我国稀土储量

1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 国之重器国之重器-重新审视稀缺的中国稀土战略资源重新审视稀缺的中国稀土战略资源 稀土行业深度研究报告2020.4.21 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 李超李超 首席有色钢铁 分析师 S1010520010001 商力商力 有色分析师 S1010520020002 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S1010515020。

2、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必 阅读末页声明。
有色金属有色金属行业行业 推荐（首次） 盛达资源盛达资源（000603） 风险评级：中风险 白银储量优势突出，产能提升在即 2020 年 8 月 31 日 许建锋 SAC 执业证书编号： S0340519010001 电话：0769-22110925 邮箱。

3、存量上占比也达到了19%。
四川省的磷矿储存量也超过了10%，在国内磷矿资源储存量中占比15%；剩下的河北和其他地区磷矿资源基础储存量中分别占比6%和9%。
我国复合肥企业产能占比我国磷肥企业数量库众多，且大多数都是中小企业，并且集中度较低，我国在2014年复合肥生产企业有5000多家企业，大部分的企业复合肥的产能在30万吨以下的小企业，设备简陋，并且安全环保指数也不达标，开工率极低。
而在200万吨以上的企业只有三家，主要主要是心连心、新洋丰和史丹利，这三个企业的复合肥产能占比第一的是心连心企业吗，复合肥产能占比在52.5%;而排在第二第三的是新洋丰和史丹利，复合肥产能占比分别是9.4%和9.1%。
其他的磷肥企业在复合肥产能占比中大多数都小于5%，而最接近5%的企业是金正大磷肥企业，复合肥产能占比4.2%。
其他磷肥企业分别是开门子、江苏中东、科沃奇、湖北祥云、津大盛源、江苏华昌等复合肥产能占比分别是3.9%、3.5%、3.5%、3.5%、2.9%、2.6%等等，还有其他的磷肥企业复合肥产能是4.9%。
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数据来源 新洋丰-粮价回升带动业绩增长，多重优势巩固行业龙头地位。

4、采掘采掘/其他采掘其他采掘 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 42 金石资源金石资源（603505.SH） 2020 年 11 月 01 日 投资评级：投资评级：买入买入（维持维持） 日期 2020/10/30 当前股价(元) 23.20 一年最高最低(元) 28.28/16.65 总市值(亿元) 55.68 流通市值(亿元) 55.13 总股本(亿股) 2.40 流通。

5、月5日国务院天然气发展意见，其核心目标是2020年底实现天然气年产量2000亿立方米。
2018年9月6日中国石油冬季施工通知，其核心目标是：1、新疆油田、大庆油田等均将实行冬季施工2、压裂作业协同2018年11月5日中石油表态将提速非常规油气资源开发，其核心目标是：1、全年5000米以上深井、500余口超深井、1500口水平井2、4个15%:深井提速15%，事故复杂减少15%，钻机等停减少15%，利用率提升15%2019年1月17日中国石油集团2019年工作会议，其核心目标是：1、国内勘探开发投资运行方案将同比增长25%2、风险勘探投资增长4倍，由10亿元增至50亿元2019年1月23日丰海山2019年展略展望会议，其核心目标是2019年资本开支计划700-800亿元。
2019年2月26日中油油服2019年工作部署，其核心目标是新建油气产能比上年增长60%，钻井进尺增长20%以上。
2019年5月26日国家能源局召开工作推进会，要求石油企业不折不扣完成2019-2025七年行动方案工作要求，其核心目标是：中石油七年行动计划明确：1、风险勘探投资2019-2025年提升到50亿元。
2、页岩气产量2020年达 120亿立方米，2025年达240亿立方来。
3、致密气产量2020年调增至320亿立方米,2025年达350亿立方米。
中海油七年行动计划明确：1、2025年勘探量和探明储量翻倍。

6、为-2/-64/-241吨;21-25年氧化铽的需求增速CAGR平均为14.3%，预计2021-2023年需求量分别为556/624/710吨，供需缺口分别为-117/-114/-145吨，中重稀土镝铽趋于供不应求，且缺口不断扩大。
数据来源基础材料行业： 行业恢复健康，基本面决定未来-211027(29页)。

