万物互联时代

1、 广和通（300638）公司深度报告 2020 年 05 月 28 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：强烈推荐强烈推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 05 月月 28 日日 目前股价 43.26 总市值（亿元） 104.50 流通市值（亿元） 54.13 总股本（万股） 24,156 流通股本（万股） 12,512 12 个月最高/最低。

2、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 移远通信（603236）深度研究报告 推荐推荐（首次首次） 乘万物互联之风，通信模组龙头扬帆启航乘万物互联之风，通信模组龙头扬帆启航 目标价：目标价：206.8 元元 当前价：当前价：176.95 元元 移远通信是移远通信是全球物联全球物联通信模组龙头通信模组龙头，万物互联时代有望，。

3、通信通信/通信设备通信设备 1 / 19 移远通信移远通信（603236.SH） 2020 年 05 月 09 日 投资评级：投资评级：增持增持（首次首次） 日期 2020/5/8 当前股价(元) 240.79 一年最高最低(元) 285.00/52.72 总市值(亿元) 214.74 流通市值(亿元) 53.70 总股本(亿股) 0.89 流通股本(亿股) 0.22 近 3 个月换。

4、通信通信 1 / 43 通信通信 2020 年 06 月 09 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 行业周报-中美科技竞争白热化， 5G 长期向上趋势不改-2020.5.31 行业点评报告-移广 5G “喜结良缘” ， 全民 5G 加速落实-2020.5.24 行业周报-“移广”合作推进驶入快 车道，华为终将越挫越勇-2020.5。

5、Wi-Fi 6行业深度报告：行业深度报告： 万物互联，未来可期万物互联，未来可期 证券分析师：程成 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513040001 E-MAIL： 联系人：陈彤 E-MAIL： 2020年2月15日 证券研究报告证券研究报告 表表11：Wi-Fi 6产业链重点关注标的（截止至产业链重点关注标的（截止至2020年年2月月14日）日） wind一致预期） 投资建议：关注投。

6、80 年代，经历了三个阶段：（1）有线时代：有线系统，构造复杂、售价高、定位高端；功能以控制为主；（2）单品时代：智能温控器等智能单品热销，谷歌 32 亿美元收购 Nest 推升行业热度；以手机 APP 控制为智能化主要卖点的单品不断出现，产品表现不及市场预期；（3）物联时代：亚马逊、谷歌等科技巨头以音箱为切入聚焦家庭场景生态建设，廉价轻量化的智能家居控制系统出现。
从物联网的视角来看，智能家居具备物联网四大要素：感知层、网络层、平台层、应用层。
供需双向推动，物联时代智能家居迎来发展时点需求端：（1）C 端中产富裕阶级崛起，年轻一代成为消费主力有力支撑智能家居消费；（2）B 端精装修浪潮下，智能家居系统成为地产商实现溢价的可靠路径；小区、公寓在管理端也存在智能化需求。
供给端：政策支持+ 巨头推进的背景下，智能家居在产品端体验更好，价格端更具性价比，渠道端电商与体验馆的崛起使购买更加方便。
我们认为智能家居如10 年前的智能手机，本质上是供给创造需求，供给端多重利好将激发需求端的消费潜力。
产业梳理及竞争要素梳理：产业链长，涉及范围广，参与方众多智能家居上游是零部件企业和核心技术提供方；中游是智能家电等硬件生产商以及智能家居方案设计商；下游是销售渠道，主要是B 端的房地产商、公寓及C 端的个人消费者。
此外，物联网云平台也是产业链的重要部分。
智能家居的盈利。

7、本身就代表了一种媒介；微博国内游兴趣用户画像：年轻二三四线城市女性是中坚力量；微博用户旅游前对广西旅游关注度高；微博用户广西景区关注度排行；旅游官方微博成为新媒体生态中重要的一环；旅游机构的新媒体内容升级。
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8、物联网行业投资策略物联网行业投资策略 万物智能，模组先行万物智能，模组先行 中信证券研究部中信证券研究部 通信通信组组 丁奇丁奇 2020年年4月月30日日 1 1 华为：未来的战略核心从“人”转向“物”华为：未来的战略核心从“人”转向“物” 愿景：丰富人们的沟通和生活愿景：丰富人们的沟通和生活 愿景：构筑万物互联的智能世界愿景：构筑万物互联的智能世界 1988201719882017： 2。

