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李子园投资价值分析报告

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1、公司是立足深圳,辐射全国的综合型城燃公司,深圳项目奠定坚实基本盘,开发两路低成本进口气源,成本套利与渠道拓展并行,盈利质量优异,派息比例发两路低成本进口气源,成本套利与渠道拓展并行,盈利质量优异,派息比例大幅跑赢同行,预计公司大幅跑赢同行。

2、主要观点与结论通过产品加法持续增长,清晰的经营阿尔法,通过产品加法持续增长,清晰的经营阿尔法,公司过去能够独立于电网投资波动而持续增长,主要是通过产品加法实现的,公司从线圈小业务起家,过去几年成功拓展敞开设备,无功补偿,等三大类新产,在从到。

3、力检测龙头企业,通过外延并购布局军工及轨交等领域公司是电力检测龙头企业,通过外延并购布局军工及轨交等领域,随着微波器随着微波器组件业务业绩加速释放以及电子对抗业务并表,组件业务业绩加速释放以及电子对抗业务并表,2021年公司军工年公司军工业。

4、主要观点与结论主要观点与结论专注组件业务,品牌渠道优势突出,专注组件业务,品牌渠道优势突出,公司通过电池片业务起家,年开始布局组件业务,之后一直专注于组件业务,目前公司收入,以上来自组件,公司组件业务出货量年开始持续排名在前三的位置,在海外。

5、从平滑业绩从平滑业绩的的,稳定器,转变为,稳定器,转变为释放核心水电站战释放核心水电站战略价值略价值,实现业绩与股东回报长期成长的,放大器,并有望帮助公司突破传统水实现业绩与股东回报长期成长的,放大器,并有望帮助公司突破传统水电商业模式与估。

6、片受益于大尺寸需求上升五光伏行业需求有望持续向好六结论与投资建议,主要观点与结论主要观点与结论硅料业务成本优势突出,具有核心竞争力,硅料业务成本优势突出,具有核心竞争力,公司硅料业务成本优势突出,代表全球硅料行业的最优水平,平均生产成本,万。

7、公司是立足深圳,辐射全国的综合型城燃公司,深圳项目奠定坚实基本盘,开发两路低成本进口气源,成本套利与渠道拓展并行,盈利质量优异,派息比例发两路低成本进口气源,成本套利与渠道拓展并行,盈利质量优异,派息比例大幅跑赢同行,预计公司大幅跑赢同行。

8、62,1,终端高密化趋势推动HDI渗透,内资厂商布局加快,62,2,汽车电子化与新能源化趋势共振,车用PCB市场扩容,93,上游覆铜板涨价,确立PCB板块复苏信号,114,投资观点,PCB行业需求复苏,把握HDI,汽车PCB机遇。

9、净利润增长率,元,归属母公司,摊薄,20,17,55,93,131,10,1902,2005,2009,20五粮液沪深300要点原点资产0501001502002503003504004501995,12,311996,12,311997。

10、融科技公司将持续获益,比如,1,理财子公司新规的推出将会为银行IT带来新增需求,2,沪伦通,科创板,创业板注册制改革,资管新规等推出将会为证券IT,资管IT等相关系统带来市场增量,3,监管要求的加强为金融IT带来风控,合规等业务系统的增量需。

11、gt,公司电子级氢氟酸中的光伏级氢氟酸主要用作光伏产业的清洗剂和蚀刻剂,产能达4万吨,目前出货量约3000吨月,若满产,估算营收在2,4,2,7亿左右,公司半导体级氢氟酸产能1万吨,目前出货250,330吨月,经产业反馈,公司正在和半导体行。

12、2017年公司增资山东兴丰布局石墨化,2019年参股振兴炭材布局针状焦,开启一体化进程,同时,2021Q1石墨化业务100,并表,截至2020年底公司已拥有7万吨负极材料产能及6万吨石墨化产能,5,5万吨炭化加工产能,公司在加紧江西,四川。

