液压行业报告

1、受益挖机破碎 锤渗透率提升,及液压件国产化带来的中长期增长,理由如下: 挖掘机破碎锤渗透率提升, 产品结构改善带来盈利能力增长.挖掘机破碎锤渗透率提升, 产品结构改善带来盈利能力增长. 液压破碎锤是挖掘机重要属具, 2019 年国内配锤率仅。

2、月月 04 日日 当前当前价位:价位:43.2443.24 元元 目标目标价位:价位:63.5663.56 元元 市场市场表现表现: 前复权: 前复权 1212 0404 投资投资要点要点: 1.公司为国内液压件行业龙头,盈利能力较强.恒立。

3、9.86 亿元,同比47.01.单看 Q2,公 司实现营收 20.87 亿元,同比70.52,归母净利润为 6.39 亿元,同比 85.45. 核心观点: 中报业绩符合预期. 从行业层面看从行业层面看: 上半年, 挖机行业景气度持续超预期。

4、2019 年 营收占比分别为 44.0353.341.16.公司目前具备自卸车专用油 缸 34000 只年 机械装备用油缸 13260 吨年产能. 2019 公司营业收入 归母净利润分别为 31,368.86 万元和 4,085.40 万。

5、宽市场市场空间空间 2019 年全球液压市场规模为 316 亿欧元,我国液压市场规模达 95 亿欧元,仅低于美国远超日本及北欧等发达国家,是近几年成长较 快的地区.中国液压件市场的下游行业以工程机械汽车重型机 械机床工具为主,其中工程机械行。

6、无论股价还是业绩都在不断超预期,带给投资 者持续性丰厚的回报,到2020年,公司成立30周年,上市10周年,公司是如何从一个小油缸厂成长为千 亿市值的大公司这一步步走来,经历了什么站在当前时点,如何看待公司的估值和未来成长性,本 文力图通过。

7、预测及估值公司盈利预测及估值 指标 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入百万元 4,211 5,414 7,572 9,579 11,378 增长率 yoy 50.65 28.57 39.86 26.51 1。

8、目录页 存量混合垃圾特性分析 第一部分 5 第一部分 存量混合特性分析 我国建筑垃圾资源化利用率仅为510,而发达国家利用率达90以上.而在不停产生新 的城市垃圾的同时,以前遗留的的存量垃圾正在更大程度上的危害着社会环境. 国内存量垃圾处理。

9、续回暖,挖掘机销量屡超预期.2020 年,挖掘机共计销售 32.8 万台,同比增长 39.0;其中 12 月销售 3.2 万台,同比增长56.4;挖掘机销量连续 9 个月增速超过 50.2020 年 4 月以来,国内基建等下游行业需求保持高。

10、 2017 至 2019 年按 15的税率缴纳企业所得税.公司高新技术企业证书GR201743000629已于 2020 年 9 月 4 日到期. 2020 年 6 月,公司向湖南省认定机构办公室正式提交申请材料,申请高新技术企业证书复审续。

11、国内企业进 行配套,进一步加速高端液压件国产替代节奏. 掌握核心液压技术,掌握核心液压技术,竞争壁垒高竞争壁垒高;向向非挖机工程机械非挖机工程机械通用通用工业工业领域拓展领域拓展 公司研发费用率持续多年高于 4, 2020 年研发投入达 3。

12、AWE Inline建成高精密铸件厂并进军海外成立美国日本子公司.公司经历 30 年发展,目前已成为涵盖高压油缸高压柱塞泵液压多路阀工业阀液压系统液压测试台及高精密液压铸件等产品研发和制造的大型综合性企业,为客户提供高效的液压技术解决方案和。

13、新股,回购价格按照发行价若发行人股票在此期间发生除权除息事项的,发行价做相应调整加算银行同期存款利息确定,并根据相关法律法规规定的程序实施.若因公司本次公开发行股票的招股说明书有虚假记载误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失。

14、今仍是其主要领域之一;博世力士乐凭借百年铸造技术优势转入液压元件生产,其生产质量优势坚恒至今.一国下游产业链发展赋能:从海外经验看,力士乐川崎等巨头的产品侧重有所不同,实质上与地区主机客户禀赋密切相关,下游主机厂工程机械造船航空航天工业制造。

15、获取其占有份额的具体比例,但通过上述客户的反馈确认,公司自卸车专用油缸占部分主要客户同类型产品采购比重相对较高.公司自卸车专用油缸竞争对手主要包括海沃机械中国有限公司湖北佳恒科技股份有限公司和山东福阳液压科技有限公司.横向对比看,海沃集团重。

16、现营收 2.33 亿元, 同比增长 54.5, 归母净利润 3111 万元, 同比增长 35.4.公司收入约 95来自液压动力单元,按领域分类,近 80来自下游仓储物流领域,按产品分类,超 70来自电动叉车领域. 公司毛利率基本保持在 25。

17、 6 1.1.1. 液压动力单元:主要用于仓储物流或电动叉车领域,以中端产品为主 . 7 1.1.2. 核心部件:收入占主营业务收入比不到 5,毛利率在 30以上 . 10 1.2. 财务纵览:主要收入来自华东区域,毛利率基本保持在 25。

18、局高端装备制造与工业服务,风电领域已成为公司产品核心应用领域.2019 年起公司收入规模进入快速成长期,扣非归母净利润扭亏为盈,盈利能力持续改善.21年公司审议通过了以 20212023 年营收为考核目标的股权激励计划,彰显公司业务规模扩张。

19、合计市场空间约 156 亿元, 相比此前高出近百亿市场空间.而 20222025 年智能化对应市场空间约为 246268 亿元,平均每年煤矿智能化改造对应市场空间为 6070 亿元. 液压支架龙头地位稳固,煤机板块综合实力不断增强.液压支架。