【研报】2020年美国宠物食品行业线上零售分析研究报告（22页）.pdf

1、 行业研究/深度研究 | 2020 年 11 月 30 日 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 正文目录正文目录 萌宠当道，美国为世界宠物食品第一大市场 . 5 世界宠物食品近千亿美元规模，美国独占超 36% . 5 主粮占比近 80%，狗粮为第一大宠物食品类别 . 6 干粮占比较高，零食增速较快 . 7 市场集中度高，头部企业品牌多样，内容型企业差异化竞争 . 9 市场集中度高，雀巢+玛氏占比接近 1/2 . 9 渠道建设更多元，线上成为主抓手 . 10 线上零售蓬勃发展，企业渠道建设与品牌营销方式更加多元 . 10 相比原先线下销售，精准、新颖的线上推广活动更

2、有可能取得成功 . 11 头部企业品牌多样，内容型企业差异化竞争 . 11 龙头企业实施多品牌战略 . 11 内容型企业实施差异化战略 . 13 工业与城镇化凸显居民情感需求，线上销售+健康理念引领风尚 . 14 萌芽阶段：工业化生产启蒙产业发展，城镇化进程带来感情需求 . 14 工业化大大提升了生产力，宠物食品广受市场欢迎 . 14 城镇化进程带来了居民情感需求 . 15 成长阶段：经济发展提升居民消费力，宠物人性化推动需求多样化 . 15 1970 年之后，美国宠物食品行业进入快速发展阶段 . 15 宠物人性化：宠物的角色赋予驱动宠物需求多样化与人性化 . 16 成熟阶段：高品质、健康化引

3、领产品多元化，线上零售带来新增长点 . 17 高品质与健康化为宠物食品消费新潮流 . 17 宠物食品偏刚性，受经济环境影响较小 . 18 线上零售带来新的潜在增长点 . 20 投资建议 . 21 中宠股份（002891 CH，增持，目标价：55.68 元） ：厚积薄发，国内布局迈上 新台阶 . 21 佩蒂股份（300673 CH，买入，目标价：54.45 元） ：品类破局可期，起跑国内 赛道 . 22 风险提示 . 23 rQsNnNpRoPtPqRmOrMrOqNbRcM6MtRrRtRqQiNmNqRiNsRoO7NnMmQvPmPpPNZqNoM 行业研究/深度研究 | 2020 年 1

4、1 月 30 日 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 图表目录图表目录 图表 1： 2019 年，美国宠物食品市场占全球的 36.28% . 5 图表 2： 2019 年，美国宠物食品销售规模 343.45 亿美元 . 5 图表 3： 2019 年，美国养狗家庭有 6340 万家，占所有养宠家庭的 74.68% . 5 图表 4： 2019 年，美国 67%的家庭至少拥有 1 只宠物 . 6 图表 5： 2019 年，美国人均宠物支出为 162 美元，全球第一 . 6 图表 6： 2019 年，美国主粮占宠物食品市场规模的近 80%. 6 图表 7： 2019 年

5、，美国零食销售同比增长 11.43%，增速最快 . 6 图表 8： 2019 年，美国狗粮销售总额占全国宠物食品市场的 68.61% . 7 图表 9： 2006-19 年，狗粮销售规模远超猫粮，狗粮、猫粮增速大致相当 . 7 图表 10： 2019 年，狗干粮销售 144.65 亿美元 . 8 图表 11： 2019 年，狗零食销售 50.5 亿美元，yoy+12.0%，增速最快 . 8 图表 12： 2019 年，猫干粮与猫湿粮销售额在猫粮市场中占比相当 . 8 图表 13： 猫零食增速长期相对较高，2019 年同比增长 8.8%. 8 图表 14： 2019 年雀巢、玛氏在美国的市占率分

6、别高达 27.9%、19.7% . 9 图表 15： 细分市场龙头品牌优势突出 . 9 图表 16： 2019 年，高端狗粮约占狗粮总销售额的 42% . 10 图表 17： 2019 年，高端猫粮约占猫粮总销售额的 46% . 10 图表 18： 美国线上购买宠物食品的家庭数量增长迅猛 . 10 图表 19： 2019 年，美国宠物主人中千禧一代占比最大，为 31% . 10 图表 20： 配合猫粮产品，喜跃推出以猫咪为主角的系列视频. 11 图表 21： 配合猫粮产品，喜跃首次推出猫咪专属游戏 . 11 图表 22： 雀巢和玛氏旗下主要品牌及定位. 12 图表 23： 从 1935 年开始