基础化工行业深度研究

1、实的数据基础.需求推动型供应链的必要性2017 年赶上了有史以来周期最长的一波增长,对于全球化工企业来说,是过去十年来最好的一年.石油需求依然强劲,但价格却在低位波动.由于页岩开采技术的发展,天然气开采起来变得非常容易,可以满足全球能源需求。

2、关注肺炎疫情对化工行业的影响关注肺炎疫情对化工行业的影响 证券研究报告证券研究报告 优于大市,维持优于大市,维持 刘威刘威SAC号码:号码:S0850515040001邓勇邓勇SAC号码:号码:S0850511010010 朱军军朱军军SA。

3、趁机加大资本投入扩大生产规模,特别是化纤和炼化行业有明显的大规模资产投资,行业整体资产负债率及在建工程增速较去年同期都有所提升,但与历史水平相比,仍处于较低位.从市场表现来看,由于近两年基础化工行业,行业盈利水平保持了较长时间的良好状态,且。

4、亿吨增长到 2.9 亿吨,复合增速为 3.4,高于需求增速的 2.7.未来伴随北美产量高速增加及中东的稳定增长,供给增速有望维持在 3左右,预计到2020 年供给可达 3.3 亿吨,较 2016 年增长 4000 万吨,其中美国是主要增长动。

5、依然存在.完整的产业链布局以及配套设施将是我国独特的发展优势,难以超越,因此我国的整体竞争优势仍存在.我国中间体行业持续发展,进入发展新阶段.作为精细化工重要的分支,中间体行业在产业转移大背景下,叠加国内需求,持续快速发展.国内环保要求趋严。

6、各有优劣势,暂无明显技术替代的趋势,但是电化学发光被认为是第三代技术,技术上略略领先.试剂的性能包括准确度灵敏度线性范围抗干扰能力存储稳定性开瓶稳定性试剂盒规格等;机器的性能包含检测速度试剂位样本位仪器大小等,准确度是核心,通过与已获证产品。

7、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 聚氨酯产业聚氨酯产业:西方种花西方种花 东方结果东方结果 2020 年 04 月 03 日 看好维。

8、比上一年提高3. 多项大型并购完成,行业债务增加10. 化工行业在2018年表现欠佳.2018年标准普尔500指数下跌6,而化工行业下跌了8.很明显,投资者对盈利率的重视程度高于增长,这体现在以下三个指标中: 股东总回报高于行业平均水平的公。

9、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 3674 沪深 300 指数 4695 上证指数 3310 深证成指 13638 中小板综指 12748 相关报告相关报告 1。

10、惯:咖啡仍以满足生理需求为主,技术进步革新产品形态,速溶咖啡粉利于储存,便于流通,咖啡饮用习惯迅速养成;3.0 时代19591985产品力持续提升,口感便利程度跨越式发展:咖啡产品力持续提升,罐装咖啡提升速溶咖啡口感,保留流通便利性,现磨咖。

11、可持续性较差;基建或成托底经济增长的唯一选择;38 月末以来审批投资大幅回暖,9月累计同比转负为正至 33.50,较 8 月提升近 34 个 pp.基建投资变化一般与审批投资正相关且略滞后,预计 Q4 将随之改善。

12、技术壁更高盈利空间更大,尤其是高速多层板.通信板整体格局较为分散,未来集中度有望提升.回顾 4G 产业周期,格局优化造就通信板龙头高速成长.4G 建设前期,深南沪电生益电子收入和利润表现较为平稳,随着下游华为中兴两大国产通信设备厂市占率提升。

13、目前 LCP 树脂主要分为注塑加工产品薄膜加工产品和纤维产品.5G 时代对天线材料的高要求加速 LCP 的推广.5G 天线一方面需要满足毫米波对于天线材料的特殊要求,同时还需要极大程度上缩减天线所占空间.传统 PI 基材的介电常数和损耗因子。

14、每一个人.目前,全球范围内使用的化学品大约有10万种,从救生医疗设备和个人护理用品,到食品交通和服装,影响着我们日常生活的方方面面.这些化学品在全球的总行业价值约4.7万亿美元.如今,这一行业正处于发展的转折点,颠覆性压力将推动全新业务模式。

15、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 3812 沪深 300 指数 4844 上证指数 3404 深证成指 13851 中小板综指 13021 相关报告相关报告 1。

16、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 3658 沪深 300 指数 4681 上证指数 3272 深证成指 13289 中小板综指 12441 相关报告相关报告 1。

17、2021年第二季度的可比销售额和税息折旧及摊销前利润EBITDA增长率将会强劲,我们预计届时EBITDA将同比增长近60.我们预计,2021年下半年全球增长轨迹将趋于平缓,EBITDA平均增长率约为9.0.二欧洲化工行业复苏面临的风险最大。

18、共贡献了全球化学品销售额的近40.然而,在2008年经济衰退之后,化学工业的重心转移到了中国.中国在全球化学品销售中的份额从2009年的24.1增长到2019年的40.6.印度化学品行业未来增长的四大驱动力1.国内消费强劲增长化学品消费与G。