9、短的跑道来解决安全问题。
这些发展相结合，创造了一个复杂的移动生态系统，有多个攻击入口点。
连接到网络的每台设备都存在潜在的安全漏洞。
黑客可以针对您的客户窃取数据或使用他们的设备在用户不知情的情况下对您的网络或其他公司的网络和应用程序产生攻击。
物联网设备特别容易受到攻击，因为制造商更关心的是保持价格低于添加安全功能。
这意味着您的移动网络上可能存在数百万个未受保护的端点。
挑战是一个机会。
移动服务提供商可以通过创建保护客户数据和设备的安全环境来建立竞争优势，与其他服务提供商相比，与用户建立更好的信任。

10、断粮”，根据清科研究数据显示，2018 年前 11 月中国股权投资市场共募集金额接近 1.15 万亿，同比下降了 28.7%。
在风口消失、资本寒冬的“双失”市场影响下，各家投资机构都选择放缓了投资节奏，靠未来商业故事的烧钱类项目逐步趋冷，更多的投资者开始关注企业自身造血能力和现金流。
2、“实力派”科技企业崛起 一面是资本寒冬下，而另一面却是部分企业拿钱拿到手软。
2018 年商汤科技获得来自软银愿景基金的一笔 10 亿美元融资，旷视科技(Face+)拿到了中风投领投的 4.6 亿美元融资，大疆新一轮 10 亿美元融资采用竞价方式，成为名副其实的强势“甲方”，寒武纪科技在资本市场更是一票难求。
通过分析这些科技独角兽企业，我们发现他们都拥有一些共通的特点：第一，高壁垒；与模式创新类企业通过拿到融资，获得 C 端用户，依靠用户粘性建立护城河的方式不同，科技企业通常是凭借技术创新和迭代来保持在行业中的领先地位建立技术壁垒。
第二，自我造血能力；这类企业通常不依靠前期补贴烧钱，挤走竞争对手再考虑如何盈利，科技类 ToB 企业一般通过融资完成技术及产品研发后就拥有很好的自我造血能力，比如大疆无人机，产品问世后凭借强大的性能和良好的用户体验迅速占领市场，如今净利润已达 40 多亿。
第三，难以被复制或模仿；通常 AIOT 等前沿科技类创业者都拥有。

11、是看得见的旗帜风帆，有些则是不被看得见却能稳固自身发展的引擎动力。
如果回顾整个互联网的发展历程，会发现今天的转变似乎都曾与我们打过照面，但今天的进步是在向更好、更成熟的综合化、智能化和人性化靠近。
而这种种进步，与人无瑕的追求有关，与人对技术更加深刻的理解有关，还与人和人之间更加合理而正确的共振有关.互联网走到今天，已是执手相看，一眼千年。
它变成基础设施，润物有声，细雨芊芊。
每一个行业里的微小创新都是互联网在与我们会面，也会经常出来给我们一些考验。
但那些始终相信世界会变更好的人似乎更勇敢地去捕捉或创造市场规律，因为他们相信人类的想象力走得比互联网快，相信更有意义的事情会发生，相信更好的自己会来到，“因为相信，所以看见”。
中美网民规模及渗透率对比：中国的人口红利在互联网领域尚未完全消化近十年中国互联网网民数量快速增长，网民数量十年复合增长率达到8.9%，超过这段时间中国的GDP平均增速；相较之下，美国网民数量缓慢增长，网民数量十年复合增长率为2.6%，甚至在某些年份网民数量出现负增长。
2018上半年中国互联网网民数量增加2968万，其中手机网民数量增长3509万，可见现阶段中国网民数量增长主要来自于人口红利以及智能手机的大范围普及。
一旦人口红利枯竭，网民数量将主要由经济形势决定。
随着网民数量的增长，中国互联网网民渗透率也在逐年增加，由2009年的28。

