国德国意大利西班牙和英国。
2021年上半年，欧洲前五大市场的纯电动车销量同比增长147，达到33.6万辆。
插混的销量也与日俱增，达到35万辆，增长幅度为24然而，若从各个市场逐一。

24、比亚迪从 2003年进入汽车行业开始，一直把电动汽车作为未来发展的方向，同时对电动汽车的核心技术进行持续高投入，有较为深厚的积累。
目前纯电车和混动车全面开花，2021年 8月份比亚迪新能源汽车销售 6万多台，其中纯电动乘用车销量 3.04万。

25、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 电子电子 PC 电动车需求出现疲软信号电动车需求出现疲软信号 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 维持维持 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研。

26、华西研究华西研究七大行业倾情巨献七大行业倾情巨献华西证券研究所华西证券研究所电子汽车计算机机械通信军工和策略团队，联袂奉献电子汽车计算机机械通信军工和策略团队，联袂奉献智能电动车智能电动车 投研大全投研大全20222022年年3 3月月请仔。