液压元件

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机械设备机械设备 报告原因报告原因：深度报告深度报告 艾迪精密艾迪精密（603638.SH） 维持维持评级评级 破碎锤破碎锤+液压件双。

2、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 破碎锤和液压件双轮驱动，公司长期成长可期 艾迪精密（603638）深度报告 2020 年 04 月 28 日 罗 政 机械行业首席分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编：100031 破碎锤和液压件双轮驱动，公司长期成长可期 破。

3、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2222 Table_Page 公司深度研究|元件 证券研究报告 风华高科（风华高科（000636.SZ） 国内领先被动元件企业，加码扩产迎国产替代浪潮国内领先被动元件企业，加码扩产迎国产替代浪潮 核心观点核心观点： 风华高科：国内领先的电子元器件企业风华高科：国内领先的电子元器件企业。
公司成立于 1984。

4、 公司公司报告报告 | 公司深度研究公司深度研究 1 天润工业天润工业（002283） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 19 日日 投资投资评级评级 行业行业 汽车/汽车零部件 6 个月评级个月评级 买入（维持评级） 当前当前价格价格 6.11 元 目标目标价格价格 9.43 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 1,127.93 流通A股股本(百万股) 。

5、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 机械设备机械设备 强于大市 强于大市 维持 2020年04月16日 （评级） 分析师 邹润芳 SAC执业证书编号：S1110517010004 分析师 曾帅SAC执业证书编号：S1110517070006 联系人 马慧芹 国内液压龙头，国产替代国内液压龙头，国产替代+ +强内生性驱动增长！强内生性驱动增长！ 行业深度研究 摘要 2 我。

6、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 信息技术 技术硬件与设备 美对华为禁令再次缩紧，关注长期事态发展 报告摘要报告摘要 本周核心观点：本周核心观点：本周电子行业指数下跌 1.37%，290 只标的中，扣除 停牌标的，全周上涨的标的 108 只，周涨幅在 3 个点以上的 65 只， 周涨幅在 5 个点以上的 40 只；全周下跌的标的 180 只，周。

7、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 1、受益 5G 和云计算，通信 PCB&CCL 需求持续爆发 .- 4 - 1.1、进入 5G 基站建设高峰期，通信板率先放量.- 4 - 1.2、云计算和数据中心高速化驱动，高。

8、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告 / 公司深度报告 我国被动元件领导者，积极扩产把握国产替代机遇我国被动元件领导者，积极扩产把握国产替代机遇 报告摘要：报告摘要： 风华高科是我国领先的被动元件厂商。
风华高科是我国领先的被动元件厂商。
公司成立于 1984 年，于 1985 年 率先引进具备国际先进水平的独石电容生产线，目前。

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国内被动元件领军企业，产业链配套完整。
国内被动元件领军企业，产业链配套完整。
风华高科为国内被动元件领军 企业，主要产品包括MLCC、片式电阻器、电感器、陶瓷滤波器等在内的多 种电子元器件系列产品，下游应用领域广阔。
公司具备产业链配套完整的 优势，是目前国内无源器件行业规模最大、元器件产品系列生。

10、 外部环境影响逐渐减弱 自 2019 年 5 <span style=;font-size:12。

11、pnbsp; 电动车需求打开长期成长空间nbsp;pp在汽车领域，汽车上需要用到多种不同类型的被动元件，其中包含 MLCC薄膜电容功率电感等，在汽车的动力系统ADAS 和安全系统娱乐系统上均有大量应用，随着汽车电气化程度的提升以及自动驾驶的。

12、p3.行业格局：日韩台大厂占据主要产能，大陆厂商国产替代空间广pp阔ppMLCC 行业壁垒：MLCC 工艺流程对材料和技术要求较高。
MLCC 由平行的陶瓷材料和电极材料重叠而成，每一层陶瓷被上下两个平行电极夹住形成一个平板电容，内部电极和外。

13、历史复盘: 2000年以来，MLCC共出现五轮涨价周期。
pp200305年: 主要受美国互联网经济泡沫后的经济复苏带动。
pp200608年:主要受终端消费电子小型化轻薄化驱动，小型化高容量MLCC需求激增，包括手机平板电脑数码相机游戏手柄。

14、后疫情时代，远程办公及线上教育需求在全球延续，全球 PC 出货量预计持续高增长。
根据 Trendforce，20Q2 起 PC 出货量急剧反弹，连续三季度同比正增长，Q4 出货量同 比增长 52至 6439 万台。
TrendForce 。

15、铝电解电容：高压大容量场景中最为常见按照电解质形态的不同，铝电解电容可以分为液态铝电解电容和固态铝电解电容。
固态电容使用的是导电性高分子材料，具备高稳定性长寿命等优良特性，但是价格较高;液态铝电解电容器阴极的电解质是电解液，其稳定性略差但是。

16、日韩巨头垄断，国内厂商具备一定技术实力。
全球被动元件厂商较多，主要集中在日本韩国中国台湾以及中国大陆地区。
其中，日韩厂商处于第一梯队，中国台湾厂商处于第二梯队，中国大陆厂商处于第三梯队。
以叠层印刷技术为例，目前日本厂商普遍能够做到在1m 的。

17、光伏新增装机容量增长，直接带来光伏逆变器需求持续放量，成长前景广阔。
成本下降叠加碳排放目标压力，光伏发电新增装机数量增长。
根据IRENA的数据，全球光伏新增装机量由2011年的31.75GW增加至2019年的97.08GW，年复合增速为15。

18、智能手机功能的复杂化多元化及其对5G的支持将使得被动元件单机用量快速增加。
随着智能手机产品功能的复杂化多元化，终端设备需要更多的被动元件来进行稳压稳流滤杂波，以保障正常运作;同时，更快的连接和更强大的处理能力也需要更多的被动元件。
根据 Sk。

19、3D打印与液压行业白皮书1.0White Paper of 3D Printing and Hydraulic Industry 1.0支持单位：3D科学谷白皮书系列合作单位：中国工程机械工业协会配套件分会Version ID:中文Engl。