13、所差异,基金项目所属的蛇口片区存量占全区存量比例约8,为片区内产业用房竞争相对较为缓和的区域,未来新增供给压力较轻,根据戴德梁行市场调研,蛇口区域产业用房仅有沿山路片区工改项目已取得规划公示,可观测时间段内,而就一般工改项目时间周期而言,自。

14、相互配合,实现线上线下全渠道发展,构成高效的销售体系,销售模式以经销为主,直销为辅,李子园主要通过经销模式精耕当地市场,提高产品渗透率,拓展学校,早餐,网吧,部队等特通渠道,直销模式主要是电商业务,公司一方面通过天猫李子园旗舰店,淘宝李子园。

15、公司经过多年经验,探索出区域推广和学校,早餐等特通渠道相结合的销售体系,2020H1公司自有销售员工300余人,归属于营销中心及旗下6大部门,六大销售大区,李子园电子商务,市场服务部,市场物流部,市场管理部,售后服务与价格管控部,营销中心各。

16、公告预测,中兴微电子2021年营收和利润分别有望增长15,和43,中兴微电子销售收入主要来自于向中兴通讯及其子公司的芯片产品及技术服务,2018年,2019年,2020年1,9月,中兴微电子向中兴通讯,含子公司,销售收入占比分别为88,82。

17、增长,结构合理土地储备资源充裕,在公司较为积极的土地获取下,尽管销售规模增长迅速,公司土地储备面积五年年均增速仍超过18,截至2020年末,公司总土地储备约6,036万平方米,相当于公司5年的销售面积,以2020年销售面积计算,以每年20。

18、一线服装品牌积极响应,设定可再生材料使用时间表,带动可再生环保锦纶发展,伴随,可持续时尚,成为各大品牌商新的理念,各大品牌纷纷响应,Prada宣布2021年底之前将所有Prada原生尼龙转用为再生尼龙,ZARA宣布到2025年将实现原材料。

19、主要由于受到,的影响,年的行业资本开支较低,云计算,等技术的应用对流量的需求非常大,而流量的爆炸性增长需要更高的带宽,根据数据显示,年,年,全球互联网带宽容量以,的年复合增长率增长,其中,仅不到,流量不属于数据中心,超大数据中心成为趋势,国。

20、5,26,4,44,3,52pct,营收,盈利增速双双提升,从营收结构来看,江苏省上市城商行收入结构更为均衡,非息收入占比在30,左右,而农商行营收来源主要以净利息收入为主,2021年前三季度,常熟银行净利息收入占比达86,49,在江苏省上。

21、入增长稳定性新机遇下,发力消费类纸品,产能扩张提速并积极布局上游,收入增长稳定性和盈利中枢均有望抬升,和盈利中枢均有望抬升,首次覆盖给予,买入首次覆盖给予,买入,评级,目标价,评级,目标价37元元,公司概况,特种纸龙头,迈入成长期,公司概况。

22、光伏装机量持续增加,国内跟踪支,随着全球光伏装机量持续增加,国内跟踪支架渗透率不断提升,公司凭借一流的产品品质,优异的成本管控能力和优质的架渗透率不断提升,公司凭借一流的产品品质,优异的成本管控能力和优质的客户资源,公司市占率有望进一步提升。

23、收入增长强劲,含乳饮料贡献超,收入,毛利率端,虽有波动但维持较高水平,含乳饮料毛利率领先,费用端,各费率均保持稳定水平,利润端,净利率受疫情影响短暂波动,但已呈现恢复趋势,现金流,经营性现金流净额持续为正,净现比持续升高,行业情况,含乳饮料。

24、制优化契机,凭借先进的大尺快速增长和混改后体制机制优化契机,凭借先进的大尺寸硅片产品提升技术和产品竞争力,盈利能力有望迎来加速提升,预计公司寸硅片产品提升技术和产品竞争力,盈利能力有望迎来加速提升,预计公司2021,2023年年EPS分别为。

25、司概况及财务分析,锂电池业务分析锂电池业务分析,业务分析业务分析,金属物流业务分析金属物流业务分析,结论与投资建议结论与投资建议,主要观点与结论主要观点与结论锂电池业务,工具圆柱电池规模全球前三,新业务布局打开成长空间锂电池业务,工具圆柱电。

