东方通公司

1、 证券研究报告 / 公司深度报告 上市十年， “中国嘉信”上市十年， “中国嘉信”雏形雏形初现初现 报告摘要报告摘要： “三级飞轮”式成长模式，独占互联网券商鳌头。
“三级飞轮”式成长模式，独占互联网券商鳌头。
1）2005 年，依 托“股吧” 、 “天天基金网” 、 “东方财富网”三大渠道，为用户提供 海量财经资讯和证券信息。
2）2012 年，公司开始积极寻找流量变 现。

2、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 1515 Table_Page 年报点评|其他建材 证券研究报告 东方雨虹（东方雨虹（002271.SZ） 引领行业高质量增长引领行业高质量增长 核心观点核心观点： 事件：事件：公司发布 2019 年年报，2019 年实现营业收入 181.54 亿元，同 比+29.25%； 归母净利润 20.66 亿元， 同。

3、 -1- 证券研究报告 2020 年 03 月 08 日 东方雨虹（东方雨虹（002271.SZ） 建筑材料建筑材料/其他建材其他建材 从隐形冠军到伟大企业从隐形冠军到伟大企业 首次覆盖报告首次覆盖报告 石林（分析师）石林（分析师） 证书编号：S0280519110001 公司是防水行业绝对龙头，具备伟大企业基因公司是防水行业绝对龙头，具备伟大企业基因： 公司是防水行业首家 A 股上。

4、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 证券研究报告 公公 司司 研 究 研 究 公 司 点 评 公 司 点 评 从从 OCI 产能退出看通威新规划意义产能退出看通威新规划意义 通威股份（600438.SH）公司点评 电气设备/电源设备 投投资摘要资摘要： 通威股份作为国内光伏龙头，目前已拥有 8 。

5、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年01月12日 医药生物医药生物/医疗服务医疗服务 当前价格(元)： 91.02 合理价格区间(元)： 108.48117.24 代雯代雯 执业证书编号：S0570516120002 研究员 021-28972078 李沄李沄 执业证书编号：S0570518060003 研究员 021-38476288 岳梅梅岳梅梅 021。

6、3 年，2006 纽交所上市，现依然为全国K12 教培&英语培训龙头。
而新东方烹饪创立于 1988 年，隶属于中国东方教育集团，中国东方教育集团按平均培训人次计算，占据烹饪职业技能教育行业的 23.1%份额，远超第二名的 2.9%份额。
起家于烹饪，却未止步于烹饪，三大方向五大品牌格局形成，中国最大职教集团之一，资源丰富，扩张潜力大。
1988 年创立新东方烹饪和新华电脑之后，2001 年成立万通汽车教育，奠定烹饪技术、信息技术及汽车服务三大职业技能教育方向。
2006 年收购华信智原 DT 人才培训基地，2016 年新增欧米奇西点西餐教育，至此五大品牌格局形成。
除此之外，2017 年成立的美味学院，提供私人订制体验服务。
截至 2018 年 8 月 31 日，集团总平均培训人次达到 12.16 万人，按人次算，是中国最大的职业技能教育提供商。
公司在内地 29 个省份及香港共运营 139 所学校，其中 25 所学校还提供职业中专学历教育。
集团前三大股东互为堂兄弟，第一大股东吴俊保先生也是中国新华教育集团的最大股东，两集团均与新华集团有关，新华产业涵盖教育、地产和金融等多个领域，旗下公司在扩张进程中资源丰富，潜力较高。
营收/净利达 28.5/6.6 亿，体量位居教育行业前五。
教育行业公司营收前 10名中有 8 个培训和 2 个学校，而净利前 10 名中培训和学校各 5。

7、果没有特别的需求，学习英语是首选。
根据计划从事的行业不同，很多人还会学习法语、德语、日语这些语言都是了解世界和不同文化的工具。
但是，英语在全世界的应用更为宽泛，所以无论学习哪种语言，最好不要放弃英语。
然而中国的英语教学依然是以词汇、语法和课文为主，正确的思路应是听说写，如果孩子还很小，重点就不应放在考试有多高分数上，而是放在听说写的水平上。
如果未来打算留学，托福和雅思的备考依然十分重要，它不仅决定了是否可以成功获得录取，更重要的是还决定了到国外后是否能跟得上学业。
而真正语言能力的提升，还需要融入到英语学习的系统里去，在国外三到四年正规化的学校训练会很有帮助，到了国外不仅要尽可能进入西方的学习圈，而且所有的课业应该自己独立完成。
经过这样的学习历练，英语水平达到全世界通用基本上没有问题。
其次是文化准备。
对于这一代年轻人，未来大部分的机会都是两种文化和两种经济体之间互相切换所带来的。
因此，中国孩子的英语语言水平过关之后，再加上中国的文化和传统功底，意味着可以在两个大国之间随意切换没有障碍。
所以，中国传统文化是不能放的。
最理想的是，中国的孩子有一段公立学校的学习经历。
想要拓展视野，家长可以从小带着他们参加短期游学或者旅游。
等到年龄稍微大一些时，再沉浸到西方完整的教育体系中，通过对东、西方思想的结合，获得思维模型的升级。
如果是在国外完成本科或者研究。

