汽车零部件上市公司

1、 疫情下汽车方兴未艾 电动智能冉冉升起 汽车与汽车零部件行业 截止到 2020 年 2 月 3 日 24 时，国家卫生健康委员会公布全国 范围内确诊的新型冠状病毒病例 20,438 例（黑龙江省核减 2 例） ，现有重症病例 2,788 例，累计死亡病例 425 例，累计治 愈出院病例 632 例，现有疑似病例 23,214 例。
主要观点主要观点 参考历史：疫情短期内对汽车板块及。

2、为六个字“成熟、变革、低估”。
1.传统汽车成长进入成熟期，这一阶段下的行业特征：增速下行、保有量增加、产能过剩、集中度提升；2.电动化、智能化变革；3.零部件相对和绝对估值均处于历史低位。
赛道视角：电动化、智能化，带来零部件赛道洗牌我们基于起点（单车价值量）-持续时间（产品生命周期）-斜率（产品升级速度）三维体系评价细分零部件的市场空间，同时探讨了电动化、智能化对零部件行业的损益影响。
1.传统零部件秉持从高能耗向低能耗、从机械式向电子化升级的趋势，推荐产品升级的车灯、车机（中控屏）、制动系统、转向系统、档位操纵器、电驱动桥等；2.电动化背景下，新能源三电系统、新能源热管理系统及电控核心元器件 IGBT 空间广阔；3.智能化背景下，车内智能产业链围绕上游传感器-中游算法芯片-下游执行层，车际互联方面，推荐 V2X 场景测试企业中国汽研。
客户视角：集中度提升，零部件生产压力迥异我们从下游客户产能规划、模块化平台能力、抗风险能力三个维度筛选出有兼具成长性和安全性的优质产业链。
行业竞争恶化、集中度提升背景下，我们推荐日系产业链、大众产业链和特斯拉产业链。
投资建议：赛道和客户两条主线本文立足汽车产业成长向成熟期过渡的特殊时期，叠加电动化、智能化转型升级的特殊背景，对汽车零部件中长期投资机会进行系统的梳理。
从赛道（长期）的视角，我们推荐星宇。

3、中国汽车行业风险分析报告中国汽车行业风险分析报告2019 零部件市场 德勤中国，2019年8月 中国汽车行业风险分析报告2019 201欲了解更多信息，请联系德勤中国。
2 一、裂变中的汽车产业3 二、汽车行业价值链变革11 三、行业变革对零部件市场的潜在影响14 四、零部件供应商风险分析21 目录目录 中国汽车行业风险分析报告20193 201欲了解更多信息，请联系德勤中国。
一、一、裂变。

4、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金汽车和汽车零部件指数 3007 沪深 300 指数 3873 上证指数 2847 深证成指 10815 中小板综指 10067 相关报告相关报告 1.需求基本恢复，需重视供应链安全-汽车 乘联会 4 月数据点评 ，2020.5.11 2.政策温和退坡，望自主品牌把握机遇- 2020 年财政部新能源车补。

5、 Table_Title 政策刺激下的汽车消费 Table_Title2 汽车及汽车零部件行业 Table_Summary 报告摘要报告摘要 20202020 年年 3 3 月月 3 31 1 日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会 议，议，为促进汽车消费，会议确定，一是将年底到期的新能源汽为促进汽车消费，会议确定，一是将年底到期的新能源汽 车购置补。

6、 请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 18 Table_MainInfo 研究报告 汽车与汽车零部件行业 2020-1-5 ADBADB：下一个下一个车灯车灯技术技术趋势趋势 行业研究专题报告 评级 看好看好 维持维持 报告要点 车灯再升级， “慧眼”造英雄 车灯是决定汽车外观的核心产品， 近年从卤素到氙气到LED车灯不断进化升级， 下一代智能大灯已经成为未来车。

7、由于各地限牌限号政策的推广，汽车市场从鼓励消费向鼓励理性消费过渡，行业产能增速放缓；行业转型期（2017-2020）：汽车行业增长首次遇顶，燃油车销售受限、新能源车销售仍处于起步期。
汽车厂商向新四化转型，销售业务遇冷，产量下降；二次增长期（2020-2025）：消费者对于新能源汽车的需求成为市场新的向上驱动力，支持行业产量继续增长。
共享出行业务随着客户使用习惯的上升，对于车辆的需求增多；行业成熟期（2025-2030）：伴随智能驾驶技术的成熟，汽车新四化融为一体，车辆变成了共享化的交通与信息载体，产能增长进入动态平衡状态。
政策导向、经济基础、社会动因、科技驱动四个经典宏观因素逐步孕育并推动了汽车产业链的五大技术趋势。
五个技术趋势的影响也将贯穿供应商、厂商、共享出行服务商、经销商及客户等各环节，进而驱动未来汽车产业链演进与变革。
1、动力多元化：以电池技术为代表的多元化替代动力系统日益成熟。
2、轻量化：结构设计、材料选用、制造工艺优化，使得整车重量降低3、网联化：由5G通信技术赋能，车辆与外界进一步互联4、智能化：随自动驾驶技术成熟，智能驾驶车辆得以更广泛采用5、共享化：规模化的汽车共享服务模式进一步取代私人车辆所有权高度智能共享驾驶场景的逐步实现将深度重塑未来汽车产业链的格局，建立新的独立价。

