宠物粮食市场

1、编号:S1110518090002 :02180105934 : 报告导读报告导读 部分市场观点认为国内湿粮市场规模相对较小,公司湿粮业务扩张空间有限. 但但我们认为我们认为宠物宠物对于湿粮潜在需求大对于湿粮潜在需求大国内湿粮市场国内湿粮市。

2、通A股股本百万股 46.71 A 股总市值百万元 5,462.84 流通A股市值百万元 1,495.51 每股净资产元 7.05 资产负债率 29.51 一年内最高最低元 37.8021.25 作者作者 吴立吴立 分析师 SAC 执业证书编。

3、70 总股本亿股 1.70 流通股本亿股 0.85 近 3 个月换手率 257.03 功能性宠物食品龙头,功能性宠物食品龙头,国内业务扩张步入快车道国内业务扩张步入快车道 中小盘首次覆盖报告中小盘首次覆盖报告 任浪分析师任浪分析师 孙金钜分。

4、70001 研究员 SFC No. BMV473 075582766183 冯源冯源 SAC No. S0570120070176 联系人 1农林牧渔农林牧渔: 行业周报第三十八周 行业周报第三十八周 2020.09 2农林牧渔农林牧渔: 。

5、电商凭借方便快捷品类丰富以及价格优势等实现快速渗透,2019 年渠道份额已达42.9.专业渠道中,传统宠物店由夫妻小店向综合化过渡有望激发渠道活力,而宠物医院的高权威性使其在消费者教育等方面的渠道价值日益凸显.我国宠物行业仍处初级阶段,新。

6、渗透率较低,行业发展空间未到顶点. 2018 年我国城镇家庭养宠率仅为23,远低于世界其他国家,发展空间广阔.当前我国宠物食品渗透率宠物一生所摄入的能量中,由专业宠物食品所提供的部分较低,2018 年仅为22.综合两项指标,对比与我国社会结。

7、性或将释放 . 3 1.1. 专注宠食行业 20 载,成全球宠物零食领跑者 . 3 1.2. 股权结构稳定,管理层持股充分 . 3 1.3. 外销稳健内销加速,收入端保持高景气度 . 4 1.4. 毛利率和费用率的压制因素缓解,盈利弹性或将。

8、 5 主粮占比近 80,狗粮为第一大宠物食品类别 . 6 干粮占比较高,零食增速较快 . 7 市场集中度高,头部企业品牌多样,内容型企业差异化竞争 . 9 市场集中度高,雀巢玛氏占比接近 12 . 9 渠道建设更多元,线上成为主抓手 . 。

9、是为孩子的比例大幅增加,从 47.6增至63.nbsp;2020年,宠物高消费人群超过 20,对优质的产品具有较强的购买意愿.据2020年宠物行业白皮书数据显示,养宠人群中 21.7的人属于高消费人群,即月均宠物主粮消费超过 500元;普通。

10、组,倾向于花更多的钱在宠物护理,更注重数字.疫情表明,消费者对品牌高度忠诚,宠物食品在经济低迷时期也有很强的抗跌能力.根据美国宠物产品协会的新冠肺炎研究,约70的宠物主人表示,不管经济或财务状况如何,他们不打算对宠物的饮食做出任何改变.此外。

11、品牌定位于低端市场.之后,玛氏采取多品牌策略,陆续推出和收购多个宠物食品品牌,并将收购的品牌Kal Kan Foods整合为狗粮品牌Pedigree宝路和猫粮品牌Whiskas伟嘉,以完善中低端品牌布局.2002 年,玛氏收购法国宠物食品品。

12、集中度较低,本土宠物品牌异军突起目前,全球宠物食品竞争格局中前 8 位均是美国公司.全球宠物行业集中度,玛氏市场份额占比达 25,雀巢以 22份额紧随其后,前五家宠物食品公司行业集中度达58.玛氏和雀巢是全球宠物食品公司中的第一梯队,旗下产。

13、论从数量还是价值,玛氏控制了全球 60的宠物食品市场.玛氏公司于 1993 年进入中国,是最早进入中国市场的宠物食品生产商.如今,玛氏公司拥有类别和品种最为丰富和全面的宠食产品,在我国市场销售的宠物食品品牌包括宝路狗粮伟嘉猫粮西莎狗粮佳贝狗。