8、京东方 8K 大屏已然出现，分辨率进一步提升，在追求极致、探索无所不在的显示路上引领行业发展。
然而，平面技术的极致体验依然无法满足人类的体验需求。
在数字世界，沉浸式 VR 将成为通往数字世界的入口。
人们在虚拟环境中不仅要满足 360全景观察的诉求，还需要实现自由移动并产生互动，从而虚实难辨。
当前，VR 尚处在入门阶段，距离极致体验还有较长距离，有待产业和技术协同发展，共同打造高度真实的虚拟世界。
双 G（千兆家宽 /5G）网络将以更快的传输速度、超低的时延，推动商业数字化发展 在双 G 网络时代，商业发展将呈现四个显著特征。
首先，大数据使巨量数据分析与信息洞察成为可能，使信息提炼结果更具规律性和通用性。
其次，边缘计算架构将消除跨地域的数据共享壁垒，为机器学习的应用普及提供基础环境。
第三，数据开放平台快速发展，促进信息聚合和共享，从而产生更多价值。
第四，作为信息传递的最后一环，数据可视化需求将快速增加，人机交互将从低维到多维显示发展，从标清向超高清发展，从视觉交互向多维度感官交互发展，从而更符合人类自然交互习惯。
回首过去，伴随通信技术的进步，在市场和政府的双轮驱动下，中国网络实现跨越式发展。
以华为技术有限公司（文中简称“华为”）为代表的通信技术企业，为通信技术的快速发展作出了不懈努力，是社会的变革与商业的重塑的基石。
可以预见，在更强的通信基础。

9、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 “索通模式”再造一个新索通“索通模式”再造一个新索通 索通发展（603612）投资价值分析报告2020.7.31 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 李超李超 首席有色钢铁 分析师 S1010520010001 商力商力 有色分析师 S1010520020002 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S1010515020001 。

10、央结算公司的战略合作，在宏观经济、资产证券化、高收益债等领域持续开展联合研究。
2019 年前三季度，资产证券化市场监管细则进一步明确，在鼓励创新的同时规范市场运行。
资产支持证券发行规模继续增长，其中个人住房抵押贷款支持证券延续快速扩容势头，个人汽车抵押贷款支持证券、企业债权类 ABS、基础设施收费类 ABS发行显著提速。
市场创新积极推进，首单地铁客运收费收益权ABS、首单可扩募类 REITs、首单 ABS 信用保护工具等产品成功发行。

11、财政、货币、金融政策充分发挥托底作用，社会政策首提“六保”，全力支持疫情防控，确保我国经济金融平稳运行，推动生产生活有序恢复。

12、 2020-11-25 东方财富 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目目 录录 1、 公司概况：互联网成功转型券商，近五年营收 CAGR 达 47.21% . 6 1.1、 历史沿革：“财经门户网、基金销售、证券行业”三步走 .。

13、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 公司深度 2021 年 01 月 05 日 东方财富东方财富300059.SZ 三个核心成长因素三个核心成长因素展望展望 证券经纪：综合竞争优势突出，长尾流量转化带动市占率继续。

14、请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 TableTitle 后疫情时代复苏，VR 及通航助力 TableTitle2 东方时尚603377 基本面变化：异地扩张有望从重资产向轻资产模式转变基本面变化：异地扩张有望从重资产向轻资产模式转变 目。

15、主办方： 新新东东方教育的全能型技方教育的全能型技术术管理管理 李明杰李明杰 新新东东方科技教育集方科技教育集团团 主办方： 李明杰 1暴风影音完成从本地播放工具向在线视频服务平台的业 务转型。
2优酷和土豆的行业级整合，完成从单一基础媒体。

16、p从城镇化率来看，若按当前 60的城市化率计算，我国房屋新开工面积还有一定的发展空间。
但以目前的城市化进程来看，预计 510 年内我国城市化率会到达70 75的相对高点，叠加劳动年龄人口的持续下降，住房总需求也很有可能出现回落。
pp防水市场。

17、p3.2 供给端，预计行业机队引进总量增速放缓pp供给端，飞机数量决定行业总供给，过去民航局时刻总量收紧政策下，在时刻一定的情况下，航司可以通过 提高时刻执行率调整座舱布局调节航线结构 等方法提高产能，供给就像海绵里的水，挤一挤总是会有。
不。

18、WIM150项目brppWIM150 矿区位于维多利亚州墨尔本市西北的 Horsham 区域，是世界最大单体锆矿。
上世纪 70 年代由CRA 公司力拓公司前身发现。
2000 年，Austpac 公司取得由CRA 持有的 EL4521 号勘。

19、WIM150项目ppWIM150 矿区位于维多利亚州墨尔本市西北的 Horsham 区域，是世界最大单体锆矿。
上世纪 70 年代由CRA 公司力拓公司前身发现。
2000 年，Austpac 公司取得由CRA 持有的 EL4521 号勘探权。

20、海量高粘性金融属性流量铸就公司核心价值。
1公司以东方财富网股吧等优质财经类网站为起点，发展至今已积累了海量金融属性流量。
根据艾瑞数据显示，PC 端方面， 2021 年 2 月，东方财富网在金融资讯类网站月度覆盖数达到 5805 万人，大幅。

21、规划建设产能爬坡及长时间折旧形成行业整体壁垒，使得新进入者不具有明显的竞争力。
即使不考虑规划及筹资所需时间，建设一条规模产线大概需要 2年时间，产能爬坡起码持续 1 年，折旧一般是 7 年时间，共计 10 年最终折旧才能结束。
龙头厂商已经由。

22、大学教育分部增速主要由考试备考贡献，其中考研业务后期每人次开支持续增长，对应营业收入持续贡献增长。
大学考试备考课程主要包括国家研究生入学考试及 CET 46 课程，大学海外备考课程主要包括 TOEFLIELTSSATACTGRE 及 GMA。

23、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 东方财富300059.SZ深度报告 东方太阳照常升起，财富管理大势所趋 2022 年 04 月 15 日 TableSummary 资本市场长期发展的最佳受益者，。