8、1）被动：中国车市进入低增长、高波动时期，全球化是寻求稳健增长的重要方式。
2）主动：中国车企经过多年技术积累，综合竞争力有质的提升，已具备与国际品牌正面竞争的实力。
全球化区域的选择：新兴市场？成熟市场？借鉴现代汽车全球化区域的变化，三大因素考量海外区域机会。
1）市场空间：优先大空间市场，能容纳更多新品牌。
目前成熟市场体量大，新兴市场也已达到规模化条件；2）竞争格局：优先格局分散的市场，新品牌更容易成功。
成熟市场中北美市场更加多元化，新兴市场格局尚未稳定，便于进入；3）消费习惯：高性价比是制胜法宝。
北美与新兴市场提倡性价比，为中国车企提供了契机。
全球化模式的选择：整车出口？海外建厂？借鉴现代汽车全球化模式的变化，权衡各种全球化模式的利弊。
1）整车出口：投入少，但关税、人力、运输等成本高，且服务质量难以保证；2）海外组装厂：具有成本优势，但资本投入、管理风险高；3）海外全工艺厂：相比组装厂成本优势更强，但出于本土化生产的需要，对当地零部件配套体系的要求更加苛刻。
中国车企全球化现状与优势中国车企全球化仍处于发展初期，体量小，以组装厂+整车出口的低本土化模式为主。
中国车企全球化正当其时，SUV 迎来全球历史性机遇，中国 SUV 更具性价比优势，近年优质车企重视海外市场，其全球化有望复制在国内成功之路。

9、平均水平。
疲软的市场环境下，若干结构性变化开始显现：中国/北美自由贸易区的供应商利润率缩减，但仍优于欧洲同行。
日本供应商利润率虽与过去几年相比有所改善，但仍远低于其他地区；轮胎与底盘供应商的利润率位于领先地位，而内饰供应商仍处于汽车零部件行业的末位；以产品创新为主的供应商盈利水平有所降低，去年的息税前利润率为7.3%，其相对于以工艺优化为主的供应商的优势有所减弱。
数字化触及零部件市场的若干领域，其具有创造新业务模式、提供新产品和服务、提高运营和管理流程效率的潜在能力，因此成为现阶段供应商最重要的课题之一。
长远来看，当今的出行格局将发生转变尤其当新的市场进入者具备非汽车行业的思维模式并在未来汽车市场占据一席之地之后。
对传统汽车供应商而言，其面临的市场风险较高：一方面，他们可能会错失新的创收机会；另一方面，由于整车厂需应对其自身不断增加的资本需求和收缩的利润资金池，致使供应商将面临来自整车厂日益增加的价格压力。
对传统供应商而言，获取资金将变得更加困难。
股权投资者更青睐其他非汽车行业，而银行对周期性和长期风险变得更为谨慎，针对众多小型传统供应商尤甚。
此外，行业并购活动近年来有所减少，作为一个重要的买方群体，中国投资者的活跃度有所下降。
尽管许多小型传统供应商将步入艰难时期，但新的全球进入者和。

10、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 阿尔特阿尔特（300825） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 09 月月 03 日日 投资投资评级评级 行业行业 汽车/汽车服务 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 23.56 元 目标目标价格价格 28.14 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 3。

11、息，总结2019年零部件行业三大特点。
第二部分则结合零部件行业四大趋势，提出企业未来发展应对之道，并解读优秀企业案例，进一步提出零部件行业核心战略思辨方向。

12、迎合原始设备制造商的需求，包括高价值的精密仪器，而无组织的行业则包括低价值的产品，主要迎合售后市场的需求。
汽车零部件行业在2019财年的收入为493亿美元，高于2014财年的350亿美元。
同期汽车零部件出口年均增长7.6%，达到102,623亿卢比(145亿美元)。
根据汽车零部件制造商协会的数据，到2026年，印度汽车零部件出口额有望达到800亿美元，行业的收入有望达到2000亿美元。
来源：原文摘自印度品牌价值基金会（IBEF）：2020年印度汽车零部件工业分析报告。
点击下载PDF报告。