7、敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 121 tablepage 产业研究周报产业研究周报 投资要点：投资要点： 稀土永磁材料是工业关键基础材料， 钕铁硼应用最广。
稀土永磁材料是工业关键基础材料， 钕铁硼应用最广。
在现有稀土永 磁材料体系。

8、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度报告报告 20212021 年年 0 02 2 月月 0 01 1 日日 有色金属 稀土：是时候重塑对稀土的认识了 评级评级：增持增。

9、p全球最大strong稀土strong精矿供应商nbsp;pp稀土精矿产能组成收购宝山矿业：2017 年为了降低尾矿资源开发利用成本，加快尾矿开发速度，公司通过收购包钢集团下属宝山矿业公司白云鄂博资源综合利用工程相关生产线，整合集团选矿资产。

10、p碳中和时代背景下，稀土需求钕铁硼进入中长期景气周期nbsp;pp稀土应用领域广泛，不可或缺。
稀土具有优秀的磁光电性能，用量虽然少，但拥有不可替代性，是改进产品结构提高科技含量促进行业技术进步的重要元素，大多集中在新能源新材料等战略性新兴领。

11、p工艺局限性一：原料老卤制备过程中锂损失较高。
该工艺提锂的原料是老卤，实际上是将锂作为生产钾的附属产物回收回来的，而在制备老卤时会受到盐田摊晒工艺过程中的夹带渗漏等不可控因素影响，锂损失达到 405pp工艺局限性二：资源贫化现象严重。
随。

12、p直驱风机渗透率逐步提升，风电领域钕铁硼需求量稳定增长。
10 月 14日，风能北京宣言倡议，为达到与碳中和目标实现起步衔接的目的,在十四五规划中,须为风电设定与碳中和国家战略相适应的发展空间:保证年均新增装机 50GW 以上，2025 年后。

13、它是世界上最大的铂和铑初级生产商，第二大钯初级生产商和顶级黄金生产商，按黄金当量计算，全球排名第三，同时也是其他铂族金属和铬等伴生矿物的重要生产商。
我们也是全球废铂族金属催化转化器材料回收和加工的领导者。
pp我们的基本战略目标是确保我们始。

14、包钢集团拥有白云鄂博稀土矿独家开采权，并向每年向公司供应充足的稀土矿原料。
包钢集团旗下拥有两家上市平台包钢股份北方稀土。
2013 年，包钢股份购入 包钢集团拥有的白云鄂博矿西矿采矿权；2015 年，包钢股份通过购入集团拥有的尾 矿资产主东。

15、中长期来看，我国变频空调渗透率提升空间较大，将驱动空调领域稀土镨钕需求稳 步提升。
尽管在新能效标准实施后，我国变频空调渗透率已快速攀升，但对标美日 欧等发达国家，仍有望进一步提升至 90左右，空间尚存。
考虑到我国是主要的空 调生产国，全球变。

16、随着下游需求的拉动国内主要钕铁硼均有扩展计划以提升产能，其中正海磁材拟投资30亿元在江苏如皋高新区投资建设年产能 1.8 万吨的高性能钕铁硼永磁材料生产基地，并以自有资金设立全资子公司试试该项目的运营，项目在 2024 年全部达产后预计实现。

17、双碳经济充分打开市场空间，新能源汽车风电变频空调三类需求占高性能钕铁硼消耗量的 48.8，有望在 2025 年占比达到 59.高性能钕铁硼凭借其性能优势，在许多新能源节能环保领域的应用无法被替代，新能源汽车风力发电机节能变频空调节能电梯。

18、行业维持低库存局面。
国内生产商氧化镨钕库存从 2020 年初的 11025吨逐渐去化至当前的 3000 吨左右，库存水平处于历史低位;与此同时，对于磁材企业而言，一般正常备货在3 个月左右，但由于持续的供需紧张，补库一直没有完成，目前中小磁。

19、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自 担。
有色金属有色金属行业行业 谨慎推荐首次 广晟有色广晟有色600259深度报告深度报告 风险评级：中风险 中重稀土地位凸显，稀土磁材焕发新生。

20、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 北方稀土北方稀土600111 CH 成本配额兼具，轻成本配额兼具，轻稀土龙头扬帆起航稀土龙头扬帆起航 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级 首。