12、三方面特征： 模式：产业互联网是互联网发展的递进与深化，将互联网从消费端带入生产端，目的是实现C2B2B2C的闭环、带动各产业整体转型升级； 对象：产业互联网是以机构组织为主体的渐进式创新。
传统产业发展多年有各自内在的客观规律，互联网不可能都颠覆。
由传统企业和机构主导创新，才能更容易落地实现； 手段：产业互联网不是某项单一技术，而是以数据作为基础资料，综合运用互联网、移动互联网、物联网、大数据、云计算、人工智能等综合信息技术集，来促进传统产业转型升级，同时带动新兴产业发展。
要成功构建产业互联网实现产业升级，可以从五个维度的框架入手： 市场融合：供应与需求精准匹配、产业与产业跨界协同； 产品升级：数字化、软件化、服务化； 人机协同运营：数据与算法融入企业经营决策； 打造弹性组织：网络化、扁平化、自适应； 系统互联：基础设施共享 + 综合技术运用 + 平台开放。
随着云计算等企业级技术应用的发展普及，产业互联网实际已经在各行各业展开实践。
广度上不仅覆盖服务业、工业和农业，还从商业扩展到公益和政府，整个社会走向全面互联；深度上从营销服务、生产研发到运营管理，互联渗透到组织内部的各个环节。
数据信息由此实现从消费端到供给端的高效流通，数字产业与传统产业相互协同带动，推助中国经济迈向高质量发展新阶段。

13、至2020年，中国能源互联网的市场规模预计将超过9,400亿美元，约占当年全国GDP的7%。
欧洲和美国能源互联网的市场规模2020年预期约为1.1万亿美元。
中国能源互联网市场与欧美并驾齐驱，几乎占据全球的半壁江山。
从市场成熟度和发展潜力两个维度评价，中国能源互联网发展均领跑全球。
回顾过去，四大关键因素驱动了中国能源互联网市场发展关键因素1：从规划到实践，市场参与者日渐增加中国能源互联网的市场参与者日益多元化。
智能化能源生产者、智能化网络优化者、智能化消费赋能者等三大类能源互联网战略参与者都在加快布局，推动能源互联网市场发展。
关键因素2：从展望到落地，商业模式日益清晰关埃森哲在2015年出版的中国能源互联网商业生态展望报告中梳理了能源互联网生态的七种商业模式。
经过三年多的发展，能源互联网的商业模式日渐清晰，包括配电调度运营优化、系统资产运维服务、综合能源解决方案整合、参股新能源生产商、能源及衍生品交易、能源产融平台、数据资产运营等7种模式均已在中国出现实践，跨界生态初现雏形。
关键因素3：从追赶到超越，中国技术已全球领先中国基于市场优势和技术应用场景优势，通过技术引进和创新研发，在与能源互联网紧密关联的技术领域取得了重大突破。
在20项关键技术领域里，中国有至少9项已全球领先，涌现出一批具有技术实力的企业和研究机构。
关。

14、但是 5G 医疗健康前期探索已取得良好的应用示范作用，实现了 5G 在医疗健康领域包括远程会诊、远程超声、远程手术、应急救援、远程示教、远程监护、智慧导诊、移动医护、智慧院区管理、AI 辅助诊断等众多场景的广泛应用。
在新时代、新形势、新要求下，中国信息通信研究院邀请广大医疗机构、运营商、5G 技术服务提供商等单位的业内专家参与，共同研究编制5G 时代智慧医疗白皮书。
本白皮书计划梳理 5G 医疗健康的应用现状、产业价值和技术架构，研究 5G 医疗健康的技术发展趋势和特点，分析国际、国内 5G 医疗健康市场及产业的发展状况，总结 5G 医疗健康行业应用情况，旨在为 5G 医疗健康产业发展提供帮助，为医疗服务机构开展 5G 医疗健康应用提供思路，与业内同仁分享我们对 5G 医疗健康的经验与思考。