13、车技术应用的一个部分。
相比较而言综合型汽车工业产品企业，公司技术与产品有比较优势;同类型产品名称有汽车综合、诊断产ESITronic、诊断系统产品等实耐宝( snap-on)是全球最大的专业工具及汽车保修设备制造商之一，美国纽约证券交易所上市公司，股票代码SNA,2004年，实耐宝公司在中国建立了亚洲生产制造中心，2008年实耐宝在浙江萧山成立浙江万达实耐宝工具有限公司，2011年，实耐宝又在中国昆山成立工程技术中心;核心业务及主要产品是手动工具、电/气动工具、工具车、切割工具及汽车诊断维修设备及软件等。
相比较而言综合型汽车工业产品企业，公司技术与产品有比较优势，同类产品名称有汽车综合诊断产品:蓝点/红盒子等。
元征科技成立于1993年，从事汽车诊断、检测、养护产品研发、生产和销售的高科技企业，于2002年10月在香港创业板上市，核心业务或者主要产品是汽车诊断、检测、养护、机械、电子、工具等产品线，与其相比较说明了相同汽车综合诊断设备产品，公司技术产品有显著优势;与其同类型产品名称是汽车综合诊断产品;431系列等Sensata/schrader其是用于汽车和工业领袖传感和阀门解决方案的全球领先制造商之一，其核心业务或者产品是整车原配胎压监测系统，与公司相比较说明TPMS前装全球大厂，在TPMS前装有。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转。

14、 这篇报告是关于汽车与汽车零部件行业，分析了乘用车、新能源汽车、摩托车的发展趋势，以及智能化、网联化的市场研究。
乘用车：销量持续增长+盈利改善，行业周期向上。
受新冠疫情影响，2020Q1销量断崖式下滑，但随着生产经营好转叠加各地消费刺激政策 落实，3月以来的销量表现持续改善， 5-9月连续5个月销量实现同比正增长，需求提振驱动三季报板块业绩明显好转，行业。

15、p新能源车助力铝合金压铸车身结构件市场扩张，2025 年国内市场规模有望超过120 亿元。
燃油车采用铝合金车身，可以降低车的质量，提高动力并节省燃料，新能源车同样可以降低车身重量减少电耗进而提升续航。
长期来看，铝合金的使用从高端车型下沉到中。

16、游为电梯整梯制造企业等。
凭借多年深耕电梯信号系统门系统和其他电梯精密零部件积累的市场口碑模块化技术及平台化产品行业定制化经验等综合优势，威尔曼迅速成为迅达通力等国际电梯巨头的信号系统的主要供应商之一，并且与日立富士达蒂森克虏伯三菱等国际领。

17、展望：全球市场大有可为，企业逐步走向海外pp汽车零部件行业分工明确，呈现规模化集团化特征pp汽车零配件行业特点：多层级分工，底层供应商同质化竞争激烈。
汽车零部件供应链主要按照零件部件系统总成的金字塔式架构，具体来说划分为三级，一二三级供应。

18、汽车零部件的生产需要根据其提供配套的整车制造商或上级供应商的定制要求 进行模具开发制定工艺路线并组织生产，因此汽车零部件供应商的经营模式大 多是订单式生产。
不同整车制造商或上级供应商都有其自有的供应商目录。
通常，该供应商目录比较封闭，外。

19、自主品牌有望赢得汽车智能化浪潮。
未来中国汽车市场，自主品牌将处C位。
自主品牌的智能化竞争优势较为明显，未来份额提升空间较大。
pp智能化方面：pp1 智能驾驶需要立足本土数据，与本土环境结合，有很强的本地化效应。
pp2 智能座舱智能服务本质。

20、插电式混合动力PHEV车型动力系统技术复杂度较高，可解决纯电动车续航短的问题，具有较大发展空间。
PHEV 是一种基于混合动力汽车改进的车型，不仅具备混合动力汽车所有的优点，并且能使纯电驱动下的续驶里程大大提高，使车辆系统的油耗更小。
PHEV。

21、流媒体内后视镜在各价格带渗透率均较低，高价格带渗透率优于低价格带。
从各价格带乘用车渗透情况看，2021H1，20万以上各价格带渗透率已达4及以上，10万以下1015万及1520万的渗透率均较低，分别为0.850.44及目前，流媒体后视镜。

22、 新能源乘用车行业自2020年疫情影响减缓后，2021年高景气度延续，2021Q1Q2Q3分别同比增长35916495，预计2021Q4有望实现销量134万辆，同比增长120，预计2021年全年销量有望达到348万辆，同比增长16我们预。

23、DONGXINGDONGXING SECURITIESSECURITIES 汽车策略：行业周期复苏与零部件格局重塑汽车策略：行业周期复苏与零部件格局重塑 汽车行业汽车行业研究研究报告报告 p2 敬请参阅报告结尾处的免责声明 汽车行业周期复苏。

24、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 一文一文看完看完 EDREDR 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 行业研究 汽车零部件行业汽车零部件行业 2021.12.16推荐 重要数据：重要数据： 上市公司总家数上。

25、论证新能源汽车需求的四大长期问题证券研究报告 行业研究 汽车与零部件2021年1月30日核心结论总结2目前到底是谁在消费新能源汽车19851995年出生人群的家庭增购。
2020年以前消费以B端运营和限牌城市牌照因素驱动为主，2020年特斯。

26、汽车智能化2022年度策略：承上启下，飞轮加速2022年1月30日证券研究报告 行业年度投资策略报告 汽车与零部件报告核心观点2智能化是2022年汽车供应链最吸引人的赛道。
2022年是本轮全球汽车百年变革的承上启下的关键时点，电动化是上半场。