19、印度正迅速成为专业和农用化学品采购和合同制造的首选目的地.在国内市场,化学品在农业和其他终端市场的渗透程度较低,加上这些市场的加速增长和不断变化的需求模式,有助于为制造商创造有利的需求前景石油化工:推动自给自足的积木和中间产品投资机会预计未。

20、不安的迹象.过去20年,化工行业的股东总回报不仅落后于所有行业的平均水平,也落后于其关键客户行业包括建筑和非耐用消费品的业绩.按照这个标准,化工企业的发展速度仅次于汽车行业.除汽车外,化学品的股东总回报TSR低于主要客户行业的平均水平:由于。

21、础关键石化产品总产量的59特种化学品占印度化工和石化产品市场的22.特种化学品需求预计201922年度复合年增长率为12.特种化学品公司正在寻求进口替代品,同时探索出口机会,以加快其业务2019年至2023年间,石化需求预计将录得7.5的复。

22、由于预测存在重大不确定性,买卖双方价格失调;ii工厂关闭对全球供应链的影响;iii买方对流动性的担忧;iv不确定的融资来源;v简单的现场物流现场考察和与管理团队的会议.全球经济环境的前景仍不确定,但有迹象表明,交易的达成态势良好.首先,如上。

23、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 3883 沪深 300 指数 4857 上证指数 3310 深证成指 13755 中小板综指 12524 相关报告相关报告 1。

24、1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 3849 沪深 300 指数 5042 上证指数 3397 深证成指 14017 中小板综指 12512 相关报告相关报告 1.煤。

25、nbsp;煤化工:煤化工产品价格走势小幅分化,产品价格小幅波动.国内用煤旺pp季逐步过去,工业天然气及煤炭供给偏紧的状态开始有明显缓解,煤炭价格继一月下旬的高位开始逐步回落,虽然短期价格小幅波动,预期上行空间有限,煤化工产品的盈利有进一步。

26、碳中和提出背景:pp 自工业革命以来,地球气候系统长期升温,以19511980平均温度为基准,到2020年,全球平均温度增加了约1摄氏度,目前这一数字以每十年0.2摄氏度的速度不断攀升.pp 20世纪以来,地球气候变化主要由人类活动推动。

27、出口单价方面:同比来看,21 年3 月安徽省三氯蔗糖安赛蜜麦芽酚价格均小幅下降,但环比企稳或小幅增长.pp1三氯蔗糖:2021 年 3 月三氯蔗糖全国出口单价为 23444.48 美元吨,同比下滑9.83;其中安徽省 3 月出口单价为 2。

28、公募基金重仓市值占公募基金 A 股重仓市值的比例变化来看,选取聚氨酯农药涤纶轮胎改性塑料油料油漆油墨制造板块,公募基金重仓聚氨酯占公募基金 A 股重仓市值比例由 2020Q4 的 0.69上升至 2021Q1 的 0.82;公募基金重仓农。

29、双面玻璃组件市占率不断提升,POE胶膜或受益:传统光伏组件为单面玻璃组件,但双面玻璃组件发电量稳定性和使用寿命均优于单面组件,且成本差距较小.未来预计双面 玻璃组件将不断替代单面组件市占率,而POE胶膜主要用于单晶PERC双面电池的封装.封。

30、马来西亚增加B10 添加比例,为需求提供边际改善高关税主导去库存库存与出口税率强烈负相关.2016 年 3 月 15 日,马来西亚政府宣布 4 月起上调棕油出口税至 5,导致大型棕榈树种植商将原棕油产品短期大量售至国外或国内下游,库存增速在。

31、 随着国内以更快的速度投放多晶硅产能,我国多晶硅产能占比进一步提升.目前我国太阳能级多晶硅产量约占全球的80,并且有望于2022年达到90.电子级多晶硅生产难度较大,国内掌握电子级多晶硅生产技术的企业较少,仍依赖于进口,目前进口多晶硅以半导。

32、从各细分子板块持有基金数量来看:2021Q3基金持有数量排名前五大子板块为:其他化学制品1,246个涤纶292个聚氨酯242个氮肥140个石油加工 107个.16个细分子板块基金持有数量环比增加,8个细分子板块基金数增加不少于20只.其中增。

33、周期见顶周期见顶 布局成长布局成长基础化工行业基础化工行业20222022年年投资投资策略策略20212021年年1212月月2525日日 199140观点一:周期高位见顶,仅看好部分景气格局可维持的细分行业龙头观点一:周期高位见顶,仅看好。

34、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业深度 2022 年 03 月 09 日 基础化工基础化工 磷化工磷化工强周期下的新成长:磷氟锂一体化开发强周期下的新成长:磷氟锂一体化开发 全球能源转型下磷化工迎来农化强。

35、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022.03.28 高能源价格下的竞争高能源价格下的竞争优势优势 煤化工专题研究煤化工专题研究 段海峰段海峰分析师分析师 沈唯沈唯研究助理研究助理 075523976713。

36、 1 敬请参阅最后一页特别声明 相关报告相关报告 1.警惕页岩油气资本开支陷阱油价报告系列 ,2022.3.11 2.星眼:美国禁买俄油影响多大美国制裁俄罗斯油气点评 ,2022.3.9 3.卫星视角: 美国对欧 LNG 出口暴增能源周报 。