15、电影元素向更开阔的社会生活、消费领域提供了可以无限想象的衍生空间和时间;互联网在某些时候,甚至还起到了整合电影产业链和上下游资源的平台作用.随着大数据的更加精准的使用、人工智能的快速发展、互联网创新的层出不穷,相信互联网还会为电影带来更多的惊喜和变化。
本报告,就是对互联网与电影从简单的物理相加到深度的化学融合过程的全方位的描述、分析和总结。
一路走来,电影与互联网虽然有时候也有唇枪舌剑的冲突,但更多的是相见甚欢的携手共进。
从一开始的各自傲骄,到后来的优势互补，内容与平台、技术与艺术、创作与宣发、原创与IP、观众与用户、流量与质量,许多曾经截然分离、对立的概念,如今越来越多的人意识到它们之间本来就水乳交融，一切的宗旨无非就是用更好的电影去满足更多的观众,让更好的电影产生更大的效益,让更多的观众找到更好的电影。
本报告让我们看到,互联网与电影就是在这种相互影响的过程中,逐渐达成这样的共识的。
发展环境：互联网时代电影产业的新机遇电影作为独特的艺术产物，其发展历程与现代科技密切相关，在我国从电影大国迈向电影强国的进程中，数字文化的发展机遇,科技和文化融合的政策扶持,都对互联网与电影产业融合带来利好。
从消费到生产，互联网与电影的融合逐步深化,不仅人们的观影方式和消费习惯发生变化，电影产业链也迎来创新与变革,推动电影产业形成新的发展格局。
但无论。
科技如何变迁，尊重影视创作规律,。

16、能力参差不齐,货损货差率无法保障。
在竞争环境严峻的行业，物流费用成为采购方的一大痛点，比如快消品行业、纺织品行业等，流通能力无法匹配需求。
同时，随着市场边界拓展，采购方市场延伸至低线级城市，商品“求而不得”最重要的原因是，流通环节“路障重重”，商品流通环节亟需升级改造。
从信息流的角度看，传统行业的信息化水平过低，人力驱动、线下化发展起来的企业，业务模式改变较难，比如生鲜餐饮、汽配等行业非标程度较高。
数据基础设施差的行业使得新技术无用武之地，数据量足够大却无法得到很好的汇集和利用。
采购方的需求变化不能得到及时满足，因为其需求传导能力较弱，供应商“读心无术”。
从资金流的角度看，一方面，不同的行业，供或需一方受另一方的账期压制，使得企业发展受限。
另一方面，成本结构不合理，内部管理混乱或者过于传统，没有很好的技术和工具帮助提高运营效率。
对于供应商来说，生产力提升遇到瓶颈，出现库存积压成本等问题;对于采购方来说，管理能力不足导致服务能力不足,开拓市场成问题。
供应链从原始的渠道功能，连接供需双方，到如今已经深入工业生产、日常消费、国际贸易等方方面面，覆盖了生产、供应、销售等各个环节的服务，也催生出大量新型供应链企业和新业态，促进了管理模式的推陈出新，提升了整个产业链的运转效率。
本报告围绕着产业链上的各种问题，研究供应链交易平台的新模式、新发展、在各行业的价值，以及对于产业升级的。

17、即使他们继续运行原有的物理网络。
传统网络和新网络的混合增加了使用传统运营方法无法管理的运营复杂性。
原有的操作系统和流程主要被设计为针对各种独立网络域的筒仓软件解决方案，并且需要大量的手工工作和干预。
对于复杂的5G网络和服务来说，这种方法在经济上和运营上都不可行。
自主网络对于精简传统业务和成功实现5G至关重要。
然而，走向完全自主的网络将是渐进的。
通信服务提供商（CSPs）需要制定战略，需要详尽的进行战略过渡。
TM Forum自治网络模型使用级别(0-5)来评估基于一组条件的成熟度。
根据此白皮书的研究结论，许多通信服务提供商（CSPs）处于第2级(具有有限自治能力的部分自治网络)，而一些高级通信服务提供商（CSPs）在第3级(有条件自治网络:基于意图的自动化，基于实时网络变化)运行一些网络域。

18、环境：网络安全经理很难预测和准备接下来会发生什么，因为黑客从不坐等。
他们一直在开发新的、技术先进的方法来瞄准移动网络服务和他们的客户。
监管机构已经注意到，并对服务提供商的准备状况发出警告，以减轻5G网络受到的攻击。
机器人占互联网流量的56%。
几乎一半的机器人流量是用于积极的目的。
机器人经常抓取互联网上的信息，为搜索引擎收集信息，寻找知识产权，发现侵犯版权的行为，以及其他有用的任务。
随着第一套5G新无线电(NR)规格被批准，商业5G部署道路上建立了一个重要里程碑。
预计到2025年，4G将主导市场，5G承诺提供更快的速度和更低的延迟。
3.物联网和5G设备的崛起：物联网设备很少受到监控，维护也很差，这使得黑客很容易关闭或攻击大量设备。
黑客可以以极低甚至零成本控制数千台设备。
相比之下，对于更传统的分布式拒绝服务(DDoS)攻击，它们在访问和控制服务器时面临较高的成本。
物联网发展趋势：谁对作为枢纽的物联网设备带来的风险负责?5G的出现，是真正移动互联网的推出。
虽然服务提供商不承担出现的安全问题，但处理和减轻攻击流量最终取决于运营商。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：Radware：物联网和5G时代移动网络安全需求的演变。

