华南明珠

1、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 04 月 10 日 大参林大参林（603233.SH） “深耕华南，布局全国”稳步推进，有望率先受益于处方外流“深耕华南，布局全国”稳步推进，有望率先受益于处方外流 为什么我们一直在为什么我们一直在推荐药店板块？推荐药店板块？ 板块长期相对高景气板块长期相对高景气+具备估值性价比具备估值性价比+对疫情有抗风险能力。
对疫情有抗风险能力。
行业集中度。

2、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 柳钢股份（601003）深度研究报告 强推强推（维持维持） 受益于华南、西南供需错配的龙头标的受益于华南、西南供需错配的龙头标的 目标价：目标价：6.93 元元 当前价：当前价：5.27 元元 看点看点 1：低估值。
：低估值。
长材四个上市公司中，按业绩预告区间中值计算 PE，方大 。

3、 -1- 证券研究报告 2020 年 3 月 13 日 盘江股份（600395.SH） 煤炭开采 “类债券”视角下的江南煤海明珠 盘江股份（600395.SH）投资价值分析报告 公司深度 江南煤海明珠，内生外延皆有力江南煤海明珠，内生外延皆有力 盘江股份是西南地区的煤炭龙头企业。
2017 年西南煤炭供需缺口已 达 0.7 亿吨，煤炭供给侧改革加速了西南中小型落后产能退。

4、March 18, 2020 二二年三月十八日 2020 The American Chamber of Commerce in South China 版权所有 华南美国商会 2020年 Last updated: March 14, 2020 最后更新2020年3月14日 The American Chamber of Commerce in South China 22nd Floor, 。

5、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 03 月月 10 日日 分析师：邹兰兰 S1070518060001 021-31829706 联系人 （研究助理） ： 舒迪 S1070119070023 021-31829734 联系人 （研究助理） ： 郭旺 S1070119070022 021-。

6、中信证券研究部 罗鼎，杨畅 2020年6月7日 进入雨季淡季，华南华东区域有多大下行空间？ （2020年6月1日-2020年6月7日） 水泥行业 评级强于大市（维持） 注：本周指代2020.06.01-2020.06.07，上周指代2020.05.25-2020.05.31 。
核心观点 2 雨水天气持续，发货环比减弱，库存略有回升，全国价格回落。
受雨水影响，本周水泥行业出货率明显下降，全国范围出。

7、比有所攀升。
我们也发现，企业在增加在华投资的同时，仍有一部分企业正将再投资转移到其他国家，其中最重要的原因为中国运营成本的上涨。
受访企业普遍对华南地区营商环境表示满意，对粤港澳大湾区未来发展持积极乐观的态度，但值得注意的是总体生产成上升、人力资源成本上涨及合格人才的匾乏已逐渐成为制约华南地区进一步发展的重要因素。
受访企业对美中关系前景的展望呈现两极分化的趋势，大部分受访企业认为美中两国的纷争在2019年有进一步扩大的可能。
由于美中贸易摩擦已持续一段时间，预期这场贸易争端对企业的影响仍将继续，迄今为止两国贸易关税给企业带来的负面影响比正面影响大，约三成受访企业因此而丢失市场份额。
大部分受访企业均利用美中两国90天“休战期”调整企业发展战略，积极应对贸易纷争带来的不稳定因素。

8、中信证券研究部 罗鼎，联系人：杨畅 2020年04月27日 水泥价格短期进入上行通道，华南长期供给压制因素解除 （2020年04月20日-2020年04月26日） 水泥行业 评级强于大市（维持） 注：本周指代2020.04.20-2020.04.26，上周指代2020.04.13-2020.04.1 核心观点 2 发货继续提升，库存继续消化至正常水平，南方区域及甘肃等地陆续推涨价格，全国均。

9、 公司深度研究 | 安克创新 1 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券西部证券 20202020 年年 0 08 8 月月 3131 日日 。
出口跨境电商中的明珠 安克创新（300866.SZ）首次覆盖报告 证 券 研 究 报 告 公司深度研究 | 安克创新 西部证券西部证券 20202020 年年 0808 月月 3131 日日 公司评级 增持 股票代码 300866 前次评。

