桶装水行业

1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 水大鱼大水大鱼大，期待混业品牌龙头崛起，期待混业品牌龙头崛起 房地产经纪行业专题报告之一2020.7.27 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈聪陈聪 首席基地产业分析 师 S1010510120047 张全国张全国 地产分析师 S1010517050001 联系人：李金哲联系人：李金哲 我们估计，我们估计，房地产。

2、 行业专题报告 | 家用电器 西部证券西部证券 20202020 年年 0404 月月 1818 日日 。
行到水穷处，坐看云起时 海外疫情对家电板块疫情影响点评 证 券 研 究 报 告 行业专题报告 | 家用电器 西部证券西部证券 20202020 年年 0404 月月 1818 日日 行业评级 超配 前次评级 评级变动 首次 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相对表现 1。

3、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金电力、煤气及水等公用 事业指数 3268 沪深 300 指数 4022 上证指数 2938 深证成指 11216 中小板综指 10470 相关报告相关报告 1.服务业受疫情影响最大，TMT 新能源强 劲增长-电力行业 3 月月报 ，2020.4.27 2.用电量接近去年同期，赶工增长为时不 远？-电力。

4、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金电力、煤气及水等公用 事业指数 3553 沪深 300 指数 4152 上证指数 3085 深证成指 10639 中小板综指 9890 相关报告相关报告 1.皖苏市场化稳步推进，实际电价降幅有 限-电力行业点评 ，2019.12.26 2.TMT 板块引领复苏，水火发电此消彼长 -11 月电力月报 ，。

5、 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 跨国药企，一股不容忽视的本土竞争力量，未来几年将如何演绎、并改变本土医药跨国药企，一股不容忽视的本土竞争力量，未来几年将如何演绎、并改变本土医药 竞争格局？竞争格局？跨国药企（MNCs）一直是本土药企的重要竞争对手，我们在2019年初 今非昔比论集采后的中国医药产业趋势中提出“世界是平的，哪怕在本土 我们也将面临全球化的竞争。
” ，此篇报告即从MNC。

6、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 水大鱼大，老龄化下的市场持续扩容与政策推 动下的头部集中 骨科行业深度报告 主要观点主要观点: : 全球骨科器械产业纵横捭阖终成五大霸主全球骨科器械产业纵横捭阖终成五大霸主 全球骨科器械产业纵横捭阖终成五大霸主：全球骨科医疗 器械市场规模 365 亿美元，未来五年预计保持年复合增速 3.7%，为必配置行业；骨科龙头集中，CR4 为 69.1%，。

7、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/中期策略 2020年06月24日 房地产 增持（维持） 陈慎陈慎 执业证书编号：S0570519010002 研究员 刘璐刘璐 执业证书编号：S0570519070001 研究员 韩笑韩笑 执业证书编号：S0570518010002 研究员 01056793959 林正衡林正衡 021-28972087 联系人 1房地房地产产: 出。

8、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金电力、煤气及水等公用 事业指数 3532 沪深 300 指数 4698 上证指数 3345 深证成指 13164 中小板综指 12170 相关报告相关报告 1.温升水少火电增长，煤价短涨有望利润 翻倍-电力行业点评 ，2020.6.17 2.用电量看经济：基建复苏，三产回暖中- 电力行业深度 ，202。

9、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金电力、煤气及水等公用 事业指数 3563 沪深 300 指数 4160 上证指数 3105 深证成指 10829 中小板综指 10140 相关报告相关报告 1.基建成经济增长新引擎，公用事业吸引 力提升-【国金公用环保】行. ，2020.1.3 2.皖苏市场化稳步推进，实际电价降幅有 限-电力行业。

10、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金电力、煤气及水等公用 事业指数 3696 沪深 300 指数 4844 上证指数 3404 深证成指 13851 中小板综指 13021 相关报告相关报告 1.用电量看经济：六大板块全面复苏-电力 行业深度 ，2020.7.23 2.下半年财政投资加速，货币政策谨慎宽 松-行。

11、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年12月20日 环保 增持（维持） 检测及服务 增持（维持） 1谱尼测试谱尼测试(300887 SZ,增持增持): 民营检测主力，民营检测主力， 业绩拐点显现业绩拐点显现2020.12 2 环保环保/公用事业公用事业: 行业周报 （第五十周） 行业周报 （第五十周）。

12、p高端实验室分析仪器技术壁垒极高，中国与国外仍具有显著差距。
实验分析仪器的制造水平是衡量一个国家高端制造能力的重要指标之一，我们认为中国与发达国家在科研领域上核心差距即实验分析仪器和实验室能力的差距。
实验分析仪器集成多个现代科学与专业技术领。

13、我们从产品形态包装形态成长驱动等方面对比了海外包装水市场的异同，并探讨了 差异背后的原因。
回顾中国包装水市场，我们总结了中外的几点核心差异，以及由此延 伸而得的一些启示。
1美国包装水形态先大后小。
美国先是大包装水12.5 加仑和 35 加。

14、单克隆抗体生产工艺主要有四种：杂交瘤技术噬菌体展示转基因小鼠单细胞基因工程法。
生成的单克隆抗体可以通过置换反应连接偶联物：例如荧光素生物素HRP 酶磁珠和微球，抗体偶联物可以实现更多的检测分析功能;抗体也可以通过基因工程改造成嵌合抗体双特异。

15、挑战四：适合新型电力系统发展的电价机制缺失 第二轮电改深化改革，电价改革显成效。
2015 年 3 月 22 日,国务院发布进一步深化电力体制改革的若干意见，开始了新一轮电改。
新一轮电改的核心是还原电力商品属性，形成主要由市场决定能源价格的机。

16、1参考各公司招股说明书，药企试剂耗材采购支出占研发费用比例约510，Biotech试剂耗材采购支出占研发费用比例约10 。
2CXO试剂耗材采购计入研发费用和成本故从收入端进行推算。
根据各公司公告，CRO试剂耗材支出占收入比重约1520;CD。

17、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金电力煤气及水等公用 事业指数 4541 沪深 300 指数 4955 上证指数 3632 深证成指 14868 中小板综指 14232 相关报。

18、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金电力煤气及水等公用事业指数 4433 沪深 300 指数 4883 上证指数 3597 深证成指 14654 中小板综指 14300 相关报告。

19、 敬请参阅最后一页特别声明 1 氢能组 分析师:姚遥执业 S1130512080001 燃料电池行业产业链系列报告之十三 绿氢催生新兴市场启动,电解水设备技术路线与成本之争 交通工业与交通工业与储能储能领域氢气需求激增背景下,电解制氢设备率。