26、域龙头,经典单品经久不衰李子园甜牛奶大单品的包装和口味二十余年来几乎未曾改变,但其不但没有被时代淘汰,反而成功地从老用户向新用户迭代,2017,2021年,公司收入和净利润CAGR分别为25,0,和30,7,可见其经典产品仍历久弥新,口味口。

27、以突围,102,2,1口味型饮料产品百花齐放,赛道竞争激烈新品存活率低,102,2,2纯口味型饮料需以极致口味为前提,龙头品牌的产品及渠道壁垒高,112,3,口味,健康,型,健康,概念富有差异化且品牌方主导定义,适合中小企业破局,142,3。

28、碑,高品质,强号召力铸就强品牌力,3,产品方面,甜牛奶为公司核心大单品,收入占比超90,优势突出,销量为业绩主要驱动力,4,渠道方面,公司构建全方位市场营销管理体系,经销模式为主直营模式为辅,经销模式收入占比超95,老商大商贡献收入过半显示。

29、心驱动力市场,2022年为真正全国化的开局年,规模效应将显现产能,通过IPO募投,对外投资等方式解除产能限制盈利提升点,1,自有产能,委托加工,单位成本,管理风险盈利提升点,2,强成本管理能力,强提价能力,有效对冲成本上行盈利提升点,3,量。

30、潜力大的产品,随公司以研发为驱动,聚焦于技术门槛高,盈利能力好,市场潜力大的产品,随着产能持续释放,公司成长性有望持续着产能持续释放,公司成长性有望持续得到得到兑现,兑现,我们预计公司我们预计公司2022,2024EPS分别为分别为1,37。

31、极前驱体业务分析正极前驱体业务分析,正极前驱体行业分析正极前驱体行业分析,结论与投资建议结论与投资建议,风险风险提示提示,投资建议投资建议正极前驱体市占率第一,客户覆盖全面正极前驱体市占率第一,客户覆盖全面公司专注于正极前驱体环节,目前三元。

32、公司是公司是高铁数字媒体第一股,广泛覆盖高铁站核心媒体资源高铁数字媒体第一股,广泛覆盖高铁站核心媒体资源,我们认为公司受我们认为公司受益于占据全国范围优质点位带来的竞争壁垒,益于占据全国范围优质点位带来的竞争壁垒,细分领域龙头地位稳固细分领。

33、电装机显著增长伴随两河口投产对下游电站丰枯比改善,增发等利好逐步释放,预计公司稳态水电净利润相比投产前绝站丰枯比改善,增发等利好逐步释放,预计公司稳态水电净利润相比投产前绝对增幅约对增幅约15亿元,亿元,煤价回归及火电市场电价传导,公司火电。

34、秀,近年通过与,猪价周期景气可期,公司作为养殖新秀,近年通过与PIC和和PIPESTONE深度合作,建立了行业领先的种猪群体和生产管理体系,成本,深度合作,建立了行业领先的种猪群体和生产管理体系,成本,效率优势明显,随着公司在建项目的逐步推。

35、体系一度是公司开疆拓土的利器,但时代更迭零售转型,旧模式无法再负重前行法再负重前行,伴随渠道改革步入深水区,将直面伴随渠道改革步入深水区,将直面仓储物流及信息化系统布局仓储物流及信息化系统布局落后落后,渠道利益理顺等挑战,但公司也尝试摸索出。

36、坤郑逸坤纺织服装分析师S1010522060001雅戈尔是国内男装领军企业,业务涵盖服装,地产和投资,近年来在聚焦主业雅戈尔是国内男装领军企业,业务涵盖服装,地产和投资,近年来在聚焦主业战略下,服装业务增长稳定,同时公司在品牌,渠道等多方面。

37、具备丰富产品布局及成熟技术,并在多种阀件种阀件领领域市占率第一,域市占率第一,近年来公司引起较高的市场关注度,核心在于凭借大口径针阀近年来公司引起较高的市场关注度,核心在于凭借大口径针阀迅速切入高成长性的新能车热管理业务,企业后续市值表现将。

