恒瑞医药

1、1 / 45 公司研究|医疗保健|制药、生物科技与生命科学 证券研究报告 博瑞医药博瑞医药(688166)公司首次覆盖公司首次覆盖 报告报告 2020 年 02 月 25 日 技破高难，蓄势待发，取胜后仿制药时代技破高难，蓄势待发，取胜后仿制药时代 博瑞医药博瑞医药公司深度公司深度 报告要点：报告要点： 立身好赛道：环保收紧，政策推动，原料药迎来好时机立身好赛道：环保收紧，政策推动，原料药迎。

2、证券研究报告行业研究医药生物 医药生物行业 1/ 26 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 医疗器械最看好什么？化学发光龙头新产医疗器械最看好什么？化学发光龙头新产 业、安图及迈瑞等！业、安图及迈瑞等！ 增持增持（维持） 投资要点投资要点 本周本周生生物医药指数物医药指数下跌下跌 1.17%，板块表现，板块表现劣劣于于沪深沪深。

3、万 联 证 券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |化工化工 显示材料持续放量，医药材料开辟新市场显示材料持续放量，医药材料开辟新市场 增持增持（首次） 瑞联新材瑞联新材（688550688550）首次覆盖首次覆盖报告报告 日期：2020 年 10 月 26 日 投资要点投资要点: : “三架马车”齐头并进，营业收入增速较快“三架马车”齐头并进，营业收入增速较快。

4、 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 11 月月 03 日日 公司研究公司研究 评级：评级：买入买入（首次覆盖首次覆盖） 研究所 证券分析师： 卢昊 S0350520050003 021-60338172 证券分析师： 代鹏举 S0350512040001 021-61981318 联系人 ： 袁帅 S0350120060022 021-60338116 显示材料龙。

5、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/深度研究 2020年11月04日 食品饮料食品饮料/食品制造食品制造 当前价格(元)： 20.17 目标价格(元)： 26.23 龚源月龚源月 SAC No. S0570520100001 研究员 张晋溢张晋溢 SAC No. S0570519030001 研究员 010-5679395。

6、食品饮料食品饮料/食品加工食品加工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 42 恒顺醋业恒顺醋业（600305.SH） 2020 年 11 月 16 日 投资评级：投资评级：增持增持（首次首次） 日期 2020/11/16 当前股价(元) 21.15 一年最高最低(元) 27.58/13.54 总市值(亿元) 212.13 流通市值(亿元) 212.13 总股本(亿股) 1。

7、 2 请务必阅读报告末页的重要声明 公司深度研究公司深度研究 正文目录正文目录 1.1. 公司基本介绍公司基本介绍 . 4 4 1.1. 技术驱动的原料药企业 .。

8、上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 医药生物 2021 年 01 月 11 日 博瑞医药 688166 研发驱动的全球化高端化药企业，进入快速成长期 报告原因：首次覆盖 买入首次评级 投资要点： 高难度中。

9、敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告 公司公司深度报告深度报告 日用消费日用消费 调味品与食品添加剂调味品与食品添加剂 强烈推荐强烈推荐A维持维持 恒顺醋业恒顺醋业 600305.SH 目标估值：NA 当前股价：24.8 元 2。

10、会及 TesterHome 社区介绍 组委会及社区代表 陈恒捷 累计参会者累计参与企业累计分享议题 MTSC会 20010001W 参会者 讲师正式议题 本届会 55601000 MTSC深圳站第年 收到议题 84 议题增加100，会场扩倍。

11、p市场普遍认为，仿制药的壁垒较低，竞争格局较差，因此投资价值较低。
但事实上，对于有较高壁垒市场空间相对较大的仿制药企业来说，同样具有较高的投资价值。
我们梳理了具有较高投资价值的多个仿制药领域，从治疗领域角度筛选出了麻醉核药造影甾体铁剂等，从。

12、传统原料药企业的竞争优势往往是通过在某几个大产品上的规模化优势从而具有明显的成本优势，这也往往构成传统原料药企业唯一的核心竞争力。
博瑞专注高技术壁垒的原料药中间体业务，研发实力随着多个高壁垒产品的获批已得到一定的验证，另外公司长期目标是成。

13、公司是国际领先的OLED 材料单体液晶材料等显示材料的研发生产企业，单体液晶的制备技术已达到全球先进水平，且是国内极少数能实现OLED 材料规模化生产的企业之一，拥有成熟的技术与丰富的经验。
pp主流技术：TFTLCD 与OLED 面板pp。

14、从产能建设情况看，公司高壁垒新原料药吸入制剂类未上市抗肿瘤类储备增加。
我们分析了公司主要原料药生产厂区的环评及资本开支情况，根据 2021 年 5 月公示的博瑞山东原料药一期项目环境影响报告书，博瑞山东原料药一期项目预期 2021年 3 。

15、从产能建设情况看，公司高壁垒新原料药吸入制剂类未上市抗肿瘤类储备增加。
我们分析了公司主要原料药生产厂区的环评及资本开支情况，根据 2021 年 5 月公示的博瑞山东原料药一期项目环境影响报告书，博瑞山东原料药一期项目预期 2021年 3 。

16、全球液压件市场集中度高，技术壁垒产业链配套孕育百年伟大企业。
液压发展须 具天时地利：前期投入大产业化难度高，易守难攻：液压产业化难度很大，初期研 发投资较大并且项目风险高。
液压产品涉及材料学电子结构学等多个学科，高端泵 阀技术突破非一朝一夕。

17、8 月18 日，信达生物宣布，GLP1RGCGR 双重激动剂IBI362 在中国超重或肥胖受试者中的一项随机安慰剂对照多次给药剂量递增1b 期临床研究的结果，刊登于国际知名期刊柳叶刀子刊EClinicalMedicine。
数据显示，除了显著。

18、近年来，网络安全问题日益突出，中国政府正在拟议新的数据安全法来保护个人和消费者数据 1因此，众多企业正在关注治理风险和合规方面的职位，以便对与采用本地供应商如硬件和软件供应商相关的操作和流程进行管理，并制定内部安全策略。
COVID19 。

19、 公 司 研 究 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 公 司 深 度 报 告 博瑞医药688166 ：博瑞医药688166 ： 稀缺的高技术壁垒仿创药企，有望步入快速成长期 公司评级公司评。

20、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
博瑞医药 688166.SH 公司研究 首次报告 始于高端特色原料药，进入加速成长期。
始于高端特。