19、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 30 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 广和通广和通(300638)公司首次覆盖报公司首次覆盖报 告告 2020 年 12 月 02 日 内生内生外延卡位高附加值场景外延卡位高附加值场景，稳扎稳打迎接万物互联时代稳扎稳打迎接万物互联时代 广和通首次覆盖报告广和通首次覆盖报告 报告要点：报告要点： 深耕物联网模组二十余年，深耕物联。

20、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
和万物，智无双和万物，智无双 和而泰深度报告和而泰深度报告 全球全球智能控制器行业领军者，智能控制器行业领军者，。

21、 金融科技：公司围绕国内金融行业国产化数字化转型需求，聚焦金融测试 DevOps 数字化软件交付新一代分布式核心系统业务中台数据中台等业务方向，为银行保险证券基金国债信托资产及其他持牌金融客户提供专业的数字化解决方案。
目前，公司金融科技业。

22、重点公司pp亿联网络：汇率供应链等短期压制因素，影响逐渐减弱。
后疫情时代，伴随海外销售人员业务开展逐步恢复正常，叠加 SIP 话机行业渗透率的持续提升，SIP话机业务有望重拾增长势头龙头地位稳固。
疫情催化下，企业数字化转型加速，对云办公终。

23、全球优质 CIS 芯片设计公司，技术创新领域拓展驱动公司快速成长。
公司收购豪威 科技Omni Vision思比科切入 CIS 领域，持续加码中高阶 CIS 芯片产品布局， 通过持续技术创新，在 48M64M 技术节点逐步领先行业。
公司利用光。

24、汽车摄像头安装位置与对应功能增多，推动单车摄像头颗数增多。
车载 摄像头前期主要用于行车记录倒车影像等，后来逐渐延伸到 ADAS 辅 助驾驶和车内行为识别如人脸识别眨眼检测等功能，进而结合消费者 对于汽车舒适度以及性能的需求，从而带来了单车对。

25、物联网应用场景分散，不同垂直行业特有属性构成通信模组企业天然屏障。
无线通信模块主要应用于物联网的各个 细分领域，下游应用行业的开发需要企业针对客户所在行业的特点发展趋势等进行个性化定制，这个过程不仅需 要无线通信模块企业拥有较强的技术研发和。

26、公司一直以来在 MI 业务深耕技术和产品，最初凭借过硬的研发和产品能力获得 Intel 的 投资，并加强和 Intel 的战略协同不断丰富适配 X86 平台的 3G4G 高速蜂窝物联网模块。
公司的核心优势主要包括：1技术方面：和 Inte。

27、高精度地图是自动驾驶技术发展的重要一环，同时也属于智能交通产业中一部分。
高精度地图能够帮助自动驾驶车辆完成定位，为车辆环境感知提供辅助，提供超视距的路况信息，并帮助车辆进行规划决策。
2019 年 3 月 21 日，华为发布华为云公路解决方案。

28、平台层主要以PaaS平台为主，PaaS平台是产业链的核心，起到承上启下的作用。
向上服务应用层，向下由网络层与感知层相连。
从功能上主要分为四类：AEP应用使能DMP设备管理CMP连接管理BAP业务分析。
需求爆发式增长，玩家众多，前景广阔。
从市。

29、SGA 方面，公司销售费用和研发费用增加。
20182020 年，公司财务费用较小，管理费用稳定下降销售与研发费用明显上升。
2020 年，公司研发投入1.1 亿元，占营收比重为 26.8研发项目的实施在新产品研制新技术新工艺研发改善产品性。

30、如果这些投资者中有任何一家是本次发行的美国存托凭证。
他们将以inil公开发行价格认购美国存托凭证，认购条款与本次发行的其他美国存托凭证相同。