10、发展趋势乐观。
粤港澳大湾区加快推动交通基础设施建设，华南区域物流市场辐射范围朝广深周边城市发展。
华南区域部分城市仓储用地供应紧缺，周边新兴城市将成为仓储用地供应主力。
仓库总量丰富，仓库供应主要集中在广东，广西、海南相对较少。
华南区域仓库需求主要分布在大湾区域，一圈层城市需求外溢明显。
宏观市场经济体量位居中国第三，发展潜力巨大2019年，华南区域生产总值为13.42万亿元，位居中国地理分区第三，发展潜力巨大。
华南区域总人口17,206万人，人均GDP为7.80万元，地方财政收入之和为1.53万亿元。
经济运行平稳，社会消费品零售回暖加快2015-2019年，华南区域经济整体运行平稳，生产总值增速保持在7以上；社会消费品零售增速回升，增势良好；投资增速有所收窄，主要受国际国内严峻环境影响；货运量持续平稳，为货物运输业平稳发展提供基础。
2020年Q1经济回暖明显，经济指标降幅收窄华南区域各省区在疫情防控中经济社会运行趋于正常，2020年一季度相比2020年1-2月，华南区域经济回暖明显，主要经济指标降幅收窄，其中3月固定投资降幅比1-2月收窄11个百分点。
根据各省区统计局表示，华南区域复工复产正逐步接近或达到正常水平，尤其是交通管制逐步有序放行后，货物运输量明显回升。
产业结构不断调整优化，第三产业占比逐步提升2015-2019年华南区域产业结构趋于分化，不断优化调整，第三产业持续增长并。

11、方正医药 行业深度】化学发光行业深度： 体外诊断明珠，国产替代可期 证券研究报告 2020年10月25日 分析师：周小刚执业证书编号：S1220517070001 分析师：陈家华执业证书编号：S1220519090002 1免疫诊断市场概况 2国产与进口差距 3仪器产品对比 4试剂产品对比 5公司对比分析 目 录 CONTENTS 化学发光是免疫诊断的主流技术，国内市场规模接近300亿元：免疫。

12、万联证券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告 食品饮料食品饮料 华南流通小龙头，顺势而为加速结构优化华南流通小龙头，顺势而为加速结构优化 增持增持首次 珠江啤酒珠江啤酒002461002461首次覆盖首次覆盖报告报告 日期：2。

13、面板产业链的掌上明珠 TableCoverStock 杉杉股份600884系列深度报告 3 TableReportTime 2020 年 12 月 25 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http: 2 证券研究报告 公司研究 深度报告。

14、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 休闲服务休闲服务 TableDate 发布时间：发布时间：20210103 TableInvest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 。

15、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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全产业链布局技术强劲， 华南房建设计全产业链布局技术强劲， 华南房建设计 龙头成长可期龙头成长可期 民营建筑设计。

16、碳中和可简单理解为，为应对全球 气候变化，全社会通过做二氧化碳加减法使其最终排放量为零。
对中国 而言，二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取 2060 年前实 现碳中和。
根据中钢协，我国钢铁行业碳排放量占全国碳排放总量 15。

17、ADC芯片属于模拟芯片。
与只能区分开和关信号的数字芯片不同，模拟芯片可以处理刻度，读取和处理语音音乐和视频产生的波形。
与数字集成电路相比，模拟集成电路拥有以下特点:1.应用领城多模拟集成电路按细分功能可进一步分为线性器件如放大器模拟开关比较。

18、核心在于十元店满足了消费者对高频低价的家居日用产品的性价比和即时两大需求。
消费者能够以较低成本在十元店丰富的 SKU 中一次购齐所需的家居日用品。
而对比其他渠道，电商的物流成本较高，美国消费者通常要承受3 到4 美元的运费，同时消费者也难以。

19、塑料管道下游应用广泛，近年进入平稳增长阶段。
塑料管道是指用塑料材质制成的管子的统称，用于替代铸铁管镀锌钢管水泥管等传统管道，由于其节能环保特性，得到政策大力支持和推广。
进入十三五时期，塑料管道整体增速较十二五时期有所下降，但仍保持稳定增长，。

20、海外华人回国的首要原因是离家人更近。
虽然这是跨境归国人员的普遍理由，但考虑到中国的人口老龄化大趋势和根深蒂固的孝道观念，这个因素可能越来越被看重。
据统计，在中国，截至2030年平均约2.39个成年人需要赡养一个老人。
除此以外，新冠肺炎疫情的。