21、 证券研究报告 稀土盛世，永磁春天稀土盛世，永磁春天 磁性材料系列报告之一：稀土永磁2021.12.23 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 稀土永磁稀土永磁材料材料是稀土是稀土功能材料中功能材料中最具最具潜力和价值潜力和价值的。

22、 敬请参阅最后一页特别声明 1 证券研究报告 2022 年 2 月 6 日 公司研究公司研究 低成本高弹性的全球稀土龙头低成本高弹性的全球稀土龙头 北方稀土600111.SH投资价值分析报告 增持增持首次首次 全球规模最大的稀土全球规模最大。

23、 1 32 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022 年 02 月 14 日 行业研究证券研究报告 有色金属有色金属 行业年度策略行业年度策略 稀土稀土：电机电机驱驱动动，需求倍增需求倍增 投资要点投资要点 稀土成为低碳时代稀土成为低碳时。

24、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 TableTitle 评级评级：买入买入首次首次 市场价格：市场价格：76.9676.96 TableProfit 基本状况基本状况 总股本百万股 80 流通股本百万股 43。

25、2022 年深度行业分析研究报告 3ZjYnYcVoWoXnMoMnObRbP7NoMoOoMsQeRnNsRlOtRtR9PqQvMvPmNyQxNnPrP 3 内容目录目录 一从稀土矿到稀土材料 . 4 1.1 稀土的各类形态 . 4 。

26、本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
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有色金属行有色金属行业业谨慎推荐维持终端需求快速提升，稀土磁材持续景气终端需求快速提升，稀土磁材持续景气风险评级：中风险稀土。

27、中国控制着全球约97的稀土市场。
这些元素并不广为人知，因为它们位于产业链的低端，但它们对数以百计的高科技应用至关重要，其中许多应用决定了我们的现代生活方式。

28、中国是世界上超过95的稀土矿的主要生产国，由于新的清洁能源和国防相关技术的出现，稀土消费量迅速增长，再加上中国限制稀土出口的决定，引起了人们对未来稀土供应的高度关注。
因此，像日本美国和欧盟这样的工业国家面临着稀土供应紧张和价格上涨的局面。
本。

29、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 海外稀土资源：海外稀土资源：理想丰满理想丰满，现实骨感现实骨感 稀土行业专题报告一2022.5.20 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S10105。

30、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 低成本独家包销优质资源，供需重塑稀土龙头乘风起 主要观点：主要观点： TableSummary 稀土供需格局向好，价格有望维持高位。
稀土供需格局向好，价格有望维持高位。
作为资源端的绝对龙头，。

31、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 国内国内稀土资源：稀土资源：天赋异禀，天赋异禀，厚积薄发厚积薄发 稀土行业专题报告二2022.6.22 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 敖翀敖翀 周期产业首席 分析师 S1010。

32、请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明1公司深度报告公司深度报告2022年06月26日资源壁垒高铸，稀土寻索北方资源壁垒高铸，稀土寻索北方北方稀土北方稀土600111.SH首次覆盖报告首次覆盖报告核心观点核心观点深耕行业造。

33、 行业专题行业专题报告报告 请务必请务必阅读正阅读正文之后的文之后的声明声明 渤海证券股渤海证券股份有限公司具份有限公司具备证券投资咨询业务资格备证券投资咨询业务资格 1 of 36 需求需求重构重构供给有序供给有序，稀土稀土行业行业乘风而。

34、 I 前 言 本报告是中国研究机构首次评估和公布的全球矿产资源储量信息.进入 21 世纪,全球矿产资源供需格局发生重大变化.西方发达国家资源需求趋于饱和,新兴工业化国家资源需求快速增长,资源需求的重心向东方转移,以新能源信息产业和低碳经济等。

35、 有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.北方稀土 600111.SH 公司研究首次报告 北方稀土北方稀土业务布局大而全,业务布局大而全,为。

36、00112345678956,0356A56BCDEFGH05IJK56LMNOPQ02,RSTDEUV,956W04XYZ,ED06PART 01,0123456789:3;3;ABC:DEFDGHIJK7LMNOPQ0RSTUVWXS。

37、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告公司深度报告 2022 年 09 月 12 日 强烈推荐强烈推荐首次首次稀土永磁龙头价值重现稀土永磁龙头价值重现 周期金属及材料 当前股价:15.73 元 公司是国内稀土永磁开拓者兼龙头企业,过去两年利。