14、康.例如,美国知名咬胶品牌 DreamBone 作为PetMatrix 旗下主要品牌,因无生皮咬胶创新迅速占领市场份额,2014 年实现销售额翻番.2018 年,DreamBone 在美国的销售收入达到1.2 亿美元,过去5 年CAGR 达。

15、t;p线上猫粮消费者画像显示,女性消费贡献更为突出,占比超过七成;从代际分布来看,Z世代成为猫粮消费中坚力量;养猫群体的年轻化正是体现了网络吸猫文化的流行,以及猫咪更适应年轻群体情感与陪伴需求的特质.宠物主选择更高端食品的意愿日渐显著,猫比。

16、13 亿美元,CAGR为 23.85;中国狗食品市场规模从39.16 亿美元上升到 66.34 亿美元,CAGR为 14.08.未来猫食品市场增速和规模将显著超过狗食品市场,原因主要有猫食品饲养量相对较少,养猫成本比狗更低,中国大城市养猫。

17、结合故宫御猫文化打造新时代的萌宠文化.在多措并举的宣传推广,麦富迪先后收获了2019 年度中国质造大奖 TOP102019 年度最佳营销大奖2019 年天猫最受消费者欢迎品牌等多项大奖.我们认为,麦富迪成长为宠物食品国货领军品牌的成功经验。

18、宠物零食领域:国内品牌占据绝对优势.2020 年京东双十一中国的顽皮品牌位列猫狗零食京东销售榜第一,同时在零食领域有更多国内企业开始参与竞争.国外企业做宠物主粮有天然优势.宠物食品行业原材料占总成本 60左右,其中原材料以鸡肉牛肉猪油以及。

19、得超额收益.从招聘岗位的从业工作经验上来看,宠物医生有 42是 2 年以上工作经验,无经验的宠物医生占比 19,而在宠物美容师方面,有 47是无工作经验的,32是一年以上工作经验.目前中国线下宠物门店连锁品牌很少,基本以社区宠物店为主.加盟。

20、亿元,同比增长 30.98.公司的归母净利润在经历 20162018 年快速增长后,2019 年出现一定的回落,主要原因系鸡肉鸭肉等肉类原材料价格持续上涨,且涨幅较大,导致的公司的营业成本增加,短期内拖累了公司整体净利润水平.我国宠物行业处。

21、2065 亿元,同比增长 2.03,主要系疫情拖累行业整体增速.我国宠物市场未来仍具发展空间.虽自 2015 年起,我国宠物市场增速有所放缓,但总体上仍保持了较快增长.20152020 年,我国城镇宠物犬猫消费市场规模从 978亿元增加至 。

22、习惯概念,如天然肉类原料北欧配方等逐步提升消费者认知.整体看,我们认为品牌文化打造并非朝夕之功,而是市场教育持续积累的结果,国内宠物食品企业在自主品牌文化塑造上大有可为.品牌营销活动多管齐下,形成强力推广国内宠物食品企业整体积极开发市场,营。

23、展国际化经营. 行业判断:当前我国宠物食品行业正处于快速发展阶段之中,其中主粮占宠物食品市场 的75.在主粮方面,随着宠物行业市场规模的持续扩大及消费者科学养宠意识的不断 提升,宠物主粮行业在发展中迎来了品牌与品类的升级.根据产品形态及功能。

24、 . 9 2 国潮风尚,赋能宠物消费新增国潮风尚,赋能宠物消费新增量量 . 10 2.1 全球宠物市场进入平稳发展阶段,集中度相对稳固全球宠物市场进入平稳发展阶段,集中度相对稳固 . 10 2.1.1 美国宠物行业增速稳定,疫情下仍表现出较。

25、2013 年,在国内宠物食品市场快速发展的背景下,公司开始布局国内市场,创建自有品牌麦富迪,主打国际化天然专业时尚创新的品牌形象,实现宠物主粮零食及保健品在内的全品类覆盖; 2021 年公司收购美国知名宠物品牌 Waggin Train。

26、ciences 20190820 上海 shanghaiFounded in 1991, the Feed Research Institute of the Chinese Academy of Agricultural Sciences。