38、010517050001公司是与北京金融街商圈同名同源共同成长的老牌国有房地产企业,公司开发公司是与北京金融街商圈同名同源共同成长的老牌国有房地产企业,公司开发业务韧性强劲,在手资源充裕业务韧性强劲,在手资源充裕,布局合理布局合理,持有物业。

39、邵子钦邵子钦非银行金融业首席分析师童成墩童成墩非银行金融业联席首席分析师薛姣薛姣非银金融分析师西部证券西部证券综合实力位于证券行业综合实力位于证券行业名左右名左右,公司是唯一一家注册地在陕西的公司是唯一一家注册地在陕西的上市券商,长期以来深。

40、郑逸坤郑逸坤纺织服装分析师S1010522060001际华集团是中国军需品行业领军者,在军需品行业市占率达际华集团是中国军需品行业领军者,在军需品行业市占率达60,民品职业装,民品职业装市占率达市占率达10,作为军需品行业龙头,公司有望充分。

41、丁奇丁奇云基础设施行业首席分析师潘儒琛潘儒琛云应用分析师同花顺是同花顺是金融信息服务行业的金融信息服务行业的领军领军企业企业,伴随国内资本市场做大做强,公司自,伴随国内资本市场做大做强,公司自身发展加速度有望逐步显现,身发展加速度有望逐步显。

42、吴威辰吴威辰新能源汽车分析师S1010521060001公司动力电池研发历史悠久,尤其磷酸铁锂路线一直位列前五,公司动力电池研发历史悠久,尤其磷酸铁锂路线一直位列前五,A00级市场装级市场装机第一,通过与大众的全面合作,以及新客户的持续开发。

43、酒市场扩容,品牌力抢占市场份额随着我国居民可支配收入提升和高净值人群增加,外加通货膨胀的因素,高端白酒市场扩容趋势显著,五粮液作为我国浓香龙头,一直坚守高端市场,品牌及核心资源优势显著,有望在市场扩容中充分受益,浓香王者,业绩实现稳增长,静。

44、联系人,李振寰联系人,李振寰香港中旅背靠央企中国旅游集团,致力于成为,香港中旅背靠央企中国旅游集团,致力于成为,一流旅游目的地投资和运营服一流旅游目的地投资和运营服务商务商,公司旗下业务布局海内外,旅游产品多元,疫情影响趋于缓解,公司,公司。

45、多样化营销,差异化创新品类打法成效显著,卡位差异化创新品类打法成效显著,卡位高端市场,不断加固品牌壁垒,当下疫后经济复苏成为主题旋律,公司线下直高端市场,不断加固品牌壁垒,当下疫后经济复苏成为主题旋律,公司线下直营店盈利受损的情况营店盈利受。

46、为载体,提供视频图像领域专业化显示控制产品,2022年12月1日,正式登陆创业板,公司产品主要包括LED显示控制系统,视频处理设备,云联网播放器,被广泛应用于庆典活动,竞技赛事等视频图像显示领域,价价值重估进行时,值重估进行时,上市之初公司。

47、陈竹医疗健康产业首席分析师S1010516100003联系人,曾令鹏联系人,曾令鹏公司为我国家用医疗器械龙头,在呼吸制氧,糖尿病管理及感染控制三大核心公司为我国家用医疗器械龙头,在呼吸制氧,糖尿病管理及感染控制三大核心赛道上享有巨赛道上享有。

48、状况基本状况总股本,百万股,303流通股本,百万股,119市价,元,26,93市值,百万元,8,171流通市值,百万元,3,197股价与行业股价与行业,市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告公司盈利预测及估值公司盈利预测及估值指标2020。

49、人,刘匀召,基础数据投资评级买入,首次评级,合理估值,元收盘价,元总市值流通市值百万元周最高价最低价,元近个月日均成交额,百万元市场走势资料来源,国信证券经济研究所整理相关研究报告甜牛奶乳饮料龙头企业甜牛奶乳饮料龙头企业,金华起